安联锐视（301042）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期安联锐视（301042）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式

    1.主要业务、主要产品及其用途

    公司的核心业务为安防视频监控产品软硬件研发、生产和销售，主要产品包括前端摄像机、后端硬盘录像机等。一个典型的视频监控系统主要由一台或多台前端摄像机和一台后端硬盘录像机两部分组成。

    公司前端摄像机产品包括AI智能系列、云台、球机系列、多目广角系列、全彩黑光系列、热成像系列、家居消费系列、4G太阳能系列、可视对讲系列等，分辨率有200万、400万、500万、800万、1200万、3200万像素的产品可供选择。后端硬盘录像机包括模数混合XVR系列、AI智能NVR系列等，涵盖4路、8路、16路、32路、64路、128路、256路，存储硬盘可支持1盘、2盘、4盘、8盘、16盘等。在安防领域，视频监控系统经常需要同时处理多个摄像头的视频流。4路、8路、16路等指的是系统能够同时接入的摄像头数量。例如，一个16路的视频监控系统可以同时显示和记录16个摄像头的视频。

    安防视频监控系统是应用网线、光纤、同轴电缆或微波在其闭合的环路内传输视频信号，并从摄像到图像显示和记录构成独立完整的系统，同时相关视频场景的监控和录像查询可以通过互联网实现远程查看和回看录像记录。它能实时、形象、真实地反映被监控对象，不但极大地延长了人眼的观察距离，而且扩大了人眼的机能。一个由若干个前端摄像机和后端硬盘录像机组成的安防视频监控系统，可以实时查看摄像机监控画面的情况和后期调取录像查看历史录像记录，做到事前预警、事中记录、事后查证，主要用于家庭、社区、企业、商铺、车辆等消费类场景，如居民小区中的电梯监控、大堂监控、出入口人员识别、停车场车辆抓拍识别等；以及政府机关、公共安全、金融、电力、教育、公用事业、大型商业综合体等工程类项目的场景，如银行系统的ATM柜员机监控，现金柜台监控、运钞车停放区监控、大堂业务办理区监控等。

    报告期内，公司主要业务、主要产品及其用途未发生变化。

    2.经营模式

    公司主要采取ODM为主的经营模式服务于行业领先客户，为客户提供视频监控产品及解决方案，以及相关设计研发和生产制造服务，已成为众多知名品牌商的战略合作供应商。

    公司配备了专业的研发团队，根据行业技术发展、市场需求情况、市场发展趋势，自主设计和研发产品线，公司再通过参加展会、客户主动接触、客户介绍、网络开发等方式拓展客户，客户通过对公司产品的构造、系统和功能的了解选择公司产品，公司也可以根据客户的需求，进行产品的定制化设计和生产。

    报告期内，公司经营模式如下：

    （1）研发模式

    公司坚持以市场为导向的研发创新机制，根据客户及市场需求开展研究创新工作，构建了健全的研发组织架构，采用资源线和产品线的矩阵式组织架构运作。资源线主要职责是前沿技术预言、底层技术支持服务，为具体产品研发提供技术支撑；产品线主要负责相关产品研发工作，负责产品落地与量产，并为每个客户提供差异化的定制服务。通过矩阵式的产品线和资源线的研发组织架构，使得公司产品研发组织灵活，资源调配合理，有效的缩短产品开发周期，提高产品的开发效率。此外，公司通过多部门协作的技术研发机制，与市场营销部门频繁的信息沟通，将先进技术及时转化为满足市场需求的新产品。

    （2）采购模式

    公司生产所需的原材料包括标准件和定制件两类，其中标准件主要包含硬盘、主动元器件（集成电路）和被动元器件（电阻、电容、电感、变压器等）；采购部根据业务部门提出的产品需求及市场预测进行原材料采购；公司制定了严格的供应商管理程序，通过考核和评估供应商的产品产量、质量、交货能力、交期、价格、服务及向终端供应商进行询价比价等，综合考评合格原材料供应商，并与核心供应商建立长期战略合作关系，保障采购价格的稳定和供货能力的及时性。

