中农联合（003042）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中农联合（003042）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、行业发展情况

    农药是重要的农业生产资料，作为农业生产中防治病虫草害的主要手段，在保障农产品产量和粮食安全等方面发挥着至关重要的作用。根据PhillipsMcDougall等机构的初步统计，2025年全球作物保护化学品市场规模预计达到约720亿美元，比2024年略有增长（增幅预计3-5%）。在全球人口持续增长与粮食需求日益攀升的双重驱动下，农药市场展现出了强劲的增长韧性。近年来受国际政治环境动荡、自然灾害及病虫草害频繁发生的影响，世界各国更加重视粮食安全，农药在保障粮食安全、促进农业发展中的作用日益凸显。

    我国作为全球农药生产与出口的主要力量，已构建起涵盖原药、中间体、制剂生产在内的完整产业链体系。在全球农药产业链分工日益深化的背景下，我国农药行业凭借规模优势、成本优势和技术创新能力，已逐步成为全球最大的农药生产国及出口国。面对国际农化巨头的并购整合趋势，国内农药企业积极应对，一方面深耕加工制造环节，提升仿制药及中间体的生产效率与质量；另一方面，加速向上游原药创制领域延伸，力求在核心技术上取得突破。国家大力支持“三农”发展，加大对农药产业的投入与支持力度，通过推动科技创新提升农药效能，同时减少对环境的影响，进一步发挥农药在农业可持续发展中的关键作用。我国农药企业持续加大科研投入，自动化和智能制造水平不断提高，安全生产环保治理效果明显提升，呈现全产品线覆盖和全产业链发展趋势，农药行业生产集约化程度逐渐提高。

    随着全球农药市场去库存逐渐完成，低库存水平成为常态，国内农药行业市场转向结构性修复和底部企稳，但近几年原药和中间体产能仍在持续释放，行业供给压力仍需时间消化。报告期内，多数农药原药价格低位震荡，不同产品价格走势出现分化，根据中国农药工业协会数据，截至2026年6月末，中国农药价格指数（CAPI）为88.40，同比上涨11.21%。分品类来看，杀虫剂价格指数为82.22，同比下降2.01%，监测内的37种杀虫剂品种中，原药加权平均成交价格同比上涨的16种，同比下跌的20种；除草剂价格指数为91.06，同比上涨19.49%，监测内的44种除草剂品种中，原药加权平均成交价格同比上涨的19种，同比下跌的25种；杀菌剂价格指数为88.16，同比上涨1.99%，监测内的31种杀菌剂品种中，原药加权平均成交价格同比上涨的11种，同比持平的1种，同比下跌的19种，指数上涨仍主要由少数高权重品种贡献，行业尚未进入多数产品同步提价的阶段。

    2、行业发展前景

    （1）全球人口增长与粮食安全双重驱动，农药需求长期刚性增长

    联合国《世界人口展望2024》预测，至2080年代中期全球人口将新增超过20亿，人口总量达到103亿。联合国粮农组织统计显示，全球人均耕地面积持续缩减，1960年人均耕地为0.38公顷，2023年降至0.18公顷，全球庞大的人口基数与有限的耕地面积形成了鲜明的对比，农产品需求量将持续攀升。联合国《2026年世界粮食安全和营养状况》报告显示，2025年全球约6.45亿人处于饥饿状态，约占全球人口7.8%，全球饥饿人口连续三年下降，但改善势头依然脆弱且地区间发展不均衡，实现2030年可持续发展目标中的“零饥饿”目标仍面临严峻挑战。联合国粮农组织指出，全球作物虫害每年导致高达40%的粮食损失，仅以经济价值衡量，植物疫病和入侵性害虫就让全球经济每年付出约2,200亿美元和700亿美元的代价。在全球人口持续增长与耕地资源刚性约束的双重压力下，农药作为现代农业的关键生产资料，在促进农业种植、保障粮食产量方面发挥重要作用。

