润农节水（920964）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期润农节水（920964）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司自成立以来始终专注于节水灌溉行业，致力于节水灌溉装备的研发、制造和销售以及节水灌溉工程项目设计、施工、技术服务等。经过多年的积淀和市场开发运作，公司确立了农业节水灌溉全链条解决服务的市场定位，实行产品和工程并举的双轮驱动业务模式，在高标准农田、农田水利工程、智慧农业、生态环境治理等农业基础设施建设各领域充分发挥自身专业优势，成为从节水灌溉装备供应、工程设计、工程施工，到工程后期运营管理、技术服务的综合性、全链条解决服务供应商。

1、采购模式

公司主要产品为滴灌带、PVC和PE输水管材、首部控制系列之控制组件、过滤器、施肥机等节水灌溉装备。滴灌带及输水管材所需原材料为石油化工行业所生产的聚氯乙烯和聚乙烯颗粒，属于大宗商品；首部控制系列中的铁板（管）及电器组件一般为标准产品。

2、生产模式

由于节水灌溉设备需要根据不同地质条件进行定制，公司按照成本效益原则，采取“以销定产”的生产模式是根据市场需求和销售订单来制定生产计划，避免库存积压和资源浪费。通过实时监控销售数据，灵活调整生产节奏，确保产品供应与市场需求相匹配。这种模式能有效降低库存成本，提高资金周转率，增强市场响应速度，同时减少过剩生产带来的风险，实现供需平衡，提升整体运营效率。此外，公司对部分需求量大的标准产品会有适当备货。

3、销售模式

公司目前的销售模式主要为节水灌溉材料的销售以及为政府招标项目提供节水灌溉产品和施工服务。

材料销售：公司材料销售包括滴灌带、滴灌管、输水管材、首部控制系统（过滤器、施肥器、自动控制器）及管件等，根据获取的订单和合同要求来制定物料需求采购原材料，最后根据计划生产成品。

工程项目：公司在生产销售节水灌溉设备产品的基础上，积极开拓、承接节水灌溉工程的建设施工，提供从节水灌溉设备、器材和材料的生产，到节水工程设计、施工的整体解决方案。

4、种植及农业服务运营

公司的种植及农业服务运营板块业务旨在通过整合先进农业技术和资源，提供从种植到销售的全链条服务，提升农业生产效率和产品质量。该业务将推动农业现代化，促进农民增收，助力乡村振兴，同时为公司开辟新的增长点及为公司智慧农业平台升级改进提供数据支持，增强市场竞争力，实现经济效益与社会效益的双赢。

报告期内，公司负责施工建设的湖北随县高标准农田智慧农业水肥一体化试点项目完成试水，以数字化科技为高标准农田注入现代农业新动能，为粮食安全筑牢科技屏障。项目配套建设包含智能水肥一体机、灌溉管网、土壤气象虫情监测设备及智慧农业大数据平台在内的整套系统，采用明渠+管网双灌溉模式，能够依托作物生长周期精准供给水肥，将有效改变传统漫灌耗水浪费、粗放施肥利用率低、人工劳作强度大、种植产出效益低的局面。

5、售后服务模式

为了保障客户权益，促进工程质量改善，提高售后服务水平，公司将销售部门和工程技术部作为公司售后服务的主管部门，部门主管负责公司售后服务制度的执行，对售后服务工作进行监督并考核，受理客户投诉到公司的各类问题。公司产品和服务的售后责任直接落实到个人，项目经理为工程售后服务的第一责任人，销售业务员为材料销售的第一负责人，有效避免了责任不清的情况出现。

6、关键资源

公司是高新技术企业和微滴灌行业制标企业成员；拥有“德润农”中国驰名商标、水利水电工程施工总承包贰级资质、电子与智能化工程专业承包贰级资质、市政公用工程施工总承包贰级资质、电力工程施工总承包贰级资质、建筑工程施工总承包贰级资质、建筑机电安装工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、地基基础工程专业承包贰级资质、环保工程专业承包贰级资质、钢结构工程专业承包贰级资质、国家灌溉企业等级甲壹级资质、国家级专精特新“小巨人”企业（第一批第一年）；拥有滴灌设备核心部件知识产权；公司为湖北乡投集团下属控股子公司，湖北农发集团为公司间接控股股东，已将公司发展纳入湖北农发集团整体发展战略；截至报告期末，拥有专利技术129项（其中发明专利15项）、软件著作权51项。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，全球宏观环境更趋复杂严峻，外部环境的不确定性显著增强，国内经济内生动力尚在恢复之中，有效需求不足的矛盾仍然突出。面对复杂严峻的外部形势，公司保持战略定力，始终聚焦高标准农田建设与节水管材制造主业，统筹推进产品结构优化、技术迭代升级与内部管理深化。农业种植板块亦按年度规划有序落地，各业务条线协同效应逐步显现。报告期内，公司在市场拓展、成本控制及质量提升等方面均取得积极进展，整体经营态势平稳有序，行业竞争优势得以巩固。展望下半年，公司将继续围绕国家粮食安全与节水灌溉战略部署，强化项目履约能力与资源保障水平，确保全年各项目标任务圆满完成。

