云天励飞（688343）2026年中报财务分析：营收微降亏损扩大，现金流承压但偿债能力稳健_股票频道

近期云天励飞（688343）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

云天励飞（688343）2026年中报显示，公司营业总收入为6.36亿元，同比下降1.57%；归母净利润为-2.52亿元，同比下降22.38%；扣非净利润为-3.17亿元，同比下降34.85%。整体盈利能力仍处于亏损状态且同比进一步下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.24亿元，同比下降15.08%；第二季度归母净利润为-1.18亿元，同比上升1.9%；第二季度扣非净利润为-1.58亿元，同比下降26.95%。尽管亏损幅度略有收窄，但仍处于深度亏损区间。

盈利能力分析

公司毛利率为29.05%，同比提升1.83个百分点，显示产品或服务的成本控制有所改善。然而净利率为-39.77%，同比减少26.21个百分点，表明在计入全部成本费用后，企业整体盈利水平显著恶化。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计1.8亿元，占营业收入比重为28.36%，较上年同期下降19.41%，显示出公司在压缩期间费用方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为17.48亿元，同比增长43.07%；应收账款为6.37亿元，同比下降10.92%；有息负债为6.14亿元，同比下降37.09%。短期借款为-73.73%，长期借款为-53.13%，反映公司主动偿还银行借款，债务压力减轻。

合同负债同比增长113.46%，主要系本期收到大额在手订单项目的预收款项所致，预示未来收入确认潜力增强。应付职工薪酬同比下降30.45%，主要受年终奖计提周期影响。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.31元，同比减少380.55%；经营活动产生的现金流量净额同比下降384.09%，主要原因在于公司为锁定上游晶圆产能而预付大额货款，导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，对经营性现金流形成阶段性占用。

投资活动产生的现金流量净额同比增长189.59%，主要由于本期赎回银行理财产品所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降132.61%，因本期偿还银行借款规模大于新增借款，导致筹资现金流出增加。

研发投入与战略动向

研发费用同比增长46.86%，主要由于公司引进高层次研发人才，职工薪酬和股份支付费用上升，体现出对核心技术研发的持续资源倾斜。

公司在AI芯片领域持续推进“算法芯片化”能力建设，形成“天星”系列NPU架构和三大芯片产品线，并完成DeepSeek-V4和腾讯混元Hy3模型的关键验证，中标4.2亿元湛江智算项目。消费级产品噜咔博士Cap系列拍学机销量约6万台，岍丞技术AI硬件创新交付稳步推进。

风险提示

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