成电光信（920008）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期成电光信（920008）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司为专用网络航电系统及显示系统的综合解决方案提供商，技术密集型高新技术企业，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。

公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。主要产品为高速网络通信组件、航电网络仿真、监控、测试设备、特种LED显示产品、液晶加固显示产品等。公司尤其重视技术和产品核心竞争力的可持续性，积极参与各主体所新的重点项目，始终坚持新的技术投入，紧跟各重要型号的研制进程。报告期内，公司业务正常开展，一方面重点推进TSN等新一代网络技术产品的研制任务，尽快形成批产系列产品，一方面继续向具有特殊应用场景的特种训练模拟器整机研制及集成延伸发展，另一方面在机载图像处理领域也重点跟进相关研制任务并积极推广相关产品应用。受下游客户任务计划延迟及市场竞争加剧等因素影响，业绩短期承压。后续随着多个新型号的陆续定型批产，订单、营收和利润有望得到修复。

公司客户集中于中航工业、中船、中电科等特大型国有集团下属各研究所和生产单位，在营销上采取直接销售的模式：销售产品及提供相应技术解决方案的同时，协助客户进行二次开发，以挖掘后续有效需求并建立紧密合作关系。现阶段，公司产品覆盖服务型号的全生命周期，部分产品实现批产。

公司的商业模式是以核心技术为基础，紧跟型号需求提供定制化产品和技术服务，并积极配合研究所共同完成研制任务，以定型列装为最终目的。公司通过销售产品及提供技术服务获得收入，销售收入为主要的收入来源。

2026年为国家“十五五”开局之年，面对复杂严峻的外部市场环境与日趋激烈的行业竞争，公司全体员工继续攻坚克难、奋勇拼搏，坚守当前核心产品市场份额、加速迭代新技术新产品的同时积极验证其他细分领域新赛道，谋求通过内生式和外延式协同驱动的方式改善公司经营数据并创造第二增长曲线。

报告期内公司商业模式和主营业务无重大变化，也未对公司经营情况产生重大影响。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    公司始终对技术和产品核心竞争力的可持续性高度重视，报告期内积极参与各主体所重点项目，坚持技术投入，紧跟各重要型号的研制进程；积极应对挑战，抓住机遇，谋求新技术、新产品的突破，努力推进研发效率和管理效率的提升。公司在保障现有产品的生产交付及质量控制，持续优化各方面管理流程的同时，重点推进TSN等新一代网络技术产品的研制任务，尽快形成批产系列产品，并继续向具有特殊应用场景的特种训练模拟器整机研制及集成延伸，向虚拟现实等方向拓展，力争形成公司主营业务的未来增长点，为公司中长期发展提升业务规模打下基础。

报告期内受下游客户任务计划延迟、市场竞争加剧、销售回款不佳等综合因素叠加影响，公司经营业绩短期承压，部分经营计划执行情况低于预期。

1、市场开拓方面

网络总线方面，机载、舰载通信接口模块及舰载交换设备交付稳定；公司在陕西方向成功中标TSN领域重点项目，产业应用价值与战略意义突出；同时正在积极跟进机载图像处理领域相关重点任务。特种显示方面，公司在江西方向成功中标某新型号球幕系统，后续会形成批产订单。软件产品方面，用于飞行员训练的某CBT（Computer-Based-Training）项目顺利交付，相关软件水平达到行业领先。公司全市场销售渠道和覆盖区域趋于完善，各大军工集团主机厂/所和系统所客户群体稳定，维护现有客户的同时开拓了部分重要新客户。

2、经营业绩方面

受下游客户任务计划延迟、市场竞争加剧、销售回款放缓等综合因素叠加影响，公司经营业绩短期承压。

报告期内，公司实现营业收入6,924.08万元、营业成本4,251.65万元，与去年同期基本持平，但特种显示方向产品收入仍处于近几年较低水平。报告期内，公司交付验收的LED球幕视景显示系统仍属于研制阶段的新型号产品，周期长，研发难度大，成本较高，毛利率较低；前期个别项目受军方审价影响，经与客户友好协商后对相关合同最终结算价格进行了调减；同时长账龄应收账款回款低于预期，多重因素叠加导致上半年净利润-230.79万元，仍处于亏损状态。

