健麾信息（605186）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期健麾信息（605186）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况报告期内，公司所处行业情况未发生重大变化。

    1、所属行业

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为专用设备制造业（C35）中的其他专用设备制造（3599）。

    2、国际智能化药品管理设备制造行业发展情况

    20世纪90年代，在现代药品管理思想的指导下，德国、美国、日本、韩国等国家启动了智能化药品管理系统的研究，并研制出一系列与本国医院配套的各种自动化设备。随着信息技术、计算机技术、自动控制技术的发展和医疗保障体系的不断完善，医院药品信息化管理、自动化调剂和发放技术得到了迅速发展，各种新型的自动化药品存储、发放和管理系统不断涌现，许多成熟的自动化药房产品推向市场，智能化药品管理设备制造行业开始了真正意义上的发展。21世纪初，智能化药品管理设备制造行业进入快速发展期，自动化药房在欧美国家的发展呈上升态势，以期通过药房自动化技术来降低人力成本和管理成本。整体看来，根据《中国药房自动化系统细分市场研究及趋势分析》统计，截至2013年，发达国家药房自动化系统平均普及率大约为30%左右，但各个国家的表现有所不同。根据《ASHPnationalsurveyofpharmacypracticeinhospitalsettings:Dispensingandadministration-2011》以及《DecentralizedAutomatedDispensingDevices:SystematicReviewofClinicalandEconomicImpactsinHospitals》，截至2010年底，至少53%的加拿大医院和89%的美国医院使用了自动发药设备。而到2014年底，根据《ASHPnationalsurveyofpharmacypracticeinhospitalsettings:Dispensingandadministration-2014》，美国97%的医院都配备了自动发药设备。

    3、我国智能化药品管理设备制造行业发展情况

    在我国，2010年12月3日，卫生部出台《二、三级综合医院药学部门基本标准（试行）》，要求三级综合医院药学部门逐步配备全自动分包装系统、自动化调配配方系统和药品管理信息系统。2011年4月12日，卫生部发布《关于在全国医疗卫生系统开展“三好一满意”活动的通知》，并制定了《全国医疗卫生系统“三好一满意”活动2011年工作任务分解量化指标》，明确提出“合理安排门急诊服务，挂号、划价、收费、取药等服务窗口等候时间不得超过10分钟”。

    因此，随着药品品种、数量的迅速增加和医疗服务质量标准的逐步提升，传统的药品管理模式已无法满足患者对医院发药效率的要求，智能化药品管理成为医院降低运营成本、提升运营效率和服务质量的重要手段。

    除智能化医院药房外，静配中心为智能化药品管理领域提供了更为广阔的发展空间。2010年卫生部办公厅印发《静脉用药集中调配质量管理规范》，对静配中心工作流程的描述如下：临床医师开具静脉输液治疗处方或用药医嘱→用药医嘱信息传递→药师审核→打印标签→贴签摆药→核对→混合调配→输液成品核对→输液成品包装→分病区放置于密闭容器中、加锁或封条→由工人送至病区→病区药疗护士开锁（或开封）核对签收→给患者用药前护士应当再次与病历用药医嘱核对→给患者静脉输注用药。传统人工操作完成上述流程耗时长，劳动强度大，工作效率低。2011年3月1日，卫生部出台《医疗服务机构药事管理规定》，要求医疗服务机构根据临床需要建立静配中心（室），实行集中调配供应。医疗服务机构门急诊药品调剂室应当实行大窗口或者柜台式发药。住院（病房）药品调剂室对注射剂按日剂量配发，对口服制剂药品实行单剂量调剂配发。肠外营养液、危害药品静脉用药应当实行集中调配供应。监管部门对静脉用药的调配管理提出了较高的要求，也给高科技自动化设备和静配中心工作信息化、自动化、智能化软件提供了发展空间。

    2017年2月，国务院印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》，指出要围绕解决医药领域突出问题，坚持标本兼治、协同联动，从药品生产、流通、使用全链条提出系统改革措施，提高药品供给质量疗效，确保供应及时，促进药品价格合理，使药品回归治病本源，建设规范有序的药品供应保障制度，更好地满足人民群众看病就医需求，推进健康中国建设。

