亚钾国际（000893）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亚钾国际（000893）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一，在植物体内参与60多种酶的活化，调控呼吸代谢等关键生理过程。钾肥作为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛地施用于大田作物和经济作物，其作用主要体现在两方面：一是提高作物产量、改善农作物品质，促进果实成熟；二是增强作物抗逆性（抗倒伏、抗病虫、抗寒抗旱等），近年全球极端天气频发，有效施用钾肥可提升农业种植韧性、保障粮食安全。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。

    1、全球钾肥行业发展状况

    1.1全球钾肥的供应情况

    根据USGS（美国地质勘探局）2026年报告，全球探明钾盐储量（KO当量，不含死海资源）超59亿吨。从区域分布来看，全球钾盐资源呈现显著的地域集中特征，其中俄罗斯探明储量占全球的33.9%，居第一；加拿大（18.6%）、老挝（17.0%）分列第二、第三；白俄罗斯占比12.7%，居第四。

    上述四国的探明储量占全球总量的82.2%。产量方面，据USGS报告的预测数据，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国在2025年的产量占全球产量的63.7%，行业呈现寡头垄断格局。

    全球最大的钾肥生产商Nutrien评估认为，2026年全球钾肥贸易发运量为7400万至7700万吨。在主要生产国方面：

    （1）加拿大：主要的钾肥生产商包括加拿大钾肥（Nutrien）和美国美盛公司（Mosaic），Nutrien2026年上半年的氯化钾产量为765万吨，Mosaic为400万吨。两者的主要供应市场为美国与巴西，其中美国2026年1-5月进口氯化钾达到570万吨，巴西2026年上半年进口氯化钾达到730万吨。

    （2）俄罗斯：主要的钾肥生产商为乌拉尔钾肥（Uralkali）与欧洲化学公司（Eurochem）。受例行检修影响，Uralkali预计2026年下半年将减少30万-40万吨颗粒钾供应。根据Uralkali2025年年报，因资源枯竭，2027-2029年，Uralkali将逐步关闭合计360万吨的产能。

    （3）白俄罗斯：主要的钾肥生产商为白俄钾（Belaruskali），2026年上半年，Belaruskali氯化钾产量约为634万吨，同比增长5%。受装置检修影响，Belaruskali2026年下半年氯化钾产量将同比减少50万吨。

    （4）中东地区：主要钾肥生产企业为以色列化工集团（ICL）和约旦阿拉伯钾肥公司（APC），二者合计产能约720万吨/年，产品主要供应欧洲及东亚市场。

    （5）老挝：主要的钾肥生产商为亚钾国际以及青岛东方铁塔股份有限公司。亚钾国际小东布矿区主运输系统投运暨第三个百万吨钾肥项目已稳定生产，目前公司拥有300万吨/年的钾肥产能装置，将全力实现今年300万吨的产量目标。青岛东方铁塔股份有限公司目前拥有100万吨/年产能。老挝依托丰富的资源禀赋，占据优越的地理位置，是全球钾肥产业版图中新兴崛起的钾盐资源地。

    1.2全球钾肥的需求情况

    据联合国经济和社会事务部（UNDESA）发布的《2024年世界人口展望》，预计本世纪80年代中期世界人口将从82亿增至103亿，非洲、南亚、中亚、拉丁美洲等地区为主要增长区域。IFA指出，人口持续增长叠加居民饮食结构升级，预计将持续推高全球粮食刚性需求，进而支撑钾肥等化肥品种的需求基本面长期向好；同时，印尼、马来西亚等国推动的生物燃料需求扩张亦为钾肥带来额外增量空间。IFA预计，2025至2029肥料年间，全球化肥消费量年均增长1%-2%，2029年预计达2.24亿吨，较2024年增长1800万吨，增幅9%；其中钾肥消费增速最快，预计年均增长2%-3%。