1、主要经营业绩完成情况

报告期内，公司实现营业收入31,440.30万元，同比增长4.27%；实现归属于上市公司股东的净利润-670.31万元，同比下降227.16%；报告期末，公司总资产163,352.74万元，同比增长2.62%，归属于上市公司股东的净资产86,313.49万元，同比下降0.77%。

2、市场开拓方面

2026年是“十五五”规划开局之年，是承上启下的重要节点。国家持续将三农工作置于全局优先位置，农业基础设施投资力度不断加大，为公司主业发展提供了有利的外部环境。上半年，公司紧抓发展机遇，已形成从节水灌溉产品研发、生产制造，到工程勘察设计、施工安装、运维管理的全链条服务体系，拥有国际先进的PE/PVC/PP管材、滴灌带生产线，其中，滴灌带产能位居华北前列，公司是省级制造业单项冠军企业，同时具备灌溉企业甲壹级、水利水电工程施工总承包贰级资质、地基基础工程专业承包贰级、市政公用工程施工总承包贰级等多项资质，“德润农”品牌为中国驰名商标，节水灌溉产品和工程覆盖全国24个省、市、自治区，并出口到越南、泰国、黎巴嫩等多个国家。公司在甘肃、四川、云南、山西、湖北、内蒙古等地设立四十余家子分公司，业务范围全面覆盖我国高效节水灌溉项目主要建设区域。“投建运管”模式助力高效水肥管理技术落地。依托多年深耕节水灌溉领域的技术积累、工程实践经验及国企资源赋能，形成了“投-建-运-管”一体化服务模式，助力高效水肥管理技术全面落地，破解传统节水灌溉项目“重建设、轻运营”的局限，实现从项目规划、施工安装到后期运维管理、技术指导的全链条服务，既保障了高效水肥管理等核心技术的落地实效，又实现了节水、提质、增收的多重效益。

此外，公司为加快完善产业布局，提升产品市场占有率，在2026年1月成立湖北润农节水科技有限公司、2026年7月成立润农节水科技（枣阳）有限公司，进一步拓展华南市场；同时拓展公司业务版图，真正体现润农的“德润群生、惠农利民”的企业精神。

3、技术创新方面

公司立足于我国农业节水市场需求，围绕公司发展战略方向，在产品研发和工程实践领域构建了相对完善的核心技术体系，持续推动滴灌带产品创新、智能灌溉系统开发和施工工艺优化。在报告期内，公司获得多项核心专利技术，补齐设施水肥管理短板，共拥有专利技术129项（其中发明专利15项）、软件著作权51项。

报告期内，公司积极对中央引导地方科技发展资金项目《智能水肥精准管理系统集成与产业化应用》进行申报，并经河北省科学技术厅批准立项。

4、智慧农业平台研发与应用方面

随着农业现代化发展步伐的加快，数字农业成为现代农业发展的必然趋势，公司以市场需求和行业发展为导向，在智慧农业平台研发方面，加强AI应用，不断补充完善新内容及模块系统，并用于工程实践，打造国内一流智慧农业建设项目。

    （二）行业情况

    1、行业定义

灌溉主要是为自然降水量不足或分布不均匀的耕地补充水分，而灌溉质量的好坏则取决于能否根据植物的需水特性、生育阶段、气候与土壤条件等自身与环境状况制定专门的灌溉计划。节水灌溉是指以较少的灌溉水量取得较好的生产效益和经济效益。喷灌、滴灌、微喷灌因其节水能力强、灌溉过程可控、灌溉效果好而成为国际节水灌溉领域的主流发展方向。

