神马股份（600810）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神马股份（600810）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    根据中国上市公司协会行业分类结果，公司所属行业为制造业门类下的化学纤维制造业，行业分类代码为C28。

    尼龙属于五大工程塑料核心高分子材料，其中尼龙6与尼龙66为行业两大主流品种，二者性能与应用形成明显差异化互补。尼龙6韧性高、抗冲击性好、易加工、性价比突出且耐低温性能优异，广泛应用于通用制造、普通化纤纺织、常规工程部件等通用领域，市场基础庞大。尼龙66强度高、耐疲劳、耐磨耐腐蚀、尺寸稳定性与阻燃性能优异，综合性能更为高端，可适配高端民用纺织、高端工业制造、新能源、航空等高端场景，主要分为民用化纤与高端工业材料两大应用赛道。

    民用领域，尼龙6染色性佳、可塑性强、性价比高，主要用于普通服饰、家纺、常规箱包及各类日用纺织品，适配大众规模化消费市场，应用覆盖面广。尼龙66凭借耐磨抗形变、舒适度高等优势，主打高端功能性纺织领域，广泛应用于高端瑜伽服、速干服饰、弹力锦纶外衣、户外冲锋衣等功能服装，同时适配高端箱包、精品纺织品等中高端制品，市场附加值更高。

    工业及高端制造领域，尼龙66工业丝、浸胶帘子布是交通运输、新能源、安全防护、风电等领域的关键基础材料。其中，尼龙66工业丝强度高、耐热抗拉伸，主要用于汽车安全气囊、安全带、高端缝纫线、防护纺织品、航空配套器材、风电叶片脱模布及骨架材料，可满足高端制造严苛的安全与性能标准。尼龙66帘子布耐疲劳、稳定性强，是子午胎、工程胎、航空胎及特种轮胎的核心骨架材料。同时，尼龙66是汽车轻量化的重要材料，可替代部分金属用于汽车电机支架、发动机及车体结构件，在保障安全的前提下降低整车自重、减少能耗、提升续航；其优异的阻燃与力学性能，也可应用于新能源汽车电池周边部件，有效提升整车安全等级，工业应用价值突出。近年来，尼龙6产业整体呈现产能持续扩张、生产技术迭代升级、市场需求稳步增长的发展格局，同时长期面临供需结构失衡、高端产品进口替代攻坚的行业挑战。2026年上半年，国内PA6切片市场行情波动剧烈，行情走势主要由国际原油、纯苯、己内酰胺等上游原料价格波动，以及中东地缘政治局势变化主导。年初，上游原料价格低位运行，拖累PA6切片市场价格小幅下行；后续受己内酰胺行业减产影响，产业链成本支撑力度修复，市场价格止跌企稳、逐步回暖，叠加中东地缘冲突升级，国际原油价格大幅冲高，带动产业链看涨情绪集中释放，切片价格迎来阶段性大幅上涨；后期国际原油行情反转、原料成本回落，引发行业市场行情剧烈调整。现阶段，下游终端需求呈现缓步复苏的态势，尼龙6产业链整体处于降负维稳、筑底磨底的调整阶段。近年来，尼龙66产业取得突破性进展，核心原料己二腈的国产化成功，打破了长期进口依赖，产业链自主可控能力显著增强，中国已成为全球产能增长最快的区域，然而，产能的快速扩张与需求增长的相对缓慢，导致供需失衡风险急剧放大，结构性矛盾日益突出。但长期来看，尼龙66在新能源汽车、绿色纤维等新兴领域的应用空间广阔。此外，国家层面已将尼龙66列入新材料产能预警名录，通过政策引导与行业自律相结合，有望加速产业整合与优胜劣汰，我国尼龙66行业进入发展关键阶段，挑战与机遇并存。

    2026年上半年，受到国际形势和地缘政治影响，全球油价巨幅震荡，化工原材料价格宽幅震荡，公司所处行业阶段性回暖，公司产品售价及利润较上年同期呈现显著修复，整体盈利能力同比大幅增强。

    主要产品及用途：

    1、尼龙66帘子布

    公司主要生产用于半钢子午胎、工程胎、航空胎等差异化高端尼龙66帘子布。公司尼龙66帘子布具有单位质量小、强度高、耐疲劳、耐摩擦、抗冲击等优良性能，是生产飞机轮胎、大型工程胎、轿车轮胎的优质骨架材料。米其林、普利司通、固特异等世界著名轮胎集团都是公司的重要客户。

    2、尼龙66工业丝

    尼龙66工业丝是一种通过尼龙66盐连续聚合或切片固相增粘工艺生产的高强力尼龙66纤维。公司的尼龙66工业丝具有耐疲劳、耐冲击、耐摩擦、强力高等优势，主要应用于轮胎帘子布，其他领域还包括安全气囊、帆布（输送带领域）、脱模布、绳索及织带等领域。