    Argus预计，2026年全球氯化钾需求约为7580万吨。其中亚洲需求量预计将达到3360万吨，占全球总需求的44%。拉丁美洲需求将达1700万吨，北美洲约1030万吨，具体如下：

    （1）亚洲：中国作为最大钾肥消费国，从2023年开始持续保持千万吨级进口规模，根据Argus预测，2026年预计钾肥需求约1870万吨，总量保持稳定。东南亚2026年全年钾肥需求合计约830万吨，伴随下半年进入雨季集中追肥期，叠加厄尔尼诺气候影响，农作物抗逆保产、提质增产需求有望提升。

    （2）拉丁美洲：巴西是全球最大的大豆、甘蔗及咖啡的生产国，钾肥年需求量约1400万吨。美国农业部海外农业服务局（FAS）预计，2026/27年度巴西大豆种植面积将达到5050万公顷，同比增长2.8%。巴西大豆播种季将于下半年开启，农户补库需求将为区域钾肥消费增长提供持续支撑。此外，巴西正在推进生物柴油混合计划，计划从B15逐步提升至B20，这将长期刺激大豆种植及钾肥消费需求。拉丁美洲其他国家如阿根廷、哥伦比亚等国每年合计也有约300万吨的市场需求。

    （3）北美洲：美国为全球第一大粮食出口国，其在2026年氯化钾年需求量约860万吨。近期美国新一轮对加关税明确豁免钾肥，有望改善农户肥料可负担水平。此外，美国环保署依托RFS可再生燃料标准设置年度生物燃料掺混义务，同时推动E15（15%乙醇汽油）扩大应用，对玉米种植形成长期支撑。预计2027年美国氯化钾需求恢复至990万吨，增长主要由粮食出口及生物燃料行业对作物的需求驱动。加拿大是全球最大的钾肥生产国与出口国，同时也是全球重要的农业经济体，本土钾肥年需求规模约150万吨。

    总体来看，全球农业发展与可再生燃料需求增长，将带动钾肥需求持续提升。《Nature》研究显示，全球20%农业土壤严重缺钾，耕地钾素匮乏制约粮食增产，同时地缘冲突加剧全球粮食安全压力，各国提升粮食自给的诉求进一步夯实钾肥刚需。

    2、亚洲钾肥行业发展状况

    2.1亚洲钾肥的供应情况

    在亚洲地区，钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝等国家，年产氯化钾约1700-1800万吨。东南亚地区的钾肥生产主要集中在老挝。目前，亚洲地区因胡塞武装封锁、“美以伊”战争等地缘冲突因素的影响，钾肥供应链风险突出，区域钾肥供应的稳定性、经济性面临挑战。老挝作为临近亚洲核心钾肥需求市场的生产国，其地理位置和物流优势日益凸显。同时，老挝的钾矿资源丰富，沉积浅且开采成本低廉，目前正加速发展，未来有望与北美、东欧形成全球钾肥供应的三足鼎立之势。

    2.2亚洲钾肥的需求情况

    东南亚为钾肥需求核心增长驱动区域之一，该地区生产全球85%的棕榈油和26%的稻米，且是橡胶、榴莲等喜钾经济作物的核心产区，农业增产将持续拉动钾肥消费。

    （1）印度尼西亚、马来西亚：作为全球前两大棕榈油生产国，印尼和马来西亚近年推行的生物柴油掺混政策，带动了其国内棕榈油产需的持续增长。当前，印尼已落地全国B50生物柴油强制政策，并提出力争于2028年实现B60目标。马来西亚正在分阶段落地B15政策，并规划后续提高至B50水平。受此影响，印尼棕榈油协会预计2026年棕榈油产量将达到4880万吨，马来西亚棕榈油局则预估2026年产量为1950-1980万吨。棕榈油产量保持较高水平，将为钾肥需求提供稳固支撑。2026年1-5月，印尼氯化钾进口190万吨，马来西亚进口59.7万吨。

