ST佳缘（301117）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST佳缘（301117）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务及产品

    公司主营业务涵盖网络信息安全产品、信息化综合解决方案及人工智能业务，深耕国防军工、政企服务、医疗健康等重点领域，持续为客户提供安全可靠、智能高效的一体化技术服务与整体解决方案。

    在网络信息安全领域，公司聚焦于编码理论研究，航天、航空和地面安全终端设计开发、部署等；在信息化领域，公司以自研数据平台系统为核心，为医疗健康、政企、国防军工等领域客户提供智能化系统建设和“软硬件一体”行业定制应用信息化综合解决方案；在人工智能领域，公司依托自建算力中心，构建了从AI算力规划、平台支撑到场景化产品研发与落地的全链路一体化交付能力，同时深度融合编码学技术与人工智能，持续打造并完善自主可控、安全可靠的核心技术体系，不断提升智能化场景应用能力与核心竞争力。

    1.网络信息安全

    公司网络信息安全产品以自研网络安全编码应用技术为核心，根据航天、航空客户不同使用场景的需求提供特定形态的安全平台产品。以产品形态进行划分，公司产品主要由网络安全专用芯片产品、板卡安全平台产品、整机安全平台产品和相关技术门类的受托研发组成。目前，在航天、航空、通信数传等场景，公司研发的多路并行高速网络信息安全产品，包括但不限于安全载荷、计算载荷、地面安全设备、信息化技术和服务等，解决了多路高速数据传输并行处理难题。

    公司以百分百国产替代能力，打造系列化、标准化自主可控专用安全终端，目前产品矩阵囊括专用芯片、功能板卡、整机系统，满足关键领域对产品安全性、可靠性的严苛需求。

    公司主要网络安全产品矩阵公司积极贯彻《网络安全法》《密码法》，在商用密码领域研发了基于PCIe总线全国产CPU+FPGA和CPU+FPGA+GPU架构，该架构支持多种高速接口，适用于IP骨干网络链路、点到数据中心级高速链路传输网络环境的链路加密设备，刀片式密码模块、密码资源池主机、文件传输加密加速系统，卫星、地面数传等多款系列产品。

    2.信息化综合解决方案

    公司为客户提供全面的信息化综合解决方案，服务内容涵盖专用软件开发、项目实施部署等，主要面向医疗健康、政企服务、国防军工等领域。凭借高性能分布式数据库技术、高性能分布式计算技术和数据安全防护等核心技术，公司成功开发并推出数据可视化平台、医疗数据集成平台、医疗数据中心、“医佳云”智慧医院平台软件、安全风控管理系统、综合指挥调度平台等创新产品。

    （1）医疗健康信息化综合解决方案

    公司提供的医疗健康信息化综合解决方案，以信息互联互通为基础，通过构建数据仓库及处理平台，该方案打破各个子系统间的壁垒，有效解决患者信息碎片化分布问题，在优化患者就医体验的同时，为医生提供实时全面的数据交互分析，提高诊疗准确性及决策效率。目前，公司提供的医疗健康信息化综合解决方案可覆盖医院便民服务、临床医技、后勤管理、财务行政等业务线，使管理工作数字化、患者服务在线化、临床工作智能化。

    医疗集成平台：解决传统医院业务系统高度耦合的弊端，通过ESB总线方式进行统一的集成,定义统一的接口规范，降低系统之间的耦合度。

    医疗数据中心：整合医疗业务数据，构建三大数据中心提升医疗数据服务价值。

    医佳云智慧医疗服务综合方案：一体化模式构建“互联网+医疗”，以智慧延伸医院服务，以专业改善就医体验。

    （2）国防军工信息化综合解决方案

    国防军工信息化综合解决方案以先进技术为依托，通过打造智能化应用平台，为军队、军工企业建设现代化应用体系提供后勤战备、指挥控制、行政等全方位业务支撑。

    （3）政企服务信息化综合解决方案

    针对政企客户提供信息化综合解决方案，公司紧密围绕政务数字化与企业智能化转型需求，构建集信息系统集成、数据治理、业务应用开发、网络安全保障于一体的全流程服务体系。通过整合软硬件资源与核心技术能力，助力政府机关、企事业单位提升管理效率、强化运营管控、保障信息安全，进而推动数字化与业务深度融合，实现高效、规范、安全的现代化运营管理。

