民生健康（301507）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期民生健康（301507）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业情况

    根据国民经济行业分类，公司所属行业为C27医药制造业，公司主力产品21金维他多维元素片（21）在管理分类上属于乙类非处方药。作为医药行业的重要组成部分，非处方药市场近年来展现出持续稳定增长态势。随着人们健康意识的提高和消费者健康知识的科普教育加强，自我药疗日渐普及，未病防治观念逐步形成，将进一步推动非处方药行业的发展。同时，分级诊疗制度在全国快速推进，医疗资源的下沉给基层医药市场带来了空间，加速了零售药店的转型，也给非处方药市场扩容带来了更多机会。

    从应用属性来看，报告期内公司主要产品多用于维生素和矿物质等营养素及益生菌的补充，公司所处行业属于膳食营养补充剂行业。近几年，国内膳食营养补充剂市场规模逐步扩大，但与世界发达国家相比，整体消费水平较低，人均消费量明显不及美国、法国、日本等国家。随着我国经济发展和人们健康意识的转变提高，人均消费量有较大上升空间，加之人口基数大，为我国膳食营养补充剂市场的发展提供了机遇。在政策、市场和消费需求的共同推动下，膳食营养补充剂市场预计仍将保持稳定增长。其中，我国益生菌产业始于20世纪90年代末，尽管起步较晚，但在政策利好、消费刚需和科研技术的助推下，中国益生菌产业也迎来了快速增长期。欧睿国际数据显示，2022年中国益生菌市场规模就已突破千亿元大关，并以每年11%-12%的速度快速增长。据国际益生菌协会（IPA）分析认为，中国已经成为全球第二大益生菌消费市场。

    （1）行业政策利好产业良性发展

    《“健康中国2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030年）》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”国民健康规划》《全民健康素养提升三年行动方案（2024-2027年）》《关于印发“体重管理年”活动实施方案的通知》《促进健康消费专项行动方案》《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《国民健康“十五五”规划》等政策文件，进一步突出了在“健康中国”建设中“预防为主”的方针，引导国民强化健康意识，健康消费需求重心将从治病转为预防和保健。一系列政策文件的发布、部署，为行业发展提供了长期驱动力。

    报告期内，医药行业、保健食品行业均陆续出台多项政策，规范并利好行业发展。2026年上半年，《中华人民共和国药品管理法实施条例》（国务院令第828号）发布并施行，国家药监局发布《关于加强药品受托生产监督管理工作的公告（2025年第134号）》，商务部等9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，进一步强化药品全生命周期监管，有力推动药品质量标准提升，明确药品零售行业专业服务、健康促进等功能定位，推动药品零售行业专业化、集约化、数字化、规范化发展；国家市场监管总局发布新修订的《食品召回管理办法》，发布并施行《网络食品销售经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》，上述政策的制定、发布及实施，全面压实食品安全主体责任，健全长效监管机制，切实保障消费者合法权益，助力行业健康可持续发展。

    作为膳食营养补充剂的重要品类，国家也高度重视益生菌领域的科技创新与产业可持续发展，相继出台一系列具有战略意义的政策，为益生菌行业发展提供了强有力的制度保障。2018年，国家统计局公布的《战略性新兴产业分类（2018）》将微生物资源列为国家战略性新兴产业资源；2025年政府工作报告将生物制造列为重点培育的未来产业之一。益生菌行业作为生物制造产业的重要组成部分，在国家战略中的地位日益突出。2026年上半年，国家市场监管总局就《保健食品原料益生菌》国家标准向社会公开征求意见，该标准的制定将填补保健食品原料益生菌质量标准的空白，从源头规范益生菌行业发展，推动行业向规范化、科学化发展，进一步强化益生菌保健食品监管、保障消费者权益。随着政策法规逐步完善，各项行业标准逐步出台，益生菌行业正朝着高质量发展的方向稳步前行。

    总体而言，国家在政策引导层面始终保持积极作为，持续出台并扎实落地相关政策，着力规范行业技术标准，为行业发展注入强劲动力，为企业提供更为广阔的成长空间，并为行业的健康、有序、可持续发展指明方向。

