诺唯赞（688105）2026年中报财务分析：营收与盈利显著增长，现金流改善但扣非净利润仍为负

近期诺唯赞（688105）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

诺唯赞（688105）2026年中报显示，公司营业总收入为7.0亿元，同比上升15.54%；归母净利润达1096.25万元，同比上升250.31%；扣非净利润为-2493.92万元，虽仍为亏损状态，但同比上升24.75%，显示出亏损收窄趋势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.8亿元，同比上升18.23%；归母净利润为678.08万元，同比上升456.06%；扣非净利润为-1094.02万元，同比上升3.6%，表明当季盈利能力进一步增强，但核心业务仍未实现全面盈利。

盈利能力分析

公司毛利率为70.26%，同比增1.73个百分点；净利率为0.83%，同比增幅高达148.73%。尽管净利率绝对值较低，但较去年同期的负值已有明显改善。三费合计为3.63亿元，占营收比重为51.77%，同比下降3.72个百分点，反映出公司在销售、管理和财务费用控制方面取得成效。

资产与现金流状况

货币资金为4.26亿元，较上年同期的8.32亿元下降48.80%，主要系分配股利和偿还借款所致。应收账款为4.56亿元，同比下降7.76%。有息负债为5.61亿元，较上年的9.72亿元下降42.25%，偿债压力减轻。

每股经营性现金流为0.05元，同比上升786.35%；经营活动产生的现金流量净额同比上升1052.1%，主因是销售回款增加。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.78%，提示需持续关注公司现金流健康度。

主营业务结构

从业务构成看，生物试剂为主力产品，实现主营收入5.75亿元，占总收入的82.14%，毛利率达74.04%。诊断试剂收入为7011.25万元，占比10.01%；耗材等材料和技术服务收入占比较小。地区分布上，境内收入为6.06亿元，占比86.55%；境外收入为9419.6万元，同比增长31.61%，国际化布局初见成效。

研发与投资动态

研发费用为1.42亿元，占营收比例为20.21%。报告期内，公司持续推进核心技术平台建设，累计申请发明专利352项，获授权159项。长期应收款变动幅度为477.88%，因对外租赁业务增加；长期股权投资下降40.92%，系确认对联营企业投资损失。

综合评价

公司2026年上半年实现营收与利润双增长，盈利能力显著回升，运营效率有所提升，海外业务拓展加快。但扣非净利润仍为负值，反映主业持续盈利能力尚未完全恢复。财务分析指出，公司历史上分红融资比为0.42，业绩依赖股权融资及营销驱动特征明显，商业模式稳定性有待观察。

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