潍柴动力（000338）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期潍柴动力（000338）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1．主要业务

    公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具技术、质量、成本和服务四大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流、电力能源等产业协同发展的新格局。

    公司主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、智能自动化解决方案、农业装备、发电产品、汽车电子及零部件等，远销全球180多个国家和地区。“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业”等形成了品牌集群效应，深得客户信赖。

    2．经营情况

    2026上半年，全球经济呈现“低增长、高波动、强分化”特征，地缘冲突、通胀压力、货币政策分化持续制约全球复苏进程。国内经济运行总体延续向好向优态势，上半年中国国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%。全球重卡行业销量延续增长态势，新能源渗透率加速突破；工程机械行业内外需求协同增长，电动化产品实现规模化放量；农业装备行业整体平稳运行，结构分化特征显著，大型高端化、智能化产品保持较快增长；算力基础设施建设全面提速，带动大功率备用发电机组、燃气分布式能源系统需求快速增长，发电发动机市场进入高速增长期。报告期内，公司经营态势稳健向好，绿色化、全球化、数智化和生态化转型深入推进，依托技术赋能、创新变革与业务结构持续优化，核心竞争力稳步提升，各业务板块协同发力实现结构性增长。

    （1）动力系统业务

    公司坚持创新驱动发展战略，聚焦传统动力升级、新能源动力突破两大核心赛道协同发力，实现重点产品迭代、核心技术跃升，行业领先优势进一步巩固。传统动力领域，技术攻坚与市场拓展双轮并进。公司聚力攻克高端柴油机关键核心技术，“高性能柴油机关键技术及应用”项目荣获国家科技进步二等奖。人工智能技术深度融入研、产、供、销、服运营全流程，数智化转型纵深推进，牵头的“动力装备高质量数据集建设联合体”项目入选工信部首批高质量行业数据集建设先行先试名单；生产制造与质量管理体系持续优化，入选首批国家质量标准实验室培育名单；建成行业首家零碳工厂，产品的技术、质量、成本、服务竞争力稳步增强。市场拓展多点突破，切入头部快递物流客户配套体系，深化与龙头企业合作。新能源动力领域，加速技术向市场转化。公司构建起氢动力、燃料电池、动力电池协同发展的完整产业体系。新能源三电多款核心产品放行，完成国内首款氢内燃机国六法规认证。上半年，发动机销售41.5万台，其中，高附加值M系列大缸径发动机销售6,700台，同比增长31.5%；新能源动力电池销量4.7GWh、同比增长103%；变速箱销售48.1万台，同比增长3.9%；车桥销售56.7万根，同比增长17.7%。

    （2）商用车业务

    公司坚持整车整机龙头带动战略，不断增强产品市场竞争力，推动产业链协同升级。旗下子公司陕重汽上半年整车销量7.6万辆，同比增长5.1%；其中出口销量3.1万辆，创历史同期新高，同比增长16%。国内市场产品结构持续优化。新能源重卡销量同比增长45%，产品矩阵全面发力，成为驱动高质量发展的核心引擎。专用车市场抢抓增量机遇，深化与上装企业战略合作，上半年销量同比增长41%，份额同比提升1.4个百分点。同时，深挖细分市场需求，构筑差异化竞争优势，针对性推出适配长途干线、西南载货、绿通零担以及大宗物料运输的多款燃油及新能源车型，产品矩阵进一步完善，精准覆盖多元市场需求。出口市场多元化布局实现突破。公司聚焦热点市场精准发力，上半年销量超千辆市场增至14个，实现越南等多个市场销量同比近翻番增长。

    （3）农业装备业务

    公司积极融入和服务国家粮食安全、乡村振兴和农业现代化战略，旗下潍柴雷沃坚定不移实施业务聚焦、创新驱动、质量升级、全球化等四大战略，提速高端转型升级，推动行业绿色发展，加快打造世界一流农机装备企业。治理管控质效稳步提升，经营业绩保持稳健增长。主要产品市占率稳步提高，大马力拖拉机、小麦机GM系列、履带机RG金标版结构占比同比大幅提升。科技创新成果持续涌现，产品技术竞争力不断增强。发布国内首款完全自主可控410马力新能源ECVT拖拉机；推出2026款雷沃谷神CF、CE系列玉米机，产品高效节油；连续三年蝉联中国农机企业创新能力榜首。客户服务能力全面升级，全维度赋能粮食增产丰收。自主研发的AI大模型首次投入“三夏”大规模实战应用，精准预测最佳收割窗口期；拖拉机、收获机等11项产品入选第18届农机用户满意品牌；大型收获机械新工厂开工建设，着力提供品质过硬的高质量产品。