3、创新研发方面

公司始终秉承创新驱动发展的理念，高度重视技术研发工作，报告期内紧跟市场趋势和客户需求，加快研发步伐，结合用户反馈持续优化提升新研产品性能。

对内，公司已完成多AI模型部署，AI智能体上线；对外，MR（混合现实）新型视景系统方面公司已完成软硬件全国产化全新架构产品研制，在定位、虚实融合、视景显示等方面达到行业领先水平；LED球幕系统方面通过进一步设计优化和工艺优化，大幅提升结构强度、安装效率和显示性能，同时无缝切换夜视功能研制成功；空间定向障碍模拟器方面完成多机型模拟仿真测试验证；TSN方面完成某型号配套产品的开发及第三方认证，具备批产供货能力；综合处理设备方面完成某型号光电信号处理模块的开发和联调，具备批产供货能力。

4、质量管理方面

报告期内，面对宏观经济波动及行业竞争加剧的市场环境，公司始终锚定高质量发展战略，坚持以产品质量为根基、以客户需求为导向，常态化推进质量管控与体系优化工作，持续夯实企业经营发展质量底座。

质量管理体系运行层面，公司严格依据GJB9001C-2017标准规范开展体系运维与全流程质量管控，聚焦产品可靠性、全程可追溯性、全链条管控能力提升，持续完善体系制度、优化运行流程、细化管控标准。报告期内，公司质量运行态势平稳，未发生重大质量事故，各项阶段性质量目标均按期完成。

体系监督与改进工作方面，公司构建了内部审核、管理评审、外部监督审核三位一体的闭环管控体系，实现质量工作常态化监督、标准化管理、持续性改进。公司通过内部审核全面排查体系运行薄弱点，落实问题整改闭环；通过管理评审审慎评估体系的适宜性、充分性与有效性；顺利通过第三方监督审核，达成内外监督联动协同的管控格局。

此外，公司持续深化研发设计、生产制造、成品交付全生命周期精细化质量管理，精准识别管控短板并落实专项优化提升。同时常态化开展质量培训与文化宣贯，层层压实全员质量主体责任，全面提升全员质量管控意识与专业能力。报告期内，公司质量管理体系运行合规、稳定、高效，为公司产品品质保障、稳定交付及主营业务发展提供了坚实的体系支撑。

5、资本市场与外部环境方面

融资方面：鉴于日常经营周转所需，公司报告期内归还银行贷款3,659.50万元，新增银行贷款3,000.00万元。

外部环境方面：2026年国际形势依然严峻，地缘紧张局势持续升级，进出口贸易政策、情况复杂多变。我国军工行业已基本实现国产化自主可控，国家军贸出口业务的发展对公司中长期业务发展有积极影响。

报告期内，公司重视市场开拓、研发与质量管理，生产经营正常，所处行业、主营业务、客户、供应商、销售渠道、核心团队、成本结构、收入模式均未发生重大变化。

    （二）行业情况

    公司属军工电子信息领域，主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。根据财政部数据，2010年我国国防开支为4,265亿元，2024年增长至1.67万亿元，同比增长7.2%，2025年增长至1.81万亿元，同比增长7.2%，2026年国防支出预算进一步达到1.94万亿元，同比继续增长7%。目前我国仍处于国防和军队信息化的高速发展阶段，2021年3月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，2026年3月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，明确国防军工行业发展方向及目标：“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，核心围绕先进战斗力建设、军事治理现代化、一体化国家战略体系和能力三大方向展开，强调机械化信息化智能化融合发展，目标是提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力。

公司业务及产品主要服务于国家重点国防装备相关项目，自网络总体理论设计研发阶段至装备最终列装服役阶段，以国产化为基石，重点围绕“无人智能作战力量规模化、实战化、体系化；传统作战力量升级改造；构建智能化军事体系；加快先进武器装备发展”等领域，在“推动军地协同，促进军民融合深度发展”的大政策下抓住历史机遇。

报告期内，行业整体竞争更加激烈，但发展趋势依然向好，未发生重大不利变化，国家军贸出口业务的发展对公司中长期业务发展有积极影响。

本文数据来源于成电光信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。