恒帅股份（300969）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款风险凸显

近期恒帅股份（300969）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

恒帅股份（300969）2026年中报显示，公司营业总收入为5.23亿元，同比上升22.01%；归母净利润为7851.21万元，同比下降7.26%；扣非净利润为6704.35万元，同比下降11.16%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.84亿元，同比上升25.93%；第二季度归母净利润为3835.52万元，同比下降10.5%；第二季度扣非净利润为3273.46万元，同比下降16.02%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为28.78%，同比下降8.92个百分点；净利率为15.02%，同比下降23.99个百分点。三费合计为5115.84万元，占营收比重为9.79%，同比上升34.37%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.99亿元，较上年同期的2.08亿元略有下降。应收账款为2.66亿元，较上年同期的2.24亿元增长19.03%。有息负债为54.55万元，大幅低于上年同期的3.23亿元。

每股净资产为10.82元，同比下降9.36%；每股收益为0.49元，同比下降7.55%；每股经营性现金流为0.56元，同比下降27.52%。

主营业务结构

从业务构成看，电机类产品实现收入2.39亿元，占主营收入的45.69%，毛利率为28.57%；清洗类产品收入为2.18亿元，占比41.77%，毛利率为23.04%；其他产品及其他（补充）合计收入约6549.63万元，占比12.53%，其中部分业务毛利率高达95.03%。

从行业划分看，汽车零部件业务收入为5.14亿元，占总收入的98.32%；从地区分布看，境内收入为2.99亿元，占比57.17%；境外收入为2.15亿元，占比41.15%。

经营与财务变动说明

财务费用大幅变动323.28%，原因为利息收入减少及汇兑损失增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为112.22%，系本期理财产品到期所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.47%，因上期发行可转债及本期分红增加所致。现金及现金等价物净增加额变动幅度为181.42%，反映公司现金等价物需求波动。

风险提示

财报分析工具指出，公司当期应收账款占最新年报归母净利润比例达159.82%，建议重点关注应收账款回收风险。尽管公司现金资产状况健康，但盈利下滑叠加应收账款高企，可能对公司未来现金流稳定性形成压力。

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