    2018年4月，国务院印发《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，指出要深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，推进实施健康中国战略，提升医疗卫生现代化管理水平，优化资源配置，创新服务模式，提高服务效率，降低服务成本，满足人民群众日益增长的医疗卫生健康需求。要突出包容审慎、鼓励创新的政策导向，鼓励医疗机构运用“互联网+”优化现有医疗服务，“做优存量”；推动互联网与医疗健康深度融合，“做大增量”，丰富服务供给。

    2020年9月，天津市药品监督管理局发布《关于开展自动售药机（试行）工作的通知》，总体目标围绕“药品零售连锁企业试行自动售药机服务，方便群众24小时用药需求”展开。

    2021年6月，国务院印发《关于推动公立医院高质量发展的意见》，要求构建公立医院高质量发展新体系，打造国家级和省级高水平医院，发挥公立医院在城市医疗集团中的牵头作用，发挥县级医院在县域医共体中的龙头作用，建立健全分级分层分流的救治体系，加强临床专科建设，推进医学技术创新，推进医疗服务模式创新，强化信息化支撑作用。

    2021年7月，国家发展改革委、国家卫生健康委、国家中医药管理局和国家疾病预防控制局共同编制《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》提到，力争实现每个地市都有三甲医院，服务人口超过100万的县有达到城市三级医院硬件设施和服务能力的县级医院。

    2023年8月，国家卫生健康委下发《手术质量安全提升行动方案(2023-2025年)》，国家卫生健康委明确提出，需通过数字化技术优化手术室资源配置；2025年，随着《智慧医疗分级评价方法及标准（2025版）》等文件的发布，对医疗机构数字化建设提出更高要求，进一步推动手术室数字化升级需求释放。

    随着政策文件逐步落地，公立医院主体地位有望强化，公共卫生服务能力将得到加强，这将提升整个医院市场景气度。目前，我国药品零售行业自动化管理水平较低，而随着互联网医疗、远程医疗、慢病管理以及同城物流等领域的快速发展，零售药店的市场份额将会逐步提高。在“处方外流”和“互联网+医疗健康”政策指导下，零售药房面临转型升级，O2O模式是最具备发展潜力的医药互联网模式，线上线下终将协同发展，这也将推动自动化药房新型零售模式的发展。

    4、公司所处的行业地位

    公司自成立以来，始终专注于药品的智能化管理，是行业内主要企业之一。截至公告日，公司已为北京协和医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院、中山大学附属第一医院、复旦大学附属华山医院、北京大学第一医院、北京大学人民医院、南方医科大学南方医院、上海交通大学医学院附属仁济医院、山东大学齐鲁医院、郑州大学第一附属医院等千余家医疗服务机构提供药品智能化管理项目的设计和实施，根据复旦大学医院管理研究所发布的《2025年度中国医院排行榜》，全国十强医院中有5家，全国前五十强医院中50%以上都是公司的客户。

    （二）公司的主营业务、主要产品及服务

    公司自成立以来始终专注于为医疗服务和医药流通行业的药品智能化管理提供相应的产品及服务，旨在提升相关机构的工作效率、服务质量和管理水平，减少医务人员与危害药品的直接接触，改善医务人员的工作条件，提升患者的就医体验。主营业务涵盖智慧药房、智能化静配中心以及智能化药品耗材管理三大细分领域，涉及软硬件系统集成技术、数据处理技术、设备统筹管理技术、自动发药技术、自动补药技术以及机器人应用技术等。

    公司药品智能化管理业务应用于药品及耗材的存储、调配、配置、分拣、发放及其他日常管理工作，应用场景主要包括：（1）医院各科室，例如门急诊及住院药房、药库、静配中心、手术室、ICU等；（2）零售药店；（3）医药流通企业药库等。每个场景的药品智能化管理通常由各类软硬件产品协同完成。公司根据用户的个性化需求，以项目制的方式进行整体方案设计、设备选型、生产安装、软件开发调试以及维护和保养服务。

    1、智慧药房及信息化项目

    智慧药房及信息化项目是一个软硬件结合的智能化药品管理系统，在药房管理软件和各类专业软件系统的管理和控制下，通过自动发药机、智能针剂管理柜、智能毒麻药品管理柜、智能预配货架、智能存取货架等设备，实现药房药品的自动化存储、调配、传送和发放。通过智能化药品管理系统对药房工作进行流程再造，提升药品调配效率、有效防范人为差错，实现药品库存效期智能管理，进而提升药事服务质量，改善药房工作条件，缩短患者取药等候时间，实现药房实物流与信息流的智能化管理。