    3、尼龙66切片

    尼龙66切片是一种常用的有机高分子材料，具有耐高温、耐腐蚀等优质特性，是制作高强度工业丝、高端民用纤维和工程塑料的优质原材料，被广泛应用于汽车、电子电器、工程机械、仪表仪器、服装纺织、航空等国民经济的重要领域。

    4、己二酸

    己二酸是一种重要的有机二元酸，能够与二元醇、二元胺发生成酯化反应、酰胺化反应等，缩聚成高分子聚合物，主要用于生产聚氨酯及尼龙66系列制品。此外，己二酸还可用于生产增塑剂、胶粘剂、高级润滑油和食品添加剂等，在日常化工产品生产中起着重要作用。

    5、尼龙6切片

    尼龙6是尼龙工业链接化工原料和下游应用的中间体。针对不同的应用领域，公司的主要产品分为纤维级、工程塑料级、薄膜级切片。下游注塑应用常见于汽车发动机零部件、电器零部件等，纺丝方面有滤网丝、缝纫线、高档钓鱼线、民用锦纶织品等，应用十分广泛。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入64.10亿元，同比下降2.98%，利润总额1.31亿元，同比由亏损转为盈利。主要经营情况如下：

    （一）稳经营控成本，夯实发展基础

    公司围绕“稳经营、控成本”核心目标，多措并举提升产业链韧性，公司完善内部结算价格运行体系，确保内部交易价格合理公允，充分发挥产业链协同优势，提高终端产品市场竞争力。公司全面推行智能化运营平台项目的实施和建设工作，积极建立“日成本，日利润”及业绩趋势的统筹分析机制，为科学生产和精准经营保驾护航。创新采购模式，建设“智采平台”，多维度、多场景进行数据分析，精准控制采购数量，避免库存积压，从源头降低成本，大幅缩短采购周期，通过联合采购、竞争性磋商等方式，降低采购成本。公司组织参加隆众己内酰胺-尼龙会议、隆众BDO-己二酸会议、中国化纤协会理事会会议、中橡协橡胶理事会会议、化工报社己二腈-尼龙66会议，加强行业间和客户的沟通与交流，积极推动行业破除内卷、由竞争转向竞合。

    （二）强创新修标准，强化产业地位

    公司以培育和发展新质生产力为导向，持续加大研发资源投入，聚焦高性能尼龙材料、绿色生产工艺两大核心领域攻坚突破，攻克关键技术难题，筑牢核心技术壁垒，稳固公司核心领域市场竞争优势。《高性能聚酰胺66工业丝连续聚合熔体直纺关键技术及高端轮胎应用》项目成果，获得国家科技进步二等奖，实现历史性突破。参与3项国家标准的修订，强化行业话语权。其中，牵头完成2017版《锦纶66浸胶帘子布》国家标准的修订，将自身技术积累转化为国家级通用规则，力争行业技术标杆地位，在产业链竞争中掌握先发优势。参与2008版《化学纤维-长丝线密度试验方法》及2017版《化学纤维-含油率试验方法》国家标准的修订，对接国际先进检测体系，提升检测精准度。牵头制定国家标准《浸胶帘线、线绳、纱线附胶量的测定第1部分：核磁共振仪法》。

    （三）精组织重人力，提升前进动能

    公司深化落实“强实优”战略，以对标管理提升为抓手，强力推进国企改革深化提升行动、“链主+工厂制”改革，制定印发一体化管理单位机关部门机构设置及岗位定编的指导意见，重新定位机关部门职能和岗位编制。制定下发2026年度“提质增效重回报”行动方案，聚焦主责主业，通过技术创新、内部协同、并购重组、完善治理及重视投资者回报等措施，全面增强经营管理质效。加快推进薪酬制度改革，遵循“控高、扩中、提低”“同工同酬”原则，构建“利润刚性考核+总额动态调整”的差异化管控模式，全面推行“基薪+绩效”薪酬考核发放模式，落实全员分层分类管理机制，规范收入分配秩序，职工收入结构持续优化。

    （四）破堵点开新局，拓展前进道路

    公司深化机制改革，激活发展动能。面对生产环节中的难点、经营工作中的堵点，采用“揭榜挂帅”方式进行专项攻关，数十个攻关课题顺利揭榜落地。纵深推进产业链改革，完成链主单位、一体化管理单位班子竞聘上岗，组织数十名相关人员签订“两书一协议”，全面落实任期制、契约化管理，“链主+工厂制”运营模式高效落地。公司聚焦拓宽市场赛道，加速新品研发与市场化落地，高温尼龙新产品成功推广并实现订单落地，3款尼龙改性新产品完成研发及市场布局，形成初步合作订单，持续丰富高端产品矩阵；聚酰胺6高效循环再生工程技术开发项目、尼龙材料循环再生关键技术研究项目、1000吨绿色纤维中试平台等项目均取得重要进展。

