新亚制程（002388）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新亚制程（002388）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）行业发展情况

    1、锂离子电池材料所处行业情况

    2026年上半年，锂离子电池行业在前期供给侧改革成效巩固的基础上，迎来政策端新一轮密集发力。《新型能源体系建设“十五五”规划》于2026年6月25日由国家发展改革委、国家能源局联合印发，明确2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系；在政策与产业协同驱动下，上半年锂离子电池产业景气度持续攀升——高工产业研究院（GGII）数据显示，2026年上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长超50%；储能领域尤为突出，上半年国内储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%，全球储能电池出货达507.8GWh，同比增长97.5%。作为锂离子电池核心材料之一，电解液同样呈现高速增长态势。GGII数据显示，2026年上半年全球锂电池产量超1.5TWh，带动全球电解液出货量约149万吨，其中中国电解液出货达142万吨，同比增长63%，中国出货量全球占比超95%。

    2、“化工材料-胶粘剂制造业务”所处行业情况

    2026年上半年，中国胶粘剂行业在“十五五”开局之年迎来政策与需求的双重驱动。2026年6月，中国胶粘剂和胶粘带工业协会正式发布行业“十五五”发展规划，明确高端化、绿色化、智能化和国际化转型方向，提出2030年胶粘剂与胶粘带销售额合计超过2500亿元的目标，重点发展高端电子、绿色能源、新能源汽车三大战略性新兴市场。下游新能源汽车、光伏发电、储能、AI算力基础设施等战略性新兴产业持续放量，高性能胶粘剂需求旺盛，推动行业从规模扩张转向高质量发展，高端制造自主替代进程提速，光伏组件、动力电池等配套胶粘剂本土化采购占比持续提升。技术创新方面，绿色低碳与功能化持续引领行业升级。水性有机硅胶粘剂、无溶剂加成型硅胶、无溶剂聚氨酯复膜胶、耐高温导热硅凝胶、UV热熔丙烯酸酯压敏胶、反应型热熔胶等新产品不断涌现，生物基及可再生材料应用加速推进。“碳中和”政策驱动下，环保型胶粘剂加速成为应用主流，高性能化、环保化已成为行业发展的核心驱动力，为专注高性能领域的本土企业带来广阔空间，国产替代进程持续深化。

    技术创新方面，绿色低碳与功能化持续引领行业升级。水性有机硅胶粘剂、无溶剂加成型硅胶、无溶剂聚氨酯复膜胶、耐高温导热硅凝胶、UV热熔丙烯酸酯压敏胶、反应型热熔胶等新产品不断涌现，生物基及可再生材料应用加速推进。“碳中和”政策驱动下，环保型胶粘剂加速成为应用主流，高性能化、环保化已成为行业发展的核心驱动力，为专注高性能领域的本土企业带来广阔空间，国产替代进程持续深化。

    3、电子信息产品销售服务业务所处行业情况

    据工业和信息化部数据，2026年上半年,我国电子信息制造业生产继续加快,规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.8%,增速分别比同期工业、高技术制造业高9.4个和1.5个百分点；出口稳定向好,规模以上电子信息制造业累计实现出口交货值同比增长7.8%,较1—5月份提高1.7个百分点；效益保持增势,规模以上电子信息制造业实现营业收入9.41万亿元,同比增长18.5%；营业成本7.98万亿元,同比增长15.4%；实现利润总额5777亿元,同比增长96.9%。随着稳增长政策红利持续释放与技术创新迭代加速，电子信息制造业有望迎来更多结构性机遇，为工业经济稳增长提供有力支撑。

