博实股份（002698）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期博实股份（002698）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式在报告期内未发生重大变化。

    （一）报告期内所处的行业概况

    1、行业概况

    公司长期构建、发展服务型制造产业体系，确立以智能制造装备业务、依托装备工业核心优势延展的工业服务业务为“双核驱动”发展引擎。其中，智能制造装备业务归属于国家重点支持和鼓励发展的高端装备制造业，工业服务业务归属于现代服务业，两项核心业务均契合国家产业发展战略导向，有明确的政策指引和长期的发展空间。本报告期，公司所处行业的基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处行业地位等未发生重大变化。

    报告期内，公司智能制造装备与工业服务两大核心业务合计贡献营业收入的94%，环保工艺与装备业务营收占比为6%，保持“双核主导、有益补充”的营收结构。

    智能制造装备：

    制造业作为国民经济的主体和强国之基，其产业数字化升级与智能化转型已上升为国家经济发展的核心战略，成为推动实体经济高质量发展的关键引擎。当前，我国制造业智能化转型需求呈现“存量改造+增量扩张”双线并行特征：一方面，规模以上工业企业自动化装备普及率已达较高水平，但设备联网贯通、数据协同共享的数字化工厂占比仍然偏低，具备智能决策、柔性生产能力的智慧工厂尚处于典型场景落地与试点阶段，存量产能的数字化、智能化改造市场空间较为广阔；另一方面，新能源、新材料等战略新兴产业快速崛起，相关项目在建设初期普遍对标智能工厂标准，带动智能装备新增产能需求持续释放。长期看，我国制造业智能化转型需求韧性强劲，未呈现明显周期性波动，为行业内企业提供了持续稳定的发展机遇。

    公司长期专注智能制造装备工业，始终以自主可控、核心安全为技术基石，聚焦产品研发与产业化，通过进口替代、行业首创、自主创新等路径实现产品创新，助力客户实现技术升级与提质增效。公司产品应用场景广泛，全面覆盖石化化工、新能源、矿热炉、粮食、饲料、建材、医药、食品、港口、物流等多个国民经济重点行业，为客户提供高效、稳定、智能的智能制造生产装备，并积极推进智能工厂整体解决方案的落地实施，助力客户实现生产全流程智能化升级。近年来，依托国家产业数字化战略导向，公司将多年积淀的数字化、智能化技术加速落地应用，在多个核心产品应用领域已具备全栈式解决方案的交付能力，构建了从智能成套装备、数字化车间到智能工厂的完整产品矩阵，产品覆盖全产业链。公司坚定实施技术引领的差异化竞争战略，在核心技术研发、产品创新、大系统成套优势、全流程工业服务能力、大型工程实施经验及品牌认可度等方面，与竞争对手形成了显著的差异化优势，构筑了长期竞争壁垒。在国内主要产品应用领域，公司的技术水平及智能装备产品均处于行业领先地位，目前，公司在国内市场竞争中，暂无同体量级竞争对手；从技术层面看，部分核心产品的技术应用规模已达到世界领先水平，彰显了公司的行业竞争力。

    工业服务：

    国家高度重视制造服务业的高质量发展。2021年3月，国家发展改革委、科技部、工信部等十三部门联合印发《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》，明确将制造服务业定位为“提升制造业产品竞争力和综合实力、促进制造业转型升级和高质量发展的重要支撑”。在政策引领下，制造业企业加速商业模式创新，重构生产组织体系，提升服务要素在产业链中的占比，逐步从传统制造向“制造+服务”转型，实现了从单一产品交付向“产品+服务”一体化解决方案的跃升。服务型制造模式有效拓展了装备制造产业链的价值边界，提升了工业服务要素的附加值与生产效率，进一步增强了企业活力与市场竞争力。

