云南能投（002053）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期云南能投（002053）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    1.新能源行业

    能源转型持续深化，新能源装机规模稳步增长。根据国家能源局数据，截至2026年6月末，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，风电装机6.8亿千瓦，同比增长18.5%；太阳能发电装机12.7亿千瓦，同比增长15.8%，新能源装机占比提升至48.3%，继续巩固第一大电源地位。2026年1-6月，全国规模以上工业发电量47,501亿千瓦时，同比增长3.5%，其中风电发电量5,591亿千瓦时，光伏发电量3,562亿千瓦时，新能源发电量占全社会用电量比重达到27.2%，较上年同期提高2.1个百分点，绿色电力对用电增长的支撑作用持续增强。2026年上半年全国6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数为1,392小时，较上年同期减少113小时，反映出新能源高比例发展下系统调节能力仍需加强，部分资源富集地区午间新能源大发时段消纳压力阶段性显现，新能源利用率呈现区域分化特征。

    储能市场化发展加速，多元技术路线并行推进。适应新能源大规模并网需求，新型储能产业延续快速发展态势。根据中关村储能产业技术联盟统计，截至2026年6月末，全国已投运新型储能累计装机规模突破1.8亿千瓦，上半年新增装机2164万千瓦，独立储能占比提升至74.3%，市场化商业模式逐步成熟。锂电储能仍占主导地位，压缩空气、液流电池、钠离子电池等长时储能技术商业化应用加速，4小时及以上长时储能项目占比超过30%。多能互补、源网荷储一体化成为新型电力系统建设重要方向，虚拟电厂、AI智能调度等新技术应用持续深化，绿电直连、绿电制氢等非电消纳模式不断拓展，为新能源高质量发展提供新路径。

    政策体系持续完善，市场化改革纵深推进。2026年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次在国家层面建立电网侧独立新型储能容量电价机制，为储能行业健康发展提供政策保障。2月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4号），进一步健全适应新型能源体系的市场和价格机制。6月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，自8月1日起施行，强化可再生能源消纳的约束性机制。同时，国家能源局明确提出逐步推动由强制配储向市场化调节转型，更好发挥市场机制在资源配置中的决定性作用。新能源全面参与电力市场交易的机制不断完善，绿电、绿证交易规模持续扩大，绿色电力环境价值逐步得到合理体现。

    2.盐行业

    盐业市场供需总体宽松，行业运行保持平稳。盐是关系国计民生的重要基础商品，广泛应用于化工、轻工、食品加工等国民经济各领域。2026年上半年，盐业市场化改革持续深化，市场在资源配置中的决定性作用进一步发挥。根据国家统计局数据，2026年1-6月全国原盐产量2,809.2万吨，同比下降2.6%，产能结构持续优化。受“两碱”行业需求波动影响，上半年工业盐市场价格呈现低位波动态势，6月新华·中盐两碱工业盐价格指数报911.07点，较上月下跌2.97%；食用盐市场保持稳定，6月新华·中盐食用盐（商超）价格指数报1,403.83点，较上月微跌0.30%。食盐消费结构持续升级，低钠盐、功能盐、高端食用盐占比稳步提升，健康化、品质化消费趋势更加明显。

    行业整合持续推进，价格竞争向价值竞争转变。随着盐业体制改革深入推进，行业竞争格局逐步分化，头部企业凭借品牌、渠道、技术优势持续提升市场份额。中国盐业协会引导行业规范竞争，反对“内卷式”低价竞争，推动行业从“价格战”向“价值战”转型。上半年，受化工行业周期影响，部分盐业企业业绩承压，但具备资源综合利用和产业链延伸能力的企业展现出较强抗风险能力。行业集中度持续提升，资源加速向优势企业集中，“十五五”期间盐业结构调整和资源整合将进一步深化。

    绿色智能转型加速，产业链延伸取得新进展。盐业企业持续推进绿色制造和智能化改造，MVR节能技术、真空制盐工艺、循环经济模式广泛应用，盐穴综合利用成为行业发展新亮点。盐穴压缩空气储能、盐穴储气储油、卤水提锂等新能源相关业务快速发展，推动传统盐业向新能源领域延伸拓展，盐化新能源融合发展成为行业转型升级重要方向。重点制盐企业加快数字化转型，智能工厂、数字矿山建设持续推进，生产效率和安全水平不断提升，绿色化、智能化、融合化发展态势更加明显。

