旭升集团（603305）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期旭升集团（603305）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、公司所处行业情况

    2026年上半年，全球汽车市场在前期恢复性增长后进入阶段性调整，市场需求分化、贸易环境变化及能源价格波动等因素对行业运行形成一定影响。根据S&PGlobalMobility于2026年6月发布的预测，2026年全球轻型汽车销量预计约为8,940万辆，较2025年的9,190万辆下降约2.7%。与此同时，全球汽车产业电动化趋势仍在延续。国际能源署（IEA）数据显示，2026年第一季度全球电动汽车销量约为390万辆，同比下降8%，主要受到中国、美国市场政策调整及高基数等因素影响，但欧洲市场同期销量增长接近30%。IEA预计，2026年全球电动汽车销量将达到2,300万辆，占全球汽车销量的比重约为28%，电动化仍是全球汽车产业发展的主要方向。中国市场方面，根据中国汽车工业协会发布的数据，2026年上半年我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%，降幅较前五个月进一步收窄，行业整体呈现内需承压、出口快速增长以及新能源渗透率持续提升的结构性特征。其中，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%；6月份新能源汽车渗透率进一步提升至58.5%。出口方面，上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，中国汽车产业的供应链优势、产品竞争力及全球化拓展能力进一步显现。

    总体来看，2026年上半年我国汽车市场由前期规模快速增长转向结构性调整，传统燃油车需求有所承压，新能源汽车仍保持增长，出口成为行业重要增量来源。在新能源汽车渗透率提升、整车轻量化需求深化以及中国汽车企业加快全球布局的背景下，整车企业对零部件供应商在材料应用、轻量化设计、一体化制造、成本控制及全球交付等方面提出了更高要求，也为具备铝镁合金材料应用、精密成型和规模化制造能力的汽车零部件企业带来了新的市场机会。

    储能行业方面，随着新能源发电占比持续提升以及电力系统调节需求增加，国内外储能市场继续扩容。截至2026年第一季度末，我国已建成投运的新型储能装机规模超过1.4亿千瓦，新型储能在促进新能源消纳、增强电网调节能力及保障电力系统安全稳定运行等方面的重要性进一步提升。

    海外市场方面，美国太阳能产业协会数据显示，2026年第一季度美国新增储能装机

    9.7GWh，同比增长32%，创历年第一季度新高，其中电网侧、工商业及住宅储能新增装机分别为7.8GWh、648MWh和515MWh。美国能源信息署数据显示，截至2026年4月，美国公用事业规模电池储能运行容量已达到约46.46GW，较2025年4月的29.15GW增长约59%。欧洲方面，欧盟委员会援引欧洲输电系统运营商联盟《2026年夏季展望》指出，与上一年夏季相比，欧盟电池储能装机容量已实现翻倍。储能应用正由传统备电功能进一步向新能源消纳、峰谷调节、家庭能源管理、虚拟电厂及数据中心能源保障等场景拓展，行业商业化基础持续增强。具身智能机器人方面，人工智能、大模型、环境感知、运动控制及高性能材料等技术持续迭代，行业发展重点逐步由样机展示和技术验证转向真实场景训练、产品可靠性提升和规模化应用。2026年《政府工作报告》提出，培育发展具身智能等未来产业，深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化、规模化应用。2026年6月，工业和信息化部、国务院国资委联合开展人形机器人与具身智能实景实训专项行动，重点面向生产制造、检测分析、维修维护、仓储物流、餐饮零售、医疗康养及应急救援等应用场景，提出到2026年底推动重点产品在一批代表性场景完成应用验证和常态化部署，形成百个以上高价值应用场景，并带动形成万台级规模落地能力。上述政策表明，具身智能机器人产业正在加快由研发验证阶段向“实际作业”和产业化落地阶段迈进。

    总体来看，2026年上半年汽车行业短期存在总量调整压力，但新能源化、轻量化和全球化趋势未发生根本变化；储能市场在新能源装机增长、电网调节及能源安全需求推动下继续保持较快发展；具身智能机器人则处于从技术验证向小批量生产和场景落地过渡的关键阶段。上述产业趋势将持续带动市场对轻量化材料、铝镁合金结构件、精密制造及规模化交付能力的需求，为相关上游材料和核心零部件企业创造新的发展空间。