    在我国，党的二十大明确提出粮食安全是“国家安全的重要基础”，强调必须严格落实粮食安全党政同责，实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，确保粮食产量稳定在1.3万亿斤以上。这一目标体现了国家对粮食安全的高度重视，并将其视为农业强国建设的头等大事。2024年6月，《中华人民共和国粮食安全保障法》正式施行，这是我国粮食安全保障领域首次系统性专门立法，为保障我国粮食供给、确保国家粮食安全、提高防范和抵御粮食安全风险能力提供了保障。2026年中央一号文件进一步将提升农业综合生产能力和质量效益摆在首要位置，提出2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要，明确要“加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，确保粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。党中央对粮食安全高度重视，农药作为保障粮食等重要农产品供给的关键要素，其作用日益突出。

    展望未来，地区不稳定和极端天气因素仍无法消除，人均耕地面积下降对粮食亩产提出更高要求，粮食需求具备韧性。同时，随着生活水平的提升，农产品需求也呈现出多样化的趋势。为了缓解全球粮食危机，各国纷纷加大对农业生产资料的投入，农药需求随之增加，据PhillipsMcDougall数据显示，预计到2030年将突破900亿美元，年增长率2%-3%，这一数据不仅印证了农药市场的稳健增长态势，也预示着未来农药行业广阔的发展前景。

    （2）国家政策推动产业结构深度优化，引领农药行业绿色高质量发展

    近年来，随着国家推动经济高质量发展、产业结构调整不断走向深入，农药行业的管理政策不断得到完善与强化。在国家政策的大力扶持下，中国农药行业取得了飞速发展。2026年，国务院《加快农业农村现代化“十五五”规划》等核心政策明确提出，要推行农业绿色生产方式，推进化肥精准施用，推广应用高效低毒低残留新型农药，开展农作物病虫害绿色防控，促进农药产业结构向更加绿色、低碳、高效和可持续的方向发展。农业农村部《关于开展“精准用药提质增效”行动、深入推进农药科学安全使用工作的指导意见》指出，为应对病虫害抗药性问题，将“加大农药抗性监测治理力度”，并“有计划轮换使用农药”，这要求农药生产企业必须具备更强的研发能力，通过推出作用机理新颖的化合物，延缓抗药性产生，满足轮换用药的需求，农药行业的技术门槛进一步提高。

    随着《农药登记管理办法》《农药生产许可管理办法》《农药经营许可管理办法》等规章的系统性修订，自2026年1月1日起，农药行业正式推行“一证一品同标”新规，禁止原药委托生产，并强化互联网销售监管，行业准入与登记门槛大幅提升，新规将淘汰市场上不合规的低效散乱产品，推动国内农药行业绿色转型和高质量发展，加速低端产能批量出清。自2026年4月1日起，最新税收政策正式取消草铵膦、精草铵膦（L-草铵膦）、烯禾啶等20余项农药原药及中间体的增值税出口退税，但农药制剂的出口退税优惠未发生变化。这一政策有利于引导农药产业向价值链下游延伸，推动企业从单纯的原药出口转向拥有自主品牌和登记证的制剂出口，同时加快技术创新与产品升级，优化全球市场布局，全面加强内部成本与供应链管理。

    在一系列政策推动下，农药企业将顺应绿色集约化发展的要求，从化合物、剂型、农药应用方式等方面进行创新，环境友好型农药已成为农药行业未来的发展趋势，具备生产规模、技术优势、成本管控以及绿色环保的农药企业将迎来新的发展机遇。

