天永智能（603895）2026年中报财务分析：营收微增但盈利下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期天永智能（603895）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天永智能（603895）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.73亿元，同比增长1.4%；归母净利润为768.16万元，同比下降15.62%；扣非净利润为544.12万元，同比下降31.62%。第二季度单季营收达1.66亿元，同比增长9.07%；归母净利润为246.22万元，同比下降1.13%；扣非净利润为183.82万元，同比下降46.78%。整体业绩呈现营收小幅增长但盈利能力持续承压的态势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为16.09%，同比下降22.32个百分点；净利率为2.71%，同比下降13.7个百分点。尽管三费合计占营收比例下降至7.04%，同比降幅达18.81%，但未能抵消毛利率下滑对利润的冲击。每股收益为0.07元，同比下降12.5%；每股净资产为1.92元，同比增长8.9%；每股经营性现金流为0.16元，同比减少56.66%。

资产与负债结构

截至报告期末，公司应收账款为1.93亿元，较上年同期增长6.06%，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1050.1%，存在较大的回款压力。货币资金为1.15亿元，同比增长86.53%；有息负债为2.52亿元，同比下降9.26%。资产负债率为88.26%，较上年末下降1.99个百分点，但仍处于较高水平。短期借款同比增加31.08%，而一年内到期的非流动负债大幅下降99.8%，主要因归还临近到期的长期借款所致。

经营与现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比下降56.66%，主要原因为本期项目现金回款减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长48.5%，得益于银行借款增加。财务费用同比下降45.48%，系银行利率下行导致利息支出减少。销售费用同比上升133.4%，主要由于销售人员及差旅费用增加。

主营业务构成

从业务板块看，发动机智能装备及信息系统集成实现主营收入1.65亿元，占总收入的60.50%，贡献毛利3104.38万元，毛利率为18.78%；新能源汽车智能装备及信息系统集成收入8265.05万元，占比30.25%，毛利率为16.68%；锂电智能装备收入1587.08万元，占比5.81%，毛利率仅为4.11%；焊装智能装备收入567.26万元，毛利率为-42.41%，出现明显亏损。

从区域分布看，华东地区收入占比最高，达39.95%，毛利率为22.45%；海外地区毛利率高达72.48%，但收入占比仅为3.85%；东北地区毛利率为-2.70%，处于亏损状态；华南地区毛利率仅为0.69%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债仅为22.37%，短期偿债能力偏弱；- 近三年经营性现金流均值/流动负债为-4.32%，现金流持续承压；- 有息资产负债率达25.88%，叠加财务费用压力仍存；- 应收账款/利润比高达1050.1%，存在坏账及资金周转风险。

此外，公司上市以来共披露8份年报，其中亏损年份达4次，历史财务表现一般。ROIC中位数为5.71%，2024年一度降至-33.72%，投资回报波动较大。累计融资3.54亿元，累计分红2902.72万元，分红融资比仅为0.08，股东回报偏低。

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