ST华谊（300027）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与债务压力凸显_股票频道

近期ST华谊（300027）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST华谊（300027）2026年中报显示，公司实现营业总收入8544.77万元，同比下降44.1%；归母净利润为-3638.51万元，同比上升51.12%；扣非净利润为-4022.91万元，同比上升64.14%。尽管营收大幅下滑，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为2282.46万元，同比下降51.36%；第二季度归母净利润为-765.67万元，同比上升91.87%；第二季度扣非净利润为-1994.69万元，同比上升76.43%。二季度亏损进一步收窄，但收入端持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为18.88%，同比减少46.07个百分点；净利率为-45.24%，同比上升10.45个百分点。三费合计达7852.98万元，占营收比重为91.9%，较上年同期上升1.35个百分点，显示成本控制仍面临较大挑战。

每股收益为-0.01元，同比上升66.67%；每股净资产为-0.02元，同比减少119.48%；每股经营性现金流为-0.01元，同比上升35.73%。盈利指标虽有改善，但净资产已转负，反映股东权益持续恶化。

资产与债务状况

货币资金为1407.39万元，较2025年同期的7318.92万元大幅下降80.77%；应收账款为2907.64万元，同比下降33.67%。有息负债为6.09亿元，较上年同期的6.22亿元微降2.08%。

流动比率为0.28，处于极低水平，表明短期偿债能力严重不足。财报体检工具提示需重点关注债务状况，包括有息资产负债率达28.6%、有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达77.25%。

经营与现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比上升35.73%，主因是本期项目缩减及员工成本减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降96.06%，系上年同期收回相关投资款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升100.98%，因本期偿还债务减少。

现金及现金等价物净增加额同比上升68.69%，源于业务调整导致运营支出下降，现金净流出规模较上年同期减少。

主营业务结构

主营业务中，影视娱乐收入为8535.53万元，占总收入的99.89%，贡献了99.43%的利润，毛利率为18.79%。品牌授权及实景娱乐收入为9.24万元，占比较小。地区分布上，境内收入为7593.48万元，占比88.87%；境外收入为951.29万元，占比11.13%。

风险提示

财报分析工具建议关注以下风险点：

此外，公司上市以来累计融资52.48亿元，累计分红8.50亿元，分红融资比为0.16。近十年中位数ROIC为-10.36%，历史上亏损年份达8次，整体投资回报表现较差。

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