隆扬电子（301389）：营收大幅增长但盈利能力承压，三费激增与应收账款攀升引关注

近期隆扬电子（301389）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

隆扬电子（301389）2026年中报显示，公司营业总收入为3.41亿元，同比上升121.23%；归母净利润为4141.67万元，同比下降24.09%；扣非净利润为2722.68万元，同比下降44.61%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.75亿元，同比上升115.73%；第二季度归母净利润为1449.58万元，同比下降39.3%；第二季度扣非净利润为584.22万元，同比下降72.66%。

盈利能力分析

公司毛利率为48.18%，同比下降11.94个百分点；净利率为14.99%，同比下降57.61%。每股收益为0.15元，同比下降21.05%；每股净资产为7.88元，同比增长1.36%；每股经营性现金流为0.45元，同比增长181.68%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为7209.23万元，三费占营收比达21.12%，同比增幅高达235.96%。货币资金为3.57亿元，较上年同期的12.38亿元下降71.13%。应收账款为2.18亿元，较上年同期的9374.59万元增长132.40%。有息负债为3.84亿元，较上年同期的1987.96万元大幅增长1830.27%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长181.68%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长236.03%，系收回投资所收到的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降68.2%，原因是偿还债务所支付的现金增加。现金及现金等价物净增加额同比增长205.74%，受益于经营和投资活动现金流的改善。

主营业务构成

从主营收入构成来看，屏蔽材料实现收入1.32亿元，占总收入的38.54%，毛利率为48.04%；缓冲减震材料收入1.02亿元，占比29.80%，毛利率为56.73%；电子胶粘材料收入8480.97万元，占比24.85%，毛利率为38.40%；其他材料收入1848.97万元，占比5.42%，毛利率为44.80%；导热界面材料收入449.25万元，占比1.32%，毛利率为60.13%；电子铜箔材料收入25.65万元，占比0.08%，毛利率为-4.52%。

财务风险提示

财报分析指出，公司应收账款/利润比例已达209.93%，需重点关注回款风险。此外，尽管公司现金资产相对健康，但有息负债显著上升，叠加三费快速增长，对盈利形成较大压力。公司上市以来累计融资总额为15.95亿元，累计分红总额为4.58亿元，分红融资比为0.29，表明公司更多依赖股权融资驱动发展。

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