    （五）谋国际展域外，提升国际影响

    公司积极开发新市场、新产品，取得阶段性成果，丝布方面，意大利工业丝新客户实现稳定供货，成为新兴增长点；重要国际客户欧洲生产区的帘布认证顺利推进，业务日趋稳定;轮胎企业重要客户环保胶液项目、泰国工厂认证等重点项目持续深入，为后续增量蓄势，己二醇不断深入研究差异化市场，精准定位中高端客户，开发成功上海及台湾地区新客户；尼龙6新客户开发方面，多家意向客户均已建立合作关系并实现常态化供货；尼龙66切片多家国际客户完成首单破冰，数家国际客户已完成首次报价。在日本市场，围绕己二酸、切片等重点产品持续开展市场开发工作，加强与重点客户的日常沟通，保障产品稳定供应，不断提升客户满意度；在韩国市场，通过深度技术沟通与质量问题闭环管理，将头部客户响应时效压缩至48小时以内，显著提升了神马品牌在韩本土化服务能级；在欧洲市场，优化供应链，持续强化本土化快速供应能力，与10余家欧洲客户建立本土化供应模式。

    （六）重安全重环保，夯实成长根基

    公司以安全生产治本攻坚三年行动为主线，完善安全管理体系，狠抓过程风险管控，强化应急处置与安全培训，扎实开展冬、夏季“三防”“安全生产月”系列活动，制定下发安全管理制度文件7项，重大危险源管理、特殊作业审批、人员定位等6大应用场景实现数字化管理，安全应知应会抽考千余人、合格率100%，安全生产治本攻坚三年行动176项任务完成98%。公司积极拥抱新技术新趋势，稳步加强数字建设和智能化升级，子公司帘子布发展公司、氢化学公司荣获2026年卓越级、领航级智能工厂培育单位。深入推进科技兴安，加快推进绿色转型发展，成立“双碳”工作领导小组，统筹推进碳达峰、碳中和，积极开展环境绩效分级创A晋B工作，加强固废规范管理，确保环保设施高效运行，污染物稳定达标排放。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）科研优势

    公司以国家级企业技术中心、博士后工作站等科研平台为依托，并投资建设了“尼龙中间体全流程重点实验室、尼龙工程塑料全流程重点实验室及尼龙纤维全流程重点实验室”，实现了从尼龙原料中间体→尼龙切片工程塑料→尼龙纤维一体化的全流程研发平台，为尼龙全产业链产品开发提供了一体化保障。报告期内，公司参与4项国家标准的修订，全面增强行业话语权。其中，牵头完成《锦纶66浸胶帘子布》《浸胶帘线、线绳、纱线附胶量的测定》国家标准的修订，将自身技术积累转化为国家级通用规则，力争行业技术标杆地位，在产业链竞争中掌握先发优势。参与《化学纤维-长丝线密度试验方法》、《化学纤维-含油率试验方法》国家标准的修订，对接国际先进检测体系，提升检测精准度。《高性能聚酰胺66工业丝连续聚合熔体直纺关键技术及高端轮胎应用》项目成果，获得国家科技进步二等奖，实现历史性突破。

    （二）营销优势

    公司实行产销研一体化的营销管理，生产、销售、研发紧密衔接。密切关注国家政策和市场变化，扩大针对下游需求的多样化生产。销售人员与国内外终端厂家紧密沟通，实时掌握下游厂家生产经营动态和客户需求。公司深耕尼龙行业40年，架设了覆盖全国、辐射全球的营销和服务网络，持续深化“以客户满意为宗旨”的客户服务工程，使公司拥有较高的市场认可度。

    （三）品牌优势

    “神马”牌产品曾荣获全国科技进步奖、国家科技进步腾飞奖，工业丝帘子布被国家工信部评选为制造业单项冠军产品。“神马”牌工业丝、帘子布产品已出口到全球40多个国家和地区，是米其林、普利司通等世界著名轮胎集团的全球采购供应商；国际知名公司英威达、巴斯夫、万华化学均是公司己二酸产品长期客户。多年来，公司产品资质齐全，认证完整，品质稳定，在行业内具有较强的品牌影响力，“神马”品牌享誉国内外市场。

    （四）产业链一体化优势

    公司产业结构横跨化工、化纤两大行业，形成以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片、改性工程塑料、工业丝（帘子布）、安全气囊丝等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的产品格局，具有良好的产品组合优势，较强的市场调节能力和抗风险能力。公司已将尼龙66产业链延伸至上游基础原料领域，实现了从基础原材料、中间品到终端产品的纵向一体化经营。

本文数据来源于神马股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。