福然德（605050）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福然德（605050）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况公司主营业务为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的金属板材加工制造和配送服务，公司提供的金属板材产品原材料主要有：镀锌钢、冷轧钢、热轧钢、电工钢、彩涂钢、铝材等，相关产品被用于中高端汽车及家电制造业等金属零部件的生产。

    汽车和家电产业是我国国民经济的重要支柱产业，汽车与家电零部件产业作为其发展的基础，是支撑产业持续稳步发展的关键要素。加快汽车与家电零部件产业技术与产业发展，对于扩大内需、提振经济、改善民生、促进就业都有着重要意义。

    据中国汽车工业协会分析，上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。

    据中国汽车工业协会统计分析，2026年1-6月，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成1,272.1万辆和1,272.0万辆，同比分别下降5.9%和6.0%；新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，上半年我国新能源汽车产销量双超700万辆，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。

    展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变，不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切关注国际形势变化，有效应对风险挑战，稳步开拓国际市场。（上述行业数据信息来源：中国汽车工业协会）

    （二）公司主营业务情况说明公司主营业务是为中高端汽车、家电企业或其配套厂商提供金属板材加工剪切和配送服务，包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等，以及提供相应的技术支持服务。

    公司自成立以来，对外不断探索行业模式和加工技术的创新，对内不断强化自身规模优势、信息化平台优势和品牌化优势。传统板材加工配送企业大多是“一对一”、“一对多”、“多对一”的采销模式，产业链上下游无法形成较强的规模经济效应，产业链成本居高不下。公司率先打造“多对多”的网络式产业协作模式，将多个上游钢厂、铝厂的供给与下游汽车厂、家电厂商的需求匹配，采用组合备库、集中下料、合理套裁等技术，将上游的“批量性、标准化、集约性和强计划性”生产特点与下游终端客户的“多样性、流程化、高时效、低库存”需求结合起来，为客户提供最优性价比的加工和配送模式。

    1、公司主要客户

    公司下游终端主要客户有：

    （1）国内品牌汽车主机厂客户，包括比亚迪、奇瑞、理想、赛力斯、吉利汽车、上汽乘用车等主机厂或其一级供应商；

    （2）合资品牌汽车主机厂客户，包括上汽通用、特斯拉、长安福特、沃尔沃、江铃福特、福建奔驰等主机厂或其一级供应商；

    （3）家电客户，包括国内外知名企业如三星、三菱、金松、长虹等。

    公司作为中国汽车金属板材加工和配送行业的龙头企业，基于深耕多年的行业经验、良好的口碑信誉及高质量的加工配送能力，通过整合上游钢铝厂资源和下游终端用户需求，获得了众多上下游国内外知名企业一致的高度认可，是中高端汽车主机厂及其配套商的长期、稳定、可靠的合作伙伴。

    2、公司主要产品

    （1）公司提供的金属板材加工和配送的产品载体主要有：镀锌钢、冷轧钢、热轧钢、电工钢、彩涂钢、铝材等金属材料，相关产品主要用于中高端汽车及家电制造业等金属零部件的生产。

    （2）公司销售的产品按是否经过加工分为加工配送产品和非加工配送产品。

    3、公司主要经营模式

    公司目前在全国各地布局十三个加工基地（其中宜宾、常州工厂在建中），拥有独立完整的采购、仓储、加工、包装、运输及配送服务，公司通过整合上游的汽车板材生产企业，服务于下游国内外知名整车和家电企业及其配套商等终端用户，利用自身的规模化、信息化、品牌化等优势，采用组合备库、集中下料、合理套裁等技术，将上游原材料供应商的“批量性、标准化、集约性和强计划性”生产特点以及下游终端客户的“多样性、流程化、高时效、低库存”需求结合起来，为汽车、家电行业提供最佳加工配送方案。

    （1）业务模式公司在提供产品加工和配送时，专注于价值链中的核心部分，优化了传统金属板材供应链“多层级”的模式，实现了“多对多”、“一站式”的全流程服务。整个业务涵盖了信息流、物流和资金流的动态管控过程；公司采用以销定采、以销定产的业务模式。

    （2）采购模式公司向各钢厂、铝厂直接采购，主要原材料是各种型号的钢、铝卷，整体实行“以销定采”的采购模式，根据客户订单需求、库存情况而确定供应商，制定整体采购计划。