    3.人工智能业务

    为了响应以国产化、高科技、高效能、高质量为核心特征的新质生产力发展要求，公司人工智能算力中心已于2025年初全面建成并正式投入运营。算力中心部署高性能AI算力服务器集群，已完成多款主流开源大模型的本地化部署与深度适配优化，具备大模型“选型—训练—应用—部署—运维”全生命周期技术服务能力，贯通从底层硬件基础设施到上层智能AI应用全栈技术链路，提供架构统一、安全可控、即插即用的一体化人工智能解决方案，推动人工智能技术在智慧医疗、国防科技等关键领域的创新应用与规模化落地，持续赋能产业智能化升级。

    （1）医疗领域

    深度融合AI创新与产业链，提供一站式即开即用整体解决方案，在满足不同等级医院需求的同时助力国内多场景医疗服务。公司联合华为打造电子病历质控智能一体机、智慧医疗分级评价智能一体机、AI病案编码智能一体机。

    （2）政企领域

    提供AI警务处理智能一体机、AI智汇文枢一体机，为公共治理提供AI化的智能技术支撑。

    （3）航空航天领域

    公司专注于AI算力在航空、航天、数字仿真等高精尖领域的前瞻性技术研究。同时，联合国内头部企业及科研院所，稳定推进国产化操作系统、AI、数据模型相关新技术、新方向的可行性方案论证。

    作为华为重要合作伙伴，公司深度融入以“鲲鹏/昇腾+欧拉”为核心的国产技术体系，加速各AI算力应用场景从“单点突破”走向“系统重构”。

    4.技术服务

    公司向客户提供辅助支持类技术服务，主要包含运维服务及设计服务。

    （二）公司主要经营模式

    1.销售及定价模式

    （1）网络信息安全产品

    ①受托研发

    对于网络安全产品的受托研发，客户通常会就相关技术需求组织招投标，包括公司在内的各供应商将结合客户的技术需求为其提供技术方案，经专家评审会评审后，技术方案优秀及成本报价相对合理的供应商中标，获得客户受托研发合同。公司中标后，受客户委托，根据客户提出的技术指标和功能要求进行研制开发产品，最终客户按照合同的约定向公司支付相应的费用。

    ②产品销售

    客户通常根据实际需求制定采购计划，在履行相关供应商的遴选程序后，和生产企业签订产品销售订货合同。对于需履行招投标程序的客户，公司将参与相应的招投标程序以获取订单；对于无需履行招投标程序的客户，公司通常按照相关法律法规和客户内部管理规定履行相关程序。

    （2）信息化综合解决方案

    对于信息化综合解决方案，公司主要通过招投标的方式获取客户订单。在具体销售过程中，业务人员收集公开招投标信息，成本中心会根据项目具体情况对本次招投标项目进行成本预算。最后，相关人员根据客户需求和财务预算准备相关招投标文件。

    （3）人工智能业务

    ①经销商模式面向政企客户、各级医疗机构，公司主要采用以经销商为主的AI产品销售模式，在指定区域市场，由经销商进行公司产品经销及渠道开拓和维护工作。依托经销商相关产品推广经验、行业影响力以及成熟的市场渠道、销售网络，公司逐步形成全方位、立体化的销售体系。公司与经销商签订代理协议及销售合同，约定双方责任和义务。