    （2）泰国、越南：泰国主要种植水稻、玉米等大田作物以及油棕树，上述作物耗钾量大，且泰国政府积极推动大米产业向特色香米、高附加值米制品转型并扩大出口，助力农民提升收益，进而带动本国农业发展。越南的四大主要作物是水稻、坚果、咖啡和胡椒，越南农业正在向种植高经济作物转型，经济作物的需钾量普遍高于传统粮食作物，泰国和越南的农业发展预计将拉动两国对钾肥需求的上升。

    （3）印度：在人口增长、生物燃料扩张以及化肥补贴的共同作用下，印度钾肥需求增长确定性较强，Argus预计印度氯化钾消费量将由2026年410万吨增长至2030年550万吨。近期，印度将2025/2026年度大米产量预测上调至1.54亿吨历史高位，同时落地E20汽油掺混政策，拓宽钾肥应用场景。此外，2026年印度秋收作物补贴预算同比提升11%，降低农户用肥成本。印度已于今年5月敲定383美元/吨的年度钾肥进口长单，粮食与经济作物生产持续拉动钾肥需求。

    3、中国钾肥行业发展状况

    3.1中国钾肥的供应情况

    粮食是国家安全的重要基石，我国高度重视粮食自给与增产。2026年中央一号文件提出稳定发展粮食生产，粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，加大实施新一轮千亿斤粮食产能提升计划，推进粮油作物大面积单产提升，巩固提升大豆产能、推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展。当前，我国在耕地面积有限背景下，化肥是增产提质关键，尤其钾肥是氮磷钾三大化肥中我国唯一不能完全自给的肥料，稳定钾肥供应、构建韧性供应链对保障粮食安全具有重要战略意义。近年来，境外老挝钾肥项目的产能、产量不断提升，为我国钾肥市场需求提供了强有力的支撑。

    中国是全球最大钾肥消费国，而我国钾矿资源严重匮乏，探明储量中可溶性钾矿稀缺，主要依赖盐湖卤水提钾（占比超95%）。由于资源储量持续下降，国内钾肥产能扩张空间有限，长期供应形势严峻。近年来我国钾肥进口比例已攀升至70%的水平，长期依赖进口的局面难以改变。根据百川盈孚统计，2026年上半年国内氯化钾产量241万吨，同比减少17.5%，国内供给收缩进一步推升进口补充需求。

    我国往年氯化钾进口主要来源于俄罗斯、白俄罗斯和加拿大三国，近年来伴随着老挝钾肥产能持续扩产以及进口量持续增加，老挝已成为我国第二大钾肥进口来源。2026年上半年，我国氯化钾进口总量达到了880.33万吨，同比增长40.20%，其中从老挝进口167.35万吨，同比增长75.62%。中企海外资源开发对国内钾肥市场的反哺效果显著，有效缓解了国内钾肥供需矛盾。

    3.2中国钾肥的需求情况

    粮食安全是“国之大者”。根据中国无机盐工业协会数据，2025年我国氯化钾表观消费量为1910.3万吨，同比增加0.2%。我国高度重视粮食安全，2026年政府工作报告将粮食产量1.4万亿斤左右定为年度目标，“十五五”目标为1.45万亿斤左右。在耕地有限情况下，提升单产需优化施肥结构、增加钾肥施用比例；国家政策推动的大豆、油菜等油料作物扩产，以及居民饮食结构升级带动的饲料和果蔬需求增长，均持续提振钾肥需求。2025年11月，中国以348美元/吨CFR签订2026年钾肥进口大合同，为稳定国内化肥市场供应、支持农业生产提供有力支撑。

    公司主要生产产品为氯化钾，分为粉末结晶状与颗粒状，用于农业直接施用，或者用作复合肥、复混肥生产原料。农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏、抗病虫害及抗盐能力，改善作物品质、提高作物产量，提高粮食作物蛋白质的含量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细度；调整水果的糖酸比，增加其维生素C的含量；改善果菜的色泽和口感，增强其耐贮性。果蔬粮食等作物均需要钾肥的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。

