蒙草生态（300355）2026年中报财务分析：营收利润双降，减值计提拖累盈利，现金流与债务压力凸显

近期蒙草生态（300355）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

蒙草生态（300355）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为6.11亿元，同比下降25.75%；归母净利润为-7273.59万元，同比由盈转亏，降幅达245.32%；扣非净利润为-9464.1万元，同比下降489.95%。单季度数据显示，第二季度营业收入为3.27亿元，同比下降46.8%；归母净利润为-6023.75万元，同比下降189.92%。

盈利能力分析

盈利能力指标全面恶化。毛利率为20.0%，同比增长27.32%；但净利率为-13.59%，同比减少284.72%。每股收益为-0.05元，同比减少266.67%；每股净资产为2.59元，同比下降3.26%。每股经营性现金流为-0.21元，同比减少5.01%。三费合计为5912.63万元，占营收比重为9.67%，同比下降23.74%。

资产与负债状况

资产端方面，货币资金为9.54亿元，较去年同期的11.95亿元下降20.16%；应收账款高达47.47亿元，同比增幅达52.18%。有息负债为63.75亿元，与去年同期基本持平，微降0.41%。一年内到期的非流动负债下降33.09%，主要系公司偿还到期债务所致。

经营与投资活动现金流

经营活动方面，销售商品、提供劳务收到的现金同比下降45.07%，主因PPP项目回款减少及三北工程进入养护期导致进度回款下降。购买商品、接受劳务支付的现金下降39.32%，主要由于上年同期支付生态修复项目相关费用较高。支付的各项税费同比增长73.53%，反映公司当期缴纳税费增加。

投资活动方面，投资活动产生的现金流量净额同比下降417.64%，主要因科研办公楼建设、科研设备采购及探矿权费用支付增加。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增长168.49%。收回投资收到的现金下降71.63%，因上年同期存在处置金融机构股权所得。

筹资活动方面，筹资活动产生的现金流量净额同比下降444.62%，主因为偿还金融机构借款增加。偿还债务支付的现金同比增长56.94%。吸收投资收到的现金同比下降81.0%，因上年同期收到其他股东出资。

利润变动关键因素

净利润大幅下滑的主要原因为信用减值损失和资产减值损失显著增加，分别同比变动-402.24%和-284.44%，合计计提减值准备约1.30亿元。此外，所得税费用同比增长109.03%，因上年同期冲销较多可抵扣暂时性差异所致。营业外支出同比大增776.86%，主要因西藏苗木基地部分苗木非正常死亡造成存货报损。

主营业务结构

从业务构成看，生态环境建设与运营业务为主力板块，实现主营收入5.51亿元，占总收入的90.12%，毛利率为20.86%。按地区划分，内蒙古自治区区内贡献收入5.36亿元，占比87.76%；区外收入为7483.15万元，占比12.24%。行业层面，自然生态系统保护管理收入为5.53亿元，占总收入的90.47%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为27.62%，短期偿债能力承压。
• 债务水平：有息资产负债率为42.95%，处于较高水平。
• 应收账款风险：应收账款/利润比例高达23367.2%，表明盈利质量严重受制于应收款回收压力。

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