安必平（688393）2026年中报财务分析：营收稳步增长，盈利能力显著改善但现金流承压

近期安必平（688393）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

安必平（688393）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.72亿元，同比上升7.6%；归母净利润为76.49万元，同比上升106.12%，实现由亏转盈；扣非净利润为-68.05万元，虽仍为负值，但同比上升95.37%，亏损大幅收窄。第二季度单季表现尤为突出，营收达9196.17万元，同比增长5.88%；归母净利润259.95万元，同比增长281.27%；扣非净利润206.99万元，同比增长218.65%，显示当季已实现盈利。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内明显增强。毛利率达到65.94%，同比提升4.48个百分点；净利率为0.35%，同比增幅高达104.03%。尽管绝对净利率水平较低，但相较去年同期-14.75%的净利率，已实现根本性扭转。三费合计为9882.72万元，占营收比重为57.62%，同比下降10.83个百分点，费用控制成效显著。

销售费用同比下降1.91%，主因是公司优化销售结构，经销模式收入占比提升，导致市场宣传推广费用减少。管理费用同比下降17.53%，主要由于人员调整带来职工薪酬减少，以及折旧摊销和股份支付费用下降。研发费用同比下降25.78%，系本期人员调整及研发材料费用减少所致，研发投入总额为2,087.96万元，占营收比例12.17%。财务费用同比上升106.6%，因利息收入减少所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4550.91万元，同比下降18.14%；应收账款为1.58亿元，同比下降17.58%；有息负债为197.53万元，同比下降87.99%，显示偿债压力显著减轻。短期借款变动幅度为-100.0%，表明已无短期借款。合同负债为30.47%的增长，反映预收货款增加，订单可见度提高。

无形资产同比增长207.68%，因资本化项目结项转入无形资产；相应地，开发支出同比下降47.59%。租赁负债同比下降36.4%，因支付租赁款项所致。少数股东权益同比增长84.93%，系收购少数股东股权所致。

现金流分析

每股经营性现金流为0.04元，同比下降82.65%；经营活动产生的现金流量净额同比下降82.65%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额同比增长180.84%，得益于收回投资收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降211.01%，主要因购买少数股东股权支付现金所致。

业务与战略进展

公司持续推进‘试剂+自动化设备+数字化产品+人工智能’的数智化路径。2026年3月，自研宫颈细胞学AI三类证获批，同时取得荧光扫描仪二类证，标志着AI辅助诊断进入新阶段。IHCS5、S9全自动免疫组化染色机新增装机55台，同比增长205%，有效拉动试剂销售。报告期内新获国内医疗器械注册/备案证47个，累计达697个，国际化认证覆盖欧盟CE、英国BSI、日本及新加坡。

病理共建业务收入为1,406.34万元，同比增长20.28%；国际业务收入为138.98万元，同比增长498.79%，增速亮眼。公司顺应国家政策导向，参与专科联盟、基层病理科及宫颈癌智能筛查中心建设，并与药企合作开展Claudin18.2、Her2等靶点的伴随诊断服务。

综合评价

安必平2026年上半年在营收增长、盈利修复、费用管控和债务优化方面表现良好，尤其二季度实现扭亏为盈，核心业务逐步走出低谷。AI产品获批和设备装机量高增体现技术转化能力。然而，经营性现金流明显下滑需引起关注，且扣非净利润仍处负值区间，持续盈利能力有待进一步验证。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。