合百集团（000417）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款风险上升

近期合百集团（000417）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

合百集团（000417）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为31.9亿元，同比下降13.79%；归母净利润为6037.25万元，同比下降64.67%；扣非净利润为2061.57万元，同比下降62.51%。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为14.17亿元，同比下降9.6%；第二季度归母净利润为-391.32万元，同比下降104.09%；第二季度扣非净利润为-2256.31万元，同比下降422.32%，表明当季盈利能力显著恶化。

盈利能力分析

尽管整体盈利下滑，但部分利润率指标有所改善。毛利率为25.75%，同比提升2.73个百分点；然而净利率为1.96%，同比下降65.14%。三费合计达6.81亿元，占营收比重为21.35%，同比上升6.79%，反映期间费用压力加大。

每股收益为0.08元，同比下降64.67%；每股净资产为6.1元，同比下降0.6%。

资产与现金流状况

货币资金为16.65亿元，较上年同期的10.92亿元增长52.41%。应收账款为3.78亿元，同比增长42.08%；有息负债为9.83亿元，同比增长3.88%。

每股经营性现金流为-0.11元，虽仍为负值，但同比改善81.14%。经营活动产生的现金流量净额变动主要由于购买商品支付的款项减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长679.46%，主因是理财产品、大额存单净投资额减少及购建固定资产支付的款项减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降410.74%，原因是借款收到的现金减少。

主营业务结构

公司主营业务集中于零售业和农产品交易市场。零售业主营收入为29.15亿元，占总收入的91.38%；农产品交易市场收入为2.5亿元，占比7.84%；房地产收入为2497.35万元，占比0.78%。

地区分布上，合肥市贡献收入25.88亿元，占81.11%；其余收入来自蚌埠市、宣城市、六安市等省内城市及省外地区。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债仅为54.21%，短期偿债能力承压；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为11.94%，现金流覆盖能力偏弱；
• 应收账款/利润比例高达235.72%，回款风险值得关注。

此外，公司ROIC在2025年为3.47%，历史中位数为4.53%，资本回报能力整体较弱。公司上市以来累计融资10.60亿元，累计分红16.39亿元，分红融资比为1.55，具备一定分红能力，但2026年借款金额超过分红规模，需关注其后续经营稳定性。

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