禾丰股份（603609）2026年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期禾丰股份（603609）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入189.63亿元，同比上升8.94%，归母净利润-847.93万元，同比下降103.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入100.32亿元，同比上升3.44%，第二季度归母净利润-1714.02万元，同比下降114.89%。本报告期禾丰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2931.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.33%，同比减0.74%，净利率0.15%，同比减89.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.77亿元，三费占营收比4.63%，同比减4.53%，每股净资产7.0元，同比减3.08%，每股经营性现金流-0.39元，同比增31.08%，每股收益-0.01元，同比减103.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.56%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.94%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额12.48亿元，累计分红总额10.12亿元，分红融资比为0.81。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4.4%/--，净经营利润分别为-5.88亿/3.1亿/-331.73万元，净经营资产分别为72.95亿/70.7亿/95.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.06/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.8亿/20.82亿/33.74亿元，营收分别为359.7亿/325.45亿/357.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.16%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2931.9%）

本文数据来源于禾丰股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。