    （二）公司从事的主要业务

    报告期内，公司主营业务涵盖新能源、盐业两大业务板块。

    新能源：包括风力发电及光伏发电、储能项目的开发、建设及运营等。截至目前公司新能源总装机容量达到275.486万千瓦，其中风电249.386万千瓦，占比90.53%；光伏26.1万千瓦，占比9.47%。储能业务方面，公司正有序有力推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目建设，并已中选丽江市宁蒗县100MW/400MWh全钒液流独立共享储能项目，正在积极开展前期相关工作。

    盐业：主要开展食盐、工业盐等系列产品的生产销售，履行普及合格碘盐、消除碘缺乏危害的社会责任，并承担省级政府食盐储备任务。全资子公司云南省盐业有限公司盐硝实际总产能180万吨/年，分销机构覆盖全省。

    （三）主要产品及用途

    1.电力

    公司风电场通过风力发电机组将风的动能转换为电能，经过升压输送至电网；光伏电站通过太阳电池板（组件）将太阳光能转换为电能，经升压输送至电网。

    2.食盐

    公司致力打造“生态用盐全产业链研制专家”，向消费者提供生态、绿色、健康的食盐产品。公司“白象牌”被认定为“中华老字号”，12个食盐产品被认定为“绿色食品A级产品”，高端食盐产品“生态云盐”系列产品被认证为“生态井矿盐”，“生态云盐-生态井矿盐”和“生态云盐-天然钙盐”入选国家工信部“升级消费品”名单。

    3.工业盐

    公司工业盐主要用于烧碱、纯碱等基础化学工业，以及水处理、公路除雪、建筑业、日用化工等方面。

    （五）市场地位

    新能源：截至目前，公司已投运的风电总装机249.386万千瓦，在云南省内名列前茅。新型储能方面，公司目前正有序有力推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目建设，并已中选丽江市宁蒗县100MW/400MWh全钒液流独立共享储能项目，有利于公司进一步紧抓战略机遇，加快推进云南省新型储能规模化、高质量发展，提升新能源消纳水平和电力系统调节能力，促进公司新能源业务的做强做优做大，增强公司的综合竞争力。

    盐业：云南盐业是省级盐行业发展平台，是云南省唯一的食盐定点生产企业、定点批发企业，产销协调运转，分销机构覆盖全省，长期深度耕耘食盐市场，消费者忠诚度高，在省内品牌优势突出并在国内具有较高知名度，被认定为“中华老字号”并获得“生态井矿盐”产品认证，食盐省内市场占有率保持在80%以上。

    （六）主要业绩驱动因素

    新能源：业绩主要受装机规模、风力资源、光照资源、利用小时、上网电价、资金成本以及其他管理、运行成本费用水平等因素影响。

    报告期公司新能源板块实现营业收入较上年同期增长2.42%，实现归属于母公司所有者的净利润较上年同期减少5.30%。主要是因为报告期公司风电场平均风速较上年同期虽小幅提升，但仍属“小风年”；报告期公司新能源总发电量27.19亿千瓦时，较上年同期增长23.40%，售电量26.31亿千瓦时，较上年同期增长24.71%，主要为新增装机发电量增加；另一方面，随着省内新能源装机规模的快速增长，在当前系统调节能力不足的情况下，午间光伏大发时段调峰压力增大，晚间用电高峰却电力短缺，形成“日间高峰缺电与低谷弃电并存、晴天电量富余与阴天供电紧张”的结构性矛盾，报告期弃电率同比增加，电价下行；此外，随着公司新能源装机规模扩大，折旧等固定成本相应增加。

    盐业：业绩主要受产能利用率、市场占有率、销售价格、成本费用水平等因素影响。

    报告期公司盐板块实现营业收入较上年同期增长0.29%，实现归属于母公司所有者的净利润较上年同期减少7.42%。主要是因为报告期食盐总销量同比略有增加，但附加值较高的省内小袋食盐销量同比略有减少；工业盐及芒硝销量同比增加，但受下游景气度影响，两碱工业盐销售均价同比下降。

