文科股份（002775）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，现金流改善与高负债并存

近期文科股份（002775）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

文科股份（002775）2026年中报显示，公司营业总收入为2.2亿元，同比上升9.55%；归母净利润为-2396.41万元，同比下降314.02%；扣非净利润为-4242.88万元，同比上升60.1%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7931.6万元，同比下降31.36%；第二季度归母净利润为-1115.3万元，同比下降241.23%；第二季度扣非净利润为-2472.69万元，同比上升68.64%。

主要财务指标

毛利率为28.46%，同比增57.98%；净利率为-11.52%，同比减300.03%；三费合计占营收比为54.8%，同比减17.06%；每股净资产为-0.04元，同比减118.01%；每股经营性现金流为0.06元，同比增127.13%。

主营收入构成

• 生态工程：主营收入1.54亿元，收入占比69.94%，毛利率27.37%
• 绿色能源：主营收入4204.02万元，收入占比19.15%，毛利率51.62%
• 科教文旅：主营收入1262.94万元，收入占比5.75%，毛利率-0.86%
• 园林养护：主营收入788.9万元，收入占比3.59%，毛利率22.25%
• 景观设计：主营收入344.11万元，收入占比1.57%，毛利率-83.72%
• 苗木销售：主营收入0元

按行业划分，生态环境板块收入1.65亿元，占比75.10%；绿色能源板块收入4204.02万元，占比19.15%；科教文旅板块收入1262.94万元，占比5.75%。

按地区划分，华南地区收入1.78亿元，占比81.20%；华东地区收入2625.5万元，占比11.96%；华中地区收入1349.17万元，占比6.14%；其他地区收入合计不足1%。

经营与现金流情况

报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比增加16,649.32万元，实现2021年以来首次由负转正，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.91%，系绿色能源板块投资收购活动增加所致。现金及现金等价物净增加额变动幅度为407.33%，主要因经营活动和筹资活动净流入增加。

债务与财务风险提示

尽管应收账款同比下降13.22%，但当期应收账款占最新年报营业总收入比仍高达179.64%。有息负债为36.89亿元，同比增长17.15%；有息资产负债率为45.56%。货币资金为7.24亿元，流动负债未直接披露，但财报体检工具指出货币资金/流动负债仅为19.98%。近3年经营性现金流均值为负，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.68%。财务费用压力方面，近三年经营活动产生的现金流净额均值亦为负。

发展背景与业务模式

公司聚焦绿色产业领域，涵盖生态环境、绿色能源、科教文旅等板块。2026年上半年，受地方政府基建支出谨慎影响，传统生态工程业务面临挑战，但城市更新政策带来结构性机会。绿色能源板块持续推进光伏、储能等项目投资建设。研学旅游市场需求旺盛，推动科教文旅板块发展。

公司上市以来共发布11份年报，其中亏损年份达5次。累计融资总额16.41亿元，累计分红总额9.01亿元，分红融资比为0.55。历史ROIC中位数为3.06%，最差年份2021年ROIC为-50.28%。

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