    （3）生产模式

    公司实施“以销定产”的生产模式，由公司计划部门统一组织管理，通过对客户需求进行预测分析并结合产品库存和产能情况，形成相应的生产计划，生产部门负责生产计划的具体组织和实施。公司各生产工序对产品进行严格的检测和监控，为客户提供长期稳定的规模交付。

    （4）销售模式

    公司通过参加展会、客户主动接触、客户介绍、网络开发等方式拓展客户。通过客户对公司研发、品质、生产各项体系的严格、复杂的认证，并通过打样、试产、检验等程序，各项指标、条件达标后，公司进入客户供应商体系，与客户签订供应协议，客户根据日常需求向公司下达销售订单。

    报告期内，公司经营模式未发生变化。

    （二）主要业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入31,602.32万元，较上年同期增长44.81%。扣除股份支付影响后归属于母公司股东的净利润1,678.11万元，较上年同期增长38.23%。

    （三）其他重要非主营业务

    1.机器人业务

    公司于2024年末开始布局机器人业务，并将机器人业务确立为国内新业务的战略发展方向，以"双轮驱动"模式加速培育第二增长曲线，重点通过合资公司浙江安兴宇联机器人有限公司与江苏元启联安机器人科技有限公司分别切入特种机器人与具身智能机器人赛道。

    安兴宇联聚焦限定空间特种机器人细分赛道，专注于高危、高压、受限空间等复杂环境场景下的"机器换人"需求，围绕电网高危作业场景，构建了覆盖"地下、空中、带电、服务"四大维度的产品矩阵。角钢塔自动攀爬作业机器人通过前后夹爪交替夹紧角钢、主体伸缩完成攀爬动作，攀爬速度可达每分钟3米，产品历经四次迭代，已逐步实现自动攀爬、动态避障、螺栓精准识别、套筒在线更换及自动复紧等核心功能。电缆沟智能巡检机器人针对电缆沟防火墙处局部通道最窄仅230×150毫米的极端受限空间，搭载可见光与红外双源成像设备，可识别电缆温度异常、绝缘层破损等缺陷，检测准确率约95%。10kV智能带电作业工具已实现10千伏绝缘体的剥覆和接口处理，覆盖带电接火作业全流程，使作业过程简单化、智能化。公司部分产品已通过国家电网认证，在北京、安徽、广西、内蒙古等多地实际装机使用并取得良好效果。此外，公司围绕电网相关应用场景陆续开发了智能导览机器人、无人机协同作业系统等产品，进一步丰富产品矩阵。

    元启联安深耕高危工业场景，以防爆四足机器人为切入点，逐步向电力巡检、矿山作业、应急救援等更多细分场景延伸，目标构建"防爆+巡检+陪伴+人形"四大产品线。防爆四足机器人专为石油化工、地下矿井等易燃易爆高危场景设计，核心性能指标达到行业领先水平：最大负载40kg，连续续航时间6小时，具备40cm越障能力与40°爬坡性能，防护等级达到IP67，防爆等级通过ExIIBT4Gb认证，可精确匹配石化、地下矿井等危险作业环境需求。智能巡检机器人面向电力、石化、能源等行业的日常巡检需求，集成多源传感融合与AI视觉识别技术，可自主规划巡检路径，实时采集设备运行状态数据，识别温度异常、设备故障等隐患，实现全天候无人值守智能巡检。