    1.经营模式

    公司新能源业务包括风力发电及光伏发电、储能项目的开发、建设及运营。在项目开发阶段，由项目公司负责所在区域的项目开发；在项目建设阶段，由项目公司组织实施，包括发电设备的采购和招标，以及其它相关辅助设备、材料及工程施工的采购和招标；在项目运营阶段，由项目公司负责风电场及光伏电站的运行、维护和检修。项目公司运营的风电场通过风力发电机组将风的动能转换为电能，经升压输送至电网；光伏电站通过太阳电池板（组件）将太阳光能转换为电能，经升压输送至电网。风电场及光伏电站主要收入为售电收入，售电收入扣除生产经营的各项成本费用后获得利润。

    2.主要经营区域电力生产、销售状况及发展趋势

    云南省作为全国绿色能源大省，截至2026年5月，云南新能源装机容量突破8,000万千瓦大关，达8,002.8万千瓦，占全省电源装机比例提升至44.7%，其中，光伏6,180.8万千瓦、风电1,822万千瓦。

    2026年上半年，云南省规模以上工业发电量达2,047.26亿千瓦时，同比下降0.2%。分品种看，火力发电量下降4.3%，水力发电量下降2.8%，风力发电量增长3.0%，太阳能发电量增长18.5%。发电量中清洁电力比重为84.5%，较上年同期提高0.8个百分点。从消费端看，规模以上工业用电量增长5.0%，规模以上工业原煤消费量下降1.8%，全社会用电量增长7.9%、较上年同期提高2.7个百分点。

    2026年国家及云南省出台了一系列新能源政策规划，构建起顶层引领、省级落地、项目配套的完整政策体系，为云南能源结构升级、绿电价值变现、新型电力系统建设划定清晰路径：

    （1）2026年1月，国家发改委国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），旨在推动全国统一容量电价改革，从“身份定价”转向“能力定价”，构建“容量+电量+辅助服务”三位一体收益体系，为新型电力系统提供稳定容量支撑。

    （2）2026年1月，国家林业和草原局国家能源局联合发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地有关工作的通知》，标志着我国在推进“双碳”目标背景下，对风电这一清洁能源产业的环境管理正朝着更加精细化、规范化的方向迈进。

    （3）2026年2月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4号），该意见为全国电力市场化改革顶层纲领文件，是“十五五”能源市场化转型核心制度支撑，适配高比例新能源新型电力系统建设需求。

    （4）2026年2月，云南省发改委、云南省工业和信息化厅、云南省能源局联合印发《云南省促进绿色电力消纳的若干措施》的通知（云发改能源〔2026〕158号），旨在推动绿色能源强省建设，完善绿色电力消纳政策措施，有力支撑新型电力系统建设，加快形成多元化消纳格局，构建源网荷储协调互动的运行新体系。

    （5）2026年4月，国家能源局关于印发《新型储能电站建设工程质量监督大纲》的通知（能发安全规〔2026〕37号），该大纲是国内首部专门针对新型储能建设的全国统一质监纲领，补齐储能工程长期缺少分专业、分技术路线质量监管规则的短板，适配“十五五”风光储规模化配套建设需求。

    （6）2026年5月，国家发展改革委国家能源局联合印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号），该通知由国家发改委、国家能源局联合印发，是650号单用户绿电直连政策的升级文件，将绿电直连从“一对一单点供电”拓展为“一对多集群供能”，专门解决园区、产业集群批量获取绿电、新能源就近消纳难题。

    （7）2026年6月，国家发展改革委印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》（2026年第42号令），构建区域消纳权重+行业消费比重双轨刚性考核体系，推动可再生能源从“重装机”转向“重消纳、重消费”，支撑2030非化石能源占比、碳达峰目标落地。

    （8）2026年6月，国家发改委国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕884号），规划提出“十五五”时期新型能源体系建设的主要目标，其中，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。

    3.公司新能源发电业务的未来规划及产能投建情况

    （1）公司新能源发展规划

    坚定不移做强做优做大绿色能源板块，加强多元长时储能投资建设，增强装机灵活调节能力，支持系统调节能力提高，成为区域内“运营质效卓越的一流绿色能源企业”。紧紧抓住云南省“十五五”战略机遇期，落实“前期一批、在建一批、投运一批”要求，持续加大风电资源获取与投资开发力度，进一步提升装机规模。光伏推进资产并购整合及优质资源自建开发，严格遵循公司与云南能源集团及其所属公司所签署的《代为培育框架协议》《代为培育协议》以及公司与云南能源集团所签署的《委托经营管理协议》约定，代为培育项目及受托经营管理的云南榕耀新能源有限公司所属光伏发电项目符合注入上市公司条件后，及时与云南能源集团等相关方协商，通过合规方式优先注入公司。围绕储能发展机遇，积极探索新型储能技术路线应用，推进经济可行性高的储能项目落地，培育做大储能新业态。围绕产业链延伸补强，聚焦绿色氢能、综合能源等新赛道加速布局，培育绿色发展新动能。

