赛分科技（688758）2026年中报财务分析：营收利润高增伴随应收账款风险上升

近期赛分科技（688758）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

赛分科技（688758）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达2.8亿元，同比上升53.17%；归母净利润为1.11亿元，同比上升106.19%；扣非净利润为1.08亿元，同比上升131.54%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.66亿元，同比增长67.67%；归母净利润为7514.97万元，同比增长150.95%；扣非净利润为7376.64万元，同比增长216.08%。

盈利能力方面，公司毛利率为75.32%，同比提升6.69个百分点；净利率达39.68%，同比提升34.3个百分点。期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计占营收比例为16.07%，同比下降33.83个百分点。

盈利与运营指标

公司每股收益为0.27元，同比上升102.97%；每股净资产为3.33元，同比上升7.48%；每股经营性现金流为0.21元，同比上升141.61%。货币资金为2.13亿元，较去年同期下降32.07%。

主营业务结构

从业务构成看，工业纯化板块为主力收入来源，实现主营收入2.09亿元，占总收入的74.64%，其中填料产品贡献2.07亿元。分析色谱板块收入为6702.9万元，占比23.96%；服务类收入为296.07万元，占比1.06%。按地区划分，境内收入为2.47亿元，占比88.20%；境外收入为3207.13万元，占比11.46%。

各板块毛利率差异明显，其中分析色谱板块-填料毛利率最高，达92.40%；工业纯化板块-其他毛利率最低，为34.10%。整体来看，产品线保持较高盈利水平。

资产负债与现金流动态

应收账款为1.38亿元，同比上升43.03%，增幅低于营收增速但绝对值较高。有息负债为7012.88万元，同比大幅上升973.48%。短期借款同比上升246.94%，反映公司增加银行信贷以补充流动性。

应付账款同比上升159.16%，主要因扩产带来的设备、工程及原材料采购增加。应付票据使用增加，体现公司在优化付款周期方面的策略调整。其他应付款同比上升2768.33%，系2025年度现金红利尚未发放所致。

经营活动产生的现金流量净额同比上升141.61%，受益于销售回款增加及供应链管理优化。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.87%，系理财资金回收与产能投入共同作用的结果。筹资活动产生的现金流量净额同比下滑95.66%，主因上年同期存在1.92亿元募集资金到账。

风险提示

尽管财务表现强劲，但仍需关注潜在风险。财报体检工具提示，公司应收账款/利润比率已达109.19%，表明应收账款规模已超过同期净利润水平，存在一定的回款压力和信用风险。此外，应收款项融资同比上升88.32%，一年内到期的非流动资产上升200.82%，亦反映资产结构变化带来的流动性管理挑战。

综上所述，赛分科技在2026年上半年实现了营收与利润的双高增长，核心业务扩张迅速，成本控制有效，经营性现金流改善明显。但应收账款上升较快、有息负债激增等问题值得持续关注。

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