志高机械（920101）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期志高机械（920101）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    本公司是一家为下游客户提供凿岩工程与空气动力专业性综合解决方案的高新技术企业，专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品，主要产品为“志高掘进”、“ZEGA”系列钻机、螺杆机及相关配件，产品广泛应用于矿山开采、工程建设、装备制造、石化化工、纺织服装、食品饮料、医药生产等领域。公司被浙江省经济和信息化厅评为浙江省“隐形冠军”企业，技术中心被认定为“浙江省企业研究院”和“省级企业技术中心”。公司于2025年10月通过国家级专精特新“小巨人”企业复审。

    公司主要经营模式为：

    （1）盈利模式

    公司盈利主要来源于钻机、螺杆机产品的销售所获取的相应利润。公司紧跟市场新技术发展趋势、产品市场需求和行业竞争情况，不断调整优化公司新产品和技术的开发方向，不断优化钻机和螺杆机产品的性能，通过提供满足下游客户需求的高质量产品获取销售收入并不断实现盈利。

    （2）采购模式

    公司采用“按需采购”的采购模式。生产管理部门依据销售计划、合理库存等制定相应的生产计划。公司采购负责部门根据产品生产计划、物料库存情况制定物料采购计划，与供应商沟通供货速度、供货质量、采购价格等后确定最终供应商，并根据实际需求量、采购周期、经济订货量等编制采购订单并下发至供应商，供应商按采购订单内容、要求及时配送相应物料。

    （3）生产模式

    公司采用“以销定产、合理库存”的生产模式。销售部门根据客户需求、市场预测等制定销售计划，生产管理部门依据销售计划、合理库存等制定相应的生产计划。采购部门制定相应采购计划并保证生产物资的供应，各生产车间根据生产计划组织资源进行生产。同时公司质保部门对生产过程的各阶段实施检验，对达不到设计或工艺文件要求的不合格品有权制止其流入下道工序或出厂。

    （4）销售模式

    公司产品的销售以经销模式为主、直销模式为辅。钻机和螺杆机下游客户分布范围广泛，公司主要由经销商开拓下游市场并向用户提供售后服务。公司直销模式主要针对大型国有建设企业、矿山企业等战略示范客户，客户数量相对较少。

    公司对经销商的销售能力、服务能力、资金实力等进行综合考察筛选，并与合格经销商签订经销协议。公司综合考量各区域市场容量和竞争状况等要素，以区域为单元授权经销商经营公司产品。公司已建立一支销售能力强、品牌忠诚度高、服务水平专业的经销商队伍，销售范围覆盖全国主要区域及部分“一带一路”沿线国家。

    （5）研发模式

    公司紧跟市场需求和行业前沿技术发展趋势，根据市场战略、产品战略确定新产品、新技术、新工艺的研发方向。研发模式以自主研发为主并在部分新产品开发方面与行业内技术型机构进行合作开发。公司研发管理制度在立项、研究开发、项目资金、项目开发、项目保护等方面对研发活动进行控制管理。

    报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司实现营业总收入41745.02万元，同比下降11.07%，营业总成本36262.71万元，同比下降9.79%，归属于母公司股东的净利润4828.98万元，同比下降18.96%，经营活动产生的现金流量净额3092.56万元，同比下降21.26%。截至2026年6月末，公司资产总额139544.82万元，较期初增长2.04%，负债总额31397.17万元，较期初下降0.79%，归属于母公司所有者权益108147.65万元，较期初增长2.90%。

    （一）技术创新战略：聚焦智能化、绿色化，筑牢核心技术壁垒

    以技术研发为核心驱动力，紧扣行业技术升级趋势，聚焦核心产品迭代与前沿技术布局，巩固“双核心部件自主可控”优势，推动技术成果转化，应对行业电动化、智能化转型需求。

    以上海研发中心为技术策源地，全面推进钻机电动化技术迭代，进行纯电动钻机、增程电动钻机两大技术路线专项攻关，同步布局智能控制、大型牙轮钻机、高端勘探钻机前沿研发，全面覆盖绿色矿山多元作业场景。围绕工业高纯洁净气源、极致节能降耗两大行业发展趋势，聚焦无油螺杆整机智能控制体系深度迭代，同步启动磁悬浮空压机全新产品研发，打破外资品牌在高端节能气源设备领域的相对技术垄断。

    （二）市场拓展战略：国内国际双轮驱动，扩大市场份额与品牌影响力

    立足国内市场复苏机遇，深化海外市场布局，坚持“国内巩固、海外突破”的双轮驱动策略，优化市场结构，提升品牌影响力，契合行业“内需复苏+出海高增”的发展格局。

    打造“技术领先、品质可靠、服务优质”的品牌形象，统一国内外品牌标识，加强海外品牌推广，提升“ZEGA”品牌在国际市场的知名度；通过参与国际展会、海外媒体宣传、客户案例推广等方式，展示企业技术实力与产品优势；加强品牌口碑建设，规范售后服务标准，提升客户满意度，推动品牌价值提升。

