京能热力（002893）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期京能热力（002893）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务

    公司深耕绿色供热和综合能源服务领域，主营业务为热力生产与供应、综合能源及节能技术服务。

    公司热力生产与供应业务，是燃烧清洁能源（主要是天然气）或回收低品位工业余热，生产热水，通过管网输送，结合智慧能源管控平台系统的精准调节，为居民住宅、商业综合体、办公写字楼、学校等城市各类民用、商用建筑提供稳定、环保且经济的冬季供热服务，同时向部分用户提供全年生活热水服务。热力供应能够解决我国北方冬季采暖的基本需求，是关乎百姓生活的民生大事。

    公司的综合能源业务，通过建设多能耦合能源系统，集成地源热泵、空气源热泵、生物质锅炉等多种可再生能源利用技术，结合蓄能技术，向用户提供供热、供冷、生活热水、蒸汽等一体的综合能源服务。

    公司的节能技术服务，是发挥在烟气余热深度回收、多种热泵技术应用和智慧供热运营领域的技术优势，利用深浅层地热能、空气能、太阳能等多种可再生能源，结合自主开发的智慧能源管控平台，为客户提供能源系统规划、建设安装、增绿改造、EMC（合同能源管理）、智慧数字运营、碳资产管理等多样的系统性解决方案，满足客户能源系统建设需求，提高客户用能效率、降低碳排放。

    公司自2002年成立以来，一直在供热领域深耕发展，作为国内城市小区“供热投资运营”模式的先行者，是北京市采取分布式供热的代表性供热企业，也是北京市首批实施合同能源管理服务的供热企业，同时参与了多项国家级、北京市级行业标准的制定，并通过北京市市级企业技术中心的评审认定。近年来，综合供能、绿色智慧供热成为行业发展必然趋势，公司自控股股东变更为京能集团后，全面聚焦绿色低碳转型，坚持改革创新、科技引领、致力于打造成为国内领先的以绿色供热为核心的综合能源服务商。

    2026年上半年，公司持续聚焦供热主业，强化核心技术优势，在地热多能耦合、智慧供热等领域持续深化研究，承担国家科技重大专项子课题，技术创新布局持续完善；中关村生命科学园三期综合能源项目、朱辛庄1#综合能源利用中心项目等一批新建综合能源供冷供热项目建设稳步推进，房山区青龙湖镇01街区供热工程特许经营项目在2025-2026年供暖季保持稳定运营，业务版图稳步落地。公司依托控股子公司京能华清，为北京市海淀区西北旺镇永丰产业基地(新)0411街区HD00-0411-0055、0064地块地源热泵机房工程、北京科技大学雄安校区第一组团项目-1-2#、1-3#、1-4#、1-5#宿舍，钢铁书院及综合楼-地源热泵工程等项目提供系统集成安装和施工服务，相关业务亦有序推进。公司将持续深化绿色供热及综合能源项目投资与轻资产服务并进的“轻重结合”业务体系，助力公司从传统热力服务向以绿色供热为核心的综合能源服务商转型升级。

    （二）公司所处行业情况

    1、行业概述

    供热行业是关系国计民生的基础性行业，根据供热方式的不同，供热可划分为集中供热、分布式供热及分户供热等类型。集中供热依托热电联产为代表的集中热源，将蒸汽或热水通过管网输送至城市（镇）或特定区域，以满足生产、生活用热需求。我国北方大中型城市人口和建筑密度高、用热面积大且具备完善的供热管网，集中供热凭借节约能源、减轻污染、规模效应显著等优势成为城市供热主流。

    分布式供热通过在用户附近或区域内建设多个小型、分散的热源点，直接向周边用户提供所需的热能，相较传统集中供热热源单一、传输距离长、热损失大的弊端，是一种高效、灵活且环保的供热方式。过去20年，伴随中国城镇化率逐年提高、作为集中供热最重要的补充，分布式供热得到长足发展。公司亦通过牢牢把握分布式供热大发展的机遇，推动业务规模持续扩大，成长为北京供热市场的分布式供热主力军。

    分户供热是指将热源设置在用户端，自主供热。在地理条件复杂、人口分布不均的地区，分户供热凭借高度的适应性和灵活性优势，能精准满足用热需求，有效提高供热的可达性和覆盖率，但相较集中供热、分布式供热缺乏规模优势和经济性。

