*ST四通（603838）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST四通（603838）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    根据《2017年国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司核心业务属于“307陶瓷制品制造”中的“3072卫生陶瓷制品制造、3074日用陶瓷制品制造、3075陈设艺术陶瓷制造”三个细分领域。报告期内，国内经济保持稳步复苏，消费市场持续升温，为陶瓷制造业带来了新的发展契机，但行业同时面临转型升级与环保趋严的双重挑战，发展环境复杂多变。

    我国是全球陶瓷产业大国，但陶瓷行业存在结构不合理，集中度不高，企业发展水平差异较大，品牌意识较差，先进生产技术水平较低，生产加工存在环境污染等情况。随着一系列问题加深，行业已进入转型升级阶段。目前，传统市场受房地产行业调整影响，市场需求逐步向海外市场转移。同时，环保、能耗政策的收紧，低碳环保也将成为陶瓷行业发展的必然趋势和要求。近年来国家明确提出了碳达峰、碳中和目标，国家生态环境部和各地也相继出台、发布了涉及陶瓷企业环保治理的国家和地方性政策文件，对陶瓷行业废气治理工程设计、施工、验收和运行管理都提出了技术要求。碳达峰、碳中和的本质是减碳，陶瓷企业碳排放的主要来源是生产环节，该目标和相关政策文件的提出对陶瓷生产企业产生了巨大影响。行业标准体系的持续完善与落地执行，正加速推动市场格局的优胜劣汰。综合实力薄弱、合规能力不足的企业将逐步退出市场，而具备核心竞争力的优质企业则迎来转型升级的时机。

    我国传统陶瓷行业正加速从粗放式扩张转向以品牌、质量、服务、技术与设计创新为核心的内涵式、创新性发展轨道。具备规模、资金、技术与品牌综合优势的头部企业，将持续加大产品研发与设计投入，优化制造工艺，引进先进生产设备与管理经验，通过品牌升级、渠道突围、数字营销、产品创新等举措提升综合实力，拓展发展空间。在此背景下，企业间发展水平差距将进一步拉大，行业整合与优胜劣汰将不断加速，市场集中度有望持续提升。

    （二）公司主营业务情况

    公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷企业，业务同时延伸至锆钛矿精炼，以及陶瓷色釉料、低温玻璃颜料的研发、生产与销售。产品主要包括：日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷；钛精矿、锆英砂、锆中矿、独居石、金红石等多种精矿产品；建筑陶瓷颜料、低温玻璃颜料、全抛釉、肌肤釉、干粒釉、特殊效果色釉料等系列。报告期内各项业务情况如下：

    1.家居生活陶瓷业务

    公司核心业务为家居生活陶瓷的研发、生产与销售。自成立以来，公司依托自主研发、技术创新与积累沉淀，已发展成为本土少数能够提供系列化优质家居生活陶瓷产品的知名企业之一。产品涵盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷三大品类。日用陶瓷主要用于餐饮、家居等日常消费场景；卫生陶瓷应用于卫浴空间；艺术陶瓷侧重装饰、陈设与工艺收藏，满足家庭、酒店、商业空间等多元化使用需求。

    2.锆钛矿产品精炼业务

    公司结合在陶瓷原料、耐火材料和烧成工艺方面的技术积累和沉淀，向产业链上游的新材料业务领域拓展，开拓了锆钛矿产品精炼业务，公司投资设立的控股子公司大连壹唯新材料有限公司主要采用湿式磁选、干式磁选、重选、电选、脱水、烘干等多种综合性工艺技术和装备,生产钛精矿、锆中矿、锆英砂、独居石、金红石等产品，主要应用于陶瓷制造、新材料、耐火材料等领域，为下游产业提供关键基础原料。

    3.陶瓷色釉料业务

    公司投资设立的控股子公司佛山市利德嘉新材料有限公司主要从事陶瓷色釉料、低温玻璃颜料的研发、生产和销售，产品涵盖建筑陶瓷颜色、低温玻璃颜料、全抛釉、肌肤釉、干粒釉、特殊效果色釉料等系列，主要应用于建筑卫生陶瓷、工艺玻璃、日用玻璃及艺术装饰陶瓷等领域的装饰与功能改性。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司共实现营业收入20443.93万元，较上年同期增长17.68%；实现归属于上市公司股东的净利润-2577.43万元。截至2026年6月30日，公司总资产为108934.24万元，归属于上市公司股东的净资产为86484.54万元。报告期内，公司重点开展了以下几项工作：

    1、深耕家居生活用瓷主业，巩固基本盘

    公司是国内行业中少数同时覆盖日用、卫生、艺术等家居生活类陶瓷的企业，三大类产品都达到规模化生产。

    报告期内，公司紧密跟踪市场需求变化，多措并举拓宽销售渠道，持续加大市场调研力度，积极开拓新市场与新客户。外销方面，公司牢牢稳住外销业务基本盘，通过积极参加行业展会扩大品牌影响力，主动走访客户，掌握市场动态，精准对接外贸企业，完善配套供应服务；内销方面，公司着力加大连锁商超、酒店及企业级客户大宗采购业务的开发力度，有效扩大销售规模，推动内外销业务结构持续优化、均衡发展。

    2、围绕锆钛矿精炼业务，提升整体质量

    新材料是全球科技与产业变革的核心基础，也是我国培育新质生产力、推动产业升级的战略先导。国家“十五五”规划明确提出推动新材料产业向高端化、智能化、绿色化、集群化方向转型，为高质量发展注入新动能。

    报告期内，公司持续向产业链上游新材料领域延伸，充分发挥上市公司资金与融资优势，依托控股子公司大连壹唯新材料有限公司加大锆钛精炼业务开拓力度，完成"扩建年处理15万吨锆钛矿生产线技改项目"的技改。通过资源整合、增资扩股、技术改造与产能扩张，公司实现了规模化、模块化柔性生产，有效压降单位生产成本，显著提升锆钛精炼产能与工艺水平，进一步巩固了在锆钛精炼领域的行业地位，为增强核心竞争力奠定了坚实基础。

    3、布局陶瓷色釉料业务，实现产业协同

    报告期内，公司积极探索陶瓷色釉料领域，通过整合各方优势，实现资源互补与共赢，依托控股子公司佛山市利德嘉新材料有限公司有效推动陶瓷色釉料业务的进一步开发，实现陶瓷色釉料、低温玻璃颜料的研发、生产和销售，产品涵盖建筑陶瓷颜料、低温玻璃颜料、全抛釉、肌肤釉、干粒釉、特殊效果色釉料等，完善了公司从矿产资源到终端产品的垂直整合体系，巩固了产业链协同优势，加快了向“资源控制+材料创新+终端应用”三位一体产业集团迈进的步伐。

    4、优化市场运营，深化客户关系

    公司坚持客户至上的理念，报告期内，公司不断优化客户服务体系，根据客户喜好、购买力和消费习惯，划分不同客户群体，针对家居陶瓷、锆钛矿产品、陶瓷色釉料各类客户群体实施不同类别的精细化运营。依托研发与产业链协同优势，为海内外客户提供定制化产品方案与增值服务，持续完善售前需求对接及售后持续跟进的优质服务；走访核心客户，保持与客户定期交流，及时抓住市场需求，高效响应客户在品质、工艺等方面诉求，持续提升服务质量；建立良好的沟通与反馈渠道，设立客户反馈系统，鼓励客户提出宝贵的意见和建议。公司着力深化长期战略合作，推动供需双方资源互补，不断增强客户认可度，持续优化客户结构，建立稳固的客户关系。

本文数据来源于*ST四通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。