    （三）经营模式

    1、采购模式：公司依托SRM采购管理系统，建立了覆盖供应商准入、采购计划、合同签订、物流跟踪的信息化管控机制。物资采购过程中，公司通过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。同时，公司配套完善招投标与供应商管理制度，严控采购流程，结合生产运维需求动态优化采购方案，提升供应质量，逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、完整高效的供应链管理体系。

    2、销售模式：公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，也可用于农业直接施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。公司从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理。对大型集采、支付能力较强的客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行渠道销售以控制销售风险，从而实现对不同类型客户的全面开发。公司致力于持续升级产品的品质及产品定制化服务、稳定及时的供应服务能力和具有竞争力的比价保价销售政策。在销售过程中，公司凭借自身在行业内的资源整合能力和信息优势为客户提供供应链管理服务，进一步增强公司与客户之间的合作紧密度，为公司在市场中赢得了更强的竞争力。

    3、盈利模式：钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。未来，公司将通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源以及其他优质矿产资源、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信息管理系统等切实措施，深化精细化管理，持续增强盈利能力。

    4、结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款，目前采用人民币预收款、前T/T（外汇现金方式结算）、L/C（信用证）等方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加，公司将大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵活调整结算方式。

    （四）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位公司是国内首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，也是东南亚地区规模最大的钾肥生产商。公司目前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权。区域内钾盐矿藏丰富，资源禀赋条件较好，适于规模化开发钾盐项目。公司针对老挝固体光卤石钾盐矿的矿体特性，通过长期深耕和自主研发，先后攻坚固体钾盐矿矿建、采矿、选矿以及充填四大难题，率先实现了老挝固体钾盐矿的机械化、规模化生产。

    随着2025年12月小东布矿区主运输系统投运暨第三个100万吨/年钾肥项目联动投料试车成功，公司正式迈入300万吨/年产能阶段。上半年，公司实现东泰、小东布两大矿区统筹联动、协同生产，生产钾肥149.49万吨，销量131.25万吨。公司同步加快推进第二个100万吨/年钾肥项目的矿建加固工作，力争推动上述项目尽快稳产、优产。

    此外，公司还拥有近90万吨/年颗粒钾产能。2026年1月，公司粉钾和颗粒钾通过多项国际法规符合性测试与评估，满足欧盟及美国等主要国际市场在环境保护与消费者健康领域的核心监管要求，彰显公司产品质控与全流程生产合规管理能力。

    随着公司产能规模化提升，公司持续着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系。国内市场方面，公司董事长于今年6月亲自带队走访国内合作伙伴，深化与下游农资、复合肥、港口物流头部企业战略合作关系，进一步完善全域供销合作体系，精准对接市场及终端农业用肥需求，同时，进一步加强与国内关键港口的协同合作，持续提升“陆-海-铁”多式联运体系效能，优化物流综合成本，放大产业协同优势，国内供应链韧性不断增强。国际市场方面，公司持续提升钾肥供应能力，报告期内，公司“生产基地-海运港口-国际市场”的高效联运体系稳健运行。当前，公司产品主要销售至中国、越南、泰国、马来西亚、菲律宾、日本、韩国等多个国家，也辐射了中东、大洋洲、欧洲、拉丁美洲、非洲等地区。

    未来，公司将坚持深耕钾矿钾肥核心主业，统筹布局氮、磷配套资源，搭建完整全系列作物营养供给体系，力争成为全球作物营养引领者；适度拓展稀有金属矿产开发业务，推进产业多元布局，双赛道协同赋能企业高质量发展，成为全球一流矿业企业。

