百奥赛图（688796）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期百奥赛图（688796）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所处行业情况

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“M科学研究和技术服务业”之“M731自然科学研究和试验发展”和“M734医学研究和试验发展”；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“4生物产业”之“4.1生物医药产业”之“4.1.1生物药品制品制造”以及“4.1.5生物医药相关服务”。公司主营业务为CRO行业细分领域中的临床前CRO，以及抗体药物的研发。

    1.临床前CRO行业

    CRO是在医药研发过程中受医药公司或其他医药研发机构委托进行部分或全部医学试验，以获取商业性报酬的组织或机构，其上游机构主要包括各类试剂耗材生产商、实验动物提供商以及试验设备供应商，下游客户主要包括医药研发企业、生物技术公司、科研院所、医院等。CRO拥有经验丰富的专业人员，他们拥有广泛的药物研发技能，能够为制药和生物技术公司提供高质量的产品，以降低研发风险和成本，并加快其药物开发过程。CRO服务范围覆盖新药研究与开发的各个阶段和领域，提供包括但不限于药物发现，药理药效、药动药代、安全性和毒理学评估，生物分析，临床试验监测，现场管理，数据管理和统计分析等服务。

    公司所属行业细分为临床前CRO服务。临床前CRO行业本身具备多样性、差异性与复杂性，这也决定了临床前CRO行业存在较高壁垒。近年来国内相关技术与科研能力持续提升，头部企业已形成模型数量多、造模能力强、成功率高、疾病覆盖广、项目经验丰富的竞争优势。但当前国内标准化动物模型构建技术仍需优化完善，特殊疾病动物模型存在构建难度大、稳定性差、失败率高等问题，加之动物活体实验对操作流程、质量控制与实验环境要求严苛，且行业法规监管与标准化操作体系尚不健全，难以稳定产出可重复的动物模型。因此，具备模型资源丰富、造模能力突出、成功率领先的企业，将凭借核心优势进一步扩大市场份额。

    2.抗体药物研发行业

    1986年，全球第一款抗体类药物莫罗单抗获得美国FDA批准上市。由于莫罗单抗是鼠源抗体，其免疫原性强，进入人体后可诱发人抗鼠抗体（HAMA）反应，安全性和有效性都受到很大的限制。因而，单克隆抗体的研发很快进入了人源化改造的进程。随后，抗体类药物研发依次历经了人鼠嵌合、人源化的阶段。嵌合抗体将小鼠含抗原识别区域（CDR）的可变区移植到人源抗体中，形成嵌合抗体，既保留了抗原结合能力，又降低了鼠源成分至30%左右，大大减少了鼠源单抗药物的免疫原性，获得了更长的半衰期，降低了过敏反应。嵌合体抗体而后发展为人源化单抗，人源化抗体仅保留了鼠源抗体的CDR，鼠源成分降至10%左右，进一步降低了免疫原性。但人源化单抗技术最大的缺点在于缺乏通用的方法，每个抗体分子的人源化，都需要个例分析、分子建模、经历大量的工程改造和试错过程。即使这样，由于鼠源序列的存在，人源化单抗还是无法完全避免免疫排斥或致敏风险。

    此后，全人源抗体技术逐渐兴起。相较于其他类型的单抗药物，全人源单抗的可变区与恒定区均为人源片段，其免疫原性以及毒副作用更低，安全性更高。全人源单抗主要有两条技术途径，分别为噬菌体展示技术和全人抗体小鼠平台。通过噬菌体展示技术开发的代表抗体药物有艾伯维的靶向TNFα的阿达木单抗，该药于2002年FDA获批上市。通过人源抗体小鼠平台技术开发的代表抗体药物有安进的靶向EGFR的帕尼单抗，该药于2006年FDA获批上市。

