龙溪股份（600592）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期龙溪股份（600592）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴等机械零部件的研发、生产与销售。报告期内，集团营业收入和利润主要来源于母公司关节轴承的经营业务。母公司关节轴承产品广泛应用于工程机械、重型汽车等传统产业及航空航天（含商业航天）、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业和人形机器人等未来产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套国内商用车辆、工程机械等领域，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮/变速箱、新能源电机轴，下游配套行业为国内工程机械和新能源汽车；目前公司粉末冶金机械件、新能源电机轴等其他机械零部件业务板块经营规模仍然较小，对集团经营业绩的贡献有限。

    （二）经营模式

    公司关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴产业链完整，轴承类产品生产工序主要包括：钢材-锻造-车加工-热处理-磨加工-表面处理（关节轴承）-装配-产成品。产品以自制为主，外协、外购分工协作为辅；生产组织多数采用“以销定产和预测排产”相结合的方式；国内市场采用直销模式，出口市场采用直销和经销相结合。

    （三）公司所属行业情况

    公司主营业务关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴等产品隶属于机械零部件制造业。

    国家“十五五”规划指出，“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”“推进电子信息、机械装备等全产业链创新，发展高端、短缺产品，加快突破关键零部件、元器件和专用材料”。当前，工程机械等传统行业转型升级速度加快，高端装备等新兴支柱产业方兴未艾，具身智能等未来产业前景可期，国家纵深推进全国统一大市场建设、积极扩大高水平对外开放，综合整治“内卷式”竞争、装备制造行业出海等行业利好不断释放，轴承行业高端化、绿色化、智能化趋势日益明显，为公司关节轴承产品进一步提升品质等级、扩大应用场景、拓展市场空间创造了良好条件。

    2026年是“十五五”开局之年，上半年我国工业经济承压前行、稳中有进，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，工业对经济增长贡献率超过35%，新旧动能加速迭代，高质量发展扎实推进。机械工业运行稳中有进，“压舱石”作用持续显现。数据显示，上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.4%，高于同期全国工业、制造业平均增速，行业生产稳中向好，优质装备供给能力持续提升。（来源：国新办2026年上半年工业经济发布会、2026年7月30日《中国工业报》、中国机械工业联合会2026年8月发布《行业运行稳中有进向新向优转型提速——2026年上半年机械工业经济运行情况综述》）

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司紧抓2026年上半年行业整体回暖、高端化转型及新旧动能转换提速的有利时机，管理层与全体员工同心协力，紧紧围绕年度经营目标，精准实施国内市场差异化策略，充分发挥国际市场比较优势，全力开拓国内外市场，科学组织排产，高效响应市场需求变化，推动经营业绩持续向好，产品销售收入与产品利润双双实现大幅增长。

    公司立足高质量可持续发展，以创新驱动、提质增效为导向，聚焦“一利五率”，实施战略性调整,加速科技创新与产业创新的深度融合。截至2026年6月30日，公司资产总额350,611万元，比上年度末增长0.89%；归属于上市公司股东的净资产260,582万元，比上年度末增长0.79%。报告期内，公司大幅缩减盈利微薄的生产性贸易规模，虽然营业收入（60,432万元）同比降低18.85%，但公司聚焦实体产业，围绕关节轴承等高端机械零部件在航空航天（含商业航天）、高铁动车、风电核电、人形机器人、低空经济等领域的应用，强力推进关键核心技术攻关及市场开拓，产品销售收入59,522万元，同比增长21.67%，其中人形机器人配套关节轴承及组件销售收入3,439万元，占公司产品销售收入5.78%，同比增长523.64%，成为公司新的利润增长点。

    当前，公司应用于人形机器人领域的关节轴承及组件产品，存在技术迭代、产品更新等不确定性，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

    盈利方面，由于2019年根据新金融工具准则的规定，公司修订企业会计政策，将持有的兴业证券等上市公司股份列入交易性金融资产，其公允价值变动计入当期损益。报告期内，公司持有的兴业证券等上市公司股份的公允价值变动影响公司利润总额-5,251万元，导致公司利润总额为5,651万元，同比降低23.04%；归属于上市公司股东净利润为5,313万元，同比降低17.96%。若剔除股票公允价值变动影响因素，利润总额为10,902万元，同比增长41.62%；归属于上市公司股东的净利润9,775万元，同比增长44.22%。公司实体产业经营绩效与产品盈利能力显著提升，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,510万元，同比增长60.13%。

    报告期内，推动公司经营业绩向好的举措主要包括以下两方面：

    （一）精准实施差异化策略，全力开拓国内市场

    一是把握国内传统产业转型升级机遇。抓住工程机械、重型汽车行业回暖的有利时机，落实“一企一策”举措，在巩固传统市场份额的基础上，充分发挥与全球中高端产业链的协同优势，提升市场配套份额。

    二是培育壮大战略性新兴配套领域。深化“双师型”（营销师+工程师）营销策略，精准切入航空航天（含商业航天）、轨道交通、风电核电、新能源等战略性新兴市场，打造差异化竞争优势，实现市场拓展与技术创新的双驱动，着力拓展高端产业链。

    三是加速布局未来产业。精准把握产业变革方向，致力开发人形机器人配套市场，与智元机器人等100多家国内主机客户开展合作，研制开发自润滑向心关节轴承、自润滑连杆关节轴承、自润滑轴套、球头杆端关节轴承及连杆、连杆及组件等系列化产品，全面进入人形机器人头部企业的供应链体系。凭借卓越的产品性能、稳定的交付能力与专业的配套服务，2025年、2026年分别获得智元机器人“优秀合作伙伴奖”“优秀供应商伙伴奖”。

    （二）充分发挥比较优势，着力拓展国际市场

    积极应对美国高额关税政策，多措并举拓展国际市场，充分发挥比较优势，持续深化与国际跨国公司及行业头部企业的战略合作，主动对接全球高端产业链供应链，积极突破高端配套壁垒，成功切入全球优质客户供应链体系，拓展国际市场空间。

    此外，公司加大新产品研发力度，筹划新增长点。在关节轴承及组件成功配套国内现役高铁动车、地铁、轻轨、市域车等抗侧滚机构、减振器、制动机构、钩缓机构、铰接机构、牵引机构等部位的基础上，公司瞄准新一代高铁动车提速带来的国产化替代商机，成功开发用于CR450高速车型减振器的关节轴承，样品已提交客户装车，按照行业规范要求正在进行路试中。目前，公司研发的CR450高铁减振器用关节轴承处于样品试验、验证阶段，能否产业化仍存在较大的不确定性，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

本文数据来源于龙溪股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。