新时达（002527）2026年中报财务分析：营收增长但盈利恶化，应收账款与现金流风险凸显

近期新时达（002527）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

新时达（002527）2026年中报显示，公司营业总收入为18.91亿元，同比增长15.0%；然而归母净利润为-1127.71万元，同比下降704.54%；扣非净利润为-3355.05万元，同比下降113.86%。盈利能力显著下滑，由盈转亏。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.25亿元，同比增长19.46%；第二季度归母净利润为-376.45万元，同比下降137.66%；第二季度扣非净利润为-976.61万元，同比下降768.11%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为17.87%，同比下降2.78个百分点；净利率为-0.5%，同比减少524.64个百分点。期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计2.36亿元，占营收比重为12.46%，同比上升3.94个百分点，费用压力有所增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.12亿元，较上年同期的4.15亿元略有下降；应收账款为12.18亿元，同比增长12.73%；有息负债为8.05亿元，同比下降12.06%。

每股经营性现金流为-0.04元，同比下降161.01%；每股净资产为1.86元，同比下降1.35%；每股收益为-0.02元，同比下降704.54%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降161.01%，主要原因为本期支付采购款及年终奖较上期增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降173.63%，系本期购买结构性存款减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升89.86%，因本期偿还借款较上期减少。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达22112.1%；
• 货币资金/流动负债仅为20.67%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为6.39%，现金流对债务覆盖能力不足；
• 有息资产负债率为20.14%，债务负担处于关注水平。

此外，其他综合收益同比变动-628.48%，主要受汇率波动及其他权益工具投资公允价值变动影响；递延所得税负债同比大增834.77%，源于应纳税暂时性差异增加。

主营业务结构

从业务构成看，通用控制与驱动产品及系统实现主营收入10.27亿元，占总收入54.29%，毛利率为17.67%；机器人产品及系统收入4.6亿元，占比24.31%，毛利率14.02%；电梯控制产品及系统收入2.86亿元，占比15.13%，毛利率27.15%；其他产品收入1.18亿元，占比6.27%，毛利率12.11%。

地区分布上，境内收入17.61亿元，占比93.11%，毛利率16.75%；境外收入1.3亿元，占比6.89%，毛利率32.95%，境外业务盈利能力明显更强。

研发与资本开支

公司研发投入同比增加31.76%，反映其持续加大产品研发投入。其他非流动资产同比增长77.02%，主要由于应收质量保证金及预付长期资产构建款增加。

租赁负债同比下降56.28%，因部分办公厂房终止租赁；使用权资产同比下降52.31%，亦与此相关。长期借款同比下降100.00%，表明公司已全额归还长期借款。

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