    抗体药物作为生物大分子，从研发到上市周期长、投入大、风险高，一款药物上市平均耗时十年以上，研发成功率仅3.1%，且研发失败阶段越晚，机会成本越高，对中小企业甚至可能造成灾难性后果；失败原因主要包括对发病机制认知不足、实验设计不完善、生物标志物与靶点选择错误、脱靶及副作用、抗体代谢途径不明确等。同时，抗体药物研发还面临靶点高度集中的挑战，受限于对生物信号通路与机制的研究深度，多数潜力靶点尚未成熟，目前成药靶点仍集中在TNFα、PD1/L1、VEGF等研究相对充分的热门靶点，大量潜在靶点仅能用于肿瘤筛查与辅助诊断，难以转化为治疗药物。

    （二）主营业务情况说明

    百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司。公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物以及临床前阶段的医药研发服务，并利用其自主开发的RenMice全人抗体/TCR小鼠平台（包括RenMab、RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic多个系列）针对人体内千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发（以下简称“千鼠万抗”），并将有潜力的抗体分子进行对外转让、授权或合作开发。经过十余年的积淀，公司逐步发展为以基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个技术平台为一体的企业，秉承“专注技术创新，持续新药产出，守护人类健康”的使命，旨在为新药研发领域提供高品质的产品与服务。

    1.基因编辑服务

    基于成熟稳定的ESC/HR以及CRISPR/EGE等技术，公司主要对外提供基于大/小鼠以及细胞系的基因编辑定制化服务，最终产品为具有特定基因型的动物或细胞系模型以及基因型检测报告。此外，公司还提供少量质粒构建、sgRNA活性检测等一系列基因编辑单项服务以及少量SPF级大/小鼠模型定制化扩繁等服务。

    2.创新模式动物销售

    依托于高效、稳定的基因编辑技术平台及基因编辑领域多年的技术积淀与项目经验，公司为客户完成了约5660个定制基因编辑项目，内部开发了约5670种基因编辑动物及基因编辑细胞模型产品，其中核心产品靶点人源化小鼠约2300种，并通过不断完善配套运行设施、生产管理及质量控制体系，逐步建立起符合AAALAC国际标准的模式动物生产中心，总使用面积约55000平方米，用以创新模式动物规模化的繁殖与销售。

    3.临床前药理药效评价服务

    临床前药理药效评价是药物发现与临床开发之间的重要桥梁，基于公司自主开发的各类大/小鼠及细胞系模型，临床前药理药效评价平台为国内外医药企业和临床科研单位提供高效的药物筛选和药效评估，助力药物研发快速进入临床阶段。公司建立了完备的体内外药理药效学评价、药代动力学（PK）和药效学（PD）评价以及小动物病理和毒理学评估体系，可服务于临床前药物研发的各个阶段。

    4.抗体开发

    公司凭借先进的自有SUPCE技术，采取领先的基因组原位替换的策略开发了全人抗体/TCR小鼠RenMice平台，RenMice包括RenMab、RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic多个系列小鼠，其中RenMab、RenLite及RenNano小鼠分别用于单抗、双抗/双抗ADC以及纳米抗体的发现与制备；RenTCR及RenTCR-mimic小鼠分别用于TCR药物以及类TCR抗体的发现与制备。

    依托于自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台，公司于2020年3月启动“千鼠万抗”计划，针对1000余个潜在抗体药物靶点（其中大部分尚未进入临床试验阶段）分别进行抗体发现，目前已形成超百万个抗原结合位点多样的高质量抗体分子序列库，以此对外转让/授权/合作开发抗体分子，从而获得首付款、里程碑付款和未来销售分成。已开发的抗体分子序列可满足合作伙伴不同的研发需求，大幅促进抗体候选药物的发现和开发过程，节省新药研发企业的时间与金钱成本。

    公司通过非独家授权RenMice小鼠平台的方式获取收入，包括首付款、里程碑付款及药物上市后销售分成等收益。公司独家持有RenMice的知识产权，被授权方可根据合作协议享有RenMice在一定时期内的使用权。

