美腾科技（688420）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利

近期美腾科技（688420）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

美腾科技（688420）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为1.97亿元，同比下降25.61%；归母净利润为-1875.21万元，同比下降330.62%；扣非净利润为-2067.58万元，同比下降537.24%。盈利能力全面承压，由盈转亏。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为9405.57万元，同比下降37.51%；第二季度归母净利润为-2262.26万元，同比下降501.5%；第二季度扣非净利润为-2439.36万元，同比下降779.84%，环比进一步恶化。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升3.29个百分点至36.4%，但净利率大幅下滑至-10.13%，同比减少516.95%。盈利能力的背离表明公司在成本控制之外面临更大压力。期间费用显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达6730.79万元，占总营收比例升至34.14%，同比增幅高达55.02%，成为侵蚀利润的主要因素。

每股收益为-0.22元，同比下降344.44%；每股净资产为15.88元，同比下降2.29%。反映股东权益层面亦承受一定压力。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额同比改善明显，每股经营性现金流为0.13元，同比增长170.74%。主要得益于本期销售项目回款增加，经营活动现金流入上升。

货币资金为4.74亿元，同比下降17.56%；应收账款为4.63亿元，同比下降16.76%。公司通过购买结构性存款等方式配置资金，导致货币资金减少、交易性金融资产增加。

有息负债为1979.64万元，同比上升108.23%，主要系一年内到期的非流动负债增长62.63%所致。租赁负债则因应付租赁款项减少而同比下降100.0%。

主营业务结构

从业务板块看，智能装备实现主营收入1.28亿元，占总收入64.86%，是核心收入来源；智能系统与仪器收入1964.21万元，占比9.96%；其他产品收入4964.23万元，占比25.18%。

从行业分布看，煤炭行业收入1.57亿元，占比79.85%，仍是主要市场；非煤矿业收入3632.74万元，占比18.43%；其他行业收入339.67万元，占比1.72%。

区域方面，华北地区收入9045.7万元，占比45.88%；西北地区3479.77万元，占比17.65%；华东地区2921.98万元，占比14.82%；国外市场收入1323.1万元，占比6.71%。华南地区出现亏损，利润为-2.18万元。

经营与战略动态

2026年上半年，公司研发投入2509.18万元，占营收比重达12.73%。在锂电池回收、行业大模型“知煤大师”、井下采选充一体化等领域取得进展。“知煤大师”已实现多场景应用，累计订单1060.48万元；锂电池回收中试线已运行，拟建设5000t/a工业化产线。

新签订单2.54亿元，同比下降24.63%；在手订单8.85亿元，其中海外订单7650.65万元。业绩下滑主因包括煤炭行业处于周期底部、市场竞争加剧、智能化业务推广不及预期以及新产品尚未形成利润贡献。

风险提示

财报分析工具指出，需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-26.69%；同时建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映出持续性的资金压力风险。

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