ST实达（600734）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与债务压力凸显

近期*ST实达（600734）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST实达（600734）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.07亿元，同比下降31.93%；归母净利润为-2836.85万元，同比上升46.32%；扣非净利润为-2890.75万元，同比上升41.07%。尽管营收持续下滑，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3115.1万元，同比下降65.39%；第二季度归母净利润为-1590.11万元，同比上升54.12%；第二季度扣非净利润为-1605.45万元，同比上升47.97%。二季度业绩延续下行趋势，但亏损改善明显。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为14.82%，同比增长65.06%；净利率为-26.89%，同比增长17.27%。虽然毛利率显著提升，但净利率仍为负值，表明公司在控制成本方面有所成效，但整体盈利能力尚未转正。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为2938.49万元，三费占营收比为27.48%，同比上升6.51个百分点。管理费用同比下降51.51%，主要由于人员费用及折旧摊销减少，体现公司降本措施落地。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9988.39万元，同比下降56.75%；应收账款为2.23亿元，同比增长40.40%；有息负债为7.95亿元，同比增长110.31%。货币资金大幅下降主要系本期支付并购款所致，而有息负债翻倍增长，带来较大偿债压力。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.02元，同比下降559.51%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-559.51%，原因为本期销售商品收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长98.99%，因购建固定资产等支出减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降1464.01%，主要因支付并购款。

股东权益与财务风险

每股净资产为0.1元，同比下降37.71%；每股收益为-0.01元，同比上升46.5%。净资产持续缩水反映股东权益进一步被侵蚀。

财务分析提示关注以下风险：- 货币资金/流动负债仅为17.22%- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-14.96%- 有息资产负债率高达43.61%- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负- 年报归母净利润为负，应收账款高企

主营业务结构

主营业务方面，大数据业务贡献主营收入1.05亿元，占总营收比重达98.01%，毛利率为14.03%；物联网周界安防业务收入212.33万元，占比1.99%，毛利率达53.78%。公司收入高度集中于大数据业务，且全部来自中国大陆地区。

经营动因与战略进展

公司称营业收入下降主要因大数据业务下滑，营业成本同步下降36.29%。管理费用下降51.51%，其他收益下降82.64%系政府补助减少。信用减值损失减少44.45%，因计提坏账金额减少；资产减值损失变动幅度为-140.53%，因计提合同资产损失增加。

战略层面，公司完成对数产名商95%股权收购，拥有2000P智算中心，并与上海联通签订算力采购协议。数智教育服务师生超7万人，中标南平智慧校园项目。数据跨境业务助力福建省首单数据出境备案落地。

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