福昕软件（688095）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福昕软件（688095）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)所处行业情况

    公司为版式文档领域的基础软件、通用软件和服务提供商，主营PDF等版式文档软件相关产品的设计、研发与销售业务。公司核心产品适用于桌面电脑、平板电脑、企业级服务器、智能手机、嵌入式设备等应用终端，可兼容Windows、Mac、Linux、Android、iOS、WindowsUWP等各类操作系统，具有跨平台、高效率、安全等优势。根据《上市公司行业分类指引》和《国民经济行业分类与代码》的分类标准，公司属于“I65软件和信息技术服务业”之“I651软件开发”。

    1、行业的发展情况

    （1）“十五五”开局筑基，软件自主可控步入战略机遇期

    2026年上半年，全球数字经济在AI规模化落地、算力基础设施升级与数字贸易规则重构的多重驱动下持续深化，我国则站在“十四五”收官与“十五五”开局的历史交汇点，将数字经济定位为重塑经济发展新优势、抢占国际竞争新高地的核心引擎。据中国信息通信研究院《中国数字经济发展研究报告（2025年）》数据显示，2024年我国数字经济规模达59.2万亿元，占GDP比重43.8%，增速持续高于GDP增速。在规模稳步扩张的同时，国家通过《数字中国建设2025年行动方案》《2025年数字经济发展工作要点》等政策部署，推动数字经济实现从“规模扩张”向“质量提升”的关键转型，以数据要素市场化、AI深度渗透、算力升级、数实融合、软件自主可控为主线，加快构建安全可控的数字发展底座。“十五五”规划更是将基础软件列为关键核心技术攻关与产业基础能力提升的重点之一，明确要求全链条推动关键核心技术攻关取得决定性突破。

    在此格局下，PDF文档以版式保真、跨系统兼容、安全可追溯等核心特性，以及实现跨平台数据流通、无纸化业务协同、全场景文档治理等多元场景，承担起数字经济高效运转的基础载体和关键枢纽，契合国产化与数据安全合规要求，成为衔接政策落地、提升运行效率、筑牢数字安全底座的重要通用软件，处于快速发展的战略机遇期。

    （2）AI重构软件产业格局，智能文档迎来进化拐点

    2026年上半年，全球AI产业在模型竞争、商业落地与产业生态等多个维度全面提速，市场总量迎来爆发式增长。据全球知名数字市场情报公司SensorTower发布的《2026年全球AI应用趋势洞察》报告显示，2026年上半年全球生成式AI应用总使用时长预计将从2025年同期的172亿小时翻倍至360亿小时，用户支出也将从18.3亿美元猛增至约42亿美元。市场规模的急剧扩大也重塑了AI助手市场的竞争格局，ChatGPT保持领先，GoogleGemini和AnthropicClaude增长强劲，市场正从“一家独大”走向“多强竞合”的成熟阶段，行业竞争焦点也由单纯的用户规模争夺，转向生态整合能力与付费转化效率的深度比拼。与此同时，中国力量表现同样抢眼，2026年7月月之暗面发布参数规模达2.8万亿的开源模型KimiK3，成为全球参数最大的开源权重模型，标志着中国AI产业已深度融入全球前沿竞争。产业重心正从“模型竞赛”转向“生态博弈”，AI正加速从“数字世界”走向“物理世界”，从“能回答”走向“能可靠完成真实世界任务”，智能体从概念验证快速走向行业渗透。

    在办公软件领域，2023年以来，微软率先发布人工智能服务Microsoft365Copilot，并将其嵌入Office办公软件中，由此引发了AI与办公软件融合的热潮，国际范围内的各软件厂商纷纷跟进布局AI功能，重塑传统工作方式，实现办公效率的重大提升。根据WiseGuyReports在2026年6月发布的《全球人工智能办公自动化软件市场研究报告》相关数据，人工智能办公自动化软件市场2025年规模为112.3亿美元，预计到2035年将增长至304亿美元，复合年增长率为10.4%。