    （2）公司新能源产能投建情况

    轿子光伏发电项目、老尖山风电场扩建项目及披嘎打厂箐光伏发电项目分别于2026年3月14日、3月31日、7月12日实现全容量并网发电，至此，公司已投产发电的新能源（包括风电和光伏）总装机容量达到275.486万千瓦，其中风电249.386万千瓦，光伏26.1万千瓦。

    截至目前，公司正在积极推进永宁风电场（四期）、华坪西风电场、阿谷子风电场、南冲风电场、长田风电场、中寨风电场、大龙山风电场、色甲光伏发电项目、永宁风电场（五期）、新屯光伏发电项目等10个增量新能源项目建设相关工作，装机容量合计64.11万千瓦。

    截至目前，公司已获得会泽县大竹山风电场、永三风电场（三期）、阿谷子风电场（二期）、老蒋营风电场、猫折山风电场、墩子山风电场、会泽县紧风口风电场、丽江市古城区九东风电场、丽江市华坪县马鹿光伏发电项目、丽江市华坪县温泉光伏发电项目、华宁县大龙山风电场（二期）、龙陵县段家坝风电场、富源县海丹熟地风电场、富源县小营梁子风电场、富源县木瓜坪风电场等15项目开发权（含控股股东中标/中选后交由公司执行开发的项目），预计装机容量合计77.455万千瓦，正在积极开展前期相关工作。新型储能方面，公司目前正有序有力推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目建设，并已中选丽江市宁蒗县100MW/400MWh全钒液流独立共享储能项目，正在积极开展前期相关工作。

    4.代为培育相关情况

    为有效避免公司控股股东及其控制的子公司与公司构成同业竞争，降低公司投资风险，使公司能在激烈的市场竞争中把握商业机会，最大限度保护公司及全体股东特别是中小股东利益，同时充分利用公司控股股东云南能源集团在云南省能源行业的优势地位，截至目前公司委托云南能源集团所属公司代为培育共计17个新能源项目，装机规模总计118.52万千瓦。按照协议约定，上述代为培育项目在达到注入条件后，公司享有优先购买权，云南能源集团及其控制的子公司将通过合规方式优先注入公司。根据上述代为培育项目的盈利能力及合规性等实际情况，截至目前尚不满足注入条件。

    5.委托经营管理相关情况

    为充分发挥产业协同效应，提升整体运营管理效率，加快推进战略性重组和专业化整合，经2024年1月24日召开的公司董事会2024年第二次临时会议审议通过，同意公司接受云南能源集团的委托对云南榕耀新能源有限公司（以下简称“标的公司”）实施经营管理并与云南能源集团签署《委托经营管理协议》，行使云南能源集团作为标的公司股东所应享有的与之生产经营相关的全部权利，并全面负责标的公司的业务、经营及管理。根据协议约定，在托管经营期内，标的公司持有的光伏发电项目符合注入上市公司条件的，公司在同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司。报告期内继续积极推进部分项目国补核查及合规性问题整改等相关工作，截至目前尚有部分项目未完成国补核查及合规性问题整改，尚不满足注入条件。

    （一）主营业务、竞争格局、竞争优势等相关情况

    公司全资子公司云南省盐业有限公司经营范围包括食盐、工业盐、日化盐、饲料添加剂氯化钠、芒硝等系列产品的生产销售，是云南省唯一的食盐定点生产企业、定点批发企业和省政府食盐储备承储企业，是中国盐行业AAA级信用食盐定点企业。

    《盐业体制改革方案》实施后，在坚持食盐专营制度基础上推进供给侧结构性改革，生产企业可以直接进入流通渠道，各省级批发企业可以开展跨省经营，放开食盐出厂、批发和零售价格，由企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主确定，市场竞争加剧。

