博士眼镜（300622）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期博士眼镜（300622）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务情况

    公司是一家专业从事眼镜零售连锁经营企业，致力于为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案。为满足不同客群的多场景消费需求，公司积极打造五大眼镜零售品牌进行多层次市场布局，形成差异化品牌矩阵效应，包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“zèle”定位于“时尚快消”、“SMARTGLASSES”定位于“智能眼镜”。同时，公司深化渠道合作，与大型商超机构建立稳固的合作关系，联合打造配镜中心。此外，公司携手公立医院及社康机构有序推进综合视光服务新模式，合作开设视光中心，开展近视防控、视觉康复训练等业务，挖掘专业能力的新价值，不断提升行业地位和市场竞争力。

    公司产品结构丰富多样，通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品，为消费者提供从引导挑选合适的眼镜产品、验光配镜、佩戴调试、售后回访的一站式服务以及医疗场景下的视光服务，为每位消费者建立视觉健康档案，持续进行循证跟踪服务。

    报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。

    （二）公司主要经营模式

    1、公司采购模式

    公司采用统一进货、集中采购的运作模式。公司商品运营部负责调查和选择合适的供应商，并一年一次对供应商进行综合评审，对合格供应商名册进行调整、更新，实现供应商的动态管理。商品运营部在每年年底制定次年的年度及月度商品采购计划。商品运营部结合前端门店需求和市场需求，协同交付服务部、用户运营部，根据库存定量管理标准、产品销售情况、周转率、库存情况等制定订货计划，以实施品类优化措施，不断调整产品结构。

    2、公司销售模式

    公司打造了线上线下一体化营销网络服务体系，包括直营门店、线上销售、加盟销售等，建立与消费者全时段、多场景的触点，实现线下线上全方位的业务协同及精准营销。公司主要销售模式的情况如下：

    （1）直营门店模式

    直营门店销售模式分为自营和联营两种方式，在自营方式下，公司通过子公司与出租方签署租赁协议的形式来开设门店，该自营门店以现金、POS机刷卡、微信、支付宝、团购券等方式自行收款或由商场作为出租方代为收款；在联营方式下，公司与联营方签署联营合同，由联营方提供场地和收款服务，公司提供产品和销售管理，联营方按联营合同约定零售额的一定比例扣取应得部分后，将销售款净额汇入公司账户。公司直营门店根据渠道类型分为百货、超市、购物中心、独立街铺、医疗机构等销售终端类型。

    （2）线上销售模式

    线上销售模式主要通过在电商平台上开设官方旗舰店、官方商城等方式向消费者销售。除此外，公司还通过美团、大众点评等O2O平台和抖音、快手等兴趣电商平台宣传产品信息、优惠活动，并销售团购券，以吸引粉丝和会员群体、维护客户关系、引导顾客到店体验等，进行线上线下互动，实现线上线下融合发展。

    （3）加盟模式加盟

    模式是公司为线上、线下加盟门店赋能，为其提供强有力的人员管理培训、商品供应链、上市公司品牌背书、信息化系统工具、流量运营等方面的支持，加盟门店可以通过公司采购系统及砼眼镜联盟平台直接采购眼镜产品并以零售价向终端消费者销售。此外，还包括分销模式。

    （三）公司所属行业发展情况及行业地位

    公司所属行业为眼镜零售行业，属于眼镜行业产业链的下游。眼镜是兼具视力矫正医疗刚性与时尚消费属性的特殊光学产品，其产品精度、材质安全性与专业服务能力直接关系到国民眼健康水平与大众消费体验。眼镜主要由镜片及镜架组成，可矫正包括近视、远视、散光、老视等多种视力问题。眼镜零售过程包含提供产品信息咨询、验光、配镜、镜片镜架装配、试戴体验、销售配送及售后服务环节，因此眼镜零售行业具有“半医半商”属性：一方面零售商为消费者提供产品信息咨询和销售服务，具有商业服务性质；另一方面零售商为消费者提供光学验配等视光专业服务与指导，具有医疗服务性质。同时，眼镜产品多元化、细分化的产品特性也使眼镜零售行业具有产品复杂化、高度个性化、定制化的特点。