    ②直接销售

    面向军工单位、科研院所等，公司专业销售团队自主开展相关产品市场推广、销售及客户服务等工作，高效整合产品销售与客户需求。

    2.采购模式

    （1）网络信息安全产品

    ①直接采购模式

    对于网络信息安全产品，公司与客户签订订货合同或达成订货意向后，即启动相关产品生产所需物料采购计划，根据采购计划与供应商直接签署物料采购合同。

    公司采购的原材料主要包括芯片裸片、结构件、连接器、印制板、阻容、辅料等。为加强产品质量控制，公司建立了合格供方名录，对供应商进行资质审查和注册信息审查，与品质可靠、交货及时、价格合理的供应商形成持续性的合作关系。

    ②技术服务模式

    公司网络信息安全业务的技术服务费用，主要系向供应商采购产品检测设备工装加工、PCB电路图制版、贴片、焊接等非核心环节的技术服务。

    （2）信息化综合解决方案

    ①直接采购模式

    公司主要向市场采购集成业务所需的相关设备及相关基础安装人力，其中集成业务设备主要包括监控摄像机、存储卡、计算机、显示设备、应用服务器、数通设备、综合布线设备等。公司根据客户项目需求，主要通过国内大型系统集成设备供应商的经销商采购其设备。同时，公司会根据项目具体情况，尽可能实现项目本地采购，以降低运输时间和运输成本。

    ②分包模式

    信息化综合解决方案业务方面，公司承接项目后，根据项目实际需求将工程的部分非核心工作交由分包商实施。

    （3）人工智能业务

    对于人工智能产品，公司根据对该市场发展形势的判断，向供应商采购研发、生产所需物料，签署物料采购合同。报告期内，公司采购的原材料主要包括智算服务器、算力卡、算力芯片等。

    3.生产和服务模式

    （1）网络信息安全产品

    ①受托研发模式

    网络信息安全产品的受托研发是公司受客户委托，对客户提出的技术要求进行预研开发。公司受托研发关键步骤如下：

    1）接到客户研制任务书；

    2）公司进行研发论证及报价—客户对设计方案进行评选；

    3）签订正式研发合同—研发实施；

    4）公司交付样机（包括初样和正样）并取得评审意见；

    5）产品交付。

    公司建立了完善的研发项目管理制度和质量管理体系，结合市场需求与自身发展需要，确定研发项目的方向和数量，保证技术研究与开发的必要投入，并将研发项目开发成果转化为产品，为后期市场开拓及产品技术提升奠定了基础。公司产品研发组织结构采用矩阵式管理方式和项目经理负责制。产品由公司组织输出方案，具体实施由产品项目组完成，根据技术方案进行概要设计，详细设计，样机实现，样机测试和定型验收等产品研发工作。

    ②通用产品生产模式

    报告期内，公司网络安全产品的生产工作包括贴片、焊接、软件加注、硬件总装和试验测试等均由公司自建产线承担。

    （2）信息化综合解决方案

    ①定制化软硬件开发或解决方案部署

    公司为客户提供软硬件整体解决方案，主要包括项目的实施计划、设备采购、安装调试、系统测试、运行、项目验收和后续服务。在项目实施各阶段，公司项目团队与客户保持同步沟通，吸收采纳客户意见，确保产品充分满足客户需求并符合行业发展趋势。

    ②产品化软件销售

    公司严格遵循软件产品质量标准及行业政策要求，结合产品的标准业务流程和行业发展趋势，按照技术要求进行产品开发，以光盘、U盘等介质进行交付。

    4.研发模式

    公司研发存在两种模式，自主研发和受托研发。

    （1）自主研发

    自主研发是公司利用自筹资金，针对信息化软件产品、网络信息安全技术和产品进行前瞻性和基础性研究和跟踪，在行业内，确保公司技术领先地位。

    （2）受托研发

    公司的受托研发主要是网络安全产品的受托研发，客户通常会就相关技术需求组织招投标，包括公司在内的各供应商结合客户的技术需求为其提供技术方案，经专家评审会评审后，技术方案优秀及成本报价相对合理的供应商中标，获得客户受托研发合同。公司中标后，根据客户提出的技术指标和功能要求进行研制开发产品，最终客户按照合同的约定向公司支付相应的费用。