    （2）国民健康意识提升释放市场需求

    根据公开资料，目前我国人均膳食营养素补充剂的消费额为国际发达国家的1/5左右，市场渗透率仍存在显著提升空间。近年来，我国大力倡导、持续推进“健康中国”战略，国民健康意识大幅提升。同时随着经济水平不断提高，消费观念也日益升级，健康产品逐渐成为居民健康消费的“必需品”，膳食营养补充剂行业的市场需求进一步拓展，发展态势良好，市场空间与机遇愈加广阔。

    （3）消费者结构改变助推市场发展

    根据国家统计局发布的数据，2025年末我国65岁及以上人口数达到2.24亿，占总人口比例15.92%，老龄化日趋严重。结合国家统计局发布的2021年-2024年人口数据及人口老龄化的衡量标准，“十四五”期间我国已进入中度老龄化社会，对养老保健等产品和服务的需求大幅提升，日常健康管理的重要性进一步凸显。

    根据《中国营养健康食品行业蓝皮书》，营养健康食品消费最新趋势是人群年轻化、保养日常化、需求细分化和多样化等。年轻人群维持高增速，并逐渐成为营养健康食品消费的中坚力量；服用营养健康产品场景增多，频次提高，保养逐渐成为日常消费习惯；消费者需求向多方面细化发展。市场消费者人群不断扩大，需求日益增多，扩容了行业的整体规模。不同人群、不同年龄的消费者需求多样化、细分化，推动了产品往更专业、更细分的方向发展。

    （二）公司从事的主要业务

    1、基本情况

    公司专注于大健康领域，是集药品、保健食品、功能性食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。公司始终秉持“提供优质产品，成就他人健康”的企业使命，深入贯彻以产品为核心的“新产品、新业务、新模式、新项目”四新策略，持续加强研发创新，通过产品迭代升级筑牢专业壁垒，构建多维度、阶梯式的产品矩阵，稳步推进营养素补充剂、治疗型用药、益生菌、医美等业务发展，全面布局大健康产业，致力于为实现“健康中国”的战略目标贡献积极力量。

    2、经营模式

    （1）采购模式

    公司设有采购部，生产经营所需的各类原料、辅料、包装材料、低值易耗品等均由采购部组织实施采购。为确保物料质量及供应稳定，公司制定了严格的供应商管理制度，建立了多部门协同的评审机制，对供应商进行全面综合评估，加强对供应商的准入管理，并持续对合格供应商进行监督和审计；同时，依据完善、规范的采购标准流程，结合抽样检验等方式，严控品质关口，有效保障生产物资的高质量。

    （2）生产模式

    公司采用以销定产与安全库存相结合的科学生产模式，在生产计划的制定过程中，综合考量市场销售订单、现有产品库存、阶段性销售预测以及各类产品生产周期等多重关键因素，结合实际运营情况统筹编排、科学制定，确保生产计划兼具合理性与可行性，既能精准匹配市场订单需求，又能通过合理库存保障产品稳定供应。生产模式主要有两种：自产和委托生产。药品生产环节严格遵循GMP规范要求，履行MAH主体责任，食品生产严格执行ISO食品安全管理要求，益生菌生产还执行HACCP管理要求，从生产操作、过程管控到质量检验均按照标准规程执行，确保产品始终达到既定的质量标准。依托严谨完善、运行规范的质量保证与质量控制体系，公司对生产全过程实施全方位、全流程的闭环管控，对各生产工序进行严格监督与核查，规范生产操作流程，严把质量管控关口，切实保障产品质量持续符合生产规范及相关法规要求，为产品质量稳定可靠提供坚实的体系支撑。

    （3）销售模式

    公司采用经销模式及其他模式进行销售，其中以经销模式为主。①经销模式

    公司与经销商的合作模式均为买断式经销。经销模式的主要客户为全国范围内的大型医药流通商及区域实力较强的医药流通商。公司通过考察经销商在行业内和所在地的知名度、影响力、终端覆盖能力、商业信誉等因素，综合考量选定合作经销商。公司在主要销售省市均配有商务团队，负责当地具有一定覆盖度和销售能力的连锁药店等终端的拓展与管理，对辖区内经销商进行定期或不定期拜访，跟踪及协助各项业务的开展，并督促经销商严格履行与公司签订的经销协议。