    （二）公司行业地位

    1、“锂离子电池材料”行业地位

    公司主要业务之一是锂离子电池电解液及其关键原材料六氟磷酸锂，产品主要应用于动力电池、储能电池、3C消费电池等领域，并与行业内多家头部企业建立了合作关系。公司通过自主研发、技术创新升级与产品迭代研发，为客户提供高品质、稳定持续、高性价比的锂离子电池材料产品及解决方案。报告期内，得益于锂离子电池产业景气度持续攀升，公司充分发挥六氟磷酸锂自主产线优势，在锂离子电池材料板块经营持续企稳回升，实现扭亏为盈。公司已在多个锂电细分领域提前进行技术储备，包括高纯晶体六氟磷酸锂、高电压三元、高镍三元、高电压钴酸锂、硅碳负极、高比能铁锂、快充动力电池、锰基正极材料、钠离子电池、无负极电池等配套电解液。在团队方面，公司拥有一支从事锂离子电池材料行业二十余年的专业化电解液研发、生产及管理团队，建立了较完善的管理制度。

    2、“化工材料-胶粘剂制造业务”所处行业情况

    经过多年专业沉淀，公司已成为胶粘剂细分领域的资深制造商。公司在技术革新与自动化生产线上不断突破，产品应用版图持续拓展，逐步在国内胶粘剂市场中形成较强竞争力。公司自主研发的胶粘剂产品矩阵涵盖RTV硅橡胶、丙烯酸酯胶、环氧胶、UV胶、聚氨酯胶等，为不同行业客户提供精准的粘接解决方案，终端应用场景涵盖3C电子、AI服务器电源、无人机、储能系统、新能源汽车等多个领域。目前，公司与光宝、中达、天宝等行业头部企业建立稳定合作关系。凭借较强的技术实力与市场表现，公司已对多项SLD品牌申请商标保护，新亚新材料获评国家高新技术企业、专精特新中小企业，并拥有多项发明专利，知识产权体系布局持续完善。随着下游应用向高端化、精细化方向演进，胶粘剂行业正迈入专业化、精细化发展的新阶段，公司将紧抓AI算力基建等新兴行业高速发展机遇，持续推出适配市场需求的高性能胶粘剂产品。

    3、电子信息产品销售服务业务所处行业地位

    电子信息产品销售服务业务作为公司的核心业务板块之一，公司结合下游电子信息产品制造商的具体需求，专注为电子信息制造业提供全品类、一站式电子信息产品与专业供应链服务。通过整合供应链资源，公司能够为客户提供一站式的解决方案，涵盖采购、集成与销售服务，确保客户在生产制造过程中获得高效支持。目前，公司已与华为、比亚迪等多家行业领军企业建立了长期合作关系，服务能力与交付品质获得头部客户高度认可。

    （三）主要经营模式

    1、生产模式

    公司运营与生产主要由公司体系类各板块子公司分工负责。胶粘剂板块子公司专注于化工新材料胶粘剂的研发与生产，可全面满足各类PCBA应用需求；新亚中宁新材料专注于锂电池材料及六氟磷酸锂的研发与生产，为市场提供高品质电池化学品；电子工具板块子公司聚焦电子信息设备、仪器及工具的自主研发与设备集成，为客户提供高效可靠的整体生产解决方案。公司及各子公司始终紧跟市场趋势，深度挖掘客户需求，依托核心技术优势，持续研发并生产胶粘剂、锂离子电池电解液、电子信息设备等优质产品，以适配市场与客户的多元化需求。其中，公司核心产品胶粘剂与电解液采用“以订单为主导、适度备货”的生产模式。订单执行阶段，PMC部门结合现有库存及交付周期制定生产计划，生产部门严格按照工艺流程，配置专业稳定、经验丰富的生产团队组织生产，全过程实施严格管控，确保产品质量稳定可靠。自主备货环节，销售部门基于下游市场需求趋势开展销量预判，并及时反馈至PMC部门，以便科学规划与合理设置安全库存。