    公司长期专注智能制造装备领域，依托核心产品优势，构建了覆盖装备产品全生命周期的专业化生产运维服务管理体系。公司聚焦客户核心需求，提供设备操作维护、成品仓储转运、全流程运维保障等一体化工业服务，助力客户外包非核心业务，实现降本增效、提质升级，推动自身业务高质量发展。公司工业服务业务需求呈现双向增长态势：一方面，随着公司智能装备产品存量持续扩大，带动备件、检修、改造等配套服务需求稳健增长，构成服务业务发展的坚实基石；另一方面，公司通过深度挖掘客户潜在需求，积极拓展新增生产运维类服务项目，持续拓宽业务增长空间，推动工业服务业务持续高质量发展。多年来，公司产品服务一体化战略成效显著，服务网络现已覆盖全国除港、澳、台、西藏外的所有地区，服务规模与盈利能力均稳居行业前列。凭借持续的业务创新能力与业内领先的服务履约能力，公司于2021年8月入选国家发改委“先进制造业和现代服务业融合发展试点单位”，并于2023年1月荣获工信部“第四批服务型制造示范企业”称号，上述双重国家级资质认定，充分彰显了公司在制造业与服务业融合发展方向的示范引领作用，也为公司工业服务业务的持续拓展打下了坚实基础。

    环保工艺与装备：

    “绿水青山就是金山银山。良好生态环境既是自然财富，也是经济财富，关系经济社会发展潜力和后劲。”当前，国家已将绿色低碳发展纳入高质量发展的核心战略，大力推进工业领域节能降耗、污染治理与资源循环利用，为环保装备相关行业开辟了良好的发展空间。

    公司控股子公司博奥环境聚焦工业废酸、酸性气体深度治理与循环利用领域，已形成了较为完善的处理技术与环保装置制造能力，可对工业生产过程中产生的废硫酸、含硫酸性气体进行高效收集、无害化处理，并最终生成高纯度硫酸以供循环再生产。相关技术及环保装置产品还能够对处理过程中释放的热能进行回收再利用，兼顾“节能、减排、循环利用、经济、环保”的多重成效，在为客户降低生产成本、提升危废资源的利用效率的同时，积极践行国家绿色低碳发展战略，助力工业企业实现绿色化生产转型，实现了经济效益与社会效益的和谐统一。

    2、行业政策影响

    国家“制造强国”战略深入推进，智能制造与产业数字化转型已成为推动制造业高质量发展的核心，也是国家培育新质生产力、巩固实体经济根基的重要举措。公司长期致力于发展的服务型制造，一直是国家政策支持和鼓励发展的产业方向。

    近一年来，多项国家级产业政策密集出台，涵盖石化化工与机械行业稳增长、服务型制造深化、安全生产技术规范、“人工智能+制造”专项行动及老旧装置更新改造等重点领域，为公司“智能制造装备+工业服务”双核主导、环保工艺与装备有益补充的业务结构构建了全方位、多层次、立体化的政策支撑环境。

    具体而言：《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联原〔2025〕195号）与《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联通装〔2025〕205号）分别聚焦石化化工及机械行业稳增长与转型升级，其数字化绿色化改造、老旧装置改造、化工园区培育及智能装备创新等举措，直接利好公司核心业务的拓展。

    七部门联合印发的《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，有助于公司持续优化服务模式、丰富新型服务场景，进一步强化品牌影响力；《“人工智能+制造”专项行动实施意见》（工信部联科〔2025〕279号）立足智能产业化与产业智能化“双向赋能”，明确到2027年推出1000个高水平工业智能体、推广500个典型应用场景的核心目标，围绕算力供给、行业模型、场景应用、主体培育四大方向发力。意见覆盖公司核心业务，既助力提升智能装备的自主决策与精准控制能力，也拓展了设备预测性维护、工业视觉检测等高价值应用场景，同时也有助于公司依托供需对接平台拓宽市场渠道，强化数据安全、网络安全防护，降低风险，为公司长期高质量发展提供有力支撑；《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》（工信部联原〔2026〕72号）则针对石化化工行业老旧装置更新改造作出系统部署，鼓励对标行业先进水平实施安全化、绿色化、智能化改造，中长期来看将利好公司智能装备产品在该领域的推广应用。