    （三）产能与供应链优化战略：提升供给能力，保障高效交付

    结合市场需求增长预期，优化产能布局，完善供应链管理，提升产能利用率与交付效率，降低运营成本，为市场拓展提供支撑，同时应对原材料价格波动风险。

    （四）管理与人才战略：夯实发展基础，提升运营效率

    以数字化管理为抓手，优化企业管理体系，加强人才梯队建设，提升运营效率与组织活力，为企业战略落地提供保障。

    1、数字化管理升级：推进企业数字化转型，实现研发、生产、销售、财务、人力资源等全流程数字化管控，搭建一体化数字化管理平台，提升管理效率；引入大数据分析技术，对市场需求、生产运营、客户反馈等数据进行分析，为战略决策、产品研发、市场拓展提供数据支撑；优化企业管理流程，精简冗余环节，提升运营效率，降低运营成本5%以上。

    2、人才梯队建设：制定针对性的人才招聘与培养计划，重点引进核心技术、海外运营、市场营销等领域高端人才，新增核心人才50人以上，契合企业海外拓展与技术升级需求；完善内部培养体系，建立技术培训、岗位晋升、绩效考核相结合的人才培养机制，提升员工专业能力与综合素质；优化激励机制，完善薪酬福利体系，推行股权激励、绩效奖励等激励政策，激发员工积极性与创造力，留住核心人才；加强海外人才培养，招聘本地人才，提升海外运营与服务能力。

    3、质量管理强化：完善质量管理体系，严格执行产品质量标准，加强生产全流程质量检测，提升产品合格率；建立质量追溯体系，实现产品从研发、生产、销售到售后服务的全流程质量追溯，及时处理质量问题，提升客户满意度；加强质量文化建设，强化员工质量意识，推动“质量第一”的理念深入人心。

    4、合规与风险管理：严格遵守国内外法律法规、行业标准，规范企业经营行为，加强合规管理，防范合规风险；建立健全风险管理体系，重点防范市场风险、供应链风险、技术风险、海外运营风险，制定风险应对预案，提升企业抗风险能力；加强财务风险管理，优化资金配置，合理控制负债规模，确保企业现金流稳定，依托2025年良好的财务基础，为战略落地提供资金支撑。

    （五）服务化转型战略：拓展服务边界，提升客户价值

    顺应行业“卖设备→卖服务→整体解决方案→设备即服务（EaaS）”的转型趋势，拓展服务边界，提升服务质量，实现从“产品供应商”向“综合服务商”转型，提升客户粘性与服务收入。

    （二）行业情况

    公司是一家专业从事凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品。根据《上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为制造业-专用、通用及交通运输设备-专用设备制造业。公司专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品，多种型号钻机和螺杆机被评定为省级工业新产品或浙江省科学技术成果，ZGYX-6500全液压露天凿岩钻车被评为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品（国内）并被科技部列入国家火炬计划。此外，J21、UJ21C、UJ33地下掘进钻机、D490一体式露天潜孔钻机、UP45智能遥控中深孔钻机、ZG132FeT-7干式无油螺杆空压机和ZEGAR8100露天一体牙轮钻机均被认定为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品（省内），D480一体式露天潜孔钻机被评为浙江省首台（套）装备工程化攻关项目。

    近年来国家对矿山开采、工程建设中绿色环保、安全、自动化、机械化、专业化等要求出台了一系列政策，在矿山开采、工程建设等领域中一体式钻机产品对传统手风钻、分体式钻机产品的替代逐渐加快。我国正积极推动采矿业转型升级，2024年4月自然资源部等七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，将绿色矿山建设从此前的“少数优秀矿山示范引领”转变为“全面推进”，加快了矿业绿色低碳转型发展的步伐。2024年4月国家发改委等六部门修订发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，鼓励社会资本参与基础设施建设和运营，激发民间投资活力。公司下游行业建设规模的增长和原有资产的更新换代为公司应用于该领域的钻机、工程螺杆机产品创造了稳步上升的需求。

    此外，国家“一带一路”、“走出去”等经济战略也为国内工程机械出口提供了良好机遇，报告期内公司与“一带一路”沿线国家客户的合作继续加强，销售网点布局将会继续扩大。

    上述产业政策的逐步实施及新政策的不断出台，将对公司经营发展产生积极有利的影响。

本文数据来源于志高机械2026年中报，仅供参考不构成投资建议。