    2、智能化静配中心项目

    智能化静配中心项目由软硬件结合的智能化静脉用药配置管理系统类项目和数字化手术室模块改造项目组成。智能化静脉用药配置管理系统是在软件系统的控制和管理下，通过药物配置机器人、智能针剂库、自动贴标机、智能分拣机、智能移动排药系统、智能溶媒货架、仓内外复核仪、空间净化等设备，在存储、摆药、配置、复核、分拣等各个环节实现静脉输液药物快速、准确地配置及发放，减少医务人员与有毒化学药品的直接接触，便于静脉输液药物的全流程管控和追溯；数字化手术室模块改造项目是通过设备集中控制和周边信息接入实现多类设备的统一管理，支持无接触操作与自动化联动的集成控制中枢系统，其采用多路信息并行采集技术结合5G网络，实现多模态影像实时共享音视频智能枢纽。

    3、智能化药品耗材管理项目

    智能化药品耗材管理项目是一个软硬件结合的药品耗材（包括毒麻类药品、高值医用耗材等）管理系统，在软件系统的控制下，通过智能药品管理柜、智能耗材管理柜等硬件，采用物联网技术，实现药品、耗材的安全存储、智能调配、全流程追溯智能化。

    为保证竞争优势，公司始终高度重视新产品的研发。目前正在研发的产品包括医院物流机器人、自动化药库、自动化中药饮片发药机等，为用户提供更全面的产品及服务。

    4、物流和移动机器人项目

    物流和移动机器人项目是一个软硬件结合的医疗场景（包含医疗机器人、移动机器人AGV、手术室仓储等）的物流传输及机器人系统，在软件系统的控制和管理下，通过移动机器人AGV、箱式物流、轨道、气动物流、检验室气动传输等设备，采用计算机视觉AI算法等技术，基于开源鸿蒙系统所构建的分布式医疗全场景生态，实现物资取用的全流程安全可控及医疗多场景行为管理系统等设备的工作协同。

    （三）公司经营模式

    公司生产工序主要包括软硬件研发、采购和委外加工、方案设计、系统集成及软件个性化开发、设备初级装配、模块调试、半成品运输至项目现场、项目现场安装调试、维护及保养等环节。

    公司的智慧药房及信息化项目、智能化静配中心项目、智能化药品耗材管理项目及物流和移动机器人项目的生产实施，不仅包括装配，也包括软硬件研发、方案设计、系统集成及软件个性化开发、模块调试、项目现场安装调试和维护及保养等核心生产、实施环节，公司拥有上述环节的相关核心技术和知识产权。

    在公司所处产业链中，公司结合医疗服务机构药品管理的实际需求，进行技术研发、产品设计；根据产品BOM表、图纸、技术要求选择原材料供应商、委托加工厂商；公司对采购的原材料、委托加工产品进行质检后，进行项目的生产和实施，最终使整个自动化项目达到可使用状态。公司掌握产品生产以及项目实施的核心技术，处于产业链重要地位。

    1、采购模式

    公司采购分为原材料采购和委外加工两类；原材料采购分为标准件采购和非标准定制产品采购两类；委外加工的主要内容以PCB板贴片、线材冷压、上锡为主；公司主要生产工作为原材料检验、装配和集成。

    2、销售模式

    公司与客户确定项目设计方案后签订项目合同，公司负责设备生产、安装、实施、调试和后续维护保养服务。公司客户主要以医药流通企业为主。医药流通企业对医院的用药及药品智能化管理需求比较了解，通过与该类公司合作，可以较快实现产品的市场推广。销售模式如下：

    3、项目实施模式

    公司项目实施模式分为三个阶段：方案设计阶段、项目实施阶段、项目验收阶段。

    在方案设计阶段，主要是公司与医院工作人员进行充分沟通，了解其现有HIS类型、处方量、药品种类、人员配备情况以及药品管理的需求和设想，并现场勘测场地条件。根据上述需求和条件，设计人员制定初步实施方案并绘制相应图纸，提供产品选型建议，经过医院反复沟通及确认，形成最终实施方案。