    二、核心竞争力分析

    1、资源及规模优势

    公司专注于从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权。区域内钾矿矿藏丰富，埋藏较浅，矿层分布连续，资源禀赋好，适于规模化开发钾盐项目。东泰矿区第二个100万吨/年钾肥项目正在有序开展3#主斜井井筒消缺加固等投运前工作，小东布矿区第三个100万吨/年钾肥项目已实现稳定生产。同时，公司正在积极推进第四个、第五个100万吨/年钾肥项目产能批复。公司持续推动技术工艺创新，将“可持续发展”融入企业核心战略，通过强化地质勘探、优化开采方法、推行皮带运输革新、升级掘采装备等关键举措，切实保障矿井生产安全与生态友好，提升装置运行稳定性与综合收益，巩固公司长期竞争优势。

    为充分发挥伴生资源价值，公司通过招商引资、联合开发以钾盐矿为核心的非钾产业链，拓展公司利润增长点。目前公司参股的亚洲溴业拥有5万吨/年的溴素产能装置，未来公司将以钾为核心，以亚钾产业园为载体，充分发挥老挝政府专项政令赋予的全方位税收政策优势，延伸发展溴化工、盐化工、煤化工、复合肥项目以及高新产业一体化等产业链布局，构建“产业链升级”推动“价值链跃升”的产业集群化发展新格局。

    2、区位优势

    老挝地处亚洲钾肥需求与增量市场核心区域，北邻中国，东邻越南，西邻缅甸与泰国，南部与柬埔寨接壤，产品运输距离较短。近年来，随着东南亚地区人口持续增长、农业发展以及高经济价值作物种植面积不断扩大，钾肥需求持续增长，供需缺口加大且长期存在。相较于远距离的加钾与俄钾，老挝钾肥的运输优势凸显。因地处东南亚中心位置，公司可采用小、零、快的发货方式，充分满足东南亚地区多样化的需求，并有条件享受东盟成员国和RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境方面的优惠政策。钾作为战略性矿产资源，其产业链、供应链安全在我国“十五五”期间的战略重要性更加显著。基于国内庞大的钾肥市场需求，公司可以通过陆运结合海运的方式，将公司的钾肥产品销售至国内市场，保障国内钾肥稳定供应的同时也为保障国家粮食安全贡献力量。

    3、物流优势

    公司位于老挝中南部甘蒙省他曲县，地处老挝“十五计划”（2026-2030年）重点打造的陆联枢纽带，地理环境优越且交通便利，北距老挝首都万象380公里，东距越南边境180公里，西距老泰3号友谊大桥40公里，可采用陆、海、铁三种运输方式，交通优势显著。

    老挝“十五计划”中将交通基建列为优先发展领域，以“陆锁国转陆联国”为主线，加速推动国家铁路、公路、陆港物流建设落地，并明确了量化发展指标：公路、航空货运年均增速5%，铁路货运年均增速10%；新建5座陆港、2处集装箱堆场，全面升级边境口岸多式联运配套等。

    （1）公路：公司临近老挝贯穿南北的主干道13号公路以及贯穿东西的12号公路。其中13号公路向北可通往万象，可销售至老挝本地、缅甸客户，同时经中老铁路返销国内；12号公路向西连接老泰友谊大桥，可直销泰国；向东可对接越南永安港、格罗港、昏拉港、海防港等多个港口，可销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等国家和地区。老挝政府已明确2026年提升13号公路等东盟经济走廊主干道承重标准至11吨/轴，适配重载卡车常态化运输，并全面修缮公路网络，打通关键桥梁节点。

    除升级既有国道外，老挝政府还规划新增多条高速公路：万象—河内跨境高速连接老越两国首都，目前处于建设阶段，目标2029—2030年建成通车；万象—巴色国家级高速贯穿老挝南北，可分流13号国道压力，并对接泰国、柬埔寨公路网络，已于2026年上半年启动可研；磨丁—会晒高速以及万象—华潘高速等高速公路也在持续推进中。上述高速网持续完善后，将进一步提升公司物流效率。

