华电国际（600027）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力显现

近期华电国际（600027）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

华电国际（600027）2026年中报显示，公司营业总收入为542.64亿元，同比下降9.49%；归母净利润为31.05亿元，同比下降20.47%；扣非净利润为30.84亿元，同比下降17.86%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为237.91亿元，同比下降9.56%；第二季度归母净利润为13.16亿元，同比下降31.37%；第二季度扣非净利润为13.01亿元，同比下降30.31%。

盈利能力分析

公司毛利率为11.7%，同比上升9.12%；净利率为7.74%，同比下降6.3%。三费合计为22.59亿元，三费占营收比为4.16%，同比上升1.25%。每股收益为0.25元，同比下降24.24%；每股净资产为4.29元，同比上升4.61%；每股经营性现金流为0.79元，同比下降44.53%。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为60.02亿元，较上年同期下降11.54%；应收账款为108.96亿元，较上年同期下降10.15%；有息负债为1281.88亿元，较上年同期下降3.52%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达179.5%。有息资产负债率为49.06%。货币资金/流动负债为7.77%。

主营业务情况

公司主营收入中，发电业务收入为465.11亿元，占总收入的85.71%；供热业务收入为70.4亿元，占比12.97%；售煤及其他业务收入为4.26亿元，占比0.78%；其他补充业务收入为2.88亿元，占比0.53%。电力与热力销售收入合计占主营业务收入的99.21%。

报告期内，公司完成发电量1077.85亿千瓦时，同比下降10.65%；上网电量为1010.38亿千瓦时，同比下降10.82%。平均上网电价为517.78元/兆瓦时，同比微增0.19%；入炉煤折标煤单价为833.75元/吨，同比下降2.00%。供热量为1.26亿吉焦。

现金流与资本运作

经营活动产生的现金流量净额同比下降40.95%，主因是电费收入减少及燃料采购支出减少。投资活动产生的现金流量净额同比上升32.46%，原因是基建工程投资支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升36.27%，原因是归还债务及上年支付并购对价款。

财务费用同比下降10.15%，原因为公司加大资金运作以及融资成本降低。其他流动负债同比上升40.86%，原因为发行超短期融资券。租赁负债同比上升1274.7%，原因为新增租赁影响。应付票据同比上升63.86%，原因为银行承兑汇票结算增加。

投资价值与风险提示

根据历史数据，公司近10年中位数ROIC为4.53%，去年ROIC为4.83%，资本回报率整体偏弱。上市以来共发布21份年报，其中有2年出现亏损，显示盈利稳定性较弱。公司上市21年累计融资246.93亿元，累计分红260.90亿元，分红融资比为1.06，预估股息率为4.35%。

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.77%）、债务状况（有息资产负债率达49.06%）以及应收账款状况（应收账款/利润比达179.5%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。