科前生物（688526）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升，现金流与盈利能力承压

近期科前生物（688526）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

科前生物（688526）2026年中报财务分析

一、整体经营业绩下滑明显

截至2026年中报期末，科前生物营业总收入为3.74亿元，同比下降23.28%；归母净利润为1.16亿元，同比下降47.37%；扣非净利润为8569.68万元，同比下降54.89%。单季度数据显示，第二季度营业收入为1.46亿元，同比下降39.57%；第二季度归母净利润为3648.71万元，同比下降67.32%；第二季度扣非净利润为1624.49万元，同比下降83.48%，表明公司盈利水平在二季度进一步承压。

二、盈利能力指标全面下滑

报告期内，公司毛利率为59.42%，同比减少11.68个百分点；净利率为30.69%，同比减少31.8个百分点。每股收益为0.25元，同比下降46.81%；每股经营性现金流为0.25元，同比下降33.54%；每股净资产为8.65元，同比下降0.54%。多项核心盈利指标出现较大幅度回落，反映出公司整体盈利能力减弱。

三、费用压力加剧，三费占营收比显著上升

2026年中报期间，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为5146.23万元，三费占营收比达13.77%，同比增长35.82%。其中财务费用同比增长39.87%，主要由于利息收入减少所致。同时，研发费用同比增长30.66%，显示公司仍在加大研发投入力度。

四、资产与现金流变动显著

货币资金为1.7亿元，较上年同期的5.95亿元大幅下降71.43%。应收账款为2.76亿元，同比下降5.96%；有息负债为175.92万元，同比增长26.19%。经营活动产生的现金流量净额同比下降33.54%，主因是销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长190.64%，系收回投资收到的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降63.4%，主要由于分配股利支付的现金增加。

五、主营结构与地区分布

从主营业务构成看，兽用生物制品实现主营收入3.47亿元，占总收入的92.75%，毛利率为64.70%；其他产品收入2133.84万元，毛利率为-26.98%，存在亏损。按地区划分，国内市场贡献收入3.68亿元，占比98.46%，毛利率为59.39%。

六、财务科目变动说明

• 应收款项融资下降34.04%，因银行承兑汇票背书转让；
• 预付款项下降67.23%，因预付款项减少；
• 其他流动资产下降86.7%，因购入时距到期日不足一年的大额存单及利息减少；
• 其他权益工具投资下降40.02%，因四川德康公允价值变动；
• 其他非流动资产下降34.19%，因一年以上到期的大额存单及利息减少；
• 应付职工薪酬下降36.15%，因上年全年奖金已发放；
• 应交税费下降62.25%，因支付上年度所得税汇算清缴；
• 其他流动负债上升423.76%，因待转销项税额增加；
• 其他综合收益下降114.04%，因其他权益工具投资公允价值变动。

七、资本回报与分红情况

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为19.1%，2025年ROIC为8.75%，处于一般水平。公司上市6年来累计融资12.27亿元，累计分红10.11亿元，分红融资比为0.82，显示出一定的股东回报意识。

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