    （2）海运：公司分别与越南义静港公司以及老挝-越南国际港口股份公司（VLP）合作，在越南格罗港、永安港设立专用码头，将越南昏拉港、泰国林查班港作为集装箱运输港口，为公司未来扩产后的钾肥销售路径提供了坚实的保障。在此基础上，老挝2026—2030年交通规划进一步推动内河水运建设：计划在琅南塔省建设可停靠300—500吨级货船的河港，并完成万象至老柬边境湄公河通航可行性研究。内河通道与既有海运航线形成互补，进一步拓宽公司钾肥多通道运输保障能力。

    （3）铁路：2021年底通车的中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，随着远期物流成本进一步下滑，有利于公司进一步深耕我国云贵川等西南地区钾肥市场。正在规划的泛亚铁路中路通道与矿区临近，同时，连接老挝万象以及越南永安港的“万永铁路”是老挝直通出海口的关键通道，规划在公司所在地他曲配套建设陆港，未来他曲有望成为老挝中部的国际陆路交通枢纽。

    此外，老挝“十五计划”已启动万象—巴色南北铁路可研，并研究甘蒙—占巴塞—老柬边境铁路可行性，远期连接金边、曼谷、胡志明市，该网络未来若在甘蒙形成节点，将为公司钾肥物流提供长期通道储备。

    公司物流体系已经实现了陆、海、铁全面联运，有利于公司提供更高效、灵活的钾肥供应服务。随着老挝“打造中南半岛交通物流枢纽”战略规划的落地，公司物流成本将逐步降低，效率将显著提升。

    4、成本优势

    随着公司产能提升，数智化开采、两矿科学协同生产以及精益化管理体系成为降本增效的核心驱动力。公司通过统筹东泰、小东布两大矿区联动，革新矿山生产模式、延长矿山服务年限，全链条精细化管理、推进管理数字化，全面提升生产效率，降低生产成本。

    （1）人力成本下降：伴随公司钾肥产能提升并进入稳定生产后，规模效应下人力成本下降趋势将逐渐显现。同时，通过精简优化机构与人力职能配置、深化薪酬改革激活内生发展动力、持续优化老挝本土化员工占比、加强技术创新，提高井上生产、井下采运系统的自动化水平实现少人化开采等举措，推动公司运行提质增效、降低吨矿人工成本。

    （2）原矿成本下降：公司在井下推行分区开采、运输精细化管理，以及引入三维地震勘探技术，提升矿山开采的精准度、效率与安全系数；优化掘采系统，以皮带运输逐步替代长距离矿卡运输，降低运输成本，提升资源综合回收率，延长矿山服务年限。未来，随着产能的释放、井下开采的科学化和精细化，有望进一步降低原矿生产成本。

    （3）物料消耗成本下降：设备运维方面，针对老挝固体钾盐矿工况环境，公司创新引入激光熔覆增材再制造等技术，有利于延长采矿、浮选环节中液压元件、电机、泵阀以及易损机械零部件的使用寿命，提高设备使用效率，弥补老挝当地机械制造环节的产业链短板，使设备综合运维成本下降。物资管理方面，公司采用WMS(仓储管理系统)实现仓储管理的信息化和数字化；依托SRM采购管理系招投标专项管理制度，保障采购业务全流程规范透明、阳光运行。

    5、产品及技术优势

    经多年深耕，公司构建了成熟的固体钾盐开采与钾肥生产体系，并获得了多项技术专利，且公司建立了完善的质量保证体系，确保产品质量始终稳定且优质。同时，公司持续优化产品结构，根据市场的需求，逐步动态调整粉钾与颗粒钾的产销比例，将有助于公司深耕国际及国内市场，通过产品结构优化创造新的利润增长点。从技术优势来看，在井下开采环节，公司持续优化采矿及运输系统，逐步提升开采效率和矿石供应能力。在地表生产环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元持续进行了技术工艺优化升级，提高产品纯度及白度、增大了产品晶体粒径，进一步提升资源综合回收率，助力降低公司运营成本，竞争力整体增强。未来，公司将持续优化采选矿工艺创新，对采选矿及运输系统进行创新优化，推动公司实现“显示屏前控采矿、显微镜下看选矿”，全面落实采选矿的自动化、少人化、数字化。

