口子窖（603589）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期口子窖（603589）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是我国特有的传统酒种。在我国五千年的历史中，白酒始终是大众喜爱的饮品，也承载了文化的流转，酿酒一直以来都是我国重要的行业之一。

    随着居民消费水平提高和消费者消费观念的升级转变（比如更关注安全、健康、享受等），白酒行业转向常规增长、市场向名优酒、老品牌和核心产品集中度会进一步提高。

    公司是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，公司生产的口子窖系列产品香气独特，是我国兼香型白酒的代表，2009年12月，公司成为全国白酒标准化技术委员会兼香型白酒分技术委员会秘书处承担单位。公司位于皖北地区，毗邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除安徽市场之外，公司产品在周边省份也具有较强的市场影响力。

    （一）公司主要业务

    公司自成立以来，公司始终专注于白酒的生产与销售，主营业务保持稳定。作为国内兼香型白酒的代表品牌，公司以“口子窖”为核心，打造了覆盖多价位、多场景的产品矩阵，旗下拥有口子窖、老口子、口子坊、口子酒等多个系列品牌，满足不同消费者的需求，持续巩固并提升在白酒行业的市场地位。

    （二）公司主要经营模式：

    公司经营模式为“采购+生产+销售”。

    1、采购模式

    公司采购部门制定了严格的采购管理制度，根据生产部门制定的生产计划，结合原材料库存情况，制订具体的采购计划，然后根据采购计划提出的原料需求，在供应商名录中选择合适的供应商进行原料采购。

    2、生产模式

    由于基酒和成品酒的生产工艺方法不同，在具体的生产中，公司按照基酒和成品酒来分别组织生产。

    （1）基酒

    因基酒的生产具有季节性特征，高温的夏季一般会停产，且其生产周期较长。公司与行业内其它白酒企业一样，并非采取以销定产，而是根据公司未来的市场计划来安排生产。公司基酒生产采用滚动计划管理，以便于生产部门、质量中心和仓储衔接。公司每年年底根据销售公司提供的下一年销售计划及销售产品的结构，制定下一年基酒总量及结构需求计划。生产部依据此需求计划，参考当年基酒产量和结构情况，编制全年生产计划，分发到各生产分厂。

    （2）成品酒

    公司成品酒生产模式采取的是以销定产，即主要根据客户的订单来安排生产计划。具体如下：

    每月末，公司生产部门依据营销公司编制的产品销售计划，并根据库存情况，编制成品酒生产计划。

    3、销售模式

    公司销售统一由口子酒营销组织和实施，口子酒营销整体负责营销方案策划，经销商开发、管理与维护，销售方案的制定，回款管理等销售事务。

    在销售模式上，公司采取目前白酒业界普遍采用的经销模式，根据公司整体市场战略，实行分区域、分产品管理，将全国划分为若干区域，若干区域下面按行政区划及市场发展程度，通常以地、县级城市和产品系列为单位，选择达到一定实力的代理商，代理该地区的公司产品销售业务，并具体组织该地区的营销工作。

    二、经营情况的讨论与分析

    近年来，面对日趋严峻的发展形势，面对日益激烈的市场竞争，口子酒业在保持战略定力、聚焦主业发展的同时，积极求变，主动应变，企业发展各项重点工作有序推进。

    一、企业发展情况

    （一）市场基础持续稳固。省内市场进一步精耕细作，加强县区和乡镇市场下沉力度；省外市场继续聚焦重点，围绕长三角等重点市场加大招商力度和业务员招聘力度，不断做深做实市场基础。

    （二）品牌建设成效彰显。线上方面，成功与各大电商平台联合打造“超级品牌日”等头部营销活动，自主创新“窖友节”“口子窖奇妙夜”等品牌IP，并通过系列钓鱼大赛、安徽非遗文化直播等高品质直播，累计创造数亿次品牌曝光，形成了独特的内容竞争力。同时，借助京东、天猫、拼多多等电商平台，加大线上品牌营销力度，2026年上半年电商业绩稳步增长。线下方面，创新营销方式，加强品牌深度沟通。在省内重点市场先后举办口子窖·圆梦大学“千百公益行动”“口子窖兼香之夜·群星演唱会”等活动，获得了良好的品牌效应、社会效应。

    （三）产品结构持续优化。结合社区、乡镇日常自饮、即时购酒等高频刚需场景需求，开发口子酒坊、东关厂区打酒铺等体验式消费场景，以高粱大曲、濉溪大曲等光瓶酒、大众酒等产品主动贴近平民消费；另一方面，聚焦年轻、女性等人群，围绕微醺、小酌等场景，开发“麻雀也能喝二两”低度酒饮，更好满足新人群的新消费。

    （四）重点项目加快推进。口子产业园酿酒、制曲、包装、储酒项目建设有序推进。口子酒文化博览园通过国家3A级旅游景区评审，濉溪口子窖酿酒古作坊群（含口子窖窖池群及酿酒作坊、小同聚酿酒作坊、濉溪长丰街明清酿酒遗址）入选中国世界文化遗产预备名单，成为国内独具特色的酒、文、旅产业融合发展典范。

    （五）数据治理能力显著提升。近年来，以数据治理为核心，持续深化数字化建设，企业智慧化管理水平持续提升。通过搭建1+N多场景业务平台，建立了横向协同的“供-产-销-存”运作体系，实现了业务实时在线、数据实时在线，智慧园区建设成效显著。

    二、下步工作计划

    （一）市场建设方面。省内市场继续依托安徽运营中心，精耕细作，加速县区级、乡镇级市场下沉，稳步壮大省内“基本盘”。省外市场依托上海运营中心，打造长三角区域样板市场，有效拓展省外“增长面”。

    （二）品牌营销方面。加快完善“线上+线下”品牌营销渠道，加大品牌营销力度，提升品牌影响力、竞争力。线上方面，加大天猫、抖音、京东等电商运营力度；同时，加强会员体系运营，针对线上会员，提升营销实效。线下方面，省内持续在安徽主流媒体、机场、高铁站等投放品牌广告；省外加大在上海、南京等重点城市广告投放力度，营造浓厚的消费氛围。

    （三）产品创新方面。加快优化产品线和产品结构，推动“卖酒”向“卖生活方式”转变，更好满足新场景、新人群、新消费需求。一方面，对现有产品线进行系统梳理，结合各地市场消费需求、层次、偏好等，制定差异化的产品推广策略。另一方面，加快电商产品、文创酒、光瓶酒、果酒等产品研发，更好迎合不同消费人群需求。目前，公司已陆续启动上述各类产品研发工作。

    （四）产业融合方面。结合地方文旅产业规划，以品牌深度体验为重点，加快公司酒旅融合全域规划建设，打造国内一流的酒文化精品旅游示范区。同时，积极与城市景点联动，以市场化方式开展工业游、文化游、体验游，让更多消费者走进来，提升品牌影响力。

本文数据来源于口子窖2026年中报，仅供参考不构成投资建议。