    公司盐业的主要竞争优势如下：

    一是专精特新及技术创新优势。云南盐业充分发挥科技创新在企业发展中的支撑作用，通过与高校和科研院所共建了“省级企业技术中心”等科技创新平台，围绕制盐工艺、绿色低碳、质量提升等方面开展了一系列技术创新，生产技术、产品质量在国内均处于领先水平，是中国盐行业技术进步的典范，被认定为高新技术企业、云南省“专精特新中小企业”和“创新型中小企业”、国家知识产权优势企业和云南省知识产权优势企业，截至目前拥有知识产权83项（其中发明专利10项）。报告期申请专利7件，其中发明专利3件，在国家核心期刊和综合期刊上发表了5篇科技论文，参与制订国家标准2项，轻工行业标准2项。公司自主研发的“基于动态结晶调控的生态井矿盐制备关键技术研究及应用”科技项目获中国轻工业联合会科技进步二等奖。

    二是生态、绿色、健康优势。云南盐业致力打造“生态用盐全产业链研制专家”，向消费者提供生态、绿色、健康的食盐产品。2017年6月云南盐业成为全国盐行业首家通过生态原产地产品保护（PEOP证书）的企业；所属普洱制盐分公司和昆明盐矿分别于2021年和2023年被评为国家级“绿色工厂”和省级“绿色矿山”；普洱制盐分公司于2025年被认证为零碳工厂，成为盐行业首家实现“零碳工厂”认证的企业，并荣获“轻工行业绿色制造标杆企业”称号。“白象牌”12个食盐产品被认定为“绿色食品A级产品”，“生态云盐”系列产品被认证为“生态井矿盐”，“生态云盐-生态井矿盐”和“生态云盐-天然钙盐”入选国家工信部“升级消费品”名单。

    三是资源及区位优势。公司拥有昆明盐矿、磨黑盐矿采矿权，截至2025年12月保有氯化钠矿物量合计约4.92亿吨。公司盐矿品质优良、矿床厚、矿层含盐率高、盐层品位高，具备优质资源的内在和外部条件，具有较好的产业开发价值。与此同时，公司具有较为显著的区位优势，周边省份中，贵州不产盐、广西仅生产少量海盐；此外，云南毗邻东南亚，随着东南亚大通道的建设发展，开拓东南亚市场具有一定的优势。

    四是品牌优势。公司“白象牌”连续多年荣获“云南省著名商标”，旗下产品荣获第16、18、21、22届中国绿色食品博览会金奖等荣誉；2024年，“白象牌”品牌被认定为“中华老字号”。报告期内，公司持续强化品牌建设，品牌传播效果良好，知名度、美誉度稳步提升，品牌竞争力不断增强。

    （二）其他情况说明

    报告期内公司没有出现商标权属纠纷、食品质量问题、食品安全事故等情况且对公司产生重大影响的问题。

    报告期内，公司围绕品牌定位与年度推广方案，持续推进品牌内容传播、主题宣传活动、商标维权及品牌授权管理等重点工作，品牌建设运营取得阶段性成效。

    品牌内容传播与新媒体运营方面，“云南盐业”微信公众号持续输出品牌短片、科普图文等内容，报告期内发布《盐与时间的科学》品牌短片等推文，服务号消息、朋友圈、搜一搜等多渠道协同引流格局初步形成，截至报告期末公众号累计关注15,013人。“滇滇的噜哗啦”抖音内容账号同步发布《盐与时间的科学》品牌短片，播放量2,624次，互动率达6.15%，超越同类作者平均水平，品牌内容触达效果良好。

    品牌主题宣传活动方面，报告期公司成功组织参加了“3·15”国际消费者权益日宣传活动、全国第33个“防治碘缺乏病日”系列宣传活动及南博会参展活动。

    2026年5月15日，由云南省疾病预防控制局主办，云南省地方病防治所、云南省盐业产品质量检验站、玉溪市卫生健康委员会、玉溪市疾病预防控制中心承办，云南盐业协办的联合宣传活动在玉溪市聂耳公园顺利举行，本年度宣传主题为“‘碘'亮健康，普惠民生”。活动通过现场科普、有奖问答、健康讲座、面对面答疑等形式，向市民普及碘缺乏危害、科学补碘要点及合格碘盐选购知识。主会场接待消费者现场咨询约1,600人次，发放科普资料900余份。同时统筹全省7家营销公司联动开展系列宣传，本次系列宣传活动累计覆盖全省数十个区县，发放各类宣传材料3.5万余份，接受群众咨询万余人次，进校60余所，进一步提升了公众对碘缺乏病防治与科学补碘的认知，营造了全民参与、共防共治的良好氛围。