    （4）智慧物流业务

    2026年上半年，海外子公司凯傲实现收入56.9亿欧元，同比增长3.5%；其中，工业车辆和服务业务实现收入40.8亿欧元，智能自动化解决方案业务实现收入16.3亿欧元，同比增长17.6%。整体实现净利润2.08亿欧元，同比大幅增长。持续推进人工智能、机器人及数字孪生等前沿技术落地应用，深化全球产业协同、完善智能仓储生态布局，助力构建智能高效、可持续的现代化仓储运营体系。海外技术试点落地，物理AI实现场景化突破。深化产业协作，在GXO物流仓库部署AI赋能的自主工业车辆试点，推动物理AI技术由仿真开发阶段正式迈入实际运营场景。数字孪生技术落地欧洲，仓储运营韧性稳步提升。率先在欧洲应用数字孪生构建平台，持续强化仓储设备、系统及全流程的仿真优化能力，全面提升运营效率与抗风险韧性。产业生态布局持续补强，智能仓储解决方案迭代升级。通过战略投资江苏智库智能科技公司，联合推出“AI智能库”一体化解决方案，进一步夯实高密度托盘存储、仓储机器人及智能软件平台等核心领域布局，为打造更智能、更高效、更可持续的现代化仓储运营体系提供坚实支撑。

    （5）电力能源业务

    公司发电产品广泛应用于数据中心、通讯系统、油气田、电站等领域，专注为全球客户提供高效、可靠、绿色的一体化电力能源解决方案。公司抢抓全球AI算力新基建机遇，实现全方位突破。发电产品销售6.5万台，同比增长31.3%，其中数据中心发电产品上半年销量超越2025年全年总量，成功切入全球顶级数据中心及头部云厂商核心供应链。同时，公司加速SOFC产品产业化进程，已与商业楼宇、工业园区等多家客户开展商业化应用。公司依托PSI等海外产业平台持续深化全球布局，电力能源板块国际化、商业化进程全面提速，已成为支撑公司高质量发展的核心增长曲线。

    二、核心竞争力分析

    公司始终坚持“客户满意是我们的宗旨”，基于精准的细分市场研究，依托领先的自主研发能力，卓越的数智制造体系与全球化业务网络，发力绿色动力与电力能源新兴赛道，为全球客户提供高价值差异化产品及服务。

    坚持创新驱动，筑牢技术引领核心优势。公司始终将科技创新作为发展核心引擎，保持高强度研发投入。搭建“自主创新+开放创新+基础研究创新+工匠创新”四位一体创新体系，在欧美日建设十大前沿技术中心，持续跟踪迭代行业前沿技术。“高性能柴油机关键技术及应用”荣获国家科技进步二等奖，动力装备高质量数据集项目入选工信部首批先行先试名单。持续攻坚动力总成核心技术，重型商用车、高端液压、农业装备CVT等核心技术自主可控优势持续扩大。

    深耕绿色转型，构筑低碳发展核心优势。坚定践行绿色低碳发展理念，构建“传统能源+清洁能源+新能源”多领域动力解决方案。加快清洁动力技术布局，开发新一代燃气发动机，前瞻布局甲醇、氢能等替代燃料发动机，完成国内首款氢内燃机国六法规认证；完善新能源技术路线，完成纯电动、混合动力、燃料电池三大技术路线全布局。动力电池实现商用车、工程机械、矿卡、船舶配套，核心技术指标行业领先，多款首创产品批量配套头部主机厂；刀片电池产线效能持续提升，产能规模稳步扩容。建成行业首家零碳工厂，绿色制造体系持续升级，全场景新能源产业链持续完善。

    推进数智赋能，锻造全链条运营核心优势。系统推进数智化转型，人工智能技术深度融入研产销服全流程。搭建全球数字化研发平台，建成行业首个数字化无人工厂，关键工序100%自动检测、识别精度达纳米级，成功入选全国首批领航级智能工厂培育名单。变革管理体系落地，流程效能持续优化，产品质量稳定性稳步提升。构建多模型AI工具矩阵，“AI超级工程师”与各业务智能体协同提效，核心流程效率显著提升。依托“智慧云”平台实现全球设备远程运维，智能诊断、数字孪生、具身智能多场景落地突破，全链路运营效率与服务韧性全面升级。

    深化全球布局，锻造国际经营核心优势。坚持“国内国际双循环、产业与资本双引擎”，聚力推进“研产供销服、金融、品牌”全要素深度本地化，持续完善海外生产基地、备件中心、服务网络、研发平台和金融支持，在越南成功召开全球合作伙伴大会，稳步推进从产品出口向海外产业深耕跃升。海外高端客户群持续扩容，跨国经营能力与全球资源配置能力稳步增强，海外产业成为公司行稳致远的关键竞争力。

本文数据来源于潍柴动力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。