    报告期内，公司正式发布新一代抗体发现平台——RenSuperWorkstationTM，打造“真实分子库+AI+自动化智造平台”的三重驱动架构，依托海量真实抗体数据与高通量连续智造，实现分子智能优选与闭环验证。通过该平台的全球非独家授权，公司在赋能客户加速药物开发的同时，将显著提升自身抗体资产的变现潜能。

    5．创新药合作研发

    公司在临床前及早期临床试验的各个阶段，寻求将有潜力的药物分子与合作伙伴达成合作，由合作伙伴主导推进管线药物临床开发以及商业化进程，公司可向对方收取首付款、里程碑付款以及药物销售分成等。公司每年有一定的研发投入，用于有潜力的药物分子的临床前研发，并通过持续的对外转让/授权，与国内外众多药企建立合作伙伴关系，共同加速药物分子的研发进程。

    公司历经十余年技术积淀与项目经验积累，在创新动物模型开发及抗体药物发现领域形成深厚技术优势。截至2026年6月30日，公司内部开发了约5670种基因编辑动物及细胞模型，其中包括靶点人源化小鼠约2300种，并通过不断完善配套运行设施、生产管理及质量控制体系，逐步建立起符合AAALAC国际标准的模式动物生产中心，总使用面积约55000平方米。公司全面的创新模式动物产品和大规模动物生产与体内外药效研究相结合，可为全球生物技术及大型制药公司客户提供疾病模式动物和体内药理服务。截至2026年6月30日，公司为全球约1500名合作伙伴完成了约10700个药物评价项目。

    公司通过自主开发的SUPCE技术历时多年打造全人抗体小鼠平台RenMab，是人源化程度全球领先的小鼠平台之一。在此基础上，公司陆续开发了RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic等平台，是国内首家自主开发的全人抗体小鼠平台的生物技术企业。依托RenMice小鼠，公司大力开展“千鼠万抗”计划，加速药物开发进程，完成1000余个靶点的抗体制备与筛选，形成超百万个抗原结合位点多样的高质量抗体分子序列库。截至2026年6月30日，公司已累计签署超455项药物合作开发/授权/转让协议，其中已有超10个候选分子成功推进至临床试验阶段，并与包括多家跨国制药公司（MNCs）在内的合作伙伴达成RenMice平台授权开发合作。其中，2026年上半年新增签署协议超105项。公司依托“千鼠万抗”计划形成的海量真实全人抗体序列数据，持续深化“AI+自动化”与抗体发现业务的融合，推出新一代抗体发现平台——RenSuperWorkstation。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年作为“十五五”规划开局之年，生物医药首次定为国家新兴支柱产业，国内产业政策全面向创新倾斜，持续推进产业链自主可控建设，加速淘汰低附加值落后产能。公司始终坚持“创新驱动新药研发”的战略目标，秉承“专注技术创新，持续新药产出，守护人类健康”的使命，持续保持高水平的研发投入，立足全球市场布局，致力于为全球生物医药企业提供兼具全球竞争力与核心技术赋能的产品及服务。2026上半年，公司业绩持续向好，营业收入保持高速增长的态势，公司实现营业收入94138.86万元，较去年同期增长超50%，毛利率为79.30%，保持在高水平。公司2026上半年归属于上市公司股东的净利润24109.44万元，较去年同期增长402.29%；其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19744.58万元，较去年同期增长591.53%。公司持续以研发创新驱动业务增长，2026上半年研发费用为26733.78万元，较去年同期增长27.85%，研发费用率28.40%。公司归母净利润的快速增长主要是得益于公司营业收入的增长，同时，高水平的研发投入构建了坚实的技术壁垒使得毛利率保持在高水平，此外，随着业务规模扩大以及精益化管理能力不断提升，固定成本得到有效摊薄，带动整体净利润率显著提升，公司已经步入规模化盈利发展新阶段。