    在PDF电子文档领域，版式文档与人工智能技术的深度融合正成为行业重要趋势。随着大模型训练数据需求的激增以及RAG（检索增强生成）应用的普及，高精度PDF解析正在成为AI基础设施的关键环节——企业和学术领域的核心知识绝大部分以PDF格式存储，大量文档的精准解析直接影响大模型知识获取的质量。PDF已不再是静态的“只读”文件，而是逐步演变为可交互的知识载体和AI系统的重要数据入口。依托AI技术的数据处理与分析能力，PDF文档处理正向智能化、自动化方向演进，实现对海量结构化与非结构化文档数据的深度解析与价值挖掘，进一步释放文档数据在企业数字化转型中的战略价值。

    （3）数智化浪潮驱动云规模扩容，灵活协同办公需求稳步攀升

    在数字经济的主旋律下，以人工智能、云计算为代表的新一代信息技术正持续赋能千行百业，推动企业突破传统办公模式，协同办公与云的联系被大大加强。企业上云步伐的加快，也催生了远程办公及协同办公场景需求的持续提升，企业对办公软件的需求正从远程沟通向高效协同、内容管理、安全管控转变。据360iResearch发布相关报告预测，全球PDF编辑器软件市场将从2026年的约52.9亿美元增长至2032年的100.1亿美元，年均复合增长率达11.15%。PDF电子文档作为日常办公的通用基础软件，随着用户对跨平台数据流通、无纸化业务协同的需求不断提升，其在数字经济中的基础载体地位日益凸显。

    （4）“高效办成一件事”改革深化，制度筑基与智能升级并进

    2026年5月，国家数据局发布的《数字中国发展报告（2025）》显示：2025年，“高效办成一件事”共发布21项重点事项清单，累计发布5批55项，进入常态化新阶段。截至2025年底，全国一体化政务服务平台实名注册用户数超10.8亿人，92.5%的省级行政许可事项实现网上办理和“最多跑一次”。

    2026年，改革持续向纵深拓展，国务院办公厅于1月印发《“高效办成一件事”2026年度第一批重点事项清单》，鼓励各地在落实国家统一事项基础上，因地制宜推出特色化、个性化服务事项。技术赋能成为新亮点，人工智能与政务服务深度融合，政务大模型应用加速推进。中央网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，作为我国首个面向政务大模型应用的专项政策文件，标志着大模型在政务领域的应用进入新阶段。政务大模型呈现出“场景驱动、集约建设、安全辅助”的新特征。人工智能正在从效率提升的辅助工具升级为政务流程再造的核心引擎，驱动政务服务形态向智能化、自动化、无人化加速演进。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司是国内领先、国际知名的PDF电子文档领域软件产品与服务提供商。公司自发展以来，始终以技术自研和持续创新为发展根基，逐步构建起覆盖核心算法、文件压缩、云服务等关键领域的完整技术体系，核心产品以轻量化部署和高性能渲染著称。

    在开源方面，公司深度参与GooglePDFium开源项目。基于该项目，公司的PDF渲染引擎被应用于Chrome浏览器及安卓操作系统，相关代码已成为全球开源社区中广泛应用的技术组件，公司核心技术能力获得国际主流生态认可。

    在标准方面，公司积极参与PDF国际标准、行业标准及国家OFD标准的制定。公司是国家标准GB/T33190-2016《电子文件存储与交换格式版式文档》的起草单位之一，对推进我国电子文档格式的自主可控进程起到了重要作用。2023年，公司联合Adobe等PDF领域的头部企业，通过国际PDF行业协会完成共同赞助，推动PDF标准向全球公众免费开放，助力PDF标准的进一步创新和演进。

    (二)主营业务情况

    1、主要业务情况

    公司深耕版式文档领域多年，构建起完全自主知识产权且覆盖文档全生命周期的核心技术体系，为全球客户提供富有竞争力的PDF和OFD产品、服务及解决方案，并持续拓展文档应用生态边界。

    2、主要产品及服务情况

    （1）PDF版式文档解决方案该产品专注于为企业用户提供大量PDF文档的自动化批量处理能力，可满足不同客户在文档索引、转换、压缩等方面的差异化需求。该产品能够显著提升企业处理效率、优化工作流程，并有效节约文档存储空间。