    此外，国家标准《电石生产安全技术规范》（GB32375—2025）明确要求电石出炉作业应使用出炉机器人，并对其功能提出具体要求，预计对公司电石出炉机器人及相关产品、电石智能工厂的需求有积极影响；2026年全国应急管理工作会议部署的化工安全生产智能化无人化场景培育工作，以光气化、氟化、电解、电石生产、氯化、煤焦化六类重点工艺及一级重大危险源储罐区为重点部署相关工作，也有助于公司在电石智能工厂及智能巡检操作领域相关产品技术的进一步推广落地。

    上述产业政策体系契合公司业务领域，有助于加速制造业数字化、智能化、绿色化转型需求的释放，为公司核心业务拓展、产品创新及市场开拓带来良好的发展机遇。未来，公司将积极把握政策导向，充分聚焦智能制造装备与工业服务两大核心业务，强化产品创新，优化场景应用解决方案，推动业务协同发展，实现自身高质量发展。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    2、经营模式

    大型智能制造装备的经营模式以订单驱动，从销售、组织生产、产品交付、验收、收入确认等环节概括。

    3、发展新质生产力，扎实推进新技术应用与产品创新

    新质生产力作为技术革命性突破和生产要素创新性配置的成果，正在重构全球智能装备工业的竞争格局，推动中国工业从传统制造向智能制造的演进，催生产业生态的变革。公司在智能制造装备产品应用领域，实现了由单机、自动化生产线向数字化车间、智能工厂整体解决方案跃升的能力和突破，深度服务国家数字化战略、产业升级和培育发展未来产业的需求。

    公司长期聚焦工业领域繁重、高温、高危、重体力、高重复度人工作业痛点，坚持以高效智能制造装备、特种作业机器人研发及场景落地、智能车间、智能工厂等成套技术解决方案推广为方向，持续推进面向工业领域智能制造的技术攻关与产品创新，实现持续的产品迭代与应用场景突破。

    以矿热炉冶炼等行业普遍存在的炉前高温灼烧、熔体喷溅、高强度往复劳作等工况为例，传统人工长期作业安全隐患突出、劳动强度大，同时重复性操作易引发人为操作偏差，制约企业生产安全与产能稳定。依托多年的工业机器人、智能装备技术的研发积淀，公司持续攻坚耐高温机械结构、多自由度自适应控制、极端环境传感防护、智能特种工况识别等核心关键技术，针对性开发出炉、捣炉、巡检、自动转运、全自动装车等系列特种机器人装备，承接行业高危、繁重、重复人工工序，从硬件装备、配套控制系统到全流程智能工厂系统形成完整技术体系。产业化落地层面，公司率先在电石冶炼场景实现高温特种作业机器人规模化商用，开创性完成国内电石智能工厂示范项目，实现行业突破性技术变革；同步将成熟耐高温环境特种作业机器人技术研发延伸至硅铁、硅锰、工业硅等其他高温矿热炉场景，均实现成功应用。

    公司持续加大研发资源投入，搭建跨学科机器人研发团队，基于长期的新技术应用与产品创新成果，公司融合5G、工业互联网、AI视觉感知、具身智能、物理力控AI系统等技术优化机器人智能决策能力，不断提升设备自主识别、自适应调节、故障自主预警水平，降低现场运维难度。公司依托已落地大量项目积累的工况数据，持续优化机器人运动控制、高温耐热防护、协同调度算法，产品稳定性、适配性、柔性作业能力稳步提升，形成差异化技术壁垒和竞争优势。

    4、主要业绩驱动因素

    2026年第2季度，公司实现营收7.92亿元，实现毛利2.92亿元，均创公司历史单季最好水平，有效扭转了1季度产品交付不足，营收和利润下滑的开局不利局面。报告期整体，公司实现营业收入13.69亿元，同比微增0.49%；实现归母净利2.35亿元，同比下降15.44%；经营性现金净流入2.40亿元，较上年同期增长1585.27%，是近年来同期最好水平，经营性现金回笼能力明显增强。