    1、“千鼠万抗”计划全面升级，AI与自动化智造平台赋能创新药物早期研发

    公司自主开发了RenMice全人抗体小鼠平台，并在此基础上启动了“千鼠万抗”计划，致力于与全球合作伙伴一起通过技术与模式的创新实现高效的新药开发。“千鼠万抗”拟对1000余个潜在抗体药物靶点的抗体药物进行规模化的筛选、验证与开发，靶点涵盖肿瘤、自身免疫病、炎症及代谢等疾病领域，公司就发现的潜在治疗性抗体分子向合作伙伴授权/转让或与其合作开发产生收益，通常可在若干时点自合作伙伴收取首付款、里程碑付款以及产品获批上市后的销售分成。截至2026年6月30日，“千鼠万抗”计划已完成约1200个靶点的评估调研并基本上已对所有靶点进行抗体开发，形成了超百万个抗体结合表位丰富的抗体分子序列“货架”。

    抗体发现业务从2020年开始对外实现营收后，经过多年的发展，2026上半年度实现营业收入人民币21785.97万元，较去年同期增长33.77%，毛利率为92.82%。截至2026年6月30日，公司已累计签署超455项药物合作开发/授权/转让协议，其中已有超10个候选分子成功推进至临床试验阶段，并与包括多家跨国制药公司（MNCs）在内的合作伙伴达成RenMice平台授权开发合作。其中，2026上半年新增签署协议超105项。截至2026年6月30日，公司已与MerckKGaA（德国默克）、GileadSciences（吉利德科学）、Johnson&Johnson（强生公司）、NeurocrineBiosciences、IDEAYABiosciences、百济神州、Xencor、ABLBio、翰森制药、正大天晴、华润生物、信达生物、荣昌生物、上海生物制品研究所等诸多海内外知名生物科技或医药研发企业就“千鼠万抗”发现的药物分子授权/转让或RenMice平台授权达成合作。

    公司于2026年5月正式发布新一代AI驱动的抗体发现平台RenSuperWorkstation，成功构建了“真实抗体序列库+AI+自动化智造平台”的三重驱动架构。公司依托“千鼠万抗”计划所积累的大规模真实抗体序列数据，基于RenSuperWorkstation构建了AI驱动的候选分子优选体系，实现从结构预测、表位推断至功能趋势判断的多维度分析与智能排序。以RenNano全人源仅重链抗体（HCAb）平台为例，在基于SPR亲和力评估为标准的筛选体系中，该平台的平均阳性命中率达到46%，最高命中率可达98%，展现出在复杂结构靶点等挑战性靶点上具备优异的抗体发现效能。同时，该平台已搭建覆盖抗体蛋白生产全生命周期的高通量抗体自动化智造系统，在菌液接种、质粒提取、转染、补料培养、纯化等关键环节实现标准化与连续化运行，抗体蛋白产出能力稳定在平均50–100mg，通量可达约800个样本/天，可稳定支撑大规模抗体样品的制备与快速验证需求。由此，公司形成了“海量真实抗体序列数据训练AI模型—自动化智造平台高通量标准化实验验证—验证结果反哺AI模型优化”的闭环研发迭代机制。RenSuperWorkstation的核心目标是推动抗体发现的数字化、规模化与高效化，显著降低早期发现阶段的时间成本与复杂度，从而加速创新疗法的开发进程。通过对外授权RenSuperWorkstation平台，公司能够助力全球客户突破时间和空间限制筛选优质抗体，并显著提升公司抗体分子对外授权的变现潜能，从而为公司带来更大规模的首付款、里程碑及权益分成。

