华能蒙电（600863）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力凸显

近期华能蒙电（600863）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华能蒙电（600863）2026年中报显示，公司经营业绩同比下滑。截至报告期末，营业总收入为90.3亿元，同比下降15.04%；归母净利润为14.9亿元，同比下降22.34%；扣非净利润为14.92亿元，同比下降4.08%。

第二季度单季数据显示，营业总收入为43.23亿元，同比下降16.57%；归母净利润为7.96亿元，同比下降20.22%；扣非净利润为7.98亿元，同比下降1.57%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2026年中报毛利率为22.93%，同比下降18.47个百分点；净利率为18.91%，同比下降18.68个百分点。每股收益为0.19元，同比下降26.92%；每股净资产为2.54元，同比下降0.25%；每股经营性现金流为0.33元，同比下降32.05%。

资产与负债状况

公司应收账款规模较高，当期应收账款为41.82亿元，占最新年报归母净利润的比例达167.73%。货币资金为9.6亿元，较上年同期减少7.38%。有息负债为142.59亿元，同比增长28.44%。

经营与现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比下降18.42%，主要原因为售电收入及售煤收入下降导致销售现金流入减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降207.96%，系支付正蓝旗风电及北方多伦收购对价所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长190.01%，因公司向特定对象发行股份募集配套资金。

主营业务结构

从业务构成看，电力业务为主营核心，实现收入74.83亿元，占总收入的82.86%，毛利率为20.44%；煤炭业务收入9.63亿元，占比10.66%，毛利率高达62.99%；热力业务收入2.3亿元，毛利率为-32.54%，呈现亏损状态。按地区划分，蒙西电网地区和华北电网地区合计贡献超95%的收入。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司现金流状况偏紧，货币资金/流动负债为8.74%；- 债务负担上升，有息资产负债率为27.58%；- 应收账款回收压力大，应收账款/利润比例已达167.73%。

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