    2、销售模式

    2.1锂离子电池材料、化工材料-胶粘剂销售模式

    公司胶粘剂及电解液产品均采用直销模式，直接面向生产制造类客户，省去传统分销中间环节，能够更高效地为客户提供产品与技术服务。

    公司销售部门负责市场信息搜集、更新及新客户开发；品质部门协同配合，负责客户对接、售后问题处理，及时收集客户需求与产品使用反馈，优化执行标准、提升服务效率，快速响应并解决问题，保障产品质量与售后服务水平。公司依据生产订单组织生产完成后，通过自有物流或第三方物流完成产品配送。

    3、采购模式

    公司已建立全面的采购数据库，对各类采购实施精细化管理。公司注重与供应商建立长期稳定的合作关系，通过科学的管理方法和高效的沟通机制，秉持互信互利原则，致力于实现双方利益的持久性和良性发展。同时，公司构建了供应商评估体系、淘汰机制，以及供应商流失或变更的监控管理制度。这确保了公司能够及时应对合作过程中的各类风险和突发状况，制定充分的应对措施。在采购模式上，公司以集中采购为核心，结合邀请招标、竞争性谈判等多种形式，确保采购过程的灵活性与效率。这一模式不仅优化了供应链框架，还有效管理了采购速度与风险，为公司运营提供坚实保障。

    3.1集中采购

    集中采购是公司最主要的采购模式。原材料的采购是公司采购部负责生产物料的统一采购，主要原材料有溶剂、添加剂、DMC、硅油、氟化锂、六氟磷酸锂、填料、助剂等化工材料。贸易型采购是公司在掌握和汇集多个客户的需求，实施大批量采购，充分发挥采购规模优势、提高采购效率、降低公司采购成本。公司采购部门实时监控原材料库存数量，结合未来排产计划制定采购计划。公司安排专人负责关注原材料价格，准确把握市场趋势，根据生产计划安排采购计划，同时进行战略库存储备。

    3.2邀请招标

    公司经筛选、评定、审核供应商（含资信、业绩、实力等）之后，以投标邀请书的方式邀请多个特定的供应商投标的采购形式。

    3.3竞争性谈判

    公司结合采购需求，从符合相应资格条件的供应商名单中，邀请多家供应商就采购事宜进行谈判的采购形式。

    4、研发模式

    公司专注于化工材料-胶粘剂与锂电池材料的研发创新，坚持自主研发为核心，紧密贴合市场需求，持续跟踪行业前沿动态与产品技术发展趋势。公司始终将研发能力视为核心竞争力的关键支撑，高度重视技术创新与人才建设，组建了一支在高分子材料、电化学及材料化学等领域具备深厚专业功底与丰富产业化实践经验的研发团队，并搭建完善了研发体系。研发团队围绕材料性能、产品功能及生产工艺开展系统性测试与对比分析，同时与客户技术团队深度协同，针对产品特性、生产工艺、产能规划、品质管控及配套设备等维度进行全方位沟通，为客户制定贴合实际需求的一体化解决方案。此外，团队结合行业发展格局、技术迭代方向及未来市场趋势，对现有产品的性能特点与优劣进行全面研判，持续推动产品迭代升级与新技术、新产品的研发落地。围绕产业技术演进方向，公司布局多项研发项目，覆盖消费电子、动力电池、储能电池等重点领域。通过精准满足多元化应用需求，公司致力构建集解决方案、研发生产、应用保障及运营服务于一体的完整产业链。

    二、核心竞争力分析

    1、经营模式优势

    公司着眼于电子信息制造业，立足高端制造，一方面借助公司在研发、制造、品牌、客户等方面的积累，稳步向电子设备、新材料等行业横向扩张，并持续丰富公司产品结构，构建以化工材料-胶粘剂、锂离子电池材料为主的核心产品体系，并提供系统的产品供应解决方案，保持公司产品和技术的领先优势与多样性，致力于成为领先的新材料及产品解决方案提供商。