    在国家“3060”双碳目标推动下，供热行业正加速向清洁化、智慧化、综合供能方向转型。一是在热源结构方面，从化石能源向多元清洁能源转变。二是系统运营方面，从经验管理向智慧调控升级。三是供能形式方面，从单一供热向集供冷、热、蒸汽、热水于一体的综合供能方向拓展。相比集中供热，分布式供热具备更高的灵活性，转型优势更为突出：分布式供热在现有能源利用基础上，通过热源升级改造即可实现多种可再生能源（如地热能、空气能、太阳能、生物质能、污水能等）耦合利用，更快实现“多能协同”、“冷、热、蒸汽、热水多能联供”；分布式供热规模适中、热源点贴近用户，无长距离输送、远端调控的复杂弊端，更有利于建设智慧能源管控平台，充分利用物联网、大数据等先进技术，实现实时监控、智能调度、精准调节、故障预警，极大提升供热系统的智慧化。

    2、供热行业市场情况

    供热是寒冷地区城乡居民的基本生活需求，受经济周期性波动影响相对较小，但呈现显著的区域性和季节性特征，伴随城镇化率持续提升，北方供暖面积稳步增长；同时，居民生活水平提升带动南方供暖市场需求逐步释放，为供热行业提供新的增长空间。

    “十五五”时期是我国实现2030年“碳达峰”目标的关键阶段。国家能源局《2023年能源工作指导意见》提出积极推广地热能、太阳能供热等可再生能源非电利用；北京市发改委《全面推进新能源供热高质量发展实施意见》（京发改〔2023〕1309号）明确坚持新能源供热优先原则，通过纳入北京市固定资产投资支持，推动供热系统绿色低碳转型替代，提升新能源供热比重，持续降低供热系统碳排放。在此基础上，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕884号）进一步提出，要推动热力系统绿色低碳转型，积极发展非化石能源供热，加大余热回收利用力度，因地制宜加大热泵推广应用。积极推进“智慧供热”应用，提升热负荷柔性调节能力。推动偏远地区积极发展分布式绿色低碳供热。

    （1）市场规模与增长

    在存量规模方面，根据《中国清洁供热产业发展报告（2026）》统计，截至2025年底，我国北方地区供热总面积达260亿平方米（其中城镇供热面积189亿平方米、农村供热面积71亿平方米）；清洁供热面积221亿平方米，清洁供热率提升至85%。

    在增量趋势方面，住房和城乡建设部《2024年城乡建设统计年鉴》数据显示，2024年年末全国城市集中供热面积达120.94亿平方米，同比增长4.72%；供暖管道长度达54.62万公里，同比增长4.31%。2014-2024年间，我国城市集中供热面积年均新增5.98亿平方米，年化复合增速为7.06%，行业整体呈现稳健增长态势。

    （2）区域市场格局

    北方供热市场方面，华北地区大城市人口密度高、用热面积大，采用集中供热在节约燃料、节省用地、减轻大气污染等方面优势明显，规模效应更为显著。随着华北地区各地“十五五”规划陆续推出，北京、河北省等公司重点供热地区均谋划推进多热源互联互通，实现能源替代、能源增效以及智慧供热。

    北京供热市场已实现清洁供热，形成以热电联产、燃气供热为主导，多种能源、多种供热方式相结合的供热体系。《北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出推动热源更加多元低碳，可再生能源供热面积占比提升至15%。

    《中共河北省委关于制定河北省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出加快建设新型能源强省，实施可再生能源替代行动，稳步开发利用地热资源。

    南方供热市场方面，南方地区供热整体处于发展初期，正从分散式向规模化、清洁化转型。长江流域及南方发达地区重点城市已启动区域供热试点，多地政府出台供热专项规划，形成差异化发展路径。在政策引导和市场需求的双重推动下，南方地区供暖试点不断扩大。根据中国人民大学应用经济学院、国家发展与战略研究院联合主办的“南方百城供暖市场：模式、潜力与影响”成果发布会预计，到2030年，我国南方地区分户供暖与区域供暖用户数量将分别达到6,577万户与3,246万户，可带动居民消费超千亿元。