    ②其他模式

    为丰富销售渠道体系，增强消费者对公司产品的可及性，公司筛选具有相关业务经营资质且具有一定门店覆盖能力的大型商超进行合作，将产品销售给商超，并配合商超通过市场宣传、节假日促销、消费者互动等方式将产品直接销售给消费者。

    同时，为顺应新时代消费者的消费理念和消费习惯，公司持续完善线上销售渠道布局，在天猫、京东、拼多多、抖音、快手、小红书等知名电商平台，通过开设自营品牌店铺或者与平台共建“店中店”等模式，实现了主流消费场景的全覆盖；同时结合经销等多种合作模式开展线上分销业务，增加公司产品的消费者覆盖。此外，公司积极卡位即时零售赛道，通过与美团闪购、京东到家等平台合作，打通线下门店与线上流量，满足消费者“即买即得”的时效性需求，进一步提升核心品种的市场渗透率与品牌直连消费者的能力。

    子公司民生中科结合益生菌业务的特点，灵活运用直销与经销相结合的销售模式，构建多元化的销售网络。

    对于益生菌原料菌粉业务，民生中科坚持以科学研究为支撑、以临床循证为依据，不仅提供自有成熟配方的高品质专利益生菌原料，也能根据客户需求提供定制化的配方解决方案；对于OEM/ODM业务，民生中科致力于提供专业的全链条一站式服务，覆盖从优质菌粉原料提供、产品概念策划、产品生产到市场营销推广等各个环节，全流程高效赋能，深度助力客户快速建立并巩固竞争优势；对于自有品牌制剂业务，民生中科已逐步形成覆盖全生命周期的微生态健康管理产品体系，采用直销与经销相结合的模式，通过线上及线下渠道直接触达消费者，并积极拓展与管理经销商网络，扩大市场覆盖面，提升自有品牌知名度。

    公司持续深化百年药企的核心品牌价值，将“安全、严谨、可靠”的品牌理念系统传递贯穿于产品研发、生产、质量等全链路，不断强化消费者对公司品牌体系的整体信赖。结合“主品牌引领+细分赛道突破”的多品牌战略，公司围绕营养素补充剂、治疗型用药、益生菌、医美等业务模块，构建了层次分明、协同互补的大健康品牌矩阵。营养素补充剂领域，以“21金维他”品牌，为成人提供专业营养支持；以“小金维他”品牌，覆盖儿童群体营养需求；以“Qivita”为跨境营养品牌，拓展全球化布局。治疗型用药领域，以“民生”为主品牌，以民生乐速克、民生益卫舒、民生循发为各具辨识度的产品名，聚焦戒烟、肠道健康、防脱生发等细分用药市场。益生菌领域，以“普瑞宝”为核心品牌，打造功能益生菌的多元化产品体系。医美领域，以“肌素然”为品牌，定位医疗级功效护肤市场。大健康领域，以“民生同春”为传承百年底蕴的品牌，围绕传统健康、潮流健康、科技健康三大方向，持续拓展健康服务的边界。

    二、核心竞争力分析

    （一）丰富多元的产品矩阵

    公司主力产品21金维他多维元素片（21）于1985年研发上市，开创了国内维矿行业先河，该产品以多规格包装布局线上线下渠道，覆盖人群广泛。近年来，以维矿优势领域为出发点，公司大力提升产品研发，深度研究洞察不同人群、不同年龄、不同场景的营养需求，充分利用积累深厚的研发经验、生产技术优势、质量品控优势，面向不同年龄段人群多样化的健康需求，持续丰富产品品类，以专业成人营养、儿童营养、益生菌、治疗型用药、医美等多业务板块全面布局大健康领域，全力践行“提供优质产品，成就他人健康”的企业使命。

    （二）多维协同的品牌体系

    通过持续高质量的经营与品牌建设，公司核心品牌“21金维他”已经发展成为国内维矿领域的领军品牌，品牌价值与市场影响力持续攀升：入选“健康产业品牌发展指数TOP品牌”，多次荣膺西普金奖药品榜、“西普会品牌榜金榜”、“品牌中国中国医药品牌榜”、“西鼎奖中国药品零售市场畅销品牌”。