    （2）福昕智信TidaClaw福昕智信TidaClaw是面向数字治理主体的新一代一站式智能文档处理中枢，旨在解决非结构化文档向结构化数据转化中结果不可信、过程不可控、系统不可靠等痛点，助力高价值文档转化为可审计、可追溯、可信任的数据资产。平台依托自主知识产权，构建“标签库、武器库、智能体、自动化、安全锁”五大核心能力，涵盖智能工具库、标签体系、可视化流程编排、批量处理引擎、后处理规则引擎、AI智能体引擎及全链路监控审计等功能，支持本地化部署与国产化环境适配。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司主业平稳发展，文档业务的订阅收入比例持续提升，订阅ARR稳健增长，订阅续费率保持高位。公司纵深布局的“可信智能文档自动化产品——福昕智信TidaClaw”发布，聚焦提供智能文档解决方案。

    （一）主要财务数据分析

    1、营业收入

    2026年上半年，公司实现营业收入47096.72万元，同比增长11.44%，由于公司主要收入来自海外，营业收入增幅受人民币汇率升值的影响有所减少，若剔除汇率波动的影响，同比增长14.18%。文档业务构成报告期内的主要收入来源，实现营业收入46593.10万元，同比增长11.45%，若剔除汇率波动的影响，同比增长13.88%。数智政务业务实现营业收入503.62万元，整体规模较小，因该业务特性主要集中在年末验收并确认收入。尽管文档业务在报告期内的订阅收入保持了38.32%的良好增长，但因深化转型过程中，一次性授权收入同比下滑27.43%，抵减了订阅收入带来的增长，从而影响公司整体营收的增长。

    2、净利润

    2026年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称“归母净利润”）为1395.84万元，较上年同期的-487.96万元实现了由亏转盈。若剔除非经常性损益的影响，归属于上市公司股东的扣非后净利润（简称“扣非后归母净利润”）为-506.02万元。若扣除股份支付、商誉减值等非付现及非经营性的影响事项，公司整体实现的非企业会计准则下归属于上市公司股东的扣非后净利润（简称“经营性净利润”）为578.71万元。

    3、经营活动现金流

    2026年上半年，公司经营活动净现金流为3775.71万元，延续改善态势。

    （1）分季度：公司因年终奖等在年初集中支付等因素，第一季度经营活动现金流量净额为-165.08万元；第二季度的经营活动现金流量净额为3940.79万元。

    （2）分业务：自2025年公司订阅转型基本完成，公司文档业务的现金流大幅改善，第一季

    度实现经营活动现金流量净额为3039.34万元，第二季度实现净流入4595.41万元。数智政务业务的经营活动现金流在上半年则以净流出为主。

    （二）主要经营情况

    1、文档业务板块

    （1）营业收入

    上半年，公司文档业务实现订阅收入34168.21万元，同比增长38.32%，订阅收入占比为73.41%。其中，第一季度的订阅收入同比增长40.31%，订阅收入占比为71.18%；第二季度的订阅收入同比增长36.53%，订阅收入占比提升至75.61%。就订阅续费率来看，第一季度为94%，第二季度为96%。与此同时，公司进一步深化订阅转型及受核心PC渠道销售量下降的影响，文档业务的一次性授权收入下滑较大，第一季度较上年同期下降了19.63%，第二季度同比下滑34.80%，部分抵减了订阅收入带来的增长。

    （2）年度经常性收入

    报告期末，公司文档业务实现订阅ARR67539.47万元，较上年同期增长35.47%，较上年期末增长15.24%。2026年第一季度和第二季度的单季度增量ARR分别为4616.37万元和4313.28万元。第二季度的增量ARR有所下滑，主要受到外汇波动的影响，如剔除该影响，则第二季度的单季度增量ARR为4842.52万元，环比增长4.90%。

