近期天臣医疗（688013）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
天臣医疗（688013）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.13亿元，同比下降27.43%；归母净利润为1374.06万元，同比减少71.5%；扣非净利润为507.3万元，同比降幅达88.55%。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为5765.96万元，同比下降36.16%；第二季度归母净利润为404.76万元，同比下降88.44%；第二季度扣非净利润为96.4万元，同比减少97.1%，表明盈利压力在当季进一步加剧。
盈利能力与费用结构
尽管毛利率维持在62.19%的较高水平，较去年同期微降1.34个百分点，但净利率大幅下滑至12.12%，同比减少60.73个百分点，反映出成本和费用对利润的严重侵蚀。
期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4073.39万元，占营业总收入比例高达35.94%，同比增幅达92.5%。其中，财务费用同比增长136.52%，主要因汇兑收益减少所致；而销售费用和管理费用虽分别下降6.49%和9.89%，但未能抵消财务费用的剧烈上升。
研发费用为2500.42万元，同比增长32.32%，占营收比重达22.06%，显示公司在研发投入持续加码，部分在研项目进入样品试制与测试验证阶段，带动材料与实验投入增加。
资产与现金流状况
货币资金为5669.74万元，较上年同期下降42.54%，主要由于理财产品增加且未到期赎回。应收账款为2364.86万元，同比下降15.36%，反映公司加强了对应收账款的管理。
经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.08元，同比减少81.52%。该指标下滑主要受销售商品、提供劳务收到的现金减少以及支付其他与经营活动有关的现金增加影响。
投资活动产生的现金流量净额同比减少199.26%，主因是收回投资收到的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额同比增加83.48%，得益于取得用于回购贷款等用途的借款增加。
债务与股东权益变化
有息负债为1.3亿元，较上年同期的1110.89万元大幅增长1066.49%。短期借款同比增长178.75%，显示公司流动性融资需求上升。租赁负债增长50.04%，一年内到期的非流动负债增长39.25%，均与使用权资产相关的租赁付款义务增加有关。
每股净资产为6.1元，同比下降13.86%；未分配利润同比下降81.7%，主要系报告期内分配现金股利所致。库存股同比增长114.95%，因公司增加了回购股份用于股权激励计划。
主营业务收入构成
主营业务仍以无源产品为主，实现收入7839.84万元，占总收入的69.17%，其中微创腔镜类贡献4406.63万元，开放手术类贡献3432.49万元。有源产品实现收入3493.84万元，占30.83%，毛利率达72.12%，高于无源产品的57.76%。
地区分布上，境内收入为5744.42万元，占比50.68%；境外收入为5589.27万元，占比49.32%，基本保持均衡布局。
经营与发展动态
公司核心业务聚焦于吻合器及相关手术支持类产品，持续推进集约式智能手术平台（MA）、超微创及电动智能项目研发。报告期内，“TSK电动吻合器”和“Clean & Clear冲洗吸引器”获得NMPA注册证，“第三代腔镜切割吻合器”进入注册阶段，MA平台项目处于中试阶段并推进动物实验与临床前准备。
研发模式以自主研发为主，结合项目转移与联合开发，通过“临床洞察、开放竞争、快速迭代”机制推动创新，并建立“产学研医金”合作体系。2026年上半年新增专利申请7件，授权专利19项（含发明专利12项），累计拥有有效专利713项，其中发明专利520项。
销售模式以买断式经销为主，国内外双轮驱动，积极参与集采并拓展线上线下渠道。产品已覆盖国内各大医院，并出口至72个国家和地区。
投资回报与资本效率
根据历史数据，公司去年ROIC为14.26%，资本回报较强；上市以来中位数ROIC为12.13%，最低年份2023年亦达8.3%，整体投资回报表现稳定。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为33.7%、30.4%、27.3%；同期净经营资产由1.41亿元增至3.12亿元，显示资产扩张速度超过利润增长。
自上市六年来，公司累计融资总额为3.72亿元，累计分红总额为2.80亿元，分红融资比为0.75，体现一定现金回报能力。
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