    公司所处行业适用的监管规定和行业政策

    1.网络信息安全

    “十五五”规划纲要明确提出提升网络安全保障能力，构建全方位、多层次、立体化的网络安全防护体系。规划聚焦网络安全重点领域，鼓励发展安全可靠的信息产品和服务，强化数据分类分级管理。当前，随着数字中国建设深入推进，网络攻击、数据泄露等安全风险持续凸显，我国网络安全法治体系不断完善，网络安全法、数据安全法、个人信息保护法等法律法规协同发力，为行业发展提供坚实制度保障。网络安全行业正逐步向精细化、智能化、体系化转型，在关键信息基础设施防护、数据安全治理、人工智能安全监管等领域形成广阔市场空间。

    据IDC《中国IT安全市场预测，2025—2029》显示，中国网络安全市场保持稳健增长，预计到2026年整体市场规模有望突破800亿元人民币，2024—2029年年复合增长率达8.9%。信息安全已上升到国家战略高度，国家已明确要求涉及国家信息安全的产品必须采用国产芯片、软件，实现自主可控，自主可控的信息安全装备平台将迎来巨大需求。公司将根据国家“十五五”战略安排，围绕国家重大战略需求，做好技术协同创新，为特种领域客户提供质量可靠、工作稳定的网络安全产品。

    2.商用密码领域

    近年来，《中华人民共和国密码法》《中华人民共和国数据安全法》《关键信息基础设施安全保护条例》《商用密码管理条例》等政策法规相继出台落地，为商用密码行业的健康、有序和可持续发展提供了强有力的政策保障。商用密码作为信息安全的重要保障，正迅速成为国家安全和数字经济发展的基石，产业规模和技术创新呈现强劲增长势头。

    网络安全行业的整体发展情况

    信息安全是指信息系统的硬件、软件及数据受到保护，不会由于偶然或恶意的原因而遭到未经授权的访问、泄露、破坏、修改或销毁，确保信息系统连续可靠地运行。网络信息安全行业对保障国家安全、经济社会稳定运行起到重要的支撑作用。当前，国内外形势较为复杂，网络信息安全形势严峻。近年来，我国网络安全产业规模快速增长、产品体系相对完善、创新能力逐步增强，但与网络安全保障要求相比，仍存在核心技术有待加强、市场需求有待释放等问题。

    国家相关部门从规划指导、市场开发、财政扶持、标准制定等方面给予了强有力的政策支持，为公司战略规划、项目实施和盈利能力带来了正面影响。国家相关部门从规划指导、市场开发、财政扶持、标准制定等方面给予了强有力的政策支持，为公司战略规划、项目实施和盈利能力带来了正面影响。随着数字经济新模式和新业态蓬勃发展，在制度落地和技术创新等多重因素推动下，我国网络安全产业规模将保持高速增长。

    （一）公司所处行业

    公司是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的提供商，业务涵盖国防军工、医疗健康和政务服务等领域。

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司属于“I65软件和信息技术服务业”下属的“I6531信息系统集成服务”。同时，根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类》（2018），公司主营业务从属于战略性新兴产业之“1新一代信息技术”之“1.3新兴软件和新型信息技术服务”之“1.3.1新兴软件开发”。

    公司网络信息安全产品属于国家网络信息安全领域，根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，“信息安全产品、网络监察专用设备开发制造”属于“鼓励类”。

    （二）行业政策环境

    根据客户行业差异，公司信息化综合解决方案服务分为国防军工信息化、医疗健康信息化及政务信息化三大板块。

    1.国防军工信息化

    2025年发布的“十五五”规划建议提出，加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利用，构建智能化军事体系。2026年3月，十四届全国人大四次会议明确，2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，比上年执行数增长6.9%，其中中央本级支出1.91万亿元，增长7%，增加的国防支出主要用于推进机械化信息化智能化融合发展、优化联合作战体系等方向。军工信息化是国防和军队现代化建设的核心基础与战略支撑。我国军工信息化将加速向数字化转型、智能化升级、体系化融合方向迈进，为如期实现建军一百年奋斗目标、建成世界一流军队提供坚实技术与产业保障。