    3、公司的行业地位

    公司作为原药制剂一体化的农药生产企业，具备产业链协同优势，一方面充分利用原药业务的质量与市场优势，提高产品竞争力；另一方面充分发挥制剂业务的品牌和渠道优势，拓展盈利空间，在行业竞争中提高企业盈利能力和抗风险能力。农药行业总体市场容量较大，细分市场产品品类较多。公司紧跟行业发展趋势，准确定位细分市场，在吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺等新烟碱类产品的研发、生产及销售方面积累了丰富的经验，在技术水平、产品质量、市场品牌、技术服务、田间应用等方面具有较强的竞争优势，吡虫啉原药、啶虫脒原药、哒螨灵原药、烯啶虫胺原药产销量均居国内前列。公司是中国农药工业协会副会长单位、山东省农药行业协会副会长单位、中国农药百强企业、中国农药创新企业、山东省农药企业十强。

    公司历经多年发展，已形成完整的农药生产、研发体系。生产方面，公司打造了“中间体+原药+制剂”完整产业链，为国内外农化行业及广大用户提供安全、环保、高效、低毒的农药原药、制剂产品。研发方面，公司高度重视产品与技术工艺的创新，依托自主创制产品承担多项国家及省级课题，为实施品牌战略提供技术支撑，在研项目涵盖防治不同病虫草害的新品种并持续开展工艺优化及扩展使用范围等方面，为公司未来发展打下坚实的基础。

    4、公司开展的主要工作

    2026年上半年，农药价格维持底部震荡走势，国内农药行业市场仍在进行结构性修复，面对地缘冲突频发、农药供需失衡、极端气候增加和原材料成本持续高位运行等严峻挑战，公司坚持“稳中求进”的总基调，将深化企业改革、推动高质量发展的战略部署贯穿企业生产经营全过程，统筹推进党的建设、生产运营、市场开拓、研发创新、降本增效与风险防控等重点工作。报告期内，公司实现营业收入1,145,974,590.14元，同比增长7.69%，产品产量和销量均较上年同期实现增长。

    报告期内，公司主要开展以下工作：

    （1）坚守安全底线，全力保障农资稳定供应。报告期内，公司严格落实各级监管部门安全环保部署，聚焦安全生产、三化改造、稳产保供等核心任务，通过完善制度体系与全员培训、深化隐患排查闭环整治、强化高风险作业管控及应急保障等举措，全面压紧压实安全生产责任，统筹推进百日安全专项整治与数字化升级，持续应用省级风险预警系统，推进智能安全管理系统落地，报告期内实现安全生产平稳运行。公司根据市场需求变化，科学规划生产计划，原药与制剂产量均实现增长，高质量完成春耕期间农资保供任务和国家救灾农药储备。

    （2）聚焦市场深耕与服务升级，扎实提升市场份额。公司积极应对市场价格波动挑战，坚持国内国外市场协同发力，原药制剂同步推进。国内市场，坚持服务“三农”根本宗旨，依托“双五战略”推进“创制+”作物解决方案，全面实施“1+N”联动营销模式，形成契合区域作物特性与病虫规律的差异化防治组合，灵活调整销售策略，积极抢抓市场订单。国际市场，聚焦南北美、中东、南亚和非洲等重点区域，精准制定区域市场策略，稳步拓展产品范围与合作深度；深化与跨国企业交流沟通，推动合作由单一产品供应向技术协作与产业协同升级。积极响应国家推进农业社会化服务政策导向，依托农服中心，围绕示范户开展重点产品田间示范、宣传促销及“线上+线下”植保技术宣导等工作，农业社会化服务累计覆盖农户30万户，服务面积达389万亩次。

    （3）坚持创新驱动，赋能提质增效。公司坚定不移推进“仿创结合”战略转型，将科技创新作为增强核心竞争力的关键抓手。上半年持续深化创新创优与提质增效，聚焦工艺优化与技术进步，系统降低生产成本，提升产品附加值。研发方面，加速新化合物的设计、合成及活性筛选；知识产权布局方面，申请国内发明专利16项，获授权11项，其中3项核心专利在25个国家获得授权。公司主持的山东省重点研发计划项目已结题，“十四五”国家重点研发计划、农业农村部专项攻关等重大课题研究高质量推进，各项任务按节点有序实施，为加快培育新质生产力奠定坚实基础。