    3、综合能源市场情况

    综合能源服务是能源行业低碳转型的重要方向。该模式主要通过整合能源生产、传输、消费全链条资源，提供从节能诊断到智慧能源管理的一站式解决方案，能够满足用户安全经济、低碳高效、灵活智能的用能需求。随着“双碳”目标的落实和新型能源体系建设任务的推进，以低碳化、数字化和服务型为特征的综合能源服务具有持续发展的广阔空间。从政策层面看，国家持续加大对综合能源服务行业的支持力度。2025年11月，国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（国能发新能〔2025〕93号），提出有序推动新能源供热供暖应用，鼓励在产业园区通过可再生能源电力供热、热泵供热（制冷）、光伏光热一体化等方式，打造以新能源为主体的多能耦合综合供能站，为综合能源服务行业的规模化发展提供了政策支撑。2026年7月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》（发改能源〔2026〕1067号），进一步鼓励园区、大型建筑应用分布式新能源耦合电热泵等高效供暖（制冷）技术，探索新能源供暖与储热技术的耦合应用，推动新能源与建筑热力系统联合优化调度运行；加快推进地热能供暖（制冷），加强浅层地热能集群化利用；在北京城市副中心、雄安新区、咸阳等中深层地热资源丰富的地区开展地热能高质量开发利用试点工程。

    从产业布局看，综合能源服务已被纳入北京市“十五五”时期重点发展领域。北京市经济和信息化局在2026年1月召开的推动高精尖产业新闻发布会上明确，“十五五”时期北京市将围绕十大产业发展方向，在绿色先进能源领域重点发展氢能、新型储能、风电光伏、聚变能源、智能电网，以及节能与综合能源服务产业，力争到2030年全市产业规模突破万亿元。《北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》进一步提出，积极推动热源更加多元低碳，鼓励存量锅炉房整合并网及提质增效，加快数据中心余热、工业余热等资源利用，建设多能耦合综合能源站，开展“太阳能光热+储热”等分散式清洁供热模式试点，可再生能源供热面积占比提升至15%。

    4、公司所处的行业地位情况

    （1）供热行业

    公司在供热领域深耕多年，作为国内城市小区“供热投资运营”模式的先行者，是北京市采取分布式供热的代表性供热企业，在北京区域市场积累了丰富的运营经验与客户资源，具备较强的市场竞争力与品牌影响力。公司智慧供热关键技术荣获北京市生态环境局2024年度北京市先进低碳技术试点优秀项目。

    公司通过控股子公司迁西富龙持有河北省迁西县中心城区供热特许经营权，为该区域唯一特许经营供热企业，其低品位工业余热供暖项目是国家“余热暖民工程”政策制定的重要参考案例，在工业余热回收利用领域处于行业领先地位。

    （2）综合能源服务

    随着以多能耦合、智慧管控、多样供能为核心特征的综合能源服务快速兴起，公司凭借在分布式供热领域的既有优势，加速向以绿色供热为核心的综合能源服务商转型。公司投资建设的中关村生命科学园三期综合能源项目，是2025年度北京市“3个100”重点工程项目之一，项目总供能面积约46万平方米，采用“地源热泵+常规能源冷水机组+燃气调峰锅炉+水蓄冷”的综合能源系统，为该区域提供供热、供冷及其他综合能源服务，为公司在产业园区开展综合能源服务积累了项目经验。同时，公司以控股子公司京能华清为业务平台，以热泵应用技术为核心，利用地热能等多种可再生能源为客户提供能源系统规划设计、建设安装、建筑用能碳减排管理、能源系统智慧运营等综合能源服务，现已累计完成用友产业园等50余个综合能源项目服务，供能面积超1,500万平方米，平均节能率达30%。公司朱辛庄1#综合能源项目、首都体育学院（北京国际奥林匹克学院）新校区项目（一期）综合能源项目等综合能源项目，技术路线涵盖的地源、空气源、生物质等多种可再生能源利用技术，覆盖学校、医院、产业园区、商业综合体等各类公建，满足用户供冷、供热、用热的多元化需求。上述技术积累与项目经验为公司向综合能源服务商的战略转型提供了有力支撑。

    （三）报告期内公司经营情况

     2026年上半年，公司聚焦“绿色领航，固本强基，稳中求进”工作主线，深化改革创新、强化市场拓展、提升服务品质、筑牢安全防线，着力打造差异化竞争优势，为全年的高质量发展奠定了坚实基础。

    （1）公司主要经营指标完成情况如下：

    报告期内，公司实现营业收入7.99亿元，同比增长3.26%；实现归属于上市公司股东的净利润12,451.92万元，较上年同期增幅2.55%。

    （2）2026年上半年公司主要工作亮点如下：

    ①技术研发成效凸显

    2026年上半年，公司围绕“从传统热力服务向以绿色供热为核心的综合能源服务商转型升级”的战略目标，在综合能源冷热联供、绿色供热、智慧供热等核心技术领域持续深耕，国家科技重大专项获批立项，重点研发任务有序推进，技术创新布局持续完善。