    公司聚焦军工信息化核心领域，深耕指挥通信、网络安全、装备数字化等方向，以自主可控技术与全链条服务能力深度参与国防信息化重点工程建设，助力军队新质战斗力提升与国防科技工业高质量发展。

    2.医疗健康信息化

    “十五五”期间，国家将全民健康数智化建设纳入健康中国核心任务，推动数智技术在辅助诊疗、精准医疗、健康管理等场景深度应用。2025年，国家卫生健康委等五部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确提出到2030年实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用。2026年7月，国务院正式印发《国民健康“十五五”规划》，细化全民健康数智化实施路径，提出推进医疗、医保、医药数据协同共享，建设国家智慧健康检验检查结果跨省共享平台，推进紧密型县域医共体智能应用体系建设，布局医药高质量数据集与可信数据空间，加快医疗领域人工智能应用中试基地建设，同步强化医疗数据安全与个人隐私保护，推动AI辅助诊疗向基层医疗机构下沉落地。据世界经济论坛发布的报告预测，2024—2032年AI医疗市场年均增速达43%，市场规模有望达到4910亿美元。

    当前，我国医疗信息化正处于全民健康数智化建设深化应用、技术融合创新的关键阶段。公司紧跟政策导向，立足自身在医疗集成平台、医疗数据中心、智慧医院综合服务、“人工智能+医疗”等核心业务与项目落地经验，聚焦基层医疗信息化补短板、智慧医院升级、医疗数据安全与互联互通等核心市场需求，持续加大AI、大数据、云计算等前沿技术的研发投入，同时，公司以现有区域市场为基础，逐步拓展全国市场布局，加强与产业链上下游企业协同合作，不断优化产品与服务质量，增强核心竞争力，稳步提升公司在医疗信息化领域的市场占有率，助力行业从“信息化”向“智能化”“价值化”转型，为健康中国建设注入数字动力。

    3.政务信息化

    2025年12月，市场监管总局（国家标准委）发布《“高效办成一件事”重点事项“集成办”工作指南》（GB/T45836—2025）与《政务服务大厅集约化建设指南》（GB/T46714—2025）两项推荐性国家标准，以标准化手段固化改革成果、规范服务流程，为推进数字政府建设提供重要支撑。

    目前，我国政务信息化建设从“电子政务”“互联网+政务服务”阶段开始迈入“数字政府”时代。随着政务信息化向纵深发展，对数据融合、应用创新等方面的投入将持续增加，带动整体政务信息化市场规模不断扩大。公司将依据行业发展不断提高业务能力，积极参与政务信息化服务的全面建设。

    （三）公司在行业中的地位

    公司位于我国西南地区，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、四川省新经济示范企业。多年来，公司凭借齐备的资质与过硬的技术实力，以成都、北京、上海为中心，面向全国市场，在行业内塑造了良好的品牌形象和影响力，积累了广泛稳定的客户群体，获得了国防军工、医疗健康和政企服务领域客户的高度认可。

    1.网络信息安全领域

    公司依托多年在国防军工网络信息安全领域的研发和技术积累，建立了体系化的网络信息安全平台支撑设计能力，能够通过硬件化网络安全设计和嵌入式网络信息安全软件开发，为客户提供系统化的信息安全解决方案。公司是国家网络信息安全装备的供应商与研制单位，相关技术和产品在所处专业领域形成技术突破，在稳定性、安全性、处理速度等方面具备市场竞争力，在网络信息安全行业民营企业中占据一定优势地位。