2、全球节水灌溉行业发展概况

2026年上半年，全球水资源紧张状况仍然严峻，节水灌溉是解决水资源问题的必由之路。当今世界面临着人口、资源与环境三大问题，其中水资源是各种资源中不可替代的一种重要资源，水是一种有限而脆弱的资源，对维持生命、发展和环境至关重要。随着经济和社会的发展，对水的需求将显得更为突出，水资源将日趋紧张。为应对水资源紧张和缺乏，世界各国都大力发展节水产业，提倡节约用水。节水灌溉是世界灌溉技术发展的趋势，是缓解水资源危机和实现高效、精准农业的必然选择。在全球喷滴灌面积保持较高水平的同时，新型喷滴灌技术也快速涌现，包括水肥一体化、压力灌溉技术、埋藏式灌溉技术、喷洒式灌溉技术、散布式灌溉技术和智能式喷灌系统等，新技术的推广和产业化为喷滴灌设备的进一步应用打下良好的基础。

3、我国节水灌溉行业发展概况

我国是一个水资源贫乏的国家，以占世界9%的耕地、6%的淡水资源，养育了世界近20%的人口。人均水资源量仅约为全球平均水平的三分之一，全国近三分之二的城市存在不同程度缺水。与此同时，我国约53.7%的耕地分布在西北、华北、东北等北方地区，而这些区域干旱少雨，水资源供需矛盾尤为突出。在西北地区，半数以上耕地若无灌溉则无法开展农业生产；其他区域的耕地如缺乏有效灌溉，同样难以保障粮食稳产和高产。

总体来看，我国节水灌溉行业在规模扩张、技术进步、区域推广和政策支持等方面均取得显著成效，为保障粮食安全、提高水资源利用效率和促进农业绿色发展作出了重要贡献。

2026年2月，我国2026年中央一号文件发布，第二十三年聚焦中国“三农”议题。文件提到：

1、2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实党的二十届四中全会部署，全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神，坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，坚持和加强党对“三农”工作的全面领导，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持农业农村优先发展，坚持城乡融合发展，锚定农业农村现代化，以推进乡村全面振兴为总抓手，以学习运用“千万工程”经验为引领，以改革创新为根本动力，提高强农惠农富农政策效能，守牢国家粮食安全底线，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好，为推进中国式现代化提供基础支撑。

2、加强耕地保护和质量提升。严守耕地红线，统筹农用地布局优化，严格耕地占补平衡管理，规范补充耕地质量验收，制定耕地保护专项规划。坚决打击各类破坏耕地违法行为，扎实推进农村乱占耕地建房整治工作，严防“大棚房”等问题反弹回潮。着眼保护耕作层和粮食生产能力，优化耕地调查规则，完善设施农用地管理制度，稳妥有序做好耕地“非粮化”整改和撂荒地复耕利用。分区分类高质量推进高标准农田建设，完善立项、建设、验收和管护机制，强化资金监管，加大土壤改良和地力提升力度。推进大中型灌区现代化建设与改造，强化高标准农田渠系与灌区骨干工程衔接。健全永久基本农田优进劣出管理机制。实施新一轮黑土地保护工程，扎实推进盐碱地综合利用和酸化耕地治理。在确保省域内耕地保护任务不降低前提下，稳妥有序退出河道湖区影响行洪安全等的不稳定耕地。

3、推广绿色生产和节水灌溉技术，发展生态低碳农业。推进农业农村污染防治攻坚，强化农业面源污染突出区域系统治理，推进土壤重金属污染溯源、整治和受污染耕地安全利用，加强畜禽养殖粪污和海水养殖生态环境问题综合治理。提升秸秆综合利用能力。加强重要江河湖库系统治理和生态保护，推进重点流域、区域水土流失综合治理。坚定做好长江十年禁渔。加强进境动植物检疫和外来入侵物种防控。全面推进“三北”工程建设，推广以工代赈等项目实施方式，巩固扩大防沙治沙成果。完善第四轮草原生态保护补助奖励政策。

我国每年的中央一号文件均与保障农业发展相关，都明确提出发展农业现代化的具体实施措施，涉及乡村振兴、高标准农田、智慧农业等各方面，具体实施方案已规划到2035年。公司紧跟国家发展战略，围绕“乡村振兴、智慧农业”发展契机，奉行“德润群生、惠农利民”的企业精神，立足研发、依靠科技创品牌，布局全国，打造以智慧农业灌溉项目为润农名片，以节水灌溉装备、产品研发提升为补充，从工程设计施工及后期服务、运营管理等方面，为客户提供全产业链服务。

本文数据来源于润农节水2026年中报，仅供参考不构成投资建议。