精进电动（688280）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流与盈利压力凸显

近期精进电动（688280）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

精进电动（688280）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为7.07亿元，同比下降30.84%；归母净利润为-1.79亿元，同比减少597.90%；扣非净利润为-2.01亿元，同比下降193.50%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.81亿元，同比下降38.44%；归母净利润为-8767.1万元，同比下降598.44%；扣非净利润为-1.02亿元，同比下降391.39%。

盈利能力恶化

盈利能力指标全面走弱。2026年中报毛利率为4.04%，同比减少52.66个百分点；净利率为-25.32%，同比减少819.93个百分点。每股收益为-0.3元，同比减少600.00%；每股净资产为0.95元，同比下降9.65%；每股经营性现金流为-0.4元，同比减少220.31%。

费用压力加剧

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.26亿元，三费占营收比达17.84%，同比增长85.69%。其中，财务费用同比增长317.25%，主要由于外币汇兑损失及融资费用摊销增加；管理费用同比增长4.02%，因存货报废损失上升；研发费用同比增长38.1%，反映公司在技术研发方面持续投入，达5493.18万元。

资产与负债结构变化

资产端，货币资金为4.54亿元，同比增长154.19%；应收账款为3.61亿元，同比下降20.62%；应收款项融资同比增长326.87%，主因为信用等级较高的银行承兑汇票增加；在建工程同比增长117.11%，系菏泽工厂建设投入加大；长期应收款同比增长305.65%，因售后回租业务押金增加。

负债端，有息负债为4.45亿元，同比增长58.28%；长期应付款同比增长277.17%，因售后回租融资租赁本金增加；短期借款同比增长19.3%，反映债务性融资规模扩大。

经营现金流承压

经营活动产生的现金流量净额同比减少220.31%，主要原因为本期收入下降、销售回款减少以及政府补助减少。投资活动现金流量净额同比增长21.54%，因产线建设项目部分结项，资产购置支出减少。筹资活动现金流量净额同比增长617.1%，得益于本期债务融资较上年同期增加。

主营业务构成

从主营收入构成看，新能源汽车电驱动系统实现收入5.97亿元，占总收入的84.43%，但毛利率仅为0.91%；技术开发及服务收入9570.59万元，毛利率为13.20%；出售材料、废料等业务毛利率高达74.46%，但收入占比较低。地区分布上，境内收入4.86亿元，毛利率6.14%；境外收入2.21亿元，毛利率为-0.57%，呈现亏损状态。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为73.2%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.97%；同时应收账款/利润比例已达240.04%，回款质量堪忧。公司面临业绩波动、客户集中度高、技术路线变革及市场竞争等多重风险。

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