    （3）销售模式

    报告期内，公司文档业务通过渠道实现主营业务收入20321.07万元，同比增长11.04%；渠道收入占公司文档业务营收的比例为43.66%。若剔除核心PC渠道，来自其他渠道的收入则同比增长26.04%。

    （4）区域市场

    福昕国际稳定聚焦于核心的版式文档业务，报告期内，公司来自海外市场的收入占公司主营业务收入比例约93.40%，同比增长14.70%。

    福昕中国由于受市场环境影响，上半年境内文档业务收入有所下滑。

    2、数智政务业务

    因数智政务业务的收入集中于下半年确认，上半年整体收入规模较小。2026年上半年实现营业收入503.62万元，同比增长10.65%，整体签约量依旧呈上涨趋势，2026年上半年，数智政务业务总新签订单金额为8701.27万元，较上年同期增长约80%。

    （三）主要研发成果

    报告期内，公司研发力量聚焦于核心版式文档技术及面向垂直市场的可信智能文档自动化领域。报告期内，公司研发投入11615.07万元，占营业收入比例为24.66%。报告期末，公司研发人员数量为420人。

    AI赋能战略持续深化。公司研发体系持续部署GitHubCopilot、Cursor等AI辅助编程工具，搭建完全基于AI的软件开发体系，推动软件生产模式的实质性变革与升级。目前，AI辅助编程已贯穿公司的软件开发全流程，覆盖产品设计、技术架构、代码编写、质量管控及自动化测试等环节。

    产品研发方面，公司持续迭代核心产品。2026年4月，公司正式推出福昕PDFSDK（Web）11.1版本，显著优化大型及复杂PDF文档的处理速度，并深度适配出版、制造、企业办公等专业场景。2026年4月30日，公司在第九届数字中国建设峰会上正式发布“可信智能文档自动化处理平台——福昕智信TidaClaw”，该平台依托自主知识产权，构建了“标签库、武器库、智能体、自动化、安全锁”五大核心能力，旨在解决非结构化文档向结构化数据转化过程中结果不可信、过程不可控、系统不可靠等痛点，目前正进行金融、政务、工程建设等关键行业落地验证。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、技术创新和自主研发优势

    公司深耕PDF电子文档领域多年，始终将产品开发与技术创新作为企业持续发展的核心驱动力。公司拥有一支分布在中国、美国、德国、斯洛伐克、印度、爱尔兰等国家和地区的全球化研发团队，具备丰富的软件开发经验与技术积累，持续投入资源推进产品迭代与技术升级，确保核心技术在行业中的领先地位。

    公司坚持自主研发的技术发展路径，经过多年深耕，已成长为中国电子文档处理软件领域、在便携文件格式（PDF）方面具有国际影响力的民族品牌。公司建立了完善的自主知识产权体系，系统掌握了PDF文档解析与渲染、跨平台适配、文档转换、高压缩、互联PDF及PDF电子表单等多项核心技术，综合技术能力处于行业领先水平。截至2026年6月30日，公司共拥有国内外发明专利92项，国内外软件著作权415项。上述核心技术实力是公司未来持续发展的重要根基与战略支撑。

    2、PDF电子文档领域产品优势

    PDF电子文档软件作为通用基础性工具，广泛应用于国民经济各领域。公司产品具备多平台支持、处理高效、安全可靠、界面友好、操作便捷及性价比高等综合优势。经过多年的持续迭代与产品布局，公司已形成覆盖通用软件产品、开发平台与工具、企业文档自动化解决方案及PDF相关独立产品在内的完善产品体系，能够满足各类用户的差异化需求。

    在标准参与方面，公司积极加入PDF/A、SAFE-BioPharma等国际标准化组织，长期深度参与多项国际标准的起草、制定、维护与实现工作，在国际标准舞台上持续贡献福昕方案。公司不仅是国际PDF协会主要成员及中国版式文档OFD标准制定成员，同时也是中国档案学会、中国文献影像技术协会理事单位，参与国家文献影像技术标准化工作。