    2、以创新动物模型为核心的临床前产品及服务业务保持快速增长

    公司各类创新模式动物和细胞产品主要包括以免疫检查点及细胞因子/细胞因子受体为代表的靶点人源化小鼠模型、重度免疫缺陷（B-NDG）小鼠及衍生产品模型、各类自发疾病模型、工具鼠及靶点敲除小鼠等动物模型，靶点人源化改造的鼠源细胞系以及各类人源细胞系等细胞模型，涵盖肿瘤、自身免疫、代谢和神经等疾病领域，可满足科研机构、制药企业等在靶点概念验证及机制研究、药物临床前体内外药理药效筛选等方面的需求。依托于高效、稳定的基因编辑技术平台及基因编辑领域多年的技术积淀与项目经验，截至报告期末，公司内部开发了约5670种基因编辑动物及细胞模型，其中包括靶点人源化小鼠2300余种。得益于双抗、多抗及核酸药物等多元化成药形式的拓展，公司创新动物模型的先发优势日益凸显，高研发壁垒、高单价的行业领先双抗及多抗创新动物模型，其销售占比呈现快速增长趋势。公司在北京市大兴区及江苏省海门市建立了动物中心，可大规模繁育和对外供应公司的各类动物模型。动物中心总使用面积约55000平方米，具备国际实验动物管理评估和认证协会（AAALAC）完全认证资质以及科学、规范、严格的生产及管理体系，并配备了数百人的药理药效等研发服务团队，可对外提供各类基于大/小鼠及细胞系模型的临床前药理药效评价等研发服务。公司已累计为全球约1500名合作伙伴完成了超过10700个药物评估项目，并协助部分合作伙伴成功完成了众多IND申报工作。

    报告期内，以创新动物模型销售为核心的临床前产品与服务业务实现营业收入72349.19万元，较去年同期增长57.94%，同时毛利率保持在约75.22%的高水平。其中，创新动物模型销售业务实现营业收入44577.57万元，较去年同期增长62.44%，毛利率约82.30%，多年来持续保持强劲的增长态势，且已与全球领先的创新药企建立起深度紧密的合作关系。公司与全球前十大制药企业均建立了合作关系，所提供的产品及服务受到了医药领域客户及合作伙伴广泛的认可。

    3、国内业务迈入创新驱动新阶段，海外业务持续拓展，全球化布局日趋完善

    公司已建成全球化的研发、生产及销售网络体系，公司总部位于北京大兴，公司主要的创新动物模型生产基地设立在江苏海门。同时，公司在美国波士顿建立了具备本地化运营能力的海外子公司，经过多年发展，海外人才团队日益壮大，基础设施愈加完善，综合实力实现大幅提升。公司海外子公司的设立大幅提升了公司对海外客户的响应速度与服务能力，加强了与海外客户的联系并改善服务质量。此外公司在上海、美国旧金山、圣地亚哥及德国海德堡等地设有分支机构，形成面向全球的研发与运营网络，覆盖北美、亚太以及欧洲地区。全球化的战略布局，覆盖全球顶级药企与头部生物科技公司的优质客户网络，让公司能够充分释放竞争优势，深度承接行业景气度提升带来的业务发展机遇。2026上半年，国内业务实现主营业务收入人民币37985.26万元，较去年同期增长约90.45%；海外业务实现主营业务收入人民币56149.90万元，较去年同期增长33.22%，海外业务占比近60%。我们将进一步扩充销售团队、完善销售体系，加快全球化战略推进步伐，致力成为具有全球竞争力的国际性生物技术企业。

    4、已转让/授权的众多有潜力药物分子，研发推进顺利

    目前公司就YH001、YH003、YH013、YH016和YH017等管线产品分别与包括Syncromune、多玛医药、GileadSciences以及NeurocrineBiosciences等在内的商业伙伴达成了外部转让/授权/合作开发，其中3个已处于临床试验阶段。针对上述合作研发及产品授权，公司可向对方收取首付款、里程碑付款以及药物销售分成等。

    历史期间，公司自主开展早期临床试验的研发管线主要包括YH003和YH001，公司已实现对外授权合作。未来，公司拟继续采用合作开发的模式，暂无计划自行推进上述研发管线的后续临床试验。

    5、精益化管理提高运营效率

    公司坚定不移地推行精益化管理战略，将其作为提升内部运营效率与核心竞争力的关键。通过全面梳理业务流程与组织架构，我们坚持推行扁平化管理结构，精简审批流程，将精益理念贯穿于研发、生产、供应链及职能管理的全链条。通过精益管理和开源节流并举，管理费用率实现稳步下降，整体运营效率显著提升。

