中赋科技（300692）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，战略转型推动结构优化

近期中赋科技（300692）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中赋科技（300692）2026年上半年实现营业总收入4.45亿元，同比下降6.06%；归母净利润达4868.38万元，同比增长10.42%；扣非净利润为4413.94万元，同比增长8.82%。尽管收入有所下降，但盈利能力持续增强，毛利率达到43.0%，同比提升14.87个百分点；净利率为11.91%，同比上升18.2%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业收入为2.26亿元，同比下降19.21%；归母净利润为3077.15万元，同比增长31.39%；扣非净利润为2673.0万元，同比增长24.79%。二季度利润增速显著高于收入增速，反映盈利能力进一步释放。

盈利与费用结构

公司三费合计为8963.26万元，占营收比重为20.12%，较上年同期微降0.34个百分点。其中管理费用同比增长59.08%，主要因人员优化及股权激励费用计提增加；财务费用同比下降25.93%，系可转债转股后利息支出减少所致。

每股收益为0.1元，同比下降8.47%；每股净资产为5.7元，同比增长10.88%；每股经营性现金流为0.14元，同比增长46.1%。现金流表现优于利润水平，显示回款能力增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.09亿元，同比增长5.66%；应收账款为13.4亿元，同比增长20.77%；有息负债为25.39亿元，同比下降25.02%。应付债券减少100.0%，系本期可转债完成转股。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长93.51%，主因为本期回款增加；投资活动产生的现金流量净额同比下降140.81%，系理财投入减少；筹资活动产生的现金流量净额同比增长178.45%，因银行借款增加；现金及现金等价物净增加额同比增长85.68%，受益于收款改善。

主营业务构成

公司主营业务仍以环保领域为主，投资运营服务收入为4.15亿元，占总收入的93.26%，贡献毛利占比高达98.96%，毛利率为45.63%。工程承包服务收入为2942.71万元，占比6.61%，毛利率仅为5.43%。其他业务收入60.2万元，毛利率达64.93%。

收入下降主要源于公司战略转型，主动收缩工程类重资产业务，聚焦轻资产运营服务。

战略转型与资本运作

公司持续推进“环保稳健基本盘+生物医药增长新引擎”战略。2026年4月启动收购军科正源（北京）药物研究有限责任公司，6月拟以10亿元收购其87%股权，切入创新药生物分析赛道。子公司鼎赋医药在安徽池州筹建实验猴繁育基地，布局CXO产业链上游。

资本层面，2025年度向实控人刘杨定增募资2.62亿元已注册生效，用于补流与还贷；提前赎回“中环转2”可转债，优化债务结构。

风险提示

财报体检工具提示需关注多项风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为38.08%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.67%；- 债务压力：有息资产负债率为32.29%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为13.79%；- 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值达85.81%；- 应收账款风险：应收账款/利润高达1960.91%。

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