    结合“主品牌引领+细分赛道突破”的品牌战略，公司在巩固维矿领域优势地位的同时，加速大健康生态布局，着力构建全生命周期、全场景需求的大健康品牌矩阵：“21金维他”深耕维生素矿物质领域，提供覆盖全人群的营养解决方案；“小金维他”倡导分阶营养、科学补充，致力于为中国4-13岁儿童提供专业营养；“民生”精研专业治疗型用药领域，满足消费者更专业、更精准、更高效的治疗需求；“普瑞宝”，专业益生菌品牌，布局功能益生菌的多元化产品矩阵，全方位守护国人健康；“肌素然”，专业医美品牌，通过多肽科技重构肌肤健康生态系统，提供全链路的医美综合解决方案。

    (三)稳固多样的营销网络

    公司一贯重视销售网络体系建设，不断强化销售渠道的广度和深度建设，建立了国内主要市场全覆盖的业务格局。线下渠道，公司在重点省份及区域均配备有专业的商务团队，负责当地的渠道建设与管理，保障产品销售实现充分覆盖并精准触达消费者；同时定期通过专业的店员培训、多元化的终端动销活动及精准的消费者教育服务，有效提升消费者粘性，为核心品种的稳健增长提供坚实保障。为顺应新时代消费群体的消费理念和消费习惯，公司加大了线上销售渠道布局，在天猫、京东、拼多多、抖音、快手、小红书等知名电商、社交及内容平台开设自营店铺；同时，针对社交渠道、第三终端、即时零售等新渠道的发展，公司结合不同渠道的特点及消费者的差异化需求进行产品适配和渠道定制新品开发，以经销等多种合作模式开展线上分销业务，目前已基本实现全渠道产品覆盖。未来，公司也将持续通过品牌价值的赋能与销售渠道的优化拓展，构建更具市场竞争力的营销网络体系。

    (四)专业高效的管理团队

    公司始终坚持人才引领发展的战略定位，核心经营管理团队具备丰富的医药健康行业实践经验，在研发创新、供应链管理及品牌渠道建设等关键领域形成差异化竞争优势。同时，公司持续深化经营管理，不断提升组织效能，构建更敏捷、更高效、更具韧性的组织体系，以支撑公司长远发展目标的实现。在规范运作层面，经营管理团队始终恪守上市公司管理团队的高标准与严要求，积极加强对证券法律法规的深入学习，不断强化合法合规意识，坚守合规治理底线，致力于全面提升并优化公司规范化运作水平。

    (五)自主可控的核心技术体系

    经过多年行业深耕，公司依托长期的研发实践与产业化落地经验，搭建起一整套涵盖产品配方、生产工艺、质量管控与检验检测全环节的核心技术体系，其中包含多营养素协同的配比技术、微量营养素混合均匀度控制方法、维生素与矿物质片产品稳定性控制技术、微量维生素检测方法等关键技术，并在此基础上对技术体系持续进行完善、优化与迭代升级，保障技术体系的适配性与实用性；在益生菌业务领域，公司以自研自建的炎黄菌株库为基石，以晶融跃构闪释技术、盔甲封装涂层技术及一菌一元精准增殖技术为支撑，构建了菌株高通量筛选、高活性保持、高定殖保障、高效能表达的全链路技术护城河。报告期内，公司及子公司新增授权发明专利1项，实用新型专利4项，保健食品注册证书/备案凭证5项，具体详见下方附表。截至2026年6月30日，公司及子公司拥有授权专利161项，药品批文13项，保健食品注册证书/备案凭证65项。

    三、主营业务分析

    概述受益于民众健康意识和消费能力的双提升，行业规模不断扩大、健康消费理念不断升级。报告期内，公司深入贯彻以产品为核心的“新产品、新业务、新模式、新项目”四新策略，持续加强产品创新研究，围绕“给生活以质量、给岁月以健康、给容颜以光彩”的三层产品布局，积极拓展大健康领域产品矩阵；以研发创新驱动技术壁垒构建，以精益生产牢筑品质根基，以立体化渠道生态建设拓宽市场覆盖，以品牌多维运营提升用户心智认知，以人才及组织升级夯实发展底座，系统性地提升公司综合竞争力。报告期内，公司实现营业收入5.35亿元，较上年同期增长15.76%；归属于上市公司股东的净利润8339.43万元，较上年同期增长1.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8622.59万元，较上年同期增长8.69%。

