沪农商行（601825）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期沪农商行（601825）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、总体经营情况

    报告期内，本集团坚持党的领导，围绕新三年战略规划，持续推进五大金融服务体系建设，深化数字化经营赋能，夯实风险合规管理基础，经营发展保持良好势头。

    盈利水平有所提升。报告期内，本集团实现营业收入136.88亿元，同比增长1.82%；利润总额87.85亿元，同比增长1.53%；净利润72.23亿元，同比增长0.71%；归属于母公司股东的净利润70.73亿元，同比增长0.87%；年化平均总资产回报率0.89%，较上年同期下降0.05个百分点；年化加权平均净资产收益率10.76%，较上年同期下降0.35个百分点。

    规模实力稳步增长。报告期末，本集团资产总额为16477.75亿元，较上年末增长3.79%；其中，贷款和垫款总额为7998.71亿元，较上年末增长3.48%。本集团负债总额为15103.56亿元，较上年末增长3.78%；其中，吸收存款本金为11848.32亿元，较上年末增长3.93%。

    资产质量保持平稳。报告期末，本集团不良贷款余额为75.41亿元，较上年末增加1.38亿元；不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为306.91%，较上年末下降21.96个百分点；贷款拨备率为2.89%，较上年末下降0.26个百分点。

    资本充足水平持续良好。报告期末，本集团资本充足率15.92%，一级资本充足率13.68%，核心一级资本充足率13.65%，持续高于国家金融监督管理总局规定的资本要求，资本缓冲较为充足。

    二、行业情况

    2026年是“十五五”规划开局之年，我国宏观经济运行总体平稳、生产供给增长加快，市场需求持续改善，物价温和回升，发展韧性和活力进一步彰显。货币政策保持稳健适度宽松，市场流动性合理充裕，结构性金融工具滴灌实体经济重点领域，持续降低社会综合融资成本；财政政策更加积极，超长期特别国债、地方政府专项债资金加力提效运用，对稳投资形成有力支撑。金融监管坚持服务实体经济、防范化解金融风险主线，持续深化金融“五篇大文章”布局，从严规范行业经营秩序，引导银行业走高质量发展路径。

    从上海区域经济运行情况看，2026年上半年，上海经济保持稳中有进、向新向优的发展态势。全市实现地区生产总值27886.63亿元，同比增长5.6%；其中，第三产业增加值同比增长5.9%，金融业增加值同比增长10.2%。新兴产业发展动能持续增强，集成电路、人工智能和生物医药三大先导产业制造业产值同比增长14.5%。金融市场保持活跃，上半年上海主要金融市场成交额为2269.16万亿元，同比增长24.1%。上海经济平稳增长、产业结构持续优化以及国际金融中心功能不断增强，为区域银行发展科技金融、绿色金融、普惠金融、跨境金融和综合金融服务提供了良好基础，同时也对银行的专业化服务、资产负债管理、风险定价和精细化经营能力提出了更高要求。

    目前，银行业仍面临多重结构性挑战。从外部看，全球经济增长动能疲弱、地缘局势波动带来不确定性。从内部看，国内经济运行仍面临供强需弱、结构分化等问题，有效信贷需求结构性分化持续存在；中长期低利率环境延续，行业息差与盈利增长压力仍存；房地产风险缓释、地方债务常态化化解仍处于攻坚阶段，局部领域信用风险防控压力犹存。从经营层面看，行业同质化竞争、跨界金融竞争加剧，数字化转型等成本持续上升，对银行精细化经营管理能力提出更高要求。

    整体来看，当前银行业整体呈现规模稳增、资产质量总体可控、息差低位运行的态势。信贷投放持续向科技创新、绿色低碳、普惠小微、先进制造等重点领域倾斜，信贷结构持续优化。存量高息存款重新定价、同业自律规则落地见效，银行负债成本管控成效逐步显现，行业净息差收窄幅度明显放缓。非息收入占比稳步提升，行业逐步从依赖规模扩张向提供综合金融服务转变。资产质量整体稳健，不良风险总体可控，拨备水平保持审慎充足，风险抵补能力持续夯实。

未来展望：

展望未来，上海区域新兴产业快速发展、金融资源高度集聚，为银行业务拓展提供充足空间，但区域金融市场竞争激烈、消费修复动能偏弱，区域经营环境利弊交织。

    行业经营发展机遇与挑战并存。一是信贷格局持续优化，受经济新旧动能转换、融资结构变化等因素影响，行业贷款整体增速延续放缓，信贷投向加速向战略性新兴产业等新动能领域倾斜。二是净息差维持低位运行，随着负债端成本持续压降、资产结构不断优化，息差大幅下行空间有限。三是资产质量结构性风险凸显，房地产、个人消费贷及经营贷等薄弱领域仍存在资产质量波动压力，需持续重点防控。四是行业竞争持续加剧，随着大型银行持续下沉市场，行业竞争将从传统规模比拼，转向综合服务、数字化运营、风险定价等核心能力的全方位竞争。

    2026年下半年，本公司将继续坚持金融工作的政治性和人民性，践行“做小做散”理念，紧密围绕新三年战略规划，一体化推进五大金融服务体系建设，强化对客综合金融服务能力，筑牢风险底线，夯实管理基础，持续提升专业化经营与精细化管理水平。

    一是加快公司业务发展。大力推进“行业深耕、链式获客”，强化“行业金融+科创金融”双轮驱动，积极服务境内企业“走出去”全球发展，聚焦村级生产、村民民生、城乡融合三大场景推广普惠微贷，多渠道夯实对公客群基础。深化交易银行建设，积极服务全市重点项目，全面推进“银农直连+多银行财资”综合服务，拓宽供应链服务矩阵，强化对公存款沉淀。

    二是深化零售业务转型。以代发和养老为抓手，挖掘校园代发场景，深耕养老客群，组建养老服务团队，丰富企微与“心家园”服务，提升零售客群粘性。做优多资产配置，丰富养老特色财富产品体系，服务客户备老、养老、传承需求，提升零售客户资产留存。大力推进车贷业务场景，拓宽零售收入来源。

    三是加强同业生态赋能。围绕长三角中小银行和全国农金机构两大同业生态，积极构建资源共享、优势互补的合作生态，全力提升资产托管业务规模，深入挖掘同业对个贷、并购等传统板块的引流带动作用，打造新的业务增长极。

    四是筑牢风险合规防线。围绕风险管理体系性、专业性、前瞻性要求，以授信全流程优化为主线，全面构建数据驱动、自上而下、关口前移的风险管理体系，加大风险防范、化解、处置力度，积极向不良资产化解要收益，确保全年资产质量保持稳定。

    五是推进数字化转型。健全数据管理与数据赋能架构体系，系统谋划AI布局，加快推动人工智能技术在客户经营、风险管理、运营管理等领域的应用，提升经营管理与业务发展质效。

本文数据来源于沪农商行2026年中报，仅供参考不构成投资建议。