    国家级科技重大专项获批立项：由清华大学牵头、公司参与的“园区‘源-网-荷-储-放’绿色低碳关键技术研究与示范”课题，作为京津冀环境综合治理国家科技重大专项“区域高端制造产业园区协同共生与数智绿色赋能关键技术研究与示范”课题子课题，已获国家生态环境部批准立项。该课题依托公司投资建设的“京津冀智能网联新能源汽车科技生态港（顺义）汽车核心零部件标准厂房供冷供热项目”开展技术研究，拟充分利用浅层地热能、空气能、太阳能等可再生能源，为园区提供冷热源和绿色电力供应，为建设100%可再生能源系统的近零碳园区提供能源解决方案。

    智慧供热与综合能源数智化应用：公司持续推进示范项目的智慧化升级改造，并在新建综合能源项目中升级无人值守样板。其中，房山区青龙湖镇01街区供热工程特许经营项目以国产化ICS智能集散控制系统为核心构建四层分布式网络，可实现热源、11座换热站的集中远程一体化管控，项目建成后支持锅炉一键全自动启停，满足每班8小时以上无人值守运行，形成可复制的智慧供热新模式。

    在研项目与前瞻技术布局：多能耦合方面，公司继续深化对地热能、太阳能、空气能、燃气锅炉等多能耦合的技术研发，在“多能耦合拓扑优化”“动态寻优调度”“主动热平衡维持”等核心方向展开技术攻关。新一代信息技术赋能方面，公司围绕负荷预测、设备运维、管网调控、能耗管控等领域开展研究，探索新一代信息技术与供热系统运行深度融合的可行路径。

    ②综合能源项目扎实推进

    2026年上半年，公司紧抓首都绿色低碳发展机遇，加快推进存量综合能源项目高质量施工建设。

    报告期内，中关村生命科学园三期综合能源项目、朱辛庄1#综合能源利用中心项目、平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热特许经营项目、京津冀智能网联新能源汽车科技生态港（顺义）汽车核心零部件标准厂房供冷供热项目等均处于有序施工阶段；房山区青龙湖镇01街区供热工程特许经营项目已在2025-2026年供暖季实现稳定供热。③经营管理质效稳步提升

    报告期内，公司坚定推行全成本领先经营思路，常态化执行预算管控，深挖供热节能潜力，全方位推进降本增效。深化市场化机制改革，完善市场化薪酬、绩效、用人管理体系，强化“能上能下”的考核机制，搭建常态化人才培育渠道。公司压实安全生产主体责任，整体安全生产态势平稳。同时，公司持续实施节能改造，加大技术研发投入，可持续发展基础进一步夯实。

    二、核心竞争力分析

    （一）核心能力

    1、技术研发

    公司以“自主研发+高校产学研”深度融合的创新发展体系为驱动，与清华大学、北京建筑大学、河北工业大学等多家高校开展产学研合作，持续开展供热节能技术的创新与研发，在智慧供热、工业余热利用及可再生能源利用领域形成了系统化的技术积累。

    智慧供热技术方面，公司自主研发的智慧供热管理系统、供热系统智能控制技术、无人值守监控系统、室内温度采集设备、分时分区控制系统、供热管网控制优化等技术，已广泛用于城市小区供热场景。公司全面深化智慧供热技术应用，加快推进“智慧热源预测+全网平衡+室温监控”闭环系统规模化落地，融合多源数据分析提升能效。

    工业余热利用方面，公司掌握烟气余热深度回收、压缩式热泵型烟气高效脱白冷凝系统、低氮燃烧机等多项核心技术。参与研发的“防腐高效低温烟气冷凝余热深度利用技术”荣获国家技术发明二等奖；低氮分级燃烧技术、基于压缩式热泵的燃气锅炉烟气余热深度回收及脱白技术先后入选《北京市节能技术产品推荐目录》。

    可再生能源利用方面，公司控股子公司京能华清的“地热清洁供暖智慧化关键技术与应用”项目荣获北京市科学技术进步二等奖，通过自主研发的智慧能源管控平台，将地热能利用与物联网、大数据等技术深度融合，实现实时可视化监控，大数据+算法精准预测热负荷，自动优化运行策略，对多能耦合系统进行智能调度，在无人值守环境下实现热源、管网、用户的供需动态平衡。