    1.食盐销售模式

    报告期公司小袋食盐主要是通过配送商将产品配送至各类零售终端进行销售；餐饮用盐、食品加工用盐主要是由公司直接销售。

    2.其它产品销售模式

    工业盐、芒硝、日化盐等产品，根据市场供需状况、风险控制需要等主要是由公司直接销售，其中日化盐产品在淘系平台开设白象牌旗舰店、云盐口腔护理品牌店；抖音平台开设云南盐业调味品店、云盐日新专卖店；京东平台开设白象牌食盐京东自营旗舰店；拼多多平台开设云盐旗舰店、白象官方旗舰店；快手平台开设白象盐业日新专卖店、云盐盐业日新专卖店；小红书平台开设云盐旗舰店。

    为适应互联网发展趋势，满足消费者多元化购买需求，公司在报告期内运营天猫、抖音、拼多多、快手白象牌旗舰店，形成了集合淘宝、抖音、拼多多及京东等一系列平台为主的线上销售网络，主要销售加碘盐、未加碘盐、海藻碘盐、低钠盐、磨黑盐系列、普洱盐系列和生态云盐系列等食盐产品以及牙膏、洗护、漱口水等日化盐产品。

    主要生产模式

    公司精制盐原料（卤水）开采工艺采用钻井水溶法。拥有3套制盐装置，产能分别为80万吨、30万吨、10万吨，其中80万吨、30万吨两套生产装置采用热电、盐硝联产-多效蒸发真空制盐工艺技术，具有提高资源利用效率、节约能源、减少排放等特点。与此同时，公司盐板块持续推动绿色转型，普洱制盐分公司机械蒸汽再压缩（MVR）项目于2025年1月投运，由以蒸汽（配套燃煤锅炉提供）为主要能源的5效真空制盐装置升级为以用清洁能源电力为主要能源的MVR制盐装置。

    公司根据自身实际、宏观经济形势、市场变化等，按照“以销定产、以产保销，产销联动、双向促进”的原则开展生产经营。

    二、核心竞争力分析

    公司盐业的主要竞争优势详见上述“公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求1.主营业务、竞争格局、竞争优势等相关情况”。公司新能源的主要竞争优势如下：

    1.得天独厚的资源优势

    云南地处低纬高原，北回归线贯穿于省内南部，地形复杂，海拔高差大，气候类型多样，这些因素共同构成了云南独特的风、光资源优势。云南省风能资源优异，高海拔下风资源地形效应显著，带来较高的利用小时数。数据显示，云南风电利用小时数常年居全国前二。云南是全国太阳能资源最丰富的省份之一，年日照时数长达2200-2800小时（尤其是滇中、滇西北和干热河谷地区），适合大规模发展光伏发电。

    2.与水电良好的协同互补优势

    作为我国季风气候最显著的地区之一，云南的干湿季节分明，每年11月至次年5月是“枯平水期”，同期为云南大风季，因此云南的新能源尤其是风电与水电有着良好的季节性互补优势。另一方面，在水电、火电及外送的保障下，云南具有较强的调峰调频能力，有利于支撑新能源发展。

    3.基础设施支撑优势

    2021年以来，云南建成投产主网项目超800项，按期建成投产500千伏光辉输变电工程等235项新能源配套工程，直接推动500千伏骨干工程从单点突破迈向集群见效，最大限度促进新能源消纳。与此同时，大力推进抽水蓄能、压缩空气储能等新型储能项目和电化学储能配套建设，增强新能源调节、消纳能力。

    4.专业化管理优势

    自2013年开始随着各风电场陆续建设，公司逐渐积累了丰富的新能源项目建设专业化管理经验，泸西永三风电场在2014年度获得云南省政府颁发的云南省优质工程一等奖，通泉风电场荣获“2025年度中国电力优质工程”，永宁风电场项目获评2025年度“云南省优质建设工程”一等工程奖，充分体现了公司新能源项目建设质量、技术应用、施工效率和安全管理等方面的竞争优势。

    公司所属风电公司自风电场营运以来，积累了丰富的运维、管理和故障处理经验，所属项目风机可利用率、风机故障率等各项指标在云南省内风电项目对标中表现良好。会泽大海梁子风电场及大姚大中山风电场在全国电力行业风电运行指标评比中连续多年获评“5A级优胜风电场”，展现了公司新能源优异的专业化管理能力和运营水平。