    项目实施阶段，主要是工厂根据项目方案进行相关设备的生产和初级装配，使之成为半成品状态，并对核心控制模块进行调试。工厂完成上述工作后，将上述半成品运输至项目现场。研发人员根据实施方案通过系统集成及软件开发实现公司智能化药品管理中央控制系统与医院HIS相互兼容。项目实施人员根据实施方案，在项目现场完成设备安装、软硬件调试，使项目达到可使用状态，并指导医务人员掌握软硬件的操作。

    完成上述相关工作后，进入项目验收阶段，公司根据合同约定与相关主体进行项目交付、验收。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，全球经济环境错综复杂，国内有效需求有所恢复，经济回升向好基础仍需夯实，整体市场环境较为严峻。在这一宏观背景下，医药卫生体制的深化改革对行业产生了阶段性影响；同时，公司业绩受到延缓收款、坏账准备计提等因素的制约。面临挑战，公司积极优化经营策略，加速业务创新，努力开拓新的业绩增长点，进一步加大对医疗数据平台及人工智能应用领域的布局力度，对联营企业博科国信追加投资并取得对其控制权，将其纳入合并报表范围。

    报告期内，公司积极应对市场变化，围绕战略优化发展方向，主动出海寻找合作机会，开拓海外市场以弥补内需不足；深耕科技转型，持续发力医药零售业务领域。截至报告披露日，公司同中国香港、中国台湾、俄罗斯、英国、沙特阿拉伯、马来西亚、泰国、中国澳门、新加坡等九个国家和地区的客户签署销售合同，为后续海外市场扩张奠定坚实基础。公司进一步强化自身研发实力，积极参与市场新陈代谢，努力把握新发展阶段，不断谋求新的业务增量空间。

    报告期内，公司实现营业收入18478.72万元，较上年同期增长16.46%；实现归属于上市公司股东的净利润为710.17万元，较上年同期增长41.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为685.95万元，较上年同期增长40.46%。

    2026年上半年，公司主要经营工作如下：

    1、内需尚待释放，积极开拓海外市场

    公司借助与德国、芬兰、沙特等国长期以来合资合作的成功经验和良好口碑，不断开拓全球业务版图。截至报告披露日，公司同中国香港、中国台湾、俄罗斯、英国、沙特阿拉伯、马来西亚、泰国、中国澳门、新加坡等九个国家和地区的客户签署销售合同，其中多数为发达国家或地区，印证了公司产品在国际市场的竞争力与认可度。

    2、战略布局具身机器人，做行业的先行者

    2026年6月，公司联合大咖机器人(北京)有限公司和核心研发团队在上海设立上海健麾具身智能机器人有限公司，依托公司在医疗机构侧的强落地场景和信息化壁垒，与合作方合作研发，加速推动医疗+具身智能落地闭环。

    该项业务尚在发展的初步阶段，技术路径、产品形态及应用场景仍在探索之中，存在技术突破不及预期、产业化进程缓慢、市场竞争加剧、相关政策法规变动以及客户接受度不足等潜在风险，截至报告期末，相关产品营业收入未对业绩产生重大影响。

    3、加速产业纵向整合，前瞻布局数据治理业务

    报告期内，公司完成对子公司博科国信的控股收购，并将其纳入合并报表范围。博科国信在医疗数据治理、智慧运营管理平台及医疗人工智能应用方面具备相应技术积累，本次收购有助于打通公司自动化药房、智能静配中心等硬件产品与博科国信软件系统的数据接口，完善公司“智能硬件+信息化平台+AI应用”的智慧医院整体解决方案。

    4、深耕研发创新，推动产品优化和技术升级

    面对国内自动化药房研发升级需求增速放缓的市场环境，公司及时实施战略转型，加速具身、养老康复、海外市场等新兴业务布局，公司建立了快速响应机制，专项开发高度定制化的产品解决方案。通过持续加大研发投入、优化产品性能、推进技术迭代，公司不断提升品牌国际影响力和全球市场竞争力。

    5、强化经营能力，企业管理持续提升

    报告期内，公司聚焦主业，严格执行全面预算，做好精益生产管理，优化薪酬绩效机制，经营能力进一步强化，有效提高整体运营能力。面对严峻的宏观形势，公司迎难而上，企业管理持续改进，保障部门职能有序展开，各业务团队通力协作紧抓市场回暖机遇，新业务拓展稳步推进。

本文数据来源于健麾信息2026年中报，仅供参考不构成投资建议。