国芯科技（688262）营收高增但盈利承压，现金流改善与费用优化显现经营韧性

近期国芯科技（688262）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

国芯科技（688262）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.13亿元，同比上升83.66%；归母净利润为-8186.45万元，同比上升5.26%；扣非净利润为-1.01亿元，同比下降4.38%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，显示出一定的经营改善趋势。

单季度数据显示，2026年第二季度公司营业总收入达1.57亿元，同比上升88.01%；第二季度归母净利润为-3319.95万元，同比上升35.74%；第二季度扣非净利润为-3946.03万元，同比上升31.59%，表明盈利能力正在逐步修复。

盈利能力与成本控制

报告期内，公司毛利率为29.19%，同比下降20.72个百分点；净利率为-26.13%，同比提升48.42个百分点。虽然毛利率下滑明显，但净利率显著改善，反映出公司在成本和费用端的有效管控。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为7383.56万元，三费占营收比为23.57%，同比下降19.08个百分点，体现出较强的费用控制能力。其中财务费用同比下降81.58%，主要受益于外汇市场波动带来的汇兑损益变化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.96亿元，较去年同期的1.4亿元大幅增长181.63%，主要系量产业务客户回款增加所致。应收账款为1.83亿元，同比下降11.57%，显示回款效率有所提升。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.29元，同比上升85.11%，主要原因为本期收到客户货款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长203.45%，系购买理财产品支出减少；筹资活动产生的现金流量净额同比增长37.08%，因本期筹资资金流入增加。

主营业务结构

从业务构成看，芯片定制服务实现主营收入1.59亿元，占总收入的50.80%，同比增长133.56%，成为增长核心驱动力；自主芯片及模组产品收入为1.52亿元，占比48.47%；IP授权收入为184.87万元，同比增长10.84%。

在细分领域中，芯片定制服务下的量产服务收入达1.5亿元，占比47.99%；定制服务收入为878.87万元，毛利率高达63.89%，显示出高附加值特征。所有收入均来自境内市场。

资产负债与股东权益

公司有息负债为9320.92万元，同比上升74.05%；短期借款下降21.69%；租赁负债下降13.12%；使用权资产下降21.29%，反映租赁规模缩减。合同负债同比增长23.38%，表明预收客户款项增加，未来收入可见度提高。

所有者权益合计同比下降1.69%，每股净资产为5.71元，同比下降8.78%；每股收益为-0.25元，同比上升3.85%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为48.37%，处于较低水平；近3年经营性现金流均值/流动负债为-9.02%；且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示持续偿债压力存在。此外，公司上市以来亏损年份达3次，ROIC历史中位数为1.02%，2025年最低至-11.62%，投资回报表现不稳定，商业模式仍具脆弱性。

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