    近年来，随着人口老龄化程度逐步加剧，青少年儿童近视高发态势凸显，智能电子设备渗透率持续提升，数字生活不断诱发视疲劳、干眼症等眼病，我国视力问题人口数量呈扩大趋势，视力问题的普遍性与严重性构成了眼镜行业最稳定、最刚性的需求来源，进一步推动我国眼镜零售市场快速扩容。根据沙利文的统计数据，2025年中国眼镜市场规模达到1048.9亿元，预计2030年将增长至1464.3亿元，年复合增长率为6.9%。当前眼镜零售行业正迎来政策、技术与资本的多重共振：我国政府已将国民视力健康提升至国家战略层面，密集出台多项扶持与监管政策；新零售生态的持续优化打通了线上线下的消费链路；视光全产业链的资本化进程加速推进行业资源整合；人工智能技术引领智能穿戴潮流，共同推动眼镜零售行业向规模化、专业化、规范化、智能化方向发展。

    我国眼镜零售行业市场竞争激烈，从业者众多，市场竞争格局呈高度分散化、区域化的特点，且面临规范化水平不足、产品同质化突出等行业痛点。受宏观经济环境影响，眼镜零售行业整体承压前行，中小连锁与单体门店受到的冲击更为显著，而跨区域布局的业内龙头企业所受影响则相对可控。大型眼镜连锁零售商依托良好的企业信用、充足的现金流、稳定高效的供应链等综合实力优势，呈现出较强的抗风险能力及经营韧性，逆势扩张整合能力进一步提升。公司作为眼镜零售行业首家上市的头部企业，在业内及终端消费市场均拥有良好的口碑与品牌美誉度，依托于高品质的专业验光配镜服务水平、突出的供应链管理能力及遍布全国的销售网络，市场占有率连续多年稳居行业领先地位。经过多年的深耕与发展，在品牌、销售渠道、产品、服务与交付等方面形成较强的核心竞争力，目前已经成为国内眼镜零售行业规模较大、直营门店众多、数字化水平领先的跨区域经营企业之一。

    （四）报告期内主要业绩驱动因素和重点工作概述

    2026年上半年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，聚焦高质量发展核心目标，深度融入新质生产力发展布局。在股东的大力支持和管理层的带领下，公司积极响应国家政策和行业号召，坚持“稳中求进、稳中提质”的发展总基调，贯彻“差异化品牌定位、标准化门店运营、专业化视光服务”的经营思路，紧扣新零售消费场景迭代趋势，持续深化线上线下并举的营销布局，加速人工智能与交互形态的落地应用，深挖数字化协同价值，同步强化“客户第一”核心价值观，着力构建全渠道、全品类、全覆盖的多元化销售服务体系，以战略落地实效与业务服务升级稳步提升核心竞争力，为企业持续健康发展筑牢根基。报告期内，公司以消费者需求为导向，抓住市场发展机遇，精准施策夯实主业，聚力攻坚寻求创新，稳步推进各项工作，2026年上半年实现营业收入74686.26万元，同比增长8.81%；实现归属于上市公司股东的净利润8303.93万元，同比增长48.20%。

    （五）报告期内，公司重点开展以下工作：

    1、持续优化门店渠道网络，以标准服务与多元营销提升门店竞争力

    眼镜零售店是消费者购买眼镜产品的主要渠道，其选址的前瞻性和品牌定位的精准性，直接决定渠道效率与市场覆盖能力。面对消费需求多元化与购物场景迭代的行业趋势，公司以“主流市场深耕、下沉市场拓展、门店智能升级”为布局方针，构建全维度市场布局体系。

    报告期内，公司继续保持与天虹、华润等大型商超机构及深免集团、海旅免税等免税集团的良好合作关系，加大与医院、社康中心合作建设视光中心的协同力度，持续完善差异化品牌体系建设，加强门店品牌的精准定位。通过巩固“Presidentoptical”品牌的高奢定制形象与深化“博士眼镜”品牌的专业服务形象，聚焦国内一、二线城市核心消费商圈，充分利用品牌效应加大对顾客的吸引力，从而夯实主流市场壁垒。依托“砼（石人工）”品牌开展加盟招商，加速低线城市零售网点布局，持续拓宽下沉市场渠道，稳步提升整体市场占有率。2026年1月，公司首家智能眼镜概念店“SMARTGLASSES”在深圳开业，门店以“多品牌智能眼镜沉浸式体验”为核心，打造集科技展示、场景互动与专业服务于一体的多元化体验空间，为消费者提供体验、选购、配镜全链路服务。同时，公司稳步推进现有门店的智能化升级改造，逐步落地智能眼镜NFC“一碰即连”功能，有效实现客流转化率的显著提升。截至本报告披露日，公司已开设2家SMARTGLASSES门店，并在160余家门店内铺设智能眼镜专柜。