    研发方面，公司积极整合内外部资源，推进研发AI赋能平台落地，搭建智能技术驱动、贯通产学研政的全域协同创新体系，持续强化核心技术壁垒，加速新品研发与产业化落地。依托完善的创新研发体系，公司持续夯实维矿类核心产品技术优势，同步布局皮肤健康、骨骼健康、抗衰等产品赛道，2026年上半年投入研发费用1213.61万元，占公司当期营业收入的2.27%。药品板块，各在研项目按计划有序推进，其中1款在研药品完成工艺验证，关键工艺参数与成品质量稳定可控，为后续注册申报及规模化生产奠定了工艺基础。食品板块，报告期内公司取得5项保健食品备案凭证，多款在研产品完成中试并进入稳定性考察阶段，同时新食品原料项目有序开展中；其中益生菌业务领域，公司持续丰富临床与科研证据链，以强化产品的市场竞争优势：益生菌针对婴幼儿感染性腹泻影响效果的临床研究及益生菌辅助别嘌醇治疗痛风合并高尿酸血症的临床随机对照研究均在论文撰写阶段，阴道益生菌治疗细菌性阴道炎的疗效临床研究正在数据收集中；报告期内，公司新增临床研究9项，菌株相关的文献发表15篇，截至报告期末共计12项在研临床项目，64篇研究文献。标准化与技术转化层面，公司坚持以标准引领构筑行业话语权，深度参与行业标准体系建设，报告期内参与制定国家标准2项、行业标准2项、团体标准7项，《老年肌少症营养干预及效果评价》（2025年度参与制定）、《中老年人全营养膳食指南》2项团体标准已发布实施。未来公司也将持续强化研发赋能，完善产学研协同创新机制，围绕核心赛道加大前沿技术攻关力度，着力提升研发转化效率与核心竞争力，以持续的技术创新支撑公司业务高质量、可持续发展。总体而言，公司研发工作正按计划有序推进，研发成果将为公司的长远发展带来强有力的支撑。

    生产方面，公司配备高标准、现代化的生产基地，专业先进且符合行业规范的生产设备，以及经验充足、技能扎实、管理规范的生产管理团队与一线操作团队，为产品稳定生产、品质持续可控筑牢了坚实的硬件支撑与人才保障。围绕精益化、自动化、信息化深度融合的现代化生产体系构建，公司始终以提质增效为核心导向，着力推进生产设备迭代升级、生产工艺优化完善及管理模式创新改进，不断提升生产运营的规范化、精细化水平；同时公司积极运用成熟的精益生产管理工具，持续优化生产现场布局与作业流程，精简冗余生产工序，改良升级核心生产工艺，通过系统化、常态化的精益管理，有效降低生产运营成本，显著提升整体生产效率与产品质量稳定性，进一步强化了生产制造环节的综合保障能力。

    报告期内，公司募投项目正在按计划推进，建设进展顺利。截至报告期末，维矿类OTC产品智能化生产线技改项目的建设进度为智能仓库结构已全部完成，内装施工完成，智能全自动仓储系统、智能四向穿梭车搬运系统、智能物流输送线等智能仓储系统安装中；保健食品智能化生产线技改项目已进入设备安装及调试阶段；研发中心技改项目已完成场地建设及装修，软硬件采购及安装中。