    6、强化人才建设

    公司持续优化人才队伍结构，坚持内部培养与外部引进相结合，围绕研发、市场、运营等关键领域，精准引进专业人才，提升团队整体素质。同时，完善内部培养与晋升机制，强化骨干员工储备，激发员工活力。通过构建合理的人才梯队，为公司业务高质量发展提供了坚实的人才保障。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、领先的基因编辑技术造就了抗体开发业务的核心壁垒

    公司经过十余年的技术积淀和项目经验，在基因编辑、模型开发以及药物发现等领域积累了深厚的技术优势。公司在目前主流技术CRISPR/Cas9的基础上，开发了具有自主知识产权的CRISPR/EGE技术，将基因敲进的效率提高了近20倍，大幅降低了商业应用的成本；公司自主开发的C57BL/6遗传背景的胚胎干细胞，经过70余次的传代后仍具有全能性，基因改造后能够获得稳定种系遗传的小鼠。此外，公司通过SUPCE技术，历时多年成功研制出具有自主知识产权的全人抗体小鼠平台RenMab，将小鼠产生抗体的重链基因以及κ轻链基因可变区替换成人类相应的基因，是目前全球已知的人源化程度最高的小鼠平台之一。利用该平台进行抗体制备可避免繁杂的人源化过程，得到全人源单抗。目前全人抗体小鼠的研发多采用随机插入以及多片段、多步骤的方法，RenMab小鼠平台采用领先的原位替换策略，一次性实现人源与鼠源抗体基因的替换，避免了随机插入以及多片段、多步骤插入对小鼠免疫系统造成的影响，最大程度地保证了小鼠插入抗体序列的片段完整性以及与野生型小鼠相似的免疫系统发育和免疫应答机制。公司开发的RenMab小鼠具有与野生型小鼠相似的免疫系统发育和免疫应答机制，在脾脏发育、骨髓B细胞发育、免疫细胞分型、抗体产生的种类及数量与野生型小鼠基本一致。在RenMab的基础上，公司陆续开发了用于双抗及双抗ADC开发的共同轻链全人抗体小鼠平台RenLite以及用于纳米抗体开发的重链全人抗体小鼠平台RenNano。RenLite采用的共同轻链策略完美的解决了双抗开发过程中因重轻链错配造成的纯化困难、得率低等问题，极大地简化了双抗开发的组装和CMC流程；RenNano避免了使用羊驼、鲨鱼等单链抗体动物开发纳米抗体的免疫原性以及因人源化改造导致的亲和力下降等问题。

    2、领先的创新动物模型及其衍生出的体内药效研究

    公司全面的创新模式动物产品和大规模动物生产与体内外药效研究相结合，可为全球生物技术及大型制药公司客户提供疾病模式动物和体内药理服务，全球前十大制药公司均为公司客户。

    公司各类创新模式动物和细胞产品主要包括以免疫检查点及细胞因子/细胞因子受体为代表的靶点人源化小鼠模型、重度免疫缺陷（B-NDG）小鼠及衍生产品模型、各类自发疾病模型、工具鼠及靶点敲除小鼠等动物模型，靶点人源化改造的鼠源细胞系以及各类人源细胞系等细胞模型，涵盖肿瘤、自身免疫、代谢和神经等疾病领域，可满足科研机构、制药企业等在靶点概念验证及机制研究、药物临床前体内外药理药效筛选等需求。公司在北京市大兴区及江苏省海门市建立了动物中心，可大规模繁育和对外供应公司的各类动物模型。动物中心总使用面积约55000平方米，具有成本优势。公司现已建立包含超2300种品类的靶点人源化小鼠模型库。得益于双抗、多抗及核酸药物等多元化成药形式的拓展，公司创新动物模型的先发优势日益凸显，丰富的品系矩阵已筑牢坚实的技术壁垒。尤为重要的是，双/多抗模型的研发高度依赖成熟的单抗模型作为底层支撑。公司凭借在单抗模型领域的先发优势，能够实现双/多抗模型的快速迭代与高效开发，推动公司的行业领先优势持续扩大。公司亦于北京、海门及美国波士顿建立了一支由数百名研究人员组成的药理药效团队，该团队已成功支持制药企业及生物技术公司评估多种治疗方式的疗效，包括单抗、双抗、多抗、ADC、核酸药物、小分子、CAR-T细胞治疗以及溶瘤病毒等。

