财报快递|托普云农2026年上半年扣非净利降25.8%，经营现金流恶化近5倍

8月28日，浙江托普云农科技股份有限公司（301556）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入2.36亿元，同比下降5.41%；归母净利润4333.59万元，同比下降16.89%；扣非归母净利润3620.12万元，同比下降25.80%；经营活动产生的现金流量净额为-4772.79万元，较上年同期的-829.35万元大幅恶化475.49%。加权平均净资产收益率4.31%，同比下降1.23个百分点。

从业务结构看，公司收入由智慧农业项目和智能硬件设备两大类构成。上半年智慧农业项目实现收入1.72亿元，同比下降2.35%，毛利率52.23%，同比提升4.28个百分点；智能硬件设备实现收入6042.97万元，同比下降12.86%，毛利率38.72%，同比大幅下滑6.97个百分点，收入与毛利率双降成为拖累整体业绩的主要因素。

公司系国家级专精特新“小巨人”企业，长期深耕智慧农业领域，客户以政府部门、涉农事业单位及科研院校为主。2025年我国软件和信息技术服务业收入同比增长13.2%，智慧农业在政策红利驱动下持续扩张，2026年中央一号文件更首次提出因地制宜发展农业新质生产力。但公司收入确认受项目实施、交付、客户验收等多方面因素影响，报告期内部分项目进度不及预期，营业收入同比略有下滑。

半年报显示，公司上半年业绩变化主要原因：一是营业收入受部分项目进度影响同比下滑5.41%；二是各项期间费用全面增长，销售费用2805.31万元（同比增长6.06%）、管理费用1963.49万元（同比增长11.10%）、研发费用2585.45万元（同比增长5.99%），三项费用合计较上年同期增加约502.64万元；三是计入当期损益的政府补助等“其他收益”由上年同期的518.22万元大幅降至175.78万元，同比减少66.08%，进一步侵蚀利润。

财报显示，公司本期归母净利润中非经常性损益合计713.47万元，主要包含单独进行减值测试的应收款项减值准备转回660.15万元，这是扣非净利润降幅（25.80%）显著大于净利润降幅（16.89%）的直接原因。财务费用方面，公司财务费用为-692.95万元，净收益较上年同期减少17.05%，主要系利息收入由844.18万元降至755.33万元，反映货币资金规模下降。期末公司货币资金3.90亿元，较年初4.43亿元减少12.13%，报告期内公司委托理财余额达3.54亿元，均为自有资金购买的低风险银行理财产品。

更值得关注的是，在营业收入同比下滑的背景下，公司期末应收账款由年初的1.12亿元激增至1.66亿元，增幅达48.55%，占总资产比重由8.96%升至13.51%，回款压力明显加大，这也是经营现金流净额大幅恶化的主要原因（公司称主要系销售商品收款减少以及收到其他与经营活动有关的现金减少所致）。不过公司整体财务状况稳健，期末无短期借款及其他有息负债，资产负债率仅17.94%，流动比率约4.74倍。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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