    截至2026年6月30日，公司共有门店583家，其中，直营门店504家，加盟店79家。

    报告期内，公司以“标准化、专业化服务”为核心抓手，落地门店服务SOP，通过梳理标准动作与配套话术实现连锁门店服务体验的专业升级，将免费清洗、眼镜调校等特色服务深度嵌入到用户消费全链路，凭借优质贴心的服务积累自发口碑，以全流程服务体系升级助力门店提质发展。同时，公司持续强化多元化品牌传播，构建门店营销内容中心化管理体系，以信息化升级赋能门店焕新发展，有效深化与消费者的情感连接，精准触达目标消费群体。公司常态化开展节庆促销与季度主题营销活动，通过与各大眼镜供应商联合打造限时快闪店，不断挖掘眼镜时尚与专业配镜融合发展的新可能。为进一步放大营销声量、巩固品牌心智，公司同步加大公交、地铁、电梯等户外流动媒体，以及商场扶梯、中庭等线下优质广告点位的投放力度，现阶段地铁广告已在深圳、南昌、香港正式上线。

    2、精细化运营新零售生态，加快线上线下融合发展

    随着新零售模式的不断发展，线上消费凭借便捷的购物体验和广泛的触达能力，迅速受到消费者的推崇。公司作为一家全渠道眼镜零售企业，积极迎接消费互联网化的挑战，不断创新经营服务模式，通过线上引流赋能，推动线下门店加速“触网”，强化线上线下服务资源深度融合。

    为顺应数字化消费变革，公司以前瞻性战略眼光全线布局电商领域，先后入驻天猫、京东、拼多多等头部主流电商平台并开设官方旗舰店，持续提升线上市场渗透力及电商服务能力。同时，公司紧跟新媒体电商风口，依托小红书、抖音等兴趣社交平台开展品牌传播与产品推广，构建起品牌官方号、门店矩阵号、达人内容投放、搜索话题高效管理的一体化运营体系，通过持续输出产品卖点、实景化体验、开展常态化直播等方式实现精准触达与高效获客，不断夯实用户流量池与品牌影响力。截至本报告期末，小红书“博士眼镜”话题浏览量累计达到1857.5万，“总统眼镜”话题浏览量累计达到975.3万。

    2026年上半年，公司线上交易总额（GMV）为17560.73万元，对应的营业收入（不含税）15540.47万元，合计占公司营业收入的20.81%，同比增长34.87%。

    3、深耕功能性镜片领域，积极探索智能眼镜赛道

    公司一直聚焦多样化视觉需求，摒弃传统眼镜零售的刻板思维，打造多样风格的产品线布局，采取国际化品牌代理和自有品牌发展并举的策略，加强在眼镜零售领域的产品优势。目前，公司已与全球许多知名眼镜生产制造商如卡尔蔡司、开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系，持续为消费者提供潮流时尚的全球眼镜产品，并通过与各大潮流品牌联名合作、独家代理等方式，将传统的眼镜设计成更符合当下消费审美的时尚单品，给消费者带来更多样化、个性化的选择。同时，公司积极培育自有品牌，不断升级迭代自有品牌产品矩阵。截至本报告期末，公司共拥有9个镜架自有品牌、4个镜片自有品牌。2026年上半年，公司自有品牌镜片销量占总体镜片销量的54.03%，自有品牌镜架销量占总体镜架销量的60.81%。

    近年来，人工智能浪潮奔涌向前，可穿戴设备成为技术落地的核心场景，而眼镜凭借全民熟知的佩戴习惯、贴近视野的天然优势，成为AI可穿戴设备中最理想的载体之一。新一代智能眼镜不仅在性能上实现质的飞跃，更凭借场景化生态合作，重塑了人机交互的边界。公司主动把握智能穿戴设备行业变革机遇，深度洞察用户核心诉求，努力推动“前沿科技”与“专业服务”的深度融合，致力于智能眼镜“最后一公里”的验配服务。2026年3月，阿里推出千问AI眼镜G1，公司被确立为千问AI眼镜的核心合作伙伴，提供专业的验光、配镜及售后调整服务。截至目前，公司已与业内头部智能眼镜厂商阿里、雷鸟创新、星纪魅族、XREAL、界环、李未可、小米mijia、雷神科技等品牌开展合作。公司智能眼镜镜片验配服务的营业收入规模和占比极小，短期内对公司经营活动不会产生重大影响。

    4、深化人才体系建设，夯实组织发展根基

    报告期内，公司持续贯彻人才强企战略，围绕“引、育、用、留”全链条搭建系统化人力资源管理体系，通过校招储备、薪酬绩效改革、培训体系升级与文化赋能协同发力，持续提升组织活力与人才竞争力，为公司长期稳定发展筑牢人才根基。