    6、政策优势

    老挝在“十五计划”中促进和激励对钾肥等矿物产品的开采和加工的投资，当前，亚钾国际（老挝）钾肥一人有限公司的钾肥产品享有为期5年（2024-2028年）的税收优惠政策：1、将出口关税从7%减至1.5%；2、利润税率从35%降低至20%。

    2025年4月，经老挝国会常委会审议通过《亚钾工业园区政令》，该园区政令涉及税收、土地、人才等“一揽子优惠政策”，适用于园区内引入的所有非钾产业项目。园区政令明确，园区内矿产加工产品的出口关税，第1-7年适用1%税率，第8-15年减半征收；进口关税免征或缓征；增值税按1%税率征收；尾矿资源税第1-7年适用1%税率，第8-10年减半征收；企业所得税第1-4年按0.1%征收，第5-8年按1%征收；个人所得税：专家按5%税率征收，一般劳动者减半缴纳。此外，亚钾园区还享有一站式审批便利，相关政策不仅为产业园的持续发展提供有力支撑，更助力园区企业构筑差异化的发展优势。

    7、国别优势

    中老两国长期睦邻友好，双方继续保持高层交往势头。2026年是中老建交65周年，两国全面战略合作伙伴关系持续深化。2026年6月，中老双方领导人发布《关于构建新时代全天候中老命运共同体的联合声明》，提出在中老经济走廊合作联委会机制下，构建全方位、全体系的矿产资源开发合作机制，支持中方企业加快在老挝建设钾肥生产基地。中国是老挝第二大贸易伙伴和第一大出口国，是老挝最大的投资国家。公司作为中国企业在老挝矿产开发的典范，深耕老挝多年，通过企业稳步持续的发展给老挝政府带来了切实的发展，显著提升了当地人民的生活水平以及就业环境，深受老挝政府和人民的认可，也为公司的长远发展构建了良好的外部条件。

    公司在老挝发展得到中老政府的高度重视，2025年至今，老挝多名领导人先后到公司进行参观考察交流。2025年1月16日，老挝人民革命党中央委员会总书记、国家主席通伦·西苏里亲临公司老挝钾肥生产基地视察指导工作，并围绕公司打造老挝世界级钾肥生产出口基地的长期发展规划进行深入交流。此外，老挝多位副总理、国会副主席、财政部长以及中国驻老挝大使也先后带队到公司生产基地开展调研工作，对公司的发展成果高度肯定，并将提供强有力的支持，共同促进中老两国经济交流与合作结出更多硕果。

    8、人才优势

    公司拥有由国内地质勘探、钾盐开发、环境保护等方面专家组成的钾盐开发领域顾问团队，以及拥有具备自主研发能力的技术骨干队伍，同时也在老挝项目当地打造了一支具备丰富钾盐开发项目经验的管理团队。当前公司与老挝政府、当地民众建立了长期友好的合作关系，目前老挝工厂老籍员工比例约占三分之二，两国员工相处融洽，为项目可持续发展提供了人力资源支持。

    9、规范完善的治理结构

    公司建立了股东会、董事会和管理层的法人治理结构，拥有战略统一、志同道合的股东，拥有能够遵循股东利益最大化原则并制定出清晰发展战略的董事会，拥有各类专业人才组成、能够坚决高效落实公司战略的职业经理层。为保障未来长期稳健发展，公司已经制定了统一的发展战略目标，力争成为全球作物营养引领者与全球一流矿业企业。

本文数据来源于亚钾国际2026年中报，仅供参考不构成投资建议。