    （4）深化精益管理，降本增效成果显著。公司围绕工艺优化、设备运维、环保治理和公用工程节能四大方向推进创新创优活动，统筹管理水、电、蒸汽及氮气、空气等公用介质，降本成果显著。同步推进“小改小革小创新”活动，通过流程优化与精益管理，部分车间平均人工成本实现下降，通过运用峰谷分时电价、优化设备功率因数等举措，实现节能降耗与高效生产的双重目标。积极推进公司统一采购管理平台建设，实现工厂原辅材料、备品备件归口管理，集采规模效应与议价能力显著增强。

    （5）完善综合治理，提升风险防控能力。持续推进信息化建设，聚焦业财系统运行痛点开展专项提质治理，业财标准化管理水平显著提升，内控抵御风险能力持续增强。强化全面资金预算，压缩非必要开支，通过全流程精细化管控、动态监控资金收支，统筹调配内部资金，持续改善现金流结构。纵深推进三项制度改革，全面完成组织架构优化、薪酬体系套改等重点任务，组织、薪酬、绩效一体化管理闭环进一步完善。

    （6）践行正确政绩观，推进党建业务深度融合。公司积极开展树立和践行正确政绩观学习教育，紧扣国家战略需要和农业现代化发展方向，严格落实党中央各项决策部署，科学谋划公司“十五五”发展规划。公司党委充分发挥“把方向、管大局、保落实”领导作用，确保重大事项决策依法依规、民主科学。优化基层党组织架构，完成支部换届整合，精简支部数量、理顺管理权责，组织体系更加严密融合。

    5、公司主要产品及用途

    公司主要产品为吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺、哒螨灵、吡蚜酮、虫螨腈、麦草畏、苄草丹、炔苯酰草胺、吡氟酰草胺等环保、高效、低毒农药原药及其中间体，以及杀虫剂、杀菌剂、除草剂等农药制剂产品。

    二、核心竞争力分析

    1、技术和创新优势

    公司始终秉持“贴近客户、注重差异、自主产权、精品意识”的技术理念，建立了完善的研发管理体系，坚持以市场和客户需求为导向的研发策略，坚持企业自主研发，不断加大技术研发投入，技术和产品储备不断增加。

    公司建有研发中心，拥有一批高水平的研发人员，子公司山东联合、潍坊中农均为国家高新技术企业，子公司智荟检测同时具备CMA资质和CNAS认可。公司在坚持企业自主研发的同时，与南开大学、天津大学、浙江大学、山东农业大学、青岛农业大学等高等院校建立了良好的合作关系。

    公司依托研发中心和两个高新技术企业，在农作物细菌病害及杀虫剂、除草剂的研究方面均取得进展，分别承担国家“十二五”科技支撑计划项目、“十三五”及“十四五”国家重点研发计划，成功研发出具有自主知识产权的农药创制产品氟醚菌酰胺，并成功推向市场。公司已累计获得82项国内发明专利授权，实用新型专利授权31项,其中6项发明专利取得88个国家的授权。主持“十四五”国家重点研发计划“生态友好无公害重大杀虫剂品种创制及产业化”项目、山东省重点研发计划（设施蔬菜重大病害绿色防控产品与产业化/重大科技创新工程）项目，其中山东省重点研发计划项目已结题；参与农业农村部组织的专项攻关项目，承担“防治稻蔬细菌性病害药剂的创制与产业化关键技术”课题的研究任务。公司通过多年科技攻关，自主研发创制的高效、低毒、低风险杀线剂-三氟杀线酯的登记申请资料正在农业农村部审批，产品进入市场后将有效改善农业线虫危害大、防治品种少的严重态势，该产品已获得11项国内发明专利授权，其中两项专利在美国、欧盟、巴西、印度等13个国家或地区获得授权；在细菌性病害的防治研究上，新型细菌性病害防治产品-氟喹菌酯已获得9项发明专利，化合物专利在印度、俄罗斯、欧盟等12个国家或地区获得授权，产品登记申请已经提交至农业农村部。