    5.技术优势

    公司始终将提高技术水平作为提升核心竞争力的重要举措。在设备选型上，包括风力发电机组、箱式变压器、主变压器、SVG（无功补偿装置）、GIS(气体绝缘金属封闭开关设备)等发、输、变电设备，均采用具备较高的安全性、稳定性、先进性特点的设备；在技术应用上，采用了电力行业较为先进的计算机监控系统、微机保护系统、能量管理系统、风功率预测系统、AGC/AVC（自动发电控制/自动电压控制）等，具备较高的自动化水平。在技术人才方面，公司通过多年来的不断探索与努力，培养了一支专业的建设与运行维护技术队伍，可以独立检修和维护风电场各种设备。

    6.加速新型储能布局，推动数智化延伸

    昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目已于2025年10月正式开工，该项目是云南省响应国家“双碳”战略、构建新型电力系统的重点项目，是西南地区首个高海拔山地盐穴压缩空气储能项目，将填补省内长时物理储能技术空白，助力高原地区新能源消纳与电网稳定运行。

    公司已中选丽江市宁蒗县100MW/400MWh全钒液流独立共享储能项目，该项目已列入2026年云南省新型共享储能项目清单，有利于公司进一步紧抓战略机遇，加快推进云南省新型储能规模化、高质量发展，提升新能源消纳水平和电力系统调节能力，促进公司新能源业务的做强做优做大，增强公司的综合竞争力。

    新能源集控中心通过三个月试运行，于2026年2月正式投运，智慧运维平台（一期）建成投用，二期建设稳步推进，持续推动公司新能源场站从“集中监控”向“智能管控”转型，促进运营效率与发电效益的双重提升。

    7.控股股东支持优势

    公司控股股东云南能源集团是省属国有重要骨干企业，是云南省能源战略实施和能源产业改革创新发展的重要平台。云南能源集团具有较强的资产规模和资本实力优势，在新能源后续资源获取方面具有比较优势。云南能源集团全力支持公司做强做优做大新能源，通泉风电场、金钟风电场、永宁风电场及大姚县涧水塘梁子风电场、昌宁县长田风电场及中寨风电场、富源县海丹熟地风电场、小营梁子风电场项目、马龙区新屯光伏发电项目以及富源县木瓜坪风电场项目均为云南能源集团中标后交由公司执行开发。与此同时，公司与云南能源集团及其全资子公司绿能集团签署了《代为培育框架协议》，借助代为培育方式，有利于公司及云南能源集团、绿能集团协同配合，快速锁定优质项目资源，为公司争取更大的未来发展空间。此外，公司与控股股东云南能源集团于2024年1月24日签署了《委托经营管理协议》，云南能源集团将其全资子公司云南榕耀新能源有限公司全部经营管理权委托给公司行使。根据协议约定，在托管经营期内，云南榕耀新能源有限公司持有的光伏发电项目符合注入上市公司条件的，公司在同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司。

    三、主营业务分析

    报告期，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，以扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育为主线，紧扣公司发展战略和年度生产经营目标，主动应对经济形势、市场周期考验，顶住压力、迎难而上，推动重大专项、重点任务取得新的阶段性成效。公司资源竞争能力稳步增强，重点项目建设加快推进，组织变革持续深化，管理效能不断释放，发展韧性进一步增强。

    （一）党建引领深度融合,赋能经营提质增效

   以开展树立和践行正确政绩观学习教育为契机，全面收集有关公司生产经营、改革发展等方面的问题，通过读书班形式现场答疑认领、逐项推动解决，切实引导各级领导干部聚焦主业、务实履职，以严实作风保障公司改革发展。持续完善党建责任体系，动态优化盐业营销大区及新能源板块党组织设置，更加适配公司发展所需，基层党建工作逐步从“有形覆盖”向“有效覆盖”转变，党组织凝聚力、战斗力持续增强。深入推进党委书记、班子成员领办攻关项目16项，聚焦生产经营堵点难点，并创新开展了“改革破局·全员创策”课题攻关活动，营造群策群力、广集众智的良好氛围，融合效应更加凸显。公司领导班子成员紧扣分管领域业务工作，同步部署党风廉政建设工作，实现业务工作与廉政建设同步推进，清廉建设更加深入，公司项目建设连续五年“零违纪、零腐败”。