    公司始终以严格的产品标准和服务质量为基石，创建并实施“自营+代理”双轨并行的市场拓展经营模式。公司自主产品均实施自营销售模式，同时通过整合丰富的供应链资源，甄选行业内头部品牌进行代理销售。公司通过丰富的产品储备和专业的服务经验，充分发挥技术研发与供应链协同优势，为制造企业提供高性价比的产品解决方案，助力客户优化生产流程、提升运营效率，实现降本增效目标。

    2、技术研发优势

    公司高度重视科技创新，专注于电子胶粘剂及锂离子电池材料领域的研发与生产，通过自主创新的研发体系，紧密跟踪市场需求和技术发展动态，持续推动产品性能提升和品类创新。公司已对多项SLD品牌申请了商标保护；子公司新亚新材料和新亚中宁新材料均获得“高新技术企业”认证，子公司新亚新材料同时荣获“深圳市专精特新中小企业”认证。

    研发能力是公司重要的核心能力之一，公司始终着力于研发队伍的持续建设和打造，组建了一支由高分子材料专家领衔的研发团队，并成立了专业的电解液研究院。研发团队兼具深厚的学术背景与丰富的产业化经验，为产品研发、解决方案定制以及产业化应用提供强有力的技术支撑。同时，公司密切关注国内外行业前沿技术动态，结合下游客户实际需求，持续跟踪技术发展方向，制定新技术、新产品研发计划，不断提升技术实力与创新能力。

    3、客户与品牌优势

    公司始终秉承“创新、务实、精细、卓越”的企业精神，以市场为导向、以客户为中心、以创新为动力，重点推进品牌建设与客户关系管理。随着消费电子、新能源汽车、半导体、AI服务器等新兴领域的快速崛起，公司紧抓行业发展机遇，深化与行业优质客户的合作，与多家重点客户保持紧密合作关系，在核心应用领域持续深耕。

    在合作模式上，公司建立了年度战略订单、联合技术开发、专场专线供应等多层次深度合作机制。通过与核心客户的技术协同与供应链联动，公司不断巩固现有战略合作伙伴关系，并持续拓展优质客户资源。

    4、供应链整合优势

    作为产业链的关键枢纽，公司致力于打造无缝衔接的供应链体系。以流程标准化、合作协同化、服务定制化、运营专业化为核心，公司从精准交付、卓越质量、技术创新到成本管控，构建了全方位的服务能力。公司成立至今，凭借高效的资源整合能力与科学的供应体系，公司与众多知名品牌建立了长期稳定的合作关系，为多家企业提供专业解决方案。目前，公司已在化工材料、智能工具、生产设备及配件等领域形成独特的服务优势，持续为领先制造商提供科学、专业的供应链服务。

    5、营销优势

    经过多年战略布局，公司已在东南沿海主要经济圈构建完善的营销网络体系。公司采用“总部调配+网点中转储存+供应商适当备货”的三级运营模式，通过就近服务原则快速响应客户需求，有效提升服务效率。公司专注于服务生产型客户和终端制造企业，重点覆盖消费电子、新能源、半导体、AI服务器等战略新兴行业，通过高效协同为客户提供可靠的供应链及售后支持。目前，公司营销布局已成功覆盖国内外多个国家和地区，充分发挥了公司的渠道和信息优势，为持续开拓新市场奠定了坚实基础。

    6、人才优势

    人才是公司的第一资源，也是公司重要的核心竞争力。公司注重人才培养和管理，建立了一支从技术研发、生产管理到市场销售各方面配置完备、各具优势、协同互补、架构稳定的团队。核心人员具备专业的技术和管理能力，形成了成熟和稳定的业务模式。同时，公司重视科研团队建设，通过课题协作与联合技术开发，提升产品性能与市场竞争力，充分释放团队专业潜能，为公司高质量发展提供坚实的人才支撑。2026年5月27日，公司推出新一期股票期权激励计划，并于8月12日首次授予登记完成。

本文数据来源于新亚制程2026年中报，仅供参考不构成投资建议。