    2026年上半年，公司全面落地管培生培养方案“筑梦营计划”，通过构建覆盖“精准招聘、导师带教、绩效跟踪”的全流程人才跟进系统，实现对管培生成长轨迹的可视化监控与动态调整，确保人才供给与业务需求的高效匹配。截至本报告期末，公司已与全国18所院校建立校企合作关系，不断为公司注入新鲜血液。同时，公司升级优化科学规范的职级职等体系，持续迭代数字化绩效管理工具，将公司经营成果与员工收入直接挂钩，践行“多劳多得、效益优先、兼顾公平”的分配原则，构建企业与员工共赢的利益共同体。

    公司坚持“以人为本”是企业基业长青的基石，通过提供广阔的学习资源、搭建多层次的培训体系以全面落实年度培训计划，深化培训工作创新,进一步加大人才培养力度和培训覆盖面，有效实现员工价值创造最大化。作为广东省视光行业第一家获得职业技能等级认定开展资格的企业，公司已将培训部打造成“专业认证中心”，2026年上半年，公司开展眼镜验光员、眼镜定配工职业技能等级认定考核共计4场，为公司输送持有初级、中级、高级及二级技师眼镜验光员证书的人才43人。截至目前，公司持有眼镜验光员、验光师资格的员工人数已超过1700人，其中高级验光师占比超过30%，专业人才密度居行业前列。

    报告期内，公司加强企业文化建设，在多年经验积累中萃取出“客户第一、主动担当、结果导向、协作执行”企业价值观，通过推动“服务表现力”专项评选活动和“博士廉洁”典型案例的落地，将企业文化理念、红线原则与绩效制度融合，最大限度发挥文化对员工的塑造、激励作用，强化全体员工对企业价值观的认同与主动践行，营造积极向上、协同共进的组织氛围。

    （六）公司门店的经营情况

    报告期内，公司新开门店13家，其中直营门店10家，加盟门店3家；关店19家，其中直营门店16家，加盟门店3家。截至2026年6月30日，公司共有门店583家，其中，直营门店504家，加盟门店79家。

    1、报告期末门店经营情况

    截至报告期末，公司经营网点已遍布广东、江西、重庆、江苏、云南、四川、海南、浙江、安徽、广西壮族自治区、北京、上海、湖北、山东、湖南、陕西、福建、辽宁、宁夏回族自治区、天津、贵州、甘肃、山西、西藏自治区、黑龙江共计25个省、自治区、直辖市。

    2、报告期门店的变动情况

    报告期内，公司新开门店13家，其中直营门店10家，加盟门店3家；关店19家，其中直营门店16家，加盟门店3家。新开和关闭的门店均不存在对公司业绩有重大影响的情况。

    （七）采购、仓储及物流情况

    1、商品采购与存货情况

    （1）商品采购情况

    公司采用统一进货、集中采购的采购运作模式。商品运营部在每年年底制定次年全公司的年度及月度商品采购计划。按照库存定量管理标准，门店业务部、加盟业务部、交付服务部向商品运营部发送不同销售模式下的产品需求，同时商品运营部根据产品的销售情况、周转率、库存情况等，制定订货计划，以实施品类优化措施，不断调整产品结构。报告期内，公司前五名光学眼镜及验配服务供应商的供货比例分别为17.91%、15.66%、13.73%、8.18%、7.37%；前五名成镜系列产品供应商的供货比例分别为28.96%、26.78%、24.73%、11.88%、3.25%；前五名隐形眼镜系列产品供应商的供货比例分别为36.52%、17.48%、14.04%、13.55%、11.08%。

    （2）存货管理情况

    为避免因款式老旧对公司经营造成不良影响，公司一般会与供应商约定退换货条款，以保证公司存货的合理库存。对于库龄长、周转慢的存货，每月将对其进行检查、分析，并制定不同的促销及销售激励政策，以加快存货周转；对于因质量问题或者磨损瑕疵而导致已无销售价值的存货，定期进行报损清理。

    2、仓储与物流情况

    公司销售业务按渠道分为直营实体店、电子商务渠道、加盟渠道。公司在深圳设有总仓，在南昌设有分仓及国内平台电商总仓，在海南设有保税仓，在门店相对集中的城市设有部分常规镜片仓，以便快速进行镜片加工和眼镜交付。在门店主要陈列镜架、太阳镜、隐形眼镜和护理液及眼镜周边产品。