    2、公司的主营业务及主要产品

    公司主要从事精密轻量化铝合金零部件的研发、生产与销售，并专注于为客户提供轻量化系统解决方案。近年来，随着下游轻量化应用场景持续拓展，公司积极推进业务延伸和战略升级，逐步形成以新能源汽车零部件业务为基本盘、以储能业务为第二增长曲线、以具身智能轻量化业务为重点培育方向的业务布局。公司在材料研究、工艺布局、自动化产线设计等方面拥有核心竞争能力，并与下游产业众多优质顶尖客户保持深度合作，目前已成为国内新能源轻量化领域的标杆企业，具有领先的行业地位。

    3、公司的主要经营模式

    （1）销售模式

    公司的产品全部采用直销的模式。公司的客户多为全球知名整车企业或一级供应商。客户对下游供应商通常实行合格供应商管理模式，公司需经过严苛的评审以进入客户的合格供应商体系。公司的产品均为非标准化产品，公司会根据客户的产品设计需求进行定制化的同步开发，在通过客户的定点并取得销售订单后，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的交付。

    （2）采购模式

    公司的主要原材料为铝锭（包括原铝铝锭和合金铝锭），市场供应充足。公司采用“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生产经营计划，采用持续分批的形式向供应商采购。公司与具有一定规模和经济实力的合金铝供应商已建立了长期稳定的合作关系。

    （3）生产模式

    公司采取“以销定产”的生产模式，针对不同客户的定制化产品采用多品种小批量或单品种大批量的生产方式进行组织生产。

    二、经营情况的讨论与分析

    1、主业增长韧性持续释放，新兴产业布局加速落地

    报告期内，公司持续夯实新能源汽车零部件核心主业竞争优势，储能、具身智能等新兴业务项目加速落地转化。面对行业需求走弱、市场竞争日趋激烈的外部环境，公司凭借完善多元的产品布局、全球化优质客户资源储备以及多工艺一体化协同优势，稳住核心主业经营态势并实现稳步修复，整体经营抗风险韧性不断凸显。

    新能源汽车业务方面，公司围绕电驱动系统壳体、热管理零部件、底盘及车身结构件、电池系统相关产品等领域持续深耕，发挥压铸、锻造、挤压和精密机加工等工艺协同优势，不断丰富产品矩阵，积极争取海内外重点客户新平台、新车型及增量项目定点。报告期内，汽车零部件业务实现营收19.40亿元（不含模具），同比增长13.76%，呈现稳步复苏态势。

    储能业务方面，公司围绕储能系统轻量化、结构集成化和散热效率提升，持续开发并量产储能电池外壳、散热模块外壳、结构支架等产品。报告期内，公司储能相关产品实现营业收入2.90亿元（不含模具），客户和产品呈多元化发展，下半年有望持续放量。具身智能业务方面，公司依托铝镁合金材料研发、产品设计与仿真、半固态注射成形及精密加工等技术能力，持续开发执行器壳体、躯干结构件、胸腔类零部件等产品。报告期内，相关业务在客户开拓、产品验证、样件交付及小批量、量产项目推进等方面取得积极进展。

    2、全球化产能布局加速完善，海外智造迈入新阶段

    报告期内，公司持续推进全球化产能布局。墨西哥生产基地新客户项目导入顺利，部分项目已陆续投产，目前处于产线爬坡阶段，产品良率、生产效率及本地化采购比例稳步提升，主要服务北美新能源汽车及储能客户。截至报告披露日，泰国生产基地已完成厂房基础建设，设备安装调试、产线导入及运营准备工作有序开展，未来将重点布局新能源汽车关键零部件、铝镁合金智能机械零部件及机器人相关产品。随着海外基地逐步推进，公司“国内+北美+东南亚”的全球产能布局进一步完善。

    3、强化技术创新驱动，打造轻量化核心竞争优势

    公司长期重视研发体系建设，围绕轻量化材料、精密制造工艺及新兴应用领域持续开展技术储备和产品开发，逐步形成研发创新、工艺优化与产业化协同发展的技术体系。报告期内，公司持续开展镁合金、半固态注射成形及前瞻性轻量化技术研发，并围绕新能源三电系统、车身结构件、具身智能结构件等产品推进客户验证和产业化应用。截至报告期末，公司有效专利383件，研发费用投入约1.24亿元，覆盖材料研发、产品设计、工艺优化及制造改善等多个环节，为新能源汽车、储能及具身智能等业务发展提供技术支撑。公司将继续加强铝合金、镁合金及先进制造工艺布局，推动新材料、新产品和新工艺协同发展，提升面向新能源汽车、储能和具身智能等领域的一体化供货能力。