    （二）聚焦主责主业，发展基础更加夯实

    新能源重点项目攻坚推进。轿子光伏发电项目、老尖山风电场扩建项目及披嘎打厂箐光伏发电项目分别于2026年3月和7月实现全容量并网发电，至此，公司已投产发电的新能源总装机容量达到275.486万千瓦；目前正在有序有力推进永宁风电场（四期）、华坪西风电场、阿谷子风电场项目等10个增量新能源项目建设相关工作，装机容量合计64.11万千瓦；新能源集控中心通过三个月试运行，于2026年2月正式投运，进一步夯实高质量发展根基。

    与此同时，积极抢抓新能源项目资源获取窗口期，配强配齐专业团队，充分发挥公司专业、技术、人才以及存量项目在升压站、接入条件等优势，精耕细作省内资源梳理排查，通过政企常态化沟通，优化内外部支撑等多种措施，资源储备与获取能力不断提升，为公司后续发展奠定稳固基础。截至目前，公司已获得会泽县大竹山风电场、永三风电场（三期）、阿谷子风电场（二期）等15项目开发权（含控股股东中标/中选后交由公司执行开发的项目），预计装机容量合计77.455万千瓦，正在积极开展前期相关工作。

    在新能源弃电量同比攀升、市场化交易电价同比下行、大包装食盐及工业盐价格同比下降等不利形势下，报告期公司售电量、盐硝产品销量、利润总额、经营净现流均实现同比增长，进一步夯实了公司应对周期波动、抵御市场风险的底气和能力。

    （三）新型储能加速布局，增强综合竞争力

    昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目建设全面提速，主厂房高质量出零米，排卤井、安1注采井顺利完工，首台（套）申报材料顺利完成国家能源局组织的答辩；成功中选丽江市宁蒗县100MW/400MWh全钒液流独立共享储能项目，有利于公司进一步紧抓战略机遇，加快推进云南省新型储能规模化、高质量发展，提升新能源消纳水平和电力系统调节能力，促进公司新能源业务的做强做优做大，增强公司的综合竞争力。

    （四）持续深化卓越运营管理，夯实发展软实力

    公司2025年万得（Wind）ESG评级跃升至A级，行业排名位列107家电力企业第18位，可持续发展成效获权威机构高度认可，行业影响力持续提升；报告期公司新增云南省科技进步三等奖1项，创新活力动能更加充沛；分层分类分级制定全面风险管理实施细则和风险库，各类风险的前瞻性应对与精准化管控能力显著增强。新能源板块，集控中心功能定位进一步做实，累计完成246.36万千瓦装机数据接入；抽调33人筹建曲靖、红河区域检修中心，外委人员、外委费用逐步压减。盐板块，有力应对工业盐价格下行的不利影响，创新报价谈判机制，报告期销售均价跑赢川湘渝三省平均水平近10个百分点；中高端食盐产品销量同比增长0.77个百分点，产品结构持续优化。

    （五）组织变革不断深化，激活内生活力

    系统编制“十五五”人力资源规划，锚定“4个一百”人才培养目标，持续降总量、优结构、畅流动、建梯队，进一步做强公司长远发展的人才支撑；动真碰硬能上能下，累计提拔使用干部4人、交流调整12人、不胜任退出3人，持续选派优秀年轻干部到基层一线、关键岗位蹲苗历练，重实干、重实绩、重担当的用人导向更加鲜明；深化产业工人队伍建设改革，明确14个“三室一站”33项年度重点攻关课题，专业技术人才职业发展通道进一步拓宽。

    （六）严守安全发展底线，提升本质安全水平

    公司全面压实全员安全生产与环境保护主体责任，健全全链条、全覆盖安全管控体系。制度管控层面，落地安全生产积分制、“吹哨人”举报、反“三违”等长效机制，针对性开展外包承包商、施工现场等重点领域专项隐患排查整治，实现全板块隐患整治闭环，防范化解各类安全环保风险；运用无人机、移动视频等数字化工具强化场站远程智能管控，提升隐患识别效率，优化汛期、工程施工等高风险应急处置方案，常态化组织实战演练，持续夯实安全标准化与绿色生产管理基础。报告期内，公司未发生交通、火灾、电力、设备、人身伤亡事故，未出现环境污染、职业健康及公共卫生事件，各生产装置实现长周期安全稳定运行。

本文数据来源于云南能投2026年中报，仅供参考不构成投资建议。