    公司直营门店内陈列的商品是由公司交付服务部通过公司自有车辆、第三方快递/物流公司、门店员工自提等方式向各直营门店进行配送。对于直营实体店需要验配加工的眼镜产品，也通过上述物流方式在各直营门店与交付服务部之间往来配送；对于电子商务渠道销售的产品，公司通过第三方快递公司将商品邮寄给消费者；对于加盟渠道销售的产品，公司通过第三方物流/快递公司邮寄给加盟客户，或者由加盟客户自行提货。

    二、核心竞争力分析

    公司是国内领先的眼镜零售连锁企业，经过多年的发展，公司的营运能力持续提升，在品牌知名度、销售渠道、产品丰富性、服务与交付等方面形成了一定的竞争优势。报告期内，公司的核心竞争力得到了进一步提高。

    1、品牌优势

    品牌是企业软实力的重要象征。公司连续多年被评为“深圳老字号”、“深圳连锁经营50强”，在行业中拥有较高的品牌知名度及美誉度，无形资产的沉淀不断提升了品牌价值。同时，公司自成立以来一直注重差异化品牌定位，倾力打造五大品牌以满足不同消费者的多层次需求，包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“zèle”定位于“时尚快消”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“SMARTGLASSES”定位于“智能眼镜”。公司持续优化门店品牌体系化建设，从而拓宽目标消费群体的范围，实现品牌效应和连锁优势，进一步夯实公司在眼镜零售领域的领先地位。

    2、销售渠道优势

    公司拥有较强的渠道优势，销售网络和服务体系遍布全国各地。多年来，公司深耕国内一、二线核心消费市场，如华东、华南区域，并且通过加盟模式积极扩张下沉市场，不断优化升级销售渠道布局，持续完善销售网络。截至本报告期末，公司在全国范围内共有门店583家。

    依托于行业领先的供应链管理和专业服务水平，公司牢牢把握渠道变革机会，已与一些国内知名商业地产商、大型商超机构、医疗机构建立了密切的合作关系，通过多方的资源整合、优势互补，有序扩大销售渠道规模和提高单店盈利水平，共同构建视光综合服务体系，为广大群众拥有健康视力保驾护航。

    同时，公司不断拓展业务半径，积极打造线上线下一体化发展的销售模式，通过线上优质渠道不断扩大业务覆盖面，实现全渠道销售业务的发展。相较于传统的营销模式，公司门店可以在各本地生活服务平台上发布眼镜宣传视频时附上POI定位信息，在为线下引流的同时建立起更加精准的产品信息推送机制，使消费者享受到便捷选品和优质服务，提升口碑效应和产品复购率。

    3、产品优势

    公司经过多年的经营和发展，与国内外知名镜架、镜片供应商及生产商建立了长期稳定的业务合作关系，如卡尔蔡司、开云集团、依视路、LVMH。稳定高效的供货渠道为公司产品多样性提供了有力的支持，使公司在不断丰富代理品牌的同时还能发展自有品牌。为了满足不同消费者的佩戴需求和消费习惯，公司在全球范围内为客户挑选兼具高品质、时尚感和舒适度的眼镜产品，遴选解决消费者视力痛点的功能性镜片，并积极关注智能眼镜赛道，在推动行业资源对接中持续发力，升级迭代眼镜产品矩阵。

    产品的规模化采购使公司获得了供应商在品牌推广、市场活动、返点让利等方面的支持，也在一定程度上降低了公司的经营成本，提高了市场竞争力。

    4、服务与交付优势

    公司一直坚持“客户第一”的价值观，致力于为消费者提供定制化的眼镜产品和专业化的验配服务。作为广东省视光行业第一家获得职业技能等级认定开展资格的企业，公司持续在人员培训方面加强投入，通过精细化管理模式、标准化流程和系统性培训机制为公司加速拓展营销网络提供坚实基础。2026年上半年，公司开展眼镜验光员、眼镜定配工职业技能等级认定考核共计4场，为公司输送持有初级、中级、高级及二级技师眼镜验光员证书的人才43人。

    公司持续打造数字化供应链，引进先进的仪器设备，升级优化交付服务部和会员运营团队，凭借高效优质的供应链和日益完善的会员体系，加强销售终端到交付各个环节间的联动，不断提升客户订单处理能力，提高加工配镜的交付效率，有助于提升客户满意度，提高客户黏性，为实现再次销售创造了有利条件，进而更好地支持公司零售连锁业务的快速发展。

本文数据来源于博士眼镜2026年中报，仅供参考不构成投资建议。