    2.信息化综合解决方案领域

    公司深耕医疗健康、国防军工和政企服务等领域多年，积累了丰富的解决方案与项目经验，拥有较强的整体方案深化设计和项目实施部署能力。公司持续进行研发投入和技术创新，掌握高性能分布式数据库、高性能分布式计算和数据安全防护等核心技术，开发出数据可视化平台、医疗数据集成平台、医疗数据中心、“医佳云”智慧医疗服务综合方案、安全风控管理系统、综合指挥调度平台等创新产品。整体方案深化设计能力与自研数据平台技术共同构建了公司在医疗健康、国防军工和政务信息化领域的竞争优势。

    二、核心竞争力分析

    （一）人才优势

    经过三十余年的持续经营与稳健发展，公司已打造出一支技术精湛、经验丰富、凝聚力强、敢打硬仗、能打胜仗的高素质管理团队。公司管理层深耕网络信息安全与信息化行业，对行业发展趋势与市场需求具备深刻理解，拥有扎实的企业管理能力与丰富的项目实施经验，带领公司持续规范运营、稳步发展。

    同时，公司积极深化与高等院校、科研院所的多维产学研合作，汇聚多名博士及行业资深专家，构建了核心科研技术团队。核心技术团队在信息安全、数据通信、人工智能等领域具备深厚的技术积累，拥有丰富的软件开发、系统架构设计及硬件研发经验，凭借对行业的深刻理解与持续创新能力，为公司战略目标落地与高质量发展提供坚实支撑。

    （二）技术优势

    公司经过多年的技术沉淀和持续创新，积累了多项自主核心技术。公司坚持以“技术驱动发展”建立了一套从架构设计、软硬件开发、联调联试到试验验证的具有强大创新能力的技术研发体系。

    1.网络信息安全：公司在数据防护、高速编码处理平台、商业编码和安全高算力等编码应用领域拥有深厚的技术积累。特别在航天领域实现星载产品在轨验证，产品装备工艺能力突出、质量可靠、工作稳定，有力保障了国家网络安全需求。目前，公司网络安全业务已经有多型安全平台和安全专用芯片获得了国防军工领域客户的高度认可。

    2.信息化综合解决方案：公司掌握了高性能分布式数据库技术、高性能分布式计算技术和数据安全防护等核心技术，并成功开发出了数据可视化平台、医疗数据集成平台、医疗数据中心、医佳云（智慧医院平台软件）、安全风控管理系统等创新信息产品。根据国家密保、密改的相关要求，公司在信息化综合解决方案中着力推进医疗大数据密改工作，持续推进医疗大数据安全系统和设备研发，科研数据中心（RDR）研发、集成平台国产化研发。

    3.人工智能：公司人工智能算力中心已于2025年初全面建成并正式投入运营。算力中心部署高性能AI算力服务器集群，已完成多款国内主流AI大模型的本地化部署与深度适配优化，为各行业技术研发与产品创新提供坚实算力底座，切实服务以国产化、高科技、高效能、高质量为核心特征的新质生产力发展要求。研发能力具备大模型“选型—训练—应用—部署—运维”全生命周期技术服务能力，贯通从底层硬件基础设施到上层智能AI应用的全栈技术链路，提供架构统一、安全可控、即插即用的一体化人工智能解决方案。依托多年的行业数据积累、业务认知积淀和技术线路落地，公司已完成国内主流AI大模型的定制化部署与领域调优，推动人工智能技术在智慧医疗、国防科技等关键领域的创新应用与规模化落地，持续赋能产业智能化升级。

    （三）资质与专利优势

    公司已获得信息安全管理体系认证、信息安全服务资质认证、信息技术服务管理体系认证、电子与智能化工程专业承包壹级、国家安防工程企业设计施工维护能力一级、CMMI5国际认证等多项行业和质量资质认证。截至报告期末，公司累计获授权专利34项，共获得软件著作权216项。公司不断加大研发投入和技术储备，加强自身核心技术的开发和积累，实现持续的技术创新、产品创新，形成符合市场需求的具有竞争力的技术与产品。

本文数据来源于ST佳缘2026年中报，仅供参考不构成投资建议。