    4、坚持价值创造与股东回报并重，持续提升资本市场认可度

    在高质量发展方面，公司主动践行资本市场主体责任，坚持以稳健经营业绩与稳定现金分红持续回馈广大股东。2025年度，公司现金分红总额1.84亿元，最近三年累计现金分红金额（含税）7.60亿元。同时，公司高度重视投资者关系管理工作，持续搭建并完善多元化投资者沟通体系，依托投资者专线电话、上证e互动平台、专用投资者邮箱等多种渠道，常态化开展投资者互动交流，不断提升投资者沟通的便利性，切实保障投资者合法权益。2026年上半年，公司以“视频录播和文字网络互动”方式召开了“公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会”。公司相关董事及高管就公司治理、经营业绩、发展战略等投资者所关心的问题，与投资者进行了线上的沟通与交流，增强投资者对公司的认同度，切实提升公司价值及市场影响力。

    5、国资战略赋能开启发展新阶段，产业协同价值逐步释放

    报告期内，公司控制权完成交割，控股股东变更为广州工控集团，上市公司实际控制人变更为广州市人民政府。同时，根据《公司法》《公司章程》等有关规定，以及双方签署的相关协议约定，公司董事会顺利完成换届选举，切实保障了公司有效决策和经营管理稳定。未来，控股股东将以自身产业平台和国资国企优势，在资源、市场、资本、技术等多方面为公司赋能，推动公司汽车轻量化、具身智能、储能、低空经济及高端智造产业，助力公司进一步提升核心技术攻关及产业化等综合发展能力。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司是我国较早聚焦于新能源汽车产业链的精密铝合金零部件生产企业，并成功将新能源汽车领域的优势延伸至了储能领域、具身智能等新兴领域。公司亦是目前行业内少有的同时掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺，具备量产及集成化能力的企业，具备为客户提供一站式轻量化解决方案的服务能力，公司是汽车精密铝合金零部件细分领域的龙头企业之一。公司的竞争优势主要体现在以下几个方面：

    1、客户资源优势

    公司深耕汽车轻量化领域，以新能源汽车市场为核心，同时前瞻布局储能、具身智能等新兴应用领域，逐步构建起具有全球竞争力的客户资源体系。凭借在中高端市场长期积累的开发经验、配套能力和服务能力，公司已形成覆盖北美、亚洲及欧洲等重点市场的全球化客户布局，并与全球具有规模优势和成长潜力的整车企业、一级供应商及新兴产业客户建立了稳定合作关系。

    汽车领域，公司客户资源覆盖国内外头部新能源汽车品牌及传统优势车企，既包括Rivian、Lucid、Polaris、德国大众等海外客户，也包括理想、极氪、零跑、小米、长城汽车等国内客户；同时，公司与采埃孚、海斯坦普等国际一级供应商，以及宁德时代、亿纬锂能等动力电池领域领先企业保持长期合作关系，客户结构较为多元，覆盖整车厂、一级供应商及电池产业链等多个层级。

    储能领域，依托在铝合金轻量化结构件方面的制造能力、项目开发能力和跨区域配套能力，已与全球领先储能客户建立合作基础，相关业务覆盖户用储能及其他储能应用场景，并围绕北美、欧洲等重点市场逐步形成“国内制造+海外配套”的业务布局。储能客户资源的持续拓展，不仅丰富了公司客户结构和产品应用场景，也进一步增强了公司服务全球头部客户的综合能力，为公司在新能源汽车主业之外培育新的增长曲线提供了有力支撑。

    具身智能领域，公司已与部分国内外头部客户开展项目合作，相关产品涉及执行器壳体、躯干结构件、胸腔类零部件等，部分项目进入小批量或量产阶段。

        通过持续提供高附加值服务，公司不仅赢得了全球顶级客户的长期信赖，更构建了以“技术+服务+响应”为核心的客户资源护城河，公司曾获亿纬锂能“卓越合作伙伴”、蜂巢传动“交付保障奖”等荣誉，反映出公司在客户协同、交付保障和综合配套能力方面获得了客户认可。