    当前，机器人及具身智能正从实验室迅速走向安防实战一线，成为构建“人机协同”新质战斗力的关键。工信部等部委联合印发的《人形机器人创新发展指导意见》，明确将其在“复杂环境作业”中的应用列为重点方向。地方层面，深圳市工业和信息化局发布了《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划（2025—2026年）》，明确支持机器人在“公共安全、市政环卫、应急救援”等场景应用；北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会等部门印发了《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》，鼓励以机器人替代“危险、重复、繁重”的安防岗位。与此配套，《机器人智能化视觉评价方法》等国家标准加速研制，旨在规范其核心感知能力，推动安保巡逻、应急处置、高危环境勘察等场景的规模化落地。综上，我们相信将机器人业务作为重点布局方向，是顺应政策导向、把握产业机遇、对冲外部风险的战略选择。公司将持续深耕机器人业务，在巩固现有细分赛道技术优势与客户资源的基础上，进一步加大研发投入与市场拓展力度，推动产品规模化商用；同时，公司将密切关注机器人产业链上下游及新兴应用场景的投资与合作机会，积极寻求与主业协同、具备高成长潜力的产业资源，不断完善公司在智能机器人领域的战略布局。

    2.算力业务

    公司依托自身在软硬件研发与精密制造方面的核心优势，积极布局人工智能算力服务业务，旨在向互联网、AI科创企业及政企客户等目标客户提供高性能GPU算力资源。2026年上半年，合资公司北京康锐联安智算科技有限公司成功中标国内某互联网企业算力租赁采购订单并成功交付，实现算力板块商业化落地。此外，报告期内公司与行业伙伴合资设立上海安数致行科技有限公司，组建专业团队布局Token出海业务，推动商业模式从单纯算力租赁向Token交易延伸，覆盖AI研发、多模态生成等终端需求，挖掘产业链高毛利增值空间，加速从算力资源提供商向AI服务价值链高附加值环节升级。

    随着人工智能大模型、云计算、大数据等技术的加速迭代，全球算力需求呈现爆发式增长。从千亿参数模型的训练推理，到企业数字化转型的深度应用，算力已成为驱动数字经济发展的核心引擎。在此背景下，算力租赁模式正成为企业获取算力资源的最优解。相较于自建数据中心的重资产投入与长达数年的建设周期，算力租赁具备显著的灵活性与经济性优势。企业可按需弹性扩展算力规模，实现"用多少、租多少"的精细化资源配置，有效规避算力闲置与资源浪费。同时，算力租赁服务商提供从硬件部署、运维管理到技术优化的全栈式支持，大幅降低客户技术门槛与运营成本。此外，算力租赁能够灵活响应GPU等硬件迭代需求，在保持技术领先性方面具有较大优势。

    报告期内，公司算力业务实现收入663.23万元，占主营业务收入的比例为2.10%。公司将持续推进该业务的发展，并探寻适当机会进一步布局算力产业链。

    二、核心竞争力分析

    公司通过十余年的持续发展，在科研水平、核心产品、质量管控等方面形成了核心竞争优势。报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。具体如下：

    （一）公司规模

    公司始终专注于视频监控产品的研发、生产和销售，经历了视频监控行业多次技术升级迭代，积累了完整和全面的视频监控技术和丰富的产品开发经验。公司发展至今已具有完整的视频监控前后端产品生产体系和较强的生产能力，既可以快速将研发成果转化为定制化的成熟产品，又可以满足客户短期内大批量交货需求，已成为国内具备技术和生产优势的安防视频监控骨干企业，是我国安防视频监控产品的重要制造商之一。

    （二）研发实力

    公司高度重视研发能力提升、技术创新与科技进步，凭借在产品和市场需求方面的深刻洞察，不断提高产品的核心竞争力，丰富产品品类。经过多年的投入和积累，公司已经发展成为国内同时具备硬件设计能力、软件开发能力以及集中管理平台研发能力的少数几家公司之一。公司开发了完整的视频监控前后端产品线，既能迎合消费类客户对高性价比和快速响应优势的研发、生产要求，也能满足工程类客户对于智能化产品的需求。