    组织战略方面，公司始终坚持人力资源配置与业务发展同频共振，围绕主营业务增长需求，持续深化组织能力建设与人才梯队优化。报告期内，公司精准引进行业优秀人才，重点充实大健康产品研发、品牌营销及供应链精益管理等关键领域，为核心业务的技术创新与市场拓展注入新动能；同时，公司系统推进任职资格评价工作，以价值创造为导向，为管理、专业、技能三类人才铺设清晰成长路径，进一步完善了人才选拔与晋升的标准体系。人才培养层面，公司依托“健康药业院”平台，紧扣主营业务发展痛点与人才能力短板开展精准赋能，报告期内成立人工智能分院及AI学习兴趣小组，以前瞻性的组织布局加速AI技术在核心业务场景中的深度应用，推动业务决策与运营效率的智能化跃升，同时营造全员拥抱数字技术的组织氛围，培育兼具行业洞察与AI素养的复合型人才队伍，为公司在大健康领域的数智化转型筑牢人才根基。数字化管理方面，公司引入北森EHR系统，推动人力资源管理从基础信息化向统一化、流程化、数字化迈进，消除信息孤岛，为战略决策提供精准数据支撑。战略管理落地方面，公司构建了从战略制定、战略解码、组织承接到战略复盘的完整闭环，确保战略目标可追踪、可衡量。通过人才引育并举、数字化升级与战略管理闭环的协同推进，公司人力效能得以持续提升，进一步夯实主营业务发展的组织基础，为产品创新升级、品牌价值提升及市场深度拓展提供有力的人才与组织保障。

    渠道布局方面，公司继续多元化布局线上、线下渠道，持续推进“立体化渠道生态”建设，通过线下深度下沉与线上全域拓展双轮驱动，实现市场覆盖度与运营效率的同步提升。报告期内，公司持续加强线下渠道的广度与深度，借助一、二级经销商的渠道资源，不断下沉铺货渠道，实现更加广阔的零售终端铺货，并进一步维护和稳固主要经销商关系；一、二线城市重点零售连锁通过加强相关产品培训、终端促销引流等方式扩大消费群体，三、四线城市积极布局基层医疗及第三终端机构，提升品牌终端推力。线上渠道层面，公司在保持京东、阿里、拼多多、抖音、快手、小红书等传统渠道/内容平台稳步增长的同时，借助“21金维他”品牌优势，开展线上分销业务，进一步拓宽线上渠道覆盖面。国际业务方面，公司积极部署海外供应链，香港民生健康国际公司已落地运营。报告期内，公司以打通跨境商业模式为主要目标，稳步推进澳洲品牌合作布局及东南亚出海市场的开拓工作，为海外业务的进一步发展积累经验。

    公司始终秉持强有力的品牌建设策略，通过终端互动、科普教育、行业会议/交流、标准建设等多维度、多层次的品牌运营举措，强化品牌专业质感与消费者情感链接。在渠道与终端的推广方面，公司延续精耕细作的运营策略，深化与电商平台及连锁药店的合作，围绕国际劳动妇女节、母亲节、端午节、世界无烟日等重要节点，以亲近生活的品牌推广互动活动，将品牌曝光与场景化沟通深度融合，有效拉近与终端消费者的距离，持续积淀亲民、可信赖的品牌形象。在科普教育方面，公司结合全系列产品，邀请专业医生、营养学家开展科普传播，通过专家讲解、健康知识短视频、健康讲座等形式，将科学的健康营养知识传递给消费者，加深品牌在消费者心中的专业认知与情感连接。在行业会议/交流方面，报告期内公司积极参加西鼎会、全国药品交易会、中国国际食品添加剂和配料展览会（FIC）、功能性食品大会（FFC）、食品配方创新论坛（FFI）、新营养大会等多场行业重要会议，以多维度的品牌展示与专业发声，持续扩大行业影响力，深化专业品牌认知。在标准建设方面，公司充分发挥自身在精准营养、配方工艺、质量管控等方面的实践经验，深度参与食品原料、营养健康、产品质量规范等多个国家、行业及团体标准的起草制定，进一步牢筑品牌公信力。内控治理方面，公司按照《公司法》及证监会、深交所及有关上市公司规范运作的监管规则要求，及时修订公司相关内控制度及治理制度，进一步提升了公司治理和规范运作水平；并积极组织公司董事、高级管理人员参与培训学习，贯彻落实《公司法》及公司治理要求，提高规范运作意识。报告期内，公司通过深交所互动易、投资者调研、投资者热线、邮件等多种方式，畅通与投资者沟通的渠道，听取广大投资者对公司生产经营、未来发展的意见和建议，向投资者、社会公众传递公司价值，积极维护良好的投资者关系，有效维护广大投资者的合法权益。

本文数据来源于民生健康2026年中报，仅供参考不构成投资建议。