    2、研发技术优势

    公司深耕铝合金、镁合金等轻量化材料领域，具备自主研发铝合金材料配方及原材料铸造工艺能力，并形成压铸、锻造、挤压三大成型工艺协同应用优势，结合精密机加工、焊接及连接等制造工艺，为客户提供轻量化零部件一体化解决方案。

    在原材料方面，公司能够自主研发铝合金配方及原材料铸造工艺，优化材料性能，有利于产品在强度、韧性、寿命、力学性能方面的进一步提升。在工艺方面，公司是行业少有的压铸、锻造、挤压多工艺整合能力企业，技术门槛高，集成工厂集合旭升铝合金加工能力优势，为客户提供系统化部件解决方案，各种焊接、连接工艺达到行业领先水平。同时，在产品及模具开发方面，公司建立了一套专业快速的反应机制以及时响应客户需求，且公司擅长工装夹具和刀具的设计，能够进一步保障零部件的精密度。此外，公司在研发方面积极采用数字化赋能，建设新型智能制造企业。公司曾入选省级重大专项“尖兵领雁”、“2025年浙江省先进级智能工厂（第一批）”榜单、获评省级未来工厂示范企业、省级智能工厂等荣誉。在引领行业技术进步方面，公司曾作为第一起草单位参与了《压铸模零件第19部分：定位元件》（GB/T4678.19-2017）国家标准的制定。公司亦曾凭借“新能源汽车铝合金减速器箱体”产品获得了工信部、中国工业经济联合会共同颁布的“制造业单项冠军示范企业”称号。

    3、产品优势

    在产品开发方面，公司依托多年精密铝合金零部件制造经验，持续拓展轻量化技术应用场景，形成覆盖新能源汽车、储能及具身智能等领域的产品布局。新能源汽车业务方面，公司围绕电驱系统壳体、电池系统相关零部件、车身结构件等方向持续拓展产品矩阵，积极推进重点客户新平台、新车型项目开发；储能业务方面，公司围绕储能电池箱、逆变器结构件、散热模块等产品持续推进研发与量产；具身智能业务方面，公司围绕机器人执行器壳体、关节结构件、控制模块骨架等产品开展开发验证，并积极推进相关产能规划。公司立足于新能源轻量化领域，凭借在精密铝合金零部件领域的深厚积累，已打造出覆盖多领域、多材料的综合性产品体系，形成显著的产品多样性优势，能够满足全球客户差异化的需求。

    4、制造基地全球化优势

    公司持续推进全球化制造体系建设，在国内完善研发及生产体系的基础上，加快推进墨西哥、泰国生产基地建设，逐步形成“国内+北美+东南亚”的全球产能布局。

    墨西哥生产基地已陆续投产，目前处于产能爬坡阶段，产品良率、生产效率及本地化供应能力持续提升，主要服务北美新能源汽车及储能客户。泰国生产基地已完成厂房基础建设，设备安装调试、产线导入及运营准备工作有序推进，未来将重点布局新能源汽车关键零部件、铝镁合金智能机械零部件及机器人相关产品。

   随着国内外制造基地协同发展，公司将进一步提升全球客户配套服务能力和交付效率，增强供应链稳定性及国际化运营能力，为业务持续拓展提供支撑。

    5、质量管控与综合服务优势

    公司始终重视质量管理体系建设，将产品质量作为企业持续发展的重要基础，围绕研发设计、项目开发、生产制造、检测验证及客户端服务等环节持续完善全过程质量管理体系，不断提升产品可靠性和客户服务能力。

    公司已通过ISO9001、IATF16949等质量管理体系认证，并建立覆盖项目开发、量产爬坡、质量改善及售后服务的全过程质量管控机制。公司品质管理中心围绕集团质量体系建设、客户端质量服务、项目质量前置管控及检测资源统筹等方面启动组织调整强化，进一步提升集团整体质量管理能力，并为海外工厂质量体系建设及运营提供资源支持。

    在客户服务方面，公司持续加强从需求对接、技术支持到售后响应的全流程服务能力，通过项目质量前置管理、精益制造和持续改善机制，提高产品交付稳定性及项目转化效率。报告期内，公司通过技术优化和制造改善，持续推动重点客户项目质量提升，并凭借稳定的产品性能和交付能力获得客户认可。

本文数据来源于旭升集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。