超卓航科（688237）2026年中报财务分析：盈利增速亮眼但应收账款风险高企

近期超卓航科（688237）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

超卓航科（688237）2026年中报显示，公司营业总收入为1.83亿元，同比上升11.57%；归母净利润达746.07万元，同比增长70.65%；扣非净利润为215.85万元，同比大幅增长286.5%。单季度数据显示，第二季度营业收入为8071.71万元，同比下降6.12%，但归母净利润仍实现同比增长65.71%，达376.92万元，显示出盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司毛利率为19.62%，较去年同期下降9.88个百分点；净利率为4.07%，同比提升52.95%。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著改善，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面取得积极成效。三费合计为2393.93万元，占营收比重为13.05%，同比上升12.9%，表明期间费用压力略有增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.42亿元，较2025年同期的9284.27万元大幅增长160.20%。经营活动产生的现金流量净额为正，每股经营性现金流为0.11元，同比增幅达114.91%，扭转了此前净流出状态，主要得益于销售回款改善和采购付款节奏优化。

投资活动现金流量净额显著增长1937.85%，主因是募集资金购买的结构性存款到期赎回。筹资活动现金流量净额同比增长101.01%，系上年同期存在大额股利分配支出，而本期未发生相关现金流出所致。

偿债与资产结构

公司有息负债为9396.62万元，较上年同期的1.16亿元下降19.05%，债务负担减轻。应收账款为2.04亿元，较上年同期的2.27亿元下降10.02%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1611.12%，提示存在较高的回款风险或利润质量隐患。

主营业务构成

从收入结构看，新能源汽车零部件制造贡献收入6226.32万元，占比33.94%；工业母机及其零部件制造收入4457.97万元，占比24.30%；航空航天零部件及耗材增材制造收入3607.99万元，占比19.67%；机载设备维修收入3571万元，占比19.47%；航材销售及其他业务收入481.68万元，占比2.63%。其中，工业母机板块毛利率最高，达35.24%，而新能源汽车零部件制造毛利率仅为0.70%，附加值较低。

综合评价

公司整体营收与利润实现较快增长，现金流状况明显好转，资本开支趋于稳健。但需关注应收账款与利润严重不匹配的问题，以及低毛利业务对整体盈利结构的影响。此外，财务费用同比上升142.53%，源于结构性存款收益计入投资收益而非利息收入，影响了财务费用核算口径。

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