    报告期内，公司持续推进研发投入，在安防视频监控细分领域开拓了很多新的产品应用。一是公司加大AI算法和场景应用的投入，深耕客户实际应用场景，如AI人员跟踪、岗位检测、不同声音检测、以文搜图等，大大提升了产品体验效果。二是在全彩AI、多目、全景、热成像等领域持续投入研发资源，形成了产品矩阵，覆盖了客户的多种需求。三是针对消费产品，已经形成了家用产品的系列化覆盖。

    （三）品类与品质

    公司持续加大研发投入力度，不断提高产品的核心竞争力，丰富产品品类。目前，公司的网络高清摄像机产品线包含了WDR全彩、警戒全彩、Eco-AI、Value-AI和黑光全彩系列、多目系列、超广角系列，分辨率从200万像素到3200万像素产品全覆盖；模拟高清产品线包含WDR全彩系列和同轴音频全彩系列；高速球机产品线分别新开发了7寸37X警戒球机，7寸33倍、25倍，5寸18倍、25倍，4寸警戒，4寸防暴等球机产品；后端存储产品线包含4到256路，1盘位到16盘位多样化存储，支持断网续传、RAID备份等功能；智能应用方面，公司还加大了AI算法场景化应用的投入，完成了包裹检测、手势识别、宠物检测、海外车牌识别、以文搜图等；公司不断优化无线产品线，增加了AI算法功能的同时，还新开发了4K低功耗智能无线套装；在消费级产品线开发完成了摇头机、卡片机、无线室外枪机、电池摄像机、电池门铃、PoE门铃等多种产品；特殊功能产品上，公司开发的超广角、双目、四目全景摄像机、4G低功耗太阳能摄像机、三目全景球机及热成像摄像机也走向了系列化、专业化，满足客户的不同使用环境下的监控需求。此外，公司还新增了门禁产品系列，多款室外机及室内机，与监控产品形成互补，完善了系统解决方案。

    （四）市场与客户

    公司深耕行业多年，凭借快速的研发创新技术、高效的生产能力、优质的产品质量，与安防视频监控行业品牌商长期合作，并凭借对终端消费者的消费习惯和体验的准确认识，能够持续推出新产品，稳定在终端市场的占有率。

    2024年10月30日被美国国务院及财政部外国资产控制办公室（OFAC）列入特别指定国民清单（SDN清单），对公司生产经营活动造成严重不利影响。受此事件制约，公司产品出口受限，主营业务收入下降，最终导致经营业绩下滑。目前，公司一方面积极申请移出SDN名单，以便全面恢复国外业务；另一方面，在国内拓展新业务，并寻找国内的并购重组机会。

    （五）成本控制

    公司原则上采用“以销定产”的生产模式，根据客户销售订单合理制定生产计划、采购原材料，减少了不必要的仓储成本，降低了采购过程、生产过程中可能产生的各种浪费，对生产成本实现了有效控制；同时公司根据具体订单、客户市场预期和整个半导体供应的情况，集中大批量采购一些通用物料，利用批量采购议价空间大的特点，降低物料单价的成本。

    报告期内，公司保持较好信誉，在行业内树立了良好的口碑，是上游供应商理想的合作对象，因而公司对上游供应商具有较好的议价能力。另外公司与重要供应商建立了长期稳定的战略合作关系，在采购价格和供货及时性方面均得到有力保障。大批量的采购需求和稳定的供应商合作关系，增强了公司的议价能力，有效控制了制造成本，降低了关键原材料采购价格的不稳定性风险，使公司在市场中处于有利的竞争地位。

    （六）地理位置

    公司总部设在广东省珠海市，属于珠三角地区，有便利的物流渠道，同时珠三角地区是中国重要的经济中心和制造业基地，涵盖了众多的优势产业，尤其是电子信息领域，有利于公司利用产业资源和技术优势，提高产品的质量和竞争力。

本文数据来源于安联锐视2026年中报，仅供参考不构成投资建议。