    3、依托RenMice平台从事抗体开发的巨大先发优势

    公司是国内进入基因编辑领域首批企业之一，经过十余年的技术积淀，在2019年成功开发RenMab小鼠，并陆续开发了RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic等平台，是国内首家自主开发的全人抗体小鼠平台的生物技术企业。依托RenMice小鼠，公司大力开展“千鼠万抗”计划，加速药物开发进程，完成1000余个靶点的抗体制备与筛选，通过大规模、高通量的业务模式，公司可以率先发现针对不同靶点的海量潜在成药抗体分子，并通过动物体内药效筛选将最具潜力的候选抗体分子推进至临床。公司将基因编辑技术优势转化为抗体发现平台优势，进一步转化为产品与服务优势，利用先发优势不断加强业务壁垒。

    4、“千鼠万抗”计划独特、灵活的研发、合作及商业模式

    汇集了基因编辑模式动物制备、模式动物繁殖和供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个平台，公司的“千鼠万抗”计划能够显著提高药物临床前研发效率，极大地节省了新药研发企业的时间与金钱成本。由“千鼠万抗”制备筛选得到的候选抗体分子，可由公司自主开发，亦可与合作伙伴进行合作开发。“千鼠万抗”计划采用灵活、开放的合作模式，采用抗体分子序列授权/转让等的方式，由合作伙伴挑选感兴趣的靶点或抗体序列，双方协议约定药物开发过程中的权利与义务，由合作方推进药物研发与商业化进程。公司可获得首付款、里程碑付款以及药物上市后的销售分成，双方合作开发，风险共担、收益共享，在各自具有比较优势的领域发挥所长。

    5、真实抗体序列数据库融合AI智能驱动全球新药源头创新

    公司于2026年5月正式发布新一代AI驱动的抗体发现平台RenSuperWorkstation，成功构建了“真实抗体序列库+AI+自动化智造平台”的三重驱动架构，确立了公司在新药源头创新领域的核心技术壁垒。该平台依托公司“千鼠万抗”计划所积累的大规模真实免疫数据，使得候选分子具备明确的结合与功能验证结果，从源头上降低了依赖理论计算预测虚拟序列所带来的开发不确定性，有效控制了后续药物开发风险。基于该大规模真实免疫获得的抗体序列库，平台对AI模型进行训练，使其能够根据候选分子的序列信息进行结构预测、表位推断及功能趋势分析等多维度智能排序；同时，该平台集成了覆盖抗体蛋白生产及验证的高通量自动化智造系统，实现了“海量真实数据训练AI模型—自动化平台高通量标准化实验验证—验证结果反哺AI模型优化”的闭环研发迭代机制。该机制成功实现了抗体发现全流程的数字化与规模化，显著降低了早期研发的时间成本与复杂度，推动传统项目制研发向高确定性的工业化平台范式转型。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司的核心技术主要包括ESC/HR技术、CRISPR/EGE技术、SUPCE技术以及RenMice全人抗体/TCR小鼠平台。

    四、报告期内主要经营情况

    报告期内，本集团实现营业收入94138.86万元，比上年同期增加51.60%；实现归属于上市公司股东的净利润24109.44万元，比上年同期增加402.29%；报告期内，本集团的经营活动产生的现金流量净额为26156.01万元；报告期内，本集团研发投入为26733.78万元。

本文数据来源于百奥赛图2026年中报，仅供参考不构成投资建议。