征和工业（003033）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与费用压力需关注

近期征和工业（003033）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，征和工业营业总收入为9.78亿元，同比上升8.1%。归母净利润为7007.87万元，同比下降21.26%；扣非净利润为6707.01万元，同比上升5.98%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为5.59亿元，同比上升9.61%；第二季度归母净利润为3716.88万元，同比上升5.7%；第二季度扣非净利润为3596.0万元，同比上升8.89%。

盈利能力指标

公司毛利率为24.6%，同比增7.77%；净利率为7.23%，同比减26.45%。三费合计为1.11亿元，三费占营收比为11.36%，同比增17.8%。

每股收益为0.86元，同比减21.1%；每股净资产为17.45元，同比增8.94%；每股经营性现金流为0.9元，同比减19.05%。

资产与现金流状况

货币资金为3.23亿元，较上年同期增长35.14%。应收账款为3.85亿元，占最新年报归母净利润比例达219.6%。有息负债为5.34亿元，同比增长2.95%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降19.05%，主要原因为经营性应收项目增加及政府补助减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长74.36%，主要系本期增加银行借款所致。

主营业务结构

按产品分类，车辆链系统主营收入为5.86亿元，占总收入59.87%，毛利率为25.41%；农业机械链系统收入为1.81亿元，占比18.51%，毛利率为30.17%；工业设备链系统收入为1.49亿元，占比15.25%，毛利率为26.05%。下脚料等收入及其他产品出现亏损，毛利率分别为-2.18%和-3.72%。

按地区划分，内销收入为6.51亿元，占比66.50%，毛利率为27.58%；出口收入为3.28亿元，占比33.50%，毛利率为18.70%。

财务变动与风险提示

在建工程同比增长39.03%，主要因厂房建设及待安装设备增加。长期借款同比增长75.52%，系本期长期借款借新还旧所致。财务费用同比大幅增长21901.82%，主要由于汇率波动形成的汇兑损失。

合同负债同比下降34.76%，反映客户预收款项减少。证券之星财报体检工具提示，需关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.12%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达219.6%）。

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