    运维安全方面，公司已形成覆盖供热系统全链条的安全运维保障能力。近年来，通过持续推进管网水力平衡优化、环保设施升级改造等系统性技改，不断完善供热系统安全生产与合规运营体系，有力保障了供暖季系统平稳运行。凭借持续的技术积累与创新实践，公司多项技术成果斩获权威认可。供热系统智能控制技术入选《中国绿色采购网环保节能产品目录》。公司实施的多个重点项目先后获评国家火炬计划产业化示范项目、中关村科技型创新技术基金无偿资助项目、北京市科学技术进步奖二等奖。

    2、项目运营

    公司在供热领域积累了丰富的项目运营经验，管理服务项目涵盖城市综合体、居民住宅、商业楼宇、医院、学校等多种类型，供热方式包括分布式供热和工业余热集中式供热。且公司在行业内较早推行供热项目投资、供热托管运营、供热经营权收购等市场化业务模式，也是国家发改委首批“备案合同能源管理推荐单位”。

    在标杆项目方面，公司通过控股子公司迁西富龙持有河北省迁西县中心城区供热特许经营权，利用余热回收技术稳定运营多年，该项目是中国北方资源型城市利用低品位工业余热供暖的典型案例。

    综合能源项目中，公司投资建设的中关村生命科学园三期综合能源项目，是北京市2025年度“3个100”重点工程项目之一；“海淀北部医疗中心综合能源项目”是北京市首个采用BOT模式的公立医院能源项目，集成地源热泵、太阳能光伏、废热回收、水蓄能等多项技术应用于一体，构建了覆盖制冷、供热、蒸汽、热水和绿电的综合能源体系，获评2025年度优秀低碳技术项目和典型案例，项目投运后预计每年节约标煤2,800吨，减少二氧化碳排放7,500吨。同时，京能华清自主研发的智慧能源管控平台融合数字孪生与5G通信技术，实现对地热可再生能源利用情况的实时监测与精准管理，在服务北京冬奥会的“延庆综合交通服务中心”等11个项目中落地应用。

    3、服务保障能力

    公司高度重视供热服务质量，建立了供暖季服务保障机制。在响应方面，公司实行7×24小时专人专班制度，客服中心与生产运行调度中心协同，确保用户诉求及时响应、供热运行问题快速处置。在服务质量管控方面，公司建立了分中心、客服中心、上级审核组三级客服工单审核工作流程，层层压实客服工单办理质量，保障服务标准统一、处理结果可溯。在用户服务方面，公司严格落实“四个一”标准（1分钟派单、10分钟回复、1小时上门、1次性解决），确保客服工单高效办理。推进从“接诉即办”向“未诉先办”延伸，主动排查、前置化解潜在问题，提升服务响应效率与用户满意度，并通过《接诉即办考核管理办法》明确各级职责与考核方式，压实服务责任。

    4、人才优势

    公司以专业化人才队伍为发展基础，在技术研发领域形成智慧供热、新能源耦合利用等方向的专业团队，保障技术持续创新；在运营服务领域建立运行、检修、服务三支专业队伍联动协作机制，确保供热系统安全稳定高效运行。公司持续完善人才选用育留体系，为业务发展提供稳定的组织能力保障。

    （二）主要无形资产本公司拥有的无形资产主要包括商标、专利和软件著作权。

    1、商标

    截至本报告期末，公司及其子公司共拥有注册商标30项。

    2、专利

    截至本报告期末，公司及其子公司共拥有专利119项。

    3、软件著作权

    截至本报告期末，公司及其子公司共拥有软件著作权113项。

    （三）公司获得的相关资质和荣誉情况截至本报告期末，公司及其子公司获得的经营资质、经营许可证情况如下：

    1、供热经营资质、许可及备案登记

    （1）公司供热许可及备案登记情况

    （2）锅炉使用登记证办理情况公司管辖或运营的供热锅炉属于国家规定的特种设备，公司依照有关法规和规范性文件的规定办理登记。公司运营的锅炉中，常压锅炉无需办理《特种设备使用登记证》，承压锅炉需办理《特种设备使用登记证》。目前，公司自有的承压锅炉全部办理了《特种设备使用登记证》，承包运营的锅炉房中，承压锅炉均已按照规定进行了登记并取得了《特种设备使用登记证》。

    5、特许经营权

    公司及控股子公司拥有平谷区集中供热特许经营权、迁西县城集中供热特许经营权、房山区青龙湖镇01街区供热特许经营权、平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热、冷、蒸汽特许经营权、首都体育学院（北京国际奥林匹克学院）新校区项目（一期）综合能源项目独家运营权、海淀区六郎庄项目供冷供热项目运营权等。

本文数据来源于京能热力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。