    （3）销售与定价模式公司的销售模式主要采用直销模式，即针对目标终端客户，根据客户订单需求而实施采购、加工、配送的销售模式。公司产品定价模式采用成本加成模式，即以基材价格为基础加综合服务费。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，国际政治经济形势日益严峻、宏观环境复杂多变、全球经济增长动能持续减弱；同时，国内汽车行业内需承压明显，乘用车市场表现欠佳。在面对全球错综复杂的外部环境和国内行业竞争加剧并持续承压下行的多重挑战，公司管理层始终围绕发展战略和年度经营目标，踔厉奋发、克难攻坚、勇毅前行，以高质量发展为抓手，对外加强市场开拓，对内强化精益管理，全面统筹推进企业平稳发展。

    报告期内，公司实现营业总收入53.57亿元，较上年同期上升2.72%；归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，较上年同期上升4.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.58亿元，较上年同期上升4.70%。

    1、贯彻节流控成本、拓展增长动能为总方针，进一步提升生产经营质量

    报告期内，面对错综复杂的外部环境，公司管理层坚守初心，严格落实年初既定经营目标计划，深挖主业发展潜力，积极开拓市场、持续合理管控成本费用、推进数字化建设等一系列方针实现降本增效，同时以全力提升生产经营质量为基调，推动企业稳健前行，以实现全年产销量和利润的同比增长；经过全体员工努力，本报告期，公司合计对外销售量为107.04万吨，销售量同比增长1.81%。

    2、深化精细管理，筑牢稳健经营发展屏障

    报告期内，公司始终将防控风险、降本赋能、稳健发展为核心抓手，持续推进精细化管理的迭代升级与落地。报告期内，公司全面排查了日常生产经营潜在风险点，修订完善业务流程，进一步规范各环节经营管理行为，实现风险前置防控；财务管理层面，公司强化资金统筹调度、精细化管控应收账款，健全财务风险防控体系，严控坏账风险与财务费用，保障公司资金链安全与财务状况稳健。通过全链条内控提质、采购降本、生产降耗、管理增效，以实现公司经营效能全方位提升，为企业持续稳健发展筑牢管理根基。

    3、稳步推进新加工基地建设计划，保障未来发展

    随着汽车行业的不断发展，行业竞争日益激烈，更及时响应客户订单需求和更快捷为客户提供相应服务越来越受到各大汽车主机厂和配套厂的重视和青睐。在此背景下，报告期内，公司积极推进在江苏常州、四川宜宾建设新加工基地计划，旨在缩短客户订单的响应时间。截至目前，公司已在上海、舒城、重庆、长春、宁德、开封、武汉、芜湖、娄底、常州（在建）、宜宾（在建）等地布局十三个加工生产基地，公司沿新能源汽车产业链布局战略方向，寻求向外延伸以拓展公司市场份额与提高市场地位的机会，提高公司对下游客户供货的及时性、有效性，能够进一步加强公司与客户间的黏连与合作关系，进而提高公司对下游客户的服务能力，为公司的未来发展提供坚实保障。

    4、以新材料、新工艺产品为抓手，布局汽车材料轻量化应用

    近年来，公司积极向产业链的横向及纵向进行拓展和延伸，以新材料、新工艺产品为抓手，先后布局：2024年投产的一体化铝压铸项目产线，2025年上半年投产的铝挤压项目，2025年第四季度进入试生产和送样阶段的热成型业务，以及2026年第一季度进入试生产的芜湖生产基地激光拼焊线业务等项目。上述新材料、新工艺产品项目均是公司以汽车材料轻量化以及为汽车材料供应链降本增效为主线进行的多维度布局，助力汽车材料轻量化应用。上述项目生产线的投产在丰富公司产品、增加公司竞争力的同时，还将提升公司产品市场份额，持续提升公司产品盈利能力。

    5、实施现金分红，提升投资者回报

    报告期内，公司按照《公司章程》规定，于2026年2月5日实施了2025年度中期利润分配，每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派发现金红利97,928,236.20元（含税；本次为公司实施的差异化权益分派方案，是以股权登记日的股份总数扣除回购专户累计已回购股份数量后的股份数量为基数进行利润分配）；报告期内，公司按照《公司章程》规定，拟定2025年度期末利润分配方案，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），实际派发现金红利98,565,836.20元（含税）。综上，报告期内，公司合计实施派发现金红利196,494,072.40元（含税）。