    2、产业链及产品优势

    农药行业的全产业链是指从主要化工原材料开始，由中间体厂家生产农药关键中间体，再由农药原药生产企业生产合成农药原药，最后制剂生产企业完成制剂加工生产并将制剂产品供应给市场。

    限于中间体合成技术进展程度、国家准入政策的导向、安全环保日趋严格等诸多因素制约，公司是新烟碱类农药领域为数不多的能够进行全产业链生产的企业。公司产品结构涵盖农药中间体、农药原药和制剂产品，公司中间体稳定供应可有效保障公司原药产品的稳定生产和产品品质，有助于公司控制原药生产成本；农药原药居于农药产业链的中间环节，公司自成立伊始就抓住行业制高点，紧盯技术含量高、市场门槛高的原药生产，保障公司获取产业链上的核心收益。公司向下游的制剂领域延伸，一方面拓展销售渠道，打造品牌优势，可获得制剂产品的增值收益，另一方面，公司利用制剂市场需求和价格的相对稳定性，降低原药生产销售随化工原料价格波动所引起的业绩波动，增强抗风险能力。

    公司已实现用于生产吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺的关键中间体的规模化生产，拥有吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺单剂及复配的相关农药登记证，可充分满足国内外市场对新烟碱类杀虫剂的需求。公司拥有的产业链优势，实现了农药中间体、原药及制剂的协同发展。

    3、品牌优势

    公司历来注重品牌及服务体系建设，以优质产品为依托，在新烟碱类杀虫剂原药制造领域树立良好的市场品牌。公司吡虫啉原药、啶虫脒原药被认定为“山东省名牌产品”，因该产品的高质量及良好的市场形象，公司“联农”牌系列产品荣获“全国质量检验稳定合格产品”荣誉证书；公司自主创制的氟醚菌酰胺系列制剂产品被评为“2025年度植物病害防治明星产品”，赢得了下游客户的广泛认可。公司根据行业现状，探索“联农植保”焦点营销服务体系，建设“联农植保”示范店和科技示范田，在销售产品的同时开展科技惠农、富农活动，公司推行的“焦点营销”服务模式荣获“第十届中国农药工业协会农药创新贡献奖”“第十届山东省企业经营管理科学奖创新成果奖”。公司是“山东省放心消费示范单位”，本着诚信经营的原则，向消费者提供优质产品和服务，客户满意度和产品品牌知名度不断提升。公司较好的品牌美誉度和服务，有助于产品推广与市场开拓，进而提升自有品牌产品的市场占有率。

    4、客户资源优势

    公司长期从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产和销售，经过多年的经营，凭借严格的质量控制、持续的研发能力、有效的品牌建设，已经与国内外多家知名农化企业建立了稳定的合作关系。公司主要下游客户在其细分领域内占据一定的市场优势，需求量稳定，出于对自身产品品质保证和满足其自身参与竞争的需要，在农药原药采购环节日益注重产品质量保障、供货稳定性和合作长期性，与公司建立了良好的合作关系。这不仅体现了公司产品的良好质量，也有利于提高公司的市场影响力。

    5、管理团队优势

    历经多年持续经营和业务实践，公司已建立一支技术精湛、经验丰富、结构合理、精诚协作的管理团队，始终专注于农药企业的经营管理，秉持“完善自我、出类拔萃、严于克己、锐意进取”的工作风格，在农药产品研发、生产管理、销售网络建设等方面具有丰富的从业经验，对国内外农药行业技术及业务发展路径、未来趋势和市场前景具有深刻的理解。管理层二十余年长期稳定合作保证了公司生产经营的持续性和稳定性。同时，公司研发团队具有多年农药行业从业经验，精通农药行业的产品研发，对国内外最新农药技术特点及未来趋势具有深刻理解。具备丰富行业经验的管理层以及核心技术人员是公司的竞争优势之一。

本文数据来源于中农联合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。