    从业务构成看，智能制造装备报告期实现营收9.14亿元，同比略降3.96%。其中，高毛利率固体物料后处理智能制造装备营收占比下降；中等毛利率水平的智能物流与仓储系统营收占比提高；橡胶后处理智能制造装备营收占比升高，同时受某一客户单一低毛利率项目影响，其毛利率下降；以上综合影响致智能制造装备整体毛利率下降2.90%至38.91%。工业服务报告期实现营收3.74亿元，同比微增，毛利率提升2.78%，达到27.80%较佳水平。包括环保工艺与装备业务在内，公司整体报告期实现营收13.69亿元，实现毛利4.85亿元，同比减少2867.27万元。从报告期整体财务数据看，其他收益减少1228.02万元，主要为增值税软件退税同比形成的差异；投资收益同比减少1130.20万元，主要为对按权益法核算的投资参股公司的投资收益减少。以上因素共同影响公司归母净利润的同比变化。

    近年来，面对不确定的国内外市场环境，公司通过技术进步，带动产品创新，提升市场竞争力，以新产品新应用，提升经营业绩的确定性。公司立足智能制造产业发展趋势，契合下游多行业智能化改造、数字化转型需求，聚焦核心业务，筑牢产品根基，为公司持续高质量发展努力。

    二、核心竞争力分析

    公司以产品创新为核心发展引擎，坚定实施技术引领的差异化竞争战略。依托对中国工业自动化行业发展趋势的深刻理解与近三十年产业深耕积淀，公司构建了以智能制造装备为主体、工业服务协同发展为两翼，环保工艺与装备为有益补充的产业发展格局，形成“技术驱动、产品承载、服务赋能、生态共生”四位一体的核心竞争壁垒。近年来，公司持续加码数字化、智能化技术研发与场景化应用投入，产品创新成效显著，公司已打造出涵盖“高端单机设备—智能成套产线—灯塔级智能工厂”的全场景产品矩阵，实现了从点状突破到链式成线、再到全场景覆盖的跨越式发展。与此同时，公司工业服务体系能级不断跃升，多维度的价值创造能力持续增强，进一步夯实了公司在行业内的竞争优势地位与可持续发展动能。

    （一）技术驱动——技术领先铸造核心竞争力

    1、技术驱动产品创新能力领先

    在智能制造装备领域，公司核心产品具备高速运行、高精度控制、高稳定可靠等核心技术特征，精准对标高端智能制造装备市场需求，满足下游客户对高效化、安全化、精细化生产的严苛标准。公司面向应用行业提供固体物料后处理、电石矿热炉冶炼作业智能工厂等智能制造整体解决方案，在核心产品国内主流应用领域，公司技术水平与产品性能长期保持国内领先、国际先进水平，实现规模化应用，应用水平跻身国际前列。

    2、掌握底层技术驱动的创新与应用能力

    底层核心技术、关键算法及应用平台架构，是公司实现核心技术自主可控、保障产业链供应链安全的基石。以公司在“机器人+”领域的技术发展为例，凭借对底层核心技术的掌控与持续迭代，公司可将高温环境特种作业机器人等领域积累的核心技术能力，快速迁移、高效复用至数字车间与智能工厂整体解决方案中，实现技术成果跨场景、跨领域协同赋能，形成驱动产业数字化转型与智能化升级的核心竞争优势。

    3、“点→线→面→智”从系统化创新到智能生态的全周期赋能

    公司依托“点→线→面→智”的系统化创新逻辑，构建了从关键技术落地到智能生态成熟的全周期产业化路径，实现“点”上破局→“线”上延伸→“面”上覆盖→“智”上跃升。凭借这种“点→线→面→智”的系统化创新与集成研发能力，公司不仅能够集中技术、资金与资源，有效降低新产品开发风险、提升研发投入产出效率，更通过“新产品—新领域—新应用—新市场”的持续拓展，打开成长的天花板，进一步强化公司在智能制造领域的核心竞争优势，为长期可持续发展注入动能。

