盛天网络（300494）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升，经营性现金流恶化

近期盛天网络（300494）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盛天网络（300494）2026年中报财务分析

一、整体财务表现

截至2026年中报期末，盛天网络营业总收入为5.64亿元，同比下降10.87%；归母净利润为-1.19亿元，同比下降326.62%；扣非净利润为-1.21亿元，同比下降341.91%。公司盈利能力出现明显下滑，由盈利转为亏损。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为2.84亿元，同比下降10.53%；第二季度归母净利润为-1.23亿元，同比下降557.64%；第二季度扣非净利润为-1.19亿元，同比下降556.46%。二季度亏损幅度进一步扩大。

二、盈利能力指标

公司毛利率为14.38%，同比减少32.92个百分点；净利率为-21.02%，同比减少354.25个百分点。盈利能力显著弱化，产品附加值下降。

三、费用控制情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为6002.79万元，三费占营收比为10.65%，同比增长60.69%。三项费用增速远超营收降幅，反映出公司在成本控制方面面临压力。

具体来看，管理费用同比增长36.58%，主要原因为本期职工薪酬增加；财务费用同比增长121.97%，主要受利息收入减少及汇率波动产生的汇兑损益影响。

四、资产与现金流状况

• 货币资金：8.11亿元，同比增长10.12%。
• 应收账款：1.72亿元，同比下降16.87%。
• 有息负债：169.04万元，同比下降17.16%。
• 每股经营性现金流：-0.12元，同比减少8031.08%。经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，主因是经营性现金流入减少。
• 每股净资产：2.7元，同比下降9.4%。
• 每股收益：-0.24元，同比下降327.06%。

尽管现金资产保持健康水平，但经营性现金流急剧恶化，需警惕未来流动性风险。

五、主营收入结构

公司主营业务仍以网络广告与增值业务为主，实现收入4.7亿元，占总收入比重达83.38%，毛利率为10.61%。游戏运营业务收入为9036.88万元，占比16.03%，毛利率为33.91%。其他业务收入为335.03万元，占比0.59%。

六、关键财务变动说明

• 营业收入下降：主要由于IP运营业务和游戏社交业务收入减少。
• 营业成本变化：同比下降2.86%，因IP运营业务和游戏社交业务成本减少，但新游戏上线导致发行成本增加。
• 合同负债增长47.39%：用户充值未消耗金额增加，反映预收款上升。
• 开发支出下降98.02%：游戏项目达到预定上线条件，转入无形资产。
• 其他非流动资产下降57.23%：预付版权金因项目上线转入无形资产。
• 应付职工薪酬下降67.53%：支付上年末计提的年终奖所致。
• 库存股下降100.0%：公司实施员工股权激励计划，将回购股份过户至员工持股计划。

七、投资与回报分析

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年ROIC为0.96%，近年资本回报率偏弱。过去十年中位数ROIC为7.34%，投资回报整体较弱，2024年曾录得-16.78%的ROIC。公司上市以来共发布11份年报，期间出现1次亏损。

公司上市11年累计融资10.29亿元，累计分红1.23亿元，分红融资比为0.12，现金回报比例较低。

八、风险提示

财报体检工具提示应重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达763.22%，存在较高回收风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。