    3、客户优势

    公司在版式电子文档格式领域深耕多年，依托产品技术、服务和品牌等多方面的综合优势，积累了各行各业大量客户资源，公司强调发展垂直市场，重点发展教育、法律、银行、保险、政府等重要领域，产品及服务在国际知名企业以及机构得到广泛应用，得到客户的高度认可，有利于公司知名度提升和业务拓展。同时，公司与戴尔、新聚思、神州数码、伟仕佳杰等大型代理商合作，通过其销售渠道扩展市场。

    4、营销网络及服务优势

    公司已建立覆盖全球主要市场的营销网络体系。以中国为产品研发设计中心，以欧美日等经济发达国家为核心市场，并辐射亚太、中东、南美等新兴经济区域。公司在美国、德国、爱尔兰、日本等国家和地区设有子公司，能够有效拓展国际业务并为全球客户提供及时、完善的营销及技术支持。广泛的全球渠道布局，是公司保持业绩长期稳定增长的坚实基础。

    公司坚持以客户为中心的服务理念，持续提升服务能力与水平。通过电话、网络等多元渠道为全球客户提供技术支持，能够快速响应并处理软件应用过程中的文档呈现问题及软件漏洞。公司拥有一支技术实力过硬的销售及技术服务团队，服务范围涵盖售前咨询、售后支持与技术保障等产品应用全流程，在服务能力、响应效率及覆盖范围等方面均处于行业领先水平，形成了有别于其他PDF厂商的差异化服务竞争优势，有效提升了客户满意度与用户粘性。

    5、品牌优势

    公司作为一家国际化运营的版式电子文档解决方案提供商，与国内外众多知名企业保持长期合作，同时覆盖大量企业客户与个人用户，已具备较强的品牌竞争力和市场影响力。

    自成立以来，公司始终坚持“自主产权、自主品牌、市场引领”的发展理念，积极推进电子文档领域的技术创新与成果转化。公司产品销售范围覆盖全球200余个国家和地区，已成为国内外知名的PDF电子文档软件品牌。在品牌推广方面，公司通过展会、行业论坛及权威媒体等多渠道进行系统化传播，积极参与“DocumentStrategyForum”、“M-EnablingSummit”、“数字中国”等行业重要会议及活动，并借助“Forbes”、“KMWorld”、“中华网”等国内外媒体进行推广，同时于Google、YouTube等平台开展精准广告投放，持续提升品牌知名度与市场影响力，为国内外市场拓展提供有力支撑。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    （1）核心技术

    公司在版式文档领域经过20多年的技术研究和经验积累，构建了一套拥有完全自主知识产权的核心技术体系，并将其运用于主要产品中，为用户提供了覆盖PDF/OFD文档整个生命周期的软件产品和解决方案。

    公司持续加大核心技术研发投入，鼓励技术创新，形成了一系列核心技术群，具体包括版式文档解析与渲染技术、跨平台技术、PDF/OFD文档与其他常见格式文档之间的相互转换技术、文档高压缩技术、互联文档技术、电子表单技术、文档版面分析与内容提取技术、可信智能文档自动化技术、文档数字签名技术、隐私信息发现与脱敏技术、电子图纸数据标准技术、3D模型轻量化技术、文档实时协作技术、参数化图形引擎技术、流式文档处理技术、文档AI助手技术、统一版式文档信息模型技术、OCR技术等。这些技术对公司业务发展及行业技术进步起到了积极的推动作用。

    公司核心技术为公司在多年积累中自主研发取得，相关技术不断升级，并运用于公司的主要产品中。公司核心技术权属清晰，不存在技术侵权纠纷或潜在纠纷。公司的主要核心技术处于行业领先的水平，具有跨平台、性能高、安全以及体积小等优势。公司的业务主要依靠PDF相关的核心技术。

    四、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业总收入47096.72万元，同比增长11.44%；归属于母公司所有者的

    净利润1395.84万元，同比增长386.05%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-506.02万元，同比增长77.35%。报告期末，公司总资产380381.09万元，较报告期期初下降0.07%；归属于母公司的所有者权益260979.15万元，较报告期期初下降0.64%。

本文数据来源于福昕软件2026年中报，仅供参考不构成投资建议。