    6、完善公司治理结构，提高管理水平

    报告期内，公司不断完善内部治理结构、提高管理水平以适应公司战略发展的需求。公司按照相关法律法规的要求，持续完善法人治理结构，规范股东会、董事会的运作，完善公司各级管理制度，建立了科学有效的公司决策机制。

     三、报告期内核心竞争力分析

    经过多年不断积累，公司逐步积累了一定的行业优势、品牌优势、上下游资源优势、综合服务能力优势等，在汽车金属板材加工和配送领域，公司核心竞争力主要有以下几个方面：1、显著的行业标杆地位

    2026年上半年度，公司金属板材产品销售量107万吨，其中汽车行业销售量为73万吨，在中国乘用车钢铝板材市场占有率约为12%，是国内领先的第三方汽车金属板材加工和配送企业，行业地位优势明显。

    2、优秀的综合服务能力

    （1）业务模式优势

    公司的综合能力首先体现在业务模式方面。多年来，公司始终致力于打造中国领先的汽车金属板材供应链解决方案提供商；公司通过打破汽车金属板基材供应商与整车厂商、家电厂商或其配套商等终端用户“一对一”、“一对多”或“多对一”供应的传统模式，利用自身规模化、信息化、品牌化优势，整合上游钢厂、铝厂资源和下游终端用户需求，形成上游金属板材供应商与终端用户“多对多”的供应链体系。

    （2）全国布局优势

    公司拥有广泛且合理的业务布局，公司服务的下游行业客户主要为汽车整车厂配套商，公司整体业务布局围绕主流整车制造企业生产基地“临厂而建”，最大限度的贴近整车主机厂，从而为终端客户提供更便捷、优质、高效的金属板材加工配送等供应链服务。目前公司已在上海、舒城、重庆、长春、宁德、开封、武汉、芜湖、娄底、常州（在建）、宜宾（在建）等地布局十三个加工生产基地，业务辐射全国汽车主机厂，公司沿新能源汽车产业链布局战略方向，寻求向外延伸以拓展公司市场份额与提高市场地位的机会，为全国主流汽车整机厂提供一流的金属板材供应链服务。

    （3）较强的保供能力

    公司的综合服务能力还体现在为下游客户的“保供能力”。由于汽车制造企业强计划性的特点，及时、高效、保质、保量的为汽车行业供应材料和产品是汽车金属板材供应链行业的核心能力，即保供能力。公司通过多年的发展和经验积累，一方面上游与国内主要的汽车钢材、铝材生产商建立了稳固的战略合作关系，能够为各客户提供不同钢厂、铝厂不同规格、型号、特性的板材原料，另一方面，公司在全国布局的加工基地，配备60余条生产线，全年加工能力约250万吨，能够最大限度的满足客户对产品的不同需求，保证金属板材供应链服务的及时性、高效性，同时实现客户“低库存”，甚至“零库存”。

    3、不断延伸的生产线满足客户对汽车材料轻量化需求

    公司以汽车板的供应链服务为起点，通过产品的不断延伸扩展，以满足汽车材料轻量化需求。如原材料从钢板延伸到铝板，从铝板延伸到铝合金，加工工艺从落料加工延伸到激光拼焊、热成形、冷冲压，铝合金增加了一体化铝压铸、铝挤压；这些新材料应用和加工能力的变化顺应汽车材料轻量化的要求和趋势，更好地满足汽车主机厂及其配套商对材料轻量化产品的需求，下图为公司在汽车材料轻量化方向的产品线布局。

    4、JIT供货模式，满足客户实现“零库存”的可能

    为更加及时的响应客户需求，公司对部分客户实现了JIT的供货模式，即以小时为单位配送货物，在满足客户“保供”的前提下，实现客户“低库存”甚至“零库存”生产需求，同时提供完善的售后服务。

    5、行业标准的制定者

    公司积极参与行业标准制定，曾荣获年度钢铁产业标准化工作示范企业、汽车用钢物流供应链服务标准化试点企业，并牵头主编了多项现有汽车板材加工配送团体标准规范，引领行业发展。

本文数据来源于福然德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。