    4、技术迁移与跨行业应用能力

    公司构建了高效的技术迁移与跨行业复用能力，能够将单一领域的技术突破与研发成果，通过模块化重构、场景化适配、定制化开发，实现向多行业、多场景的横向拓展，有效拓宽业务成长边界，强化核心竞争力的韧性。公司在电石矿热炉高温特种作业机器人领域形成的核心技术突破与产业化经验，已成功实现向硅铁、硅锰、工业硅等多品类矿热炉高温作业场景的横向迁移。公司成熟的技术迁移与跨行业应用能力，不仅有效降低了新领域拓展的研发成本与市场风险，提升了研发投入的综合产出效率，还通过“技术复用—场景拓展—规模效应”的正向循环，持续强化市场影响力与核心竞争力。

    5、专利、软件著作权、专有技术持续加持产品创新能力

    报告期内，公司新增国家知识产权局授权专利29项，其中发明专利7项、实用新型专利20项、外观设计专利2项，发明专利占比达24%，凸显核心技术的原创性与先进性；新增国家版权局登记软件著作权3项，覆盖智能控制算法、数据管理系统、智能工厂等关键领域，为智能化产品与解决方案提供了重要的软件技术支撑。（风险提示：报告期内公司取得的知识产权数量，因统计时点的局限性，可能存在一定误差，仅供投资者作定性判断的参考，请投资者特别留意相关风险因素。）

    除已公开的专利与软件著作权外，公司在长期技术研发与产业化实践中，积累了大量核心技术成果，该等技术通过严格的保密管理体系以专有技术形式存在，涵盖特殊工艺设计、核心算法优化、场景化适配方案等关键环节，与专利、软件著作权形成互补，共同构成公司不可复制的核心技术体系。

    （二）产品承载——多品类产品矩阵确立市场竞争优势地位

    1、多品类产品矩阵的广度覆盖与深度适配构筑核心竞争力

    公司智能制造装备涵盖固体物料后处理智能制造整体解决方案、（高温作业环境）“机器人+”及整体解决方案、橡胶后处理智能制造装备、智能物流与仓储系统四大产品方向，并以环保工艺技术及成套装备作有益补充。公司高速、高精度、高性能、运行高可靠性的多品类产品广泛应用于石化化工、新能源、矿热炉、粮食、饲料、建材、医药、食品、港口、物流等众多行业、领域。

    2、智能化解决方案实现从“产品供给”到“价值创造”的升级

    公司依托“点→线→面→智”的技术产业化逻辑，持续推动产品从单一设备向智能化整体解决方案的升级，将机器视觉、深度学习、机器人控制算法、专家控制策略等人工智能技术与工业互联网通讯技术深度融合，打造智能工厂/车间整体解决方案，实现从“满足生产需求”到“创造增值价值”的跨越。公司智能化解决方案的核心价值凸显安全升级、效率提升与精细管控。公司智能工厂/车间解决方案以“少人化、无人化”为核心目标，通过全流程数字化管控与智能化决策，助力客户实现生产安全升级、效率提升和精细管控三大核心价值。

    3、智能车间、智能工厂、整体解决方案蕴含丰富的市场机会

    公司智能车间、智能工厂整体解决方案作为“产品承载”的高阶形态，处于政策与市场需求共振的黄金发展期，是公司打开成长空间、巩固行业地位的关键，相关市场需求长期存在。智能车间、智能工厂、整体解决方案需要具备处理多环节复杂技术需求的能力，准入门槛高，对技术积累与产品创新要求极高。公司依托“点→线→面→智”技术产业化逻辑与跨行业能力，提供“产品+服务”一体化解决方案，在应用领域形成壁垒较高的综合竞争优势。

    （三）服务赋能——一体化服务能力提升竞争优势

    公司将在智能装备上的技术领先优势、产品应用上的规模优势与工业服务紧密结合，积极推进产品服务一体化战略的实施。公司的工业服务涵盖咨询、备件销售、设备保运、检维修改造、生产运维管理等全场景应用形态，现已形成覆盖全国除港、澳、台、西藏外的所有地区的服务网络，服务规模、能力业内领先。公司专业、优质、先进的服务模式已成为客户在复杂工业生产环境中提质增效的优先选择，为客户创造价值的同时，形成双赢格局。智能装备与工业服务之间的相互促进和良性互动，形成了良好的协同效应，推动了公司业务的高质量发展。

    通过服务一体化战略，公司为客户提供多维度、全流程的装备运行保障与生产运维一体化解决方案，有助于客户聚焦核心主业，规避生产运营风险，实现连续、稳定、高效生产。公司专业、高效、优质的服务模式，精准匹配复杂工业生产场景的提质增效需求，成为下游客户智能化升级与规范化运营的优先选择，在为客户创造实际价值的同时，构建起“客户+企业”双向共赢的良好格局。与此同时，智能装备与工业服务形成良性互动、协同赋能的发展态势：优质服务支撑装备高效落地与持续优化，装备规模化应用推动服务场景拓展与能力升级，进一步放大核心竞争效能。

    从经营价值维度来看，公司工业服务收入，一方面随着智能装备产品销量提升，客户生产装备运行基数扩大，服务需求同步增长，带动服务收入稳步攀升；另一方面，有新的规模化生产运维服务项目的承接，为服务收入带来阶梯式的增量。这种“产品应用驱动服务、服务互补产品波动”的协同发展模式，有助于增强客户粘性，有效对冲智能装备业务需求的负面波动，提升公司整体经营的抗风险能力，增强核心竞争力，为公司长期稳定发展提供坚实支撑。

    （四）生态共生——多元协同生态成果稳固核心竞争壁垒

    1、先进技术驱动形成行业优势竞争地位

    长期以来，在智能制造装备、工业服务两大核心业务领域，公司主要产品、核心技术应用规模在国内相关领域持续保持领先地位，获得多项行业殊荣。公司凭借技术与产品能力，构筑起客户、供应商、企业与社会多维共存、协同发展、互利共赢的健康可持续产业生态，实现各方价值的同步提升。

    2、品牌竞争力提升客户依存度

    公司坚持“以品质树品牌、以技术促升级、以服务赢信赖”的发展理念，凭借优质的智能装备产品、高效专业的工业服务，精准赋能客户实现生产自动化，由数字化向智能化转型。经过长期市场验证，公司在国内主要产品应用领域积累了持续领先的品牌知名度、美誉度，培育了极高的客户忠诚度。

    3、践行服务型制造，赋能社会绿色低碳与高质量发展

    公司持续推进产品创新与新技术应用，聚焦大型智能制造装备及智能工厂建设。在产品主要应用领域，推动流程工业生产实现全链条自动化、智能化升级，提升了社会生产效率；客户应用公司智能制造装备，通过集约化生产模式，大幅降低对劳动力的依赖，有效缓解社会结构性用工矛盾，切实提升劳动者安全生产福祉，促进了社会文明进步发展；随着公司智能装备产品与工业服务应用规模持续扩大，进一步推动社会绿色低碳经济的可持续发展，在实现良好社会效益的同时，借助客户降本增效的实际成果，持续提升客户满意度与忠诚度，形成“社会效益+经济效益”双向赋能的良性循环，从而推动了公司经营业绩的稳健发展和股东回报的良好表现。

    三、主营业务分析

    概述

    2026年上半年，国内宏观经济持续巩固回升向好态势，宏观调控政策精准发力，财政政策提质增效、货币政策稳健灵活。国家多措并举提振消费、扩大有效投资、稳定工业基本盘。在国家大力推动新型工业化、深入实施智能制造与产业数字化升级的政策背景下，整体经济运行稳中向好、稳中提质，内生增长动力不断夯实，市场信心持续修复，为全年实体经济及高端装备制造行业稳健发展营造了良好的宏观环境。

    报告期，公司实现营业收入13.69亿元，归母净利2.35亿元，加权平均净资产收益率（ROE）为5.52%。从业务构成看，公司核心成长业务智能制造装备、工业服务实现营收分别为9.14亿元、3.74亿元，两项业务在公司整体营收中占比分别为66.78%、27.35%，在公司整体毛利中占比分别为73.34%、21.45%；作为有益补充的环保工艺与装备业务实现营收0.80亿元，在公司整体营收中占